财报与会议时间 - 公司于2025年10月28日发布2025年第三季度报告[7] - 公司计划于2025年11月28日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[7] 会议相关信息 - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[8] - 投资者可于2025年11月21日至11月27日16:00前提问[8] - 参加人员有执行董事兼总经理黎洪等[10] - 投资者可在说明会时通过互联网登录上证路演中心参与[11] 联系方式 - 联系人是李春瑶，电话020 - 66281218/020 - 66281216，邮箱sec@gybys.com.cn[12][13] 会后查看 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及主要内容[13]

财报发布 - 公司于2025年10月28日发布2025年第三季度报告[3] 业绩说明会安排 - 2025年11月28日16:00 - 17:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][6] 投资者参与 - 2025年11月21日至11月27日16:00前可预征集提问[4][7] - 2025年11月28日下午16:00 - 17:00可在线参与[7] 参会人员 - 执行董事兼总经理黎洪等参加说明会[6] 联系方式 - 联系人李春瑶[8] - 电话020 - 66281218/020 - 66281216，邮箱sec@gybys.com.cn[9] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[9]

公司股价与融资交易情况 - 11月19日，公司股价下跌0.94%，成交额为1.66亿元 [1] - 当日融资买入1376.71万元，融资偿还1548.14万元，融资净卖出171.43万元 [1] - 截至11月19日，融资融券余额合计8.31亿元，其中融资余额8.29亿元，占流通市值的2.24%，融资余额超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] - 11月19日融券偿还9400股，融券卖出0股，融券余量4.41万股，融券余额116.34万元，低于近一年30%分位水平，处于低位 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司全称为广州白云山医药集团股份有限公司，成立于1997年9月1日，于2001年2月6日上市 [2] - 主营业务涉及中西成药、化学原料药、天然药物、生物医药等的研发、制造与销售，以及医药商业、大健康产品与健康产业投资等 [2] - 主营业务收入构成为：大商业69.32%，大健康16.79%，大南药合计12.53%（其中中成药7.76%，化学药4.77%），其他1.07%，其他(补充)0.30% [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入616.06亿元，同比增长4.31%；归母净利润33.10亿元，同比增长4.78% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为10.17万户，较上期增加18.85% [2] - 公司A股上市后累计派现109.06亿元，近三年累计派现43.59亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，中国证券金融股份有限公司为第四大流通股东，持股4727.80万股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股2001.09万股，相比上期减少2043.72万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第七大流通股东，持股1214.03万股，相比上期减少49.56万股 [3] - 易方达沪深300医药ETF（512010）为第八大流通股东，持股881.01万股，相比上期减少271.42万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第十大流通股东，持股865.06万股，相比上期减少28.60万股 [3]

文章核心观点 - 公司全资子公司中一药业收到越南卫生部颁发的安宫牛黄丸药品注册证书，标志着该药品获准在越南市场销售 [1] - 此次注册有助于公司扩展越南市场业务，提升产品市场竞争力，但对当期业绩无重大影响 [3] 药品基本情况 - 药品名称为安宫牛黄丸（Angong Niuhuang Pills），剂型为丸剂，类别为处方中成药 [1] - 注册编号为VNCT-00006-25，注册持有人为TNHH NEWSEEN COAST公司，制造商为公司子公司中一药业 [1] - 中一药业于2024年6月20日向越南卫生部传统药品管理局递交了药品注册申请 [1] 药品市场与研发投入 - 安宫牛黄丸功能主治为清热解毒，镇惊开窍 [2] - 2024年该药品在中国城市、县级公立医院及城市、网上药店销售额为人民币498,242万元 [2] - 2024年中一药业安宫牛黄丸的销售收入为人民币15,611.83万元 [2] - 截至公告日，中一药业在该药品研发项目上已累计投入研发费用约人民币3,279.81万元（未审计） [2]

