文章核心观点 - 王老吉与加多宝的商标权之争已从国内市场延伸至全球超过60个国家和地区 双方就海外商标的合法归属各执一词并展开法律诉讼 [1][2] - 全球植物饮料市场呈现爆发式增长 2019至2024年复合增长率近10% 东南亚等新兴市场增速显著 2023年东南亚植物饮料增速达25% 推动凉茶品牌加速出海布局 [8] - 王老吉海外市场规模过去十年增长6.5倍 年复合增长率超25% 公司通过“供应链协同+本土化生产+深度分销”模式拓展国际市场 [8][9] 商标权属争议 - 加多宝宣称其关联公司万捷有限公司在海外63个国家和地区拥有有效的王老吉商标注册 并已在加拿大联邦法院及欧盟普通法院的诉讼中成功捍卫相关商标权益 [2][4] - 王老吉回应称加多宝通过海外离岸公司进行恶意注册 并已在全球100多个国家和地区完成“王老吉”及“WALOVI”系列商标注册 截至今年9月30日商标权利明确 [2] - 王老吉在21个国家/地区对加多宝的商标提起撤销或无效宣告程序 已有10个国家/地区的审理机关作出撤销其商标的决定 包括中国澳门、中国台湾和巴西 [5] - 2023年7月广东省高级人民法院一审判决六家加多宝公司共同侵权 赔偿广药集团3.17亿元 加多宝表示将上诉 [3] 海外市场战略与表现 - 王老吉2023年上半年主营业务收入达64.99亿元 净利润12.95亿元 同比分别增长12.69%和15.87% [9] - 王老吉在美国市场销量最好 其次为越南、柬埔寨、缅甸等东南亚地区 公司已在马来西亚布局生产线 并与宝钢包装签署全球战略合作协议以推进本土化生产 [8][9] - 加多宝也积极推进海外布局 主要涵盖东南亚及中国香港市场 并计划通过香港上市筹措资金 [9] - 在国内市场 2023年6月王老吉在全国植物饮料类目中占据46.33%的市场份额 加多宝以28.31%紧随其后 [8]

公司股价与融资融券交易 - 9月30日公司股价上涨0.24%，成交额为2.19亿元 [1] - 当日融资买入2235.80万元，融资偿还4527.56万元，融资净卖出2291.76万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计10.15亿元，其中融资余额10.13亿元，占流通市值的2.82%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 9月30日融券卖出500股，金额1.28万元，融券余量7.80万股，余额199.29万元，处于近一年60%分位的较高水平 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1997年9月1日，于2001年2月6日上市 [2] - 主营业务涵盖医药制造与销售、大健康产品及医疗服务等 [2] - 主营业务收入构成为：大商业69.32%，大健康16.79%，大南药12.53%（中成药7.76%，化学药4.77%），其他1.07%，其他(补充)0.30% [2] - 截至2025年6月30日，股东户数为8.55万，较上期减少8.54% [2] 公司财务表现 - 2025年1-6月实现营业收入418.35亿元，同比增长1.93% [2] - 2025年1-6月归母净利润为25.16亿元，同比减少1.31% [2] - A股上市后累计派现109.06亿元，近三年累计派现43.59亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股4044.81万股，较上期增加936.01万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第七大流通股东，持股1263.59万股，较上期增加107.81万股 [3] - 易方达沪深300医药ETF为第八大流通股东，持股1152.43万股，较上期减少92.48万股 [3] - 易方达沪深300ETF为新进第九大流通股东，持股893.66万股 [3]

公司基本信息 - 广药云山分子科技（广州）有限公司于2025年9月30日成立，登记状态为存续 [2] - 公司法定代表人为孔箭，其关联4家企业 [2] - 公司注册资本为5亿元人民币 [1][2] - 公司类型为有限责任公司（法人独资），由上市公司白云山（600332）全资持股 [1][2] - 登记机关为广州市黄埔区市场监督管理局，注册地址位于广州市黄埔区（中新广州知识城） [2] 经营范围与行业 - 公司主营业务为医学研究和试验发展 [1][2] - 经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让和技术推广 [1][2] - 公司可进行以自有资金从事投资活动 [1][2] - 业务延伸至第二类医疗器械销售、食品互联网销售以及食品销售（仅销售预包装食品） [1][2] - 公司所属行业为研究和试验发展 [2]

