报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价为4.52港元，较现价有31%的上升空间 [6] 报告的核心观点 - 2024年前三季度实现盈利为人民币14.95亿元，同比下降0.74% [3] - 10月发电量显著改善，同比增长21.3%，聚焦风电提升盈利能力 [4] - 唐山LNG码头明年将实现盈利 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 目标价：4.52港元 - 现价：3.45港元 - 预计升幅：31% [1] - 收盘价（港元）：3.45 - 流通股本（百万股）：1,839 - 流通市值（百万港元）：6,344 - 总股本（百万股）：4,206 - 总市值（亿港元）：265 - 净资产（百万元）：26,512 - 总资产（百万元）：81,747 - 52周高低（港元）：4.4/2.32 - 每股净资产（港元）：5.53 [2] 主要股东 - 河北建设投资集团有限责任公司（49.17%） [3] 财务报表摘要 损益表 - 收入（人民币百万元）：2022A - 18,561；2023A - 20,282；2024E - 23,324；2025E - 27,522；2026E - 30,825 - 经营成本（人民币百万元）：2022A - 13,319；2023A - 15,206；2024E - 17,726；2025E - 21,192；2026E - 23,735 - 毛利（人民币百万元）：2022A - 5,242；2023A - 5,075；2024E - 5,598；2025E - 6,330；2026E - 7,090 - 税前盈利（人民币百万元）：2022A - 3,295；2023A - 3,368；2024E - 3,554；2025E - 4,269；2026E - 4,965 - 归属股东净利润（人民币百万元）：2022A - 2,294；2023A - 2,207；2024E - 2,329；2025E - 2,798；2026E - 3,254 [26] 资产负债表 - 总资产（人民币百万元）：2022A - 77,409；2023A - 79,017；2024E - 82,070；2025E - 86,476；2026E - 91,433 - 总负债（人民币百万元）：2022A - 52,223；2023A - 52,276；2024E - 53,138；2025E - 55,284；2026E - 57,558 - 股东权益（人民币百万元）：2022A - 20,465；2023A - 21,877；2024E - 23,707；2025E - 25,533；2026E - 27,711 [26] 财务分析 - 毛利率（%）：2022A - 28%；2023A - 25%；2024E - 24%；2025E - 23%；2026E - 23% - EBITDA利率（%）：2022A - 24%；2023A - 23%；2024E - 21%；2025E - 21%；2026E - 21% - 净利率（%）：2022A - 12%；2023A - 11%；2024E - 10%；2025E - 10%；2026E - 11% - ROE（%）：2022A - 11%；2023A - 10%；2024E - 10%；2025E - 11%；2026E - 12% - ROA（%）：2022A - 3%；2023A - 3%；2024E - 3%；2025E - 3%；2026E - 4% [27] 现金流量表 - 营运现金流（人民币百万元）：2022A - 7,463；2023A - 4,852；2024E - 5,778；2025E - 6,376；2026E - 7,001 - 投资活动现金流（人民币百万元）：2022A - 7,649；2023A - 6,416；2024E - 6,622；2025E - 6,772；2026E - 7,696 - 融资活动现金流（人民币百万元）：2022A - 176；2023A - 2,310；2024E - 1,113；2025E - 524；2026E - 1,387 [27]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORPORATION LIMITED* 新天綠色能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00956） 2024年10月主要經營數據 本公告由新天綠色能源股份有限公司（「本公司」）根據香港法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部 項下內幕消息條文及《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.09條作出。 | | | 發電量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年10月 | 同比變動 | 2024年1-10月 | 同比變動 | | 地區 | （兆瓦時） | （%） | （兆瓦時） | （%） | | 風電業務 | 1,174,571.78 | 20.22% | 10,871,690.52 | -1.28% | | 河北 | 848,379.71 | 16.3 ...

