交易核心信息 - 公司拟向国家集成电路基金等5名股东发行股份，购买其持有的中芯北方49.00%股权，交易价格为406.01亿元人民币 [1][5] - 交易完成后，公司将持有中芯北方100.00%的股权，使其成为全资子公司 [5][7] 标的公司概况 - 中芯北方成立于2013年7月，位于北京，注册资本为48亿美元，由公司与北京市政府共同投资设立 [5][7] - 该公司主要从事12英寸晶圆制造，工艺范围涵盖65纳米至28纳米 [5][7] - 作为公司的控股子公司，中芯北方主要为客户提供不同工艺平台的12英寸集成电路晶圆代工及配套服务 [5][7] 交易动因与协同效应 - 公司与中芯北方在工艺技术、客户网络、供应链、核心技术及产能布局等方面具备协同效应 [5][7] - 本次交易有利于进一步提高上市公司资产质量、增强业务上的协同性，促进公司的长远发展，并维护全体股东的利益 [5][7] 市场数据 - 截至2025年12月29日收盘，公司A股(688981)报收于122.5元，当日上涨0.33% [5][7] - 当日换手率为2.53%，成交量为50.68万手，成交额为62.8亿元人民币 [5][7]

核心观点 - 报告认为，2026年港股市场有望迎来“日积跬步，水涨船高”的上涨行情 [3][9] - “日积跬步”指港股上涨具备基本面支撑，新经济动能增强，恒指2026年业绩增速有望回升至10.8% [3][11] - “水涨船高”指当前压制港股的流动性/情绪因素可能已调整到位，一旦全球流动性改善，港股估值有望修复并开启新一轮上涨 [3][9] - 投资策略上，建议以景气成长类资产为主仓位，经济周期类资产为次要仓位博赔率，稳定价值类资产仍有绝对收益但性价比下降 [3][90] 市场基本面与盈利展望 - 历史数据显示，港股指数走势与业绩增速相关性较强，本轮上涨存在基本面支撑 [10][14] - 自2024年下半年起，在内外需企稳、宏观政策托底背景下，港股盈利已出现结构性修复迹象，但阶段性被外卖补贴战打破 [3][10] - 随着外卖补贴战退坡及AI驱动的广告与云服务成为新增长点，彭博一致预期恒指