交易概述 - 白云山通过其附属企业广药二期基金以约7.49亿元总价款受让南京医药11.04%的股权，成为其间接第二大股东 [1][3] - 股权转让价格为每股5.18元，较协议签署前一个交易日收盘价4.90元溢价5.71% [3] - 转让方为沃博联集团的全资子公司AHAPL，该交易被视为沃博联全球战略收缩和缓解资金压力的选择 [3][4] 战略合作与协同效应 - 白云山与南京医药签署了战略投资协议，双方将积极制定市场拓展与渠道共享方案，整合优化供应链资源和物流配送网络 [1][7] - 白云山可借助南京医药在华东、华中区域的网络快速切入苏皖闽鄂等市场，补齐布局短板，并推动其工业品种在华东地区的分销，形成“工商协同”效应 [7] - 交易有利于公司优化在华东区域的产业布局，增强医药流通业务竞争优势，并带动医药制造业务增长 [7] 交易背景与行业趋势 - 广药二期基金于2025年7月成立，由白云山出资14.985亿元参与设立，本次7.49亿元接盘被视为精准卡位沃博联退出留下的战略空缺 [3][4] - 医药流通行业已告别“野蛮生长”阶段，步入精耕质量时代，通过资本+渠道方式合作成为突围之道 [2][8] - 通过基金进行战略入股而非直接收购，被视为“进可攻、退可守”的操作，可降低资金压力及整合风险，并为未来增持留下空间 [4] 公司经营状况 - 白云山2024年营业收入为749.93亿元，同比下降0.69%，归母净利润为28.35亿元，同比下降30.09% [6] - 2025年上半年，白云山营业收入为418.35亿元，同比增长1.93%，但归母净利润为25.16亿元，同比下降1.31% [6] - 南京医药2024年及2025年上半年归母净利润分别为5.71亿元和2.91亿元，同比分别下降1.25%和6.44%，但仍具备稳定的盈利能力 [6]

公司新设与股权结构 - 广药云山分子科技（广州）有限公司于近日成立，法定代表人为孔箭 [1] - 公司注册资本为5亿人民币 [1] - 该公司由上市公司白云山（600332）全资持股 [1] 业务经营范围 - 公司主营业务包括医学研究和试验发展 [1] - 业务范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 公司获准以自有资金从事投资活动 [1] - 经营许可包括第二类医疗器械销售、食品互联网销售及食品销售 [1]

股本情况 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额为16.25790949亿元人民币[1] - 2025年9月，公司H股法定/注册股本为2.199亿元人民币[1] - 2025年9月，公司A股法定/注册股本为14.05890949亿元人民币[1] 股份发行情况 - 截至2025年9月底，公司H股已发行股份总数为2.199亿股[2] - 截至2025年9月底，公司A股已发行股份总数为14.05890949亿股[2] 股份变动情况 - 2025年9月，公司H股法定/注册及已发行股份数目均无增减[1][2] - 2025年9月，公司A股法定/注册及已发行股份数目均无增减[1][2]

事件概述 - 有消费者投诉在好特卖北京京投港长阳店购买到一瓶生产日期为2023年9月15日、保质期12个月的饮用水，意味着产品已过期一年 [1] - 该饮用水品牌为王老吉，委托方为广州白云山星群健康科技有限公司，广药集团通过控股公司广州白云山医药集团股份有限公司间接持股该委托方88.99%的股份 [1] 涉事方回应 - 好特卖官方客服回应称，经自查确认商品实际生产日期为2025年9月15日，瓶身“2025”中的数字“5”因打印不连贯被误认为“3”，平台正积极联系顾客并愿意退款，并强调平台销售商品资质齐全 [3] - 委托方广州白云山星群健康科技有限公司质疑该说法，称其今年9月并未生产饮用水，不排除消费者购买到的商品为假冒伪劣产品，但需要消费者提供更多产品信息以确认 [3] - 好特卖官方客服表示将对委托方的质疑进行核查，但截至发稿前未提供更多回应 [3] 事件进展 - 消费者最初暂未找商家理赔，随后更新进展称商家已直接打电话与其沟通 [3] - 针对提供更多涉事产品信息的请求，消费者未对媒体回应 [3] 公司背景 - 好特卖成立于2019年，是折扣零食连锁品牌，母公司为上海芯果科技有限公司 [4] - 好特卖母公司自2019年以来已完成5轮融资，最近一次为2021年的B轮融资，由云九资本领投、嘉远资本和五源资本跟投 [4] - 根据中国连锁经营协会2024年7月发布的榜单，好特卖2024年销售额同比增长33.4%至48.50亿元，门店数同比增长15.3%至940家，位列“2024年中国超市Top100”榜单第31名 [4]