发电量 - 2024年10月公司及子公司合并报表口径发电量1,202,581.92兆瓦时，同比增21.30%[1] - 截至2024年10月31日累计发电量11,038,950.51兆瓦时，同比减1.12%[1] - 2024年10月风电业务发电量1,174,571.78兆瓦时，同比增20.22%[2] - 2024年1 - 10月风电累计发电量10,871,690.52兆瓦时，同比减1.28%[2] - 2024年10月太阳能业务发电量28,010.14兆瓦时，同比增94.35%[2] - 2024年1 - 10月太阳能累计发电量167,259.98兆瓦时，同比增10.35%[2] 输/售气量 - 2024年10月公司及子公司合并报表口径输/售气量37,208.30万立方米，同比增1.37%[3] - 截至2024年10月31日累计输/售气量488,068.24万立方米，同比增33.50%[3] - 2024年10月售气量33,971.06万立方米，同比降2.36%[3] - 截至2024年10月31日累计售气量429,139.19万立方米，同比增35.07%[3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩符合预期,营收同比增长20.31%,归母净利润同比下滑0.74% [1] - 公司将逐步出售光伏业务,聚焦风电及天然气相关产业 [1] - 公司风电发电及上网电量逐步转好,前三季度上网电量同比下滑3.45%,较上半年有所收窄 [2] - 公司LNG售气量继续高增,Q3同比增长175.84% [4] - 公司在建及拟建唐山LNG项目及风电项目融资规模较大,导致财务费用同比增长14.79% [4] - 公司河北海风规划落地,已获取100万千瓦海风项目指标,有望带来较强成长性 [5] - 公司早期风场资源较优,有望通过"以大代小"项目提升发电小时数,为陆上风电业务带来价值增厚 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为22.9、27.4、31.2亿元,同比增长3.8%、19.5%、13.8% [7] - 2024-2026年营业收入预测分别为23,592、26,843、30,582百万元,同比增长16.3%、13.8%、13.9% [7] - 2024-2026年ROE预测分别为8.7%、10.4%、11.8% [7] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为6/5/4倍 [6] - 当前股价对应2024-2026年股息率分别为7.0%/8.3%/9.4% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予新天绿色能源(956 HK)的投资评级为"买入"[5] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年第三季度和前三季度业绩符合预期,扣除非经常性损益后实际股东净利润同比分别增长8.0%和0.04%[1][7] - 2024年前三季度总收入同比增长20.3%,股东净利润同比下跌0.7%[1] 运营表现 - 2024年第三季度和前三季度风电发电量同比分别下降2.7%和3.4%,主要受到风资源不理想的影响[2] - 2024年第三季度和前三季度天然气销量同比分别增长21.4%和39.7%,其中批发和CNG/LNG销量增长较快[7] 财务预测 - 维持"买入"评级,轻微下调2024-2026年盈利预测0.4%-4.0%[3][9] - 目标价由4.02港元上调至4.33港元,对应22.2%上行空间[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORPORATION LIMITED* 新天綠色能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00956） 2024年第三季度主要經營數據 本公告乃根據香港法例第571章《證券及期貨條例》第XIVA部項下內幕消息條文及《香港聯合交易所 有限公司證券上市規則》第13.09條作出。 | | | 上網電量 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2024年三季度 | 同比變動 | 2024年累計 | 同比變動 | | 地區 | （兆瓦時） | （%） | （兆瓦時） | （%） | | 風電業務 | 2,190,581.76 | -2.96% | 9,461,456.27 | -3.52% | | 河北 | 1,420,115.31 | -7.99% | 6,616,502.12 | ...

一、執行董事辭任 新天綠色能源股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈，梅春曉先生因工作安排調 整，已向本公司董事會提呈書面辭職報告，申請辭去本公司執行董事及董事會下設戰略與投資 委員會委員的職務，其辭任將自本公司正式委任新董事後生效。 梅春曉先生已作出確認，其與董事會無不同意見，亦沒有任何其他事項需要提請本公司股東垂 注。梅春曉先生在任期間為董事會的規範運作和健康發展發揮了積極作用，本公司及董事會在 此表示衷心的感謝。 二、建議委任非執行董事 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORPORATION LIMITED* 新天綠色能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00956） 執行董事辭任及建議委任非執行董事 除上文所披露者外，就張旭蕾女士的委任而言，沒有其他根據上市規則第13.51(2)條中要求而 須予披露的資料，亦沒有任何須提請 ...