今日焦点 - 合富中国完成股票交易异常波动核查 股票于11月20日起复牌 公司称日常经营活动一切正常且内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 中金公司筹划换股吸收合并东兴证券与信达证券 公司A股股票自2025年11月20日起停牌 预计不超过25个交易日 [1] - 大为股份湖南郴州锂电新能源产业项目已完成储量备案 正在推进办理探矿权转采矿权相关手续 [1] 股东减持 - 燕东微股东国家集成电路基金拟减持不超过1.5%股份 股东京国瑞拟减持不超过1%股份 合计减持不超2.5% [2] - 中水渔业股东混改基金于2025年11月17日减持258.88万股 持股比例由5.7076%降至5.0000% [3] - 新兴装备股东拟合计减持不超3.13%公司股份 [6] - 美迪西股东陈国兴拟减持不超1.64%股份 [6] - 人民同泰控股股东哈药股份计划减持不超1%公司股份 [6] - 金凯生科股东启鹭投资、青松投资、蓝区基金拟合计减持不超5.94%股份 [7] - 紫光股份股东信达证券丰实2号单一资产管理计划拟减持不超1%股份 [7] 经营业绩 - 韵达股份2025年10月快递服务业务收入44.95亿元 同比下降0.88% [4] 并购重组 - 倍杰特拟以2.248亿元收购大豪矿业55%股权 [4] - 辰奕智能拟以现金方式收购华泽电子55%股权 [4] 股权转让 - 赣粤高速实际控制人将由省交通运输厅变更为省国资委 [5] - 百联股份拟转让杨浦世纪联华股权 [5] 项目中标 - 东软集团收到总额42亿元国内某知名大型汽车厂商智能座舱域控制器定点通知 [5] - 广电运通中标3.08亿元人工智能应用中试基地硬件和软件建设项目 [5] - 瑞晟智能全资子公司中标中国移动ICT项目 项目产品主要为算力服务器硬件及系统 [5] - 超图软件中标2920.8万元庆阳市地质数字找矿项目 [5] 投资合作 - 海正药业控股子公司拟投建宠物处方粮项目 [5] - 东方电气同意东方风电以9.1亿元参股投资成立合资公司 [5] - 君逸数码拟1.2亿元增资控股广东光宏精密科技有限公司 [5] - 金杯汽车拟1.58亿元增资及购买长春中拓模塑科技有限公司股权 [5] - 肇民科技拟投资不超过2.17亿元在泰国新建汽车零部件及高端精密零部件生产基地 [5] 医药批准 - 白云山中一药业收到越南签发的安宫牛黄丸注册证书 [5] - 智飞生物重组带状疱疹ZFA01佐剂疫苗（CHO细胞）临床试验申请获受理 [5] - 亚辉龙取得全自动荧光免疫分析仪医疗器械注册证 [5] 其他事项 - 百利天恒获中国银行四川分行承诺提供总额不低于80亿元等值人民币的综合授信支持 [5] - 中国软件子公司麒麟软件拟向开放原子开源基金会定向捐赠800万元 [5] - 赤天化全资子公司安佳矿业重大隐患整改完毕并恢复生产 [5] 股份增持/回购 - 龙利得控股股东计划增持公司股份不低于5600万元 [6] - 阳光电源部分董事、高级管理人员股份减持计划实施完成 [6] - 普洛药业拟使用1.8亿元至3.6亿元回购公司股份 [7] 风险提示 - 江龙船艇称公司经营情况及内外部经营环境未发生重大变化 [7] - 中央商场实际控制人质押冻结比例占其所持公司股份数量的100% [7] - 中水渔业称目前经营情况正常 不存在应披露而未披露的重大事项 [7] - 三木集团董事长林昱因组织安排及个人原因辞职 [7]