收购交易概述 - 公司宣布以7.488亿元收购南京医药11.04%的股权，成为其第二大股东 [1][5] - 收购价格为每股5.18元，交易股份数量为1.45亿股非限售股 [2] - 此次收购旨在获得区域性医药流通渠道的话语权，同时避免触发全面要约收购 [5][6] 公司财务状况 - 2024年公司归属股东净利润为28.35亿元，同比暴跌30.09%，创近七年最低水平 [1][8] - 2025年上半年公司营业收入为418.35亿元，同比增长1.93%，但归母净利润为25.16亿元，同比下降1.31%，呈现增收不增利态势 [10] - 2025年上半年公司经营性现金流为负33.97亿元，同比暴跌66.79% [1][11] - 2025年上半年公司筹资活动现金流净额为19.18亿元，主要来源于银行借款增加 [7][11] 主营业务表现 - 大南药板块2025年上半年收入同比下降15.23%至52.41亿元，其中中成药收入下降20.12%至32.46亿元，化学药收入下降5.85%至19.94亿元 [10] - 核心产品金戈2025年上半年营收同比下降5.85%，其2024年销售量同比下滑13.17%且库存上升 [10] - 大健康板块的王老吉2025年上半年收入为70.23亿元，同比增长7.42% [10] 战略意图与风险 - 收购南京医药旨在整合供应链与物流网络，为公司产品打开华东市场空间，双方计划探索成立合资公司及股权投资基金 [5][6] - 南京医药资产总额为332.06亿元，净资产68.60亿元，2025年上半年营收279.67亿元，净利润2.91亿元 [5] - 公司研发费用2025年上半年大幅缩水至2.85亿元，同比减少27.06%，而销售费用高达30.28亿元，是研发费用的10倍以上 [11] - 王老吉品牌存在贴牌产品乱象，部分授权产品因违规宣传受罚，品牌声誉受损 [10] 公司治理与品牌风险 - 公司旗下部分产品涉嫌通过多层分销模式销售，存在被认定为传销的法律风险，对品牌形象造成损害 [11]

新京报讯（记者张秀兰）9月29日，两家上市公司白云山（600332）（广药集团旗下上市公司广州白云 山医药集团股份有限公司）与南京医药（600713）同时发布公告，白云山附属企业广州广药二期基金股 权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称广药二期基金）拟以7.49亿元的价格，受让南京医药11.04%的 股份；白云山、广药二期基金还与南京医药签署战略投资协议。白云山将凭借此举成为南京医药第二大 股东。这也是广药集团新领导班子自2024年11月上任以来的首个大型对外投资项目。 医药流通业务为广药集团业务版图中的重要一块，即大商业板块，包括医药产品、医疗器械、保健品的 批发、零售与进出口业务，旗下广州医药股份有限公司作为广药集团医药商业板块核心企业，为华南地 区医药流通领军企业，主要从事医药流通批发及零售业务。据白云山财报，截至2024年底，集团旗下医 药零售网点共有157家，主要分布在广东、海南等省份。 根据广药二期基金与南京医药股东Alliance Healthcare Asia Pacific Limited（以下简称AHAPL）签署的股 份转让合同，AHAPL拟将所持南京医药约1.45亿股非限售股份转让给广药二 ...

9月28日，广药集团旗下上市公司广州白云山医药集团股份有限公司（以下简称"白云山"）与南京医药股份有限公司（以下 简称"南京医药"）同时发布公告，白云山旗下广州广药二期基金股权投资合伙企业(有限合伙)（以下简称"广药二期基金"） 拟出资748,807,492.58元人民币收购Alliance Healthcare Asia Pacific Limited（"AHAPL"）持有的南京医药股份144,557,431股 非限售股份，占南京医药总股份数的11.04%。收购完成后，广药二期基金拟将成为南京医药第二大股东。 证券代码:600332 证券简称:自云山 公告编号: 2025-075 广州白云山医药集团股份有限公司 关于广州广药二期基金股权投资合伙企业(有限合伙) 收购南京医药股份有限公司 11. 04%股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ● 2025年9月26日,广州白云山医药集团股份有限公司("本 公司")附属企业广州广药二期基金股权投资合伙企业(有限合伙) ("广药二期基金")与 A ...