财务指标 - 公司2024年第三季度营业收入为36.52亿元人民币，同比增长18.72%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为157.89亿元人民币，同比增长20.31%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为6,576.80万元人民币，同比下降3.14%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为14.95亿元人民币，同比下降0.74%[3] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为7.90亿元人民币，同比增长35.75%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为28.86亿元人民币，同比增长19.73%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.02元人民币，同比增长100%[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.35元人民币，持平上年同期[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为0.31%，同比增加0.08个百分点[3] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为6.96%，同比减少0.39个百分点[3] - 2024年前三季度营业利润为21.35亿元[3] - 2024年前三季度净利润为17.26亿元[3] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为28.86亿元[32] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-43.06亿元[34] - 2024年前三季度对联营企业和合营企业的投资收益为1.31亿元[3] - 2024年前三季度营业收入为39,980,952.05元[41] - 2024年前三季度净利润为1,933,370,884.49元[42] - 2024年前三季度投资收益为1,927,339,429.51元[41] - 2024年前三季度财务费用为-33,168,333.95元[41] 股东情况 - 公司股东总数为46,698户,其中A股股东45,515户,H股股东1,183户[12] - 前10大股东中,河北建设投资集团有限责任公司持股比例为48.95%,HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例为43.65%[12] - 前10大无限售条件股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持有1,835,799,285股,香港中央结算有限公司持有7,283,854股[14] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日货币资金余额为25.65亿元，较2023年末减少25.0%[18] - 公司2024年9月30日应收账款余额为72.74亿元，较2023年末增加16.9%[18] - 公司2024年9月30日存货余额为16.16亿元，较2023年末增加67.0%[18] - 公司2024年9月30日长期借款余额为343.49亿元，较2023年末增加11.9%[21] - 公司2024年9月30日资产总额为817.47亿元，较2023年末增加3.5%[24] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为265.12亿元，较2023年末下降0.9%[24] - 2024年9月30日其他应收款为3,775,647,939.21元[37] - 2024年9月30日长期股权投资为13,986,577,340.94元[38] - 2024年9月30日其他非流动资产为2,768,790,600.00元[38] - 2024年9月30日资产总计为21,408,104,562.30元[40] - 2024年9月30日负债总计为3,893,924,189.52元[39] - 2024年9月30日所有者权益合计为17,514,180,372.78元[40] 现金流量情况 - 2024年前三季度收回投资收到的现金为7.2亿元[33] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为46.04亿元[34] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为3.78亿元[34] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为103.57亿元[34] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为22.19亿元[34] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为77,083,028.57元[46] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为638,366,089.92元[46] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3,343,726.44元[47] - 2024年前三季度投资支付的现金为1,020,963,500.00元[47] - 2024年前三季度取得借款收到的现金为96,310,000.00元[48] - 2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1,016,302,543.94元[48] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为266,833,846.35元[48] - 2023年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为48,947,151.77元[46] - 2023年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为908,833,993.23元[46] - 2023年前三季度取得借款收到的现金为69,300,000.00元[48] 关联交易 - 深圳市新亿圣科技股份有限公司和深圳市新亿圣科技开发有限公司为关联方[15] - 中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金通过转融通出借股份5,328,576股[16] 营业成本及费用 - 公司2024年前三季度营业成本为126.46亿元，同比增长29.1%[25] - 公司2024年前三季度销售费用为9.16亿元，同比增长14.7%[25] - 公司2024年前三季度管理费用为9.34亿元，同比增长14.9%[25]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORPORATION LIMITED* 新天綠色能源股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00956） 調整業務發展戰略 及 避免同業競爭的安排 董事會謹此宣佈，本著對股東負責的態度，經本公司慎重考慮，本集團未來將持續聚焦於風力發 電及天然氣相關產業，集中資源投入陸上及海上風電場、LNG碼頭及接收站、天然氣長輸管線及 城市燃氣、燃氣電廠等方面的建設和運營。