公司战略与规划 - 公司以“新程无界，偕行致远”为主题举办战略合作研讨会，汇聚430余位合作伙伴、行业专家及企业代表，搭建医药大健康全产业链高端对话与资源对接平台 [1] - 公司锚定“现代化、数字化、科技化、国际化”战略方向，全力推进“十五五”规划，目标是“再造一个新广药” [1] - 公司正式揭晓核医疗产业布局及广州白云山稀核健康医药有限公司创新成果 [2] 资本运作与投资 - 广药资本在管基金认缴规模达47亿元人民币，实缴规模为24亿元人民币 [1] - 基金将重点投向创新药、高端医疗器械等前沿领域 [1] 研发创新与产品管线 - 公司在科技创新方面布局近20项在研新药 [1] - 公司今年新增26个新产品项目 [1] - 公司联合国家药监局南方医药经济研究所启动“中国创新药研发与产业发展研究报告项目”，旨在整合产业链资源，破解创新药研发“卡脖子”难题 [2] 国际合作与市场拓展 - 公司国际拓展迈入新阶段，持续开拓东南亚、中东、南美市场 [1] - 白云山稀核健康与全球医疗科技巨头GE医疗签署战略合作协议，以跨界协同赋能核医疗产业高质量发展 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [1] 核心观点 - 中国抗ED药市场呈现“核心医疗需求”与“增量增强需求”共同驱动的消费医疗属性，需求来源从单纯治疗扩展至性功能增强领域 [21] - 西地那非和他达拉非凭借先发优势、品牌壁垒和高性价比在市场中占据主导地位，短期内国产新药难以超越 [16] - 国产新药（如司美那非、妥诺达非）通过差异化定位（如更低剂量、更高安全性、新适应症潜力）瞄准细分市场和年轻增量用户，并非采取单纯低价策略 [8][9][16] - 未来行业竞争将更趋激烈，更多本土企业通过仿制、剂型创新和新药研发入局 [21] 市场竞争格局总结 - 中国市场现有七种主要PDE5抑制剂抗ED药，包括西地那非、他达拉非、阿伐那非、爱地那非、伐地那非、司美那非和妥诺达非 [2] - 西地那非（原研：万艾可）和他达拉非（原研：希爱力）竞争最为充分，截至2025年8月药品批文数量分别达92个和172个，供应厂商数量分别为53家和81家 [2] - 所有主要抗ED药物均未被纳入国家医保目录 [2] - 新近上市药物如司美那非（昂伟达）和妥诺达非（泰妥妥）于2025年7月获批，市场尚处早期阶段 [2] 新药差异化优势总结 - 盐酸司美那非片优势包括：国内最低剂量规格（2.5mg）、用药依从性良好（与酒精同服无影响，适用于老年及肝肾功能损害患者）、安全性高（不良反应发生率13.3%，低于对照的他达拉非组15.4%-16.8%）、具有治疗肺动脉高压的潜力（IIa期临床试验显示可降低肺血管阻力） [8] - 盐酸妥诺达非片优势包括：分子结构设计创新（提高靶点有效性，不受食物代谢和药物相互作用影响）、对重度ED患者药物有效率超过90%、安全性高（完成19项临床试验，覆盖超1500例中国受试者，生殖安全性研究突出） [9] 产品研究与市场趋势总结 - PDE5抑制剂的研究方向朝多元化适应症探索发展，如高原脱适应症、淋巴管瘤等，但全新结构药物发展缓慢 [11] - 中医药治疗ED历史悠久，多种单味中药（如淫羊藿、人参、三七）已被证实具有PDE5抑制活性或通过多途径改善ED [11] - 京东平台销量数据显示，西地那非和他达拉非单品累计最优销量达百万级别，价格覆盖35-250元区间，新药爱地那非、司美那非、妥诺达非价格带更宽，延伸至25-550元 [14][15][16] - 消费者调研显示中国男性ED患病率为38.2%，患者主要集中在41-60岁（合计52.83%），一线和新一线城市患者合计占比66.87% [20] - 口服药物是ED患者首选治疗方式，接受度达93.3%，消费者对药品价格的接受度集中在10元/粒以内（19.9%）和10-50元/粒（42.9%） [20]

公司业务进展 - 公司全资子公司广州白云山中一药业有限公司获得越南卫生部传统药品管理局签发的安宫牛黄丸注册证书 [1] - 获得注册证书后，该药品将由中一药业授权TNHH NEWSEEN COAST公司在越南地区销售 [1] - 此举有助于中一药业扩展越南市场业务，提升公司产品市场竞争力 [1] 财务影响说明 - 本次获得安宫牛黄丸药品注册证书，对公司当期业绩无重大影响 [1]

公司业务进展 - 白云山全资子公司广州白云山中一药业有限公司获得越南卫生部传统药品管理局颁发的安宫牛黄丸注册证书 [1] - 安宫牛黄丸的功能主治为清热解毒和镇惊开窍 [1] - 该药品注册申请于2024年6月20日递交 [1] 市场拓展 - 获得注册证书后安宫牛黄丸将由中一药业授权TNHH NEWSEEN COAST公司在越南地区销售 [1] - 此次获批有助于中一药业扩展越南市场业务 [1] - 此举将提升公司产品市场竞争力 [1]

公司业务拓展 - 公司全资子公司广州白云山中一药业有限公司获得越南卫生部传统药品管理局签发的安宫牛黄丸注册证书 [1] - 获得注册证书后，该药品将由中一药业授权TNHH NEWSEEN COAST公司在越南地区销售 [1] - 此次获证有助于中一药业扩展越南市场业务，提升公司产品市场竞争力 [1] 财务影响说明 - 本次获得安宫牛黄丸药品注册证书，对公司当期业绩无重大影响 [1]