為此，本公司計劃逐步出售現有光伏業務，以集中資 源拓展主業，進一步增強本集團實力和核心競爭力。 根據本集團發展戰略調整及最新行業發展，同時精簡本公司與河北建投集團有關避免同業競爭安 排的相關文書，本公司與河北建投於2024年10月30日訂立了新避免同業競爭協議，以更合理地釐 定雙方的權利和義務，同時取代現有避免同業競爭協議及控股股東承諾。 河北建投為持有本公司48. ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为36.52亿元，同比增长18.72%[3] - 公司2024年前三季度营业收入为157.89亿元，同比增长20.31%[3] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为6,576.80万元，同比下降3.14%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.77亿元，同比增长0.04%[3] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为7.90亿元，同比增长35.75%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为28.86亿元，同比增长19.73%[3] - 公司2024年第三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.02元，同比增长100%[3] - 公司2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.35元，同比持平[3] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为0.31%，同比增加0.08个百分点[3] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为6.96%，同比减少0.39个百分点[3] 股东结构 - 公司股东总数为46,698户,其中A股股东45,515户,H股股东1,183户[8] - 前10大股东中,河北建设投资集团有限责任公司持股比例为48.95%,HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例为43.65%[8] - 公司前10名无限售条件流通股股东中,HKSCC NOMINEES LIMITED持有1,835,799,285股,香港中央结算有限公司持有7,283,854股[9] - 公司前10名无限售条件流通股股东中,中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金通过转融通出借股份567,100股,占其所持股份的0.01%[10] 资产负债情况 - 公司货币资金余额为25.65亿元人民币,较上年末减少8.55亿元[11] - 公司应收账款余额为15.23亿元人民币,较上年末增加2.34亿元[11] - 公司存货余额为8.76亿元人民币,较上年末增加1.45亿元[11] - 公司固定资产余额为120.34亿元人民币,较上年末增加5.67亿元[11] - 公司在建工程余额为32.89亿元人民币,较上年末增加3.45亿元[11] - 公司短期借款余额为18.76亿元人民币,较上年末减少1.23亿元[11] - 公司2024年9月30日交易性金融资产为30亿元人民币，同比增加26.7%[12] - 公司2024年9月30日应收账款为72.74亿元人民币，同比增加16.9%[12] - 公司2024年9月30日存货为16.16亿元人民币，同比增加67.1%[12] - 公司2024年9月30日固定资产为479.03亿元人民币，同比增加2.1%[12] - 公司2024年9月30日在建工程为92.69亿元人民币，同比增加42.4%[12] - 公司2024年9月30日短期借款为24.27亿元人民币，同比增加0.7%[12] - 公司2024年9月30日长期借款为343.49亿元人民币，同比增加11.9%[12] - 公司2024年9月30日归属于母公司所有者权益为214.90亿元人民币，同比下降1.8%[14] 现金流量 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为152.16亿元[19] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为108.66亿元[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为5.44亿元[20] - 2024年前三季度支付的各项税费为11.62亿元[20] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为28.86亿元[20] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为7.20亿元[20] - 2024年前三季度取得投资收益收到的现金为3.22亿元[20] - 2024年前三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为46.04亿元[20] - 2024年前三季度投资支付的现金为7.50亿元[20] - 2024年前三季度吸收投资收到的现金为3.78亿元[20] - 公司2024年前三季度收到其他与筹资活动有关的现金为107.35亿元[21] - 公司2024年前三季度偿还债务支付的现金为67.78亿元[21] - 公司2024年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为22.19亿元,其中支付给少数股东的股利和利润为3.63亿元[21] - 公司2024年前三季度支付其他与筹资活动有关的现金为11.67亿元[21] 其他财务数据 - 公司2024年前三季度营业收入为3.998亿元,较上年同期增长45.2%[25] - 公司2024年前三季度管理费用为3.16亿元,较上年同期下降26.5%[25] - 公司2024年前三季度研发费用为1.38亿元,较上年同期下降34.8%[25] - 公司2024年前三季度财务费用为-3.32亿元,较上年同期下降21.7%[25] - 公司2024年前三季度其他收益为0.97亿元,较上年同期增长150.1%[25] - 公司2024年前三季度营业利润为19.34亿元，同比增长8.8%[26] - 公司2024年前三季度净利润为19.33亿元，同比增长8.9%[26] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比增加[27] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为11.84亿元，同比减少[27] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-23.18亿元，同比减少[28] - 公司2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为2.67亿元，同比减少[28] - 公司2024年前三季度收到投资收益15.38亿元，同比减少[27] - 公司2024年前三季度收回投资7.2亿元，同比减少[27] - 公司2024年前三季度吸收投资收到现金7626万元[27] - 公司2024年前三季度取得借款收到现金9631万元，同比增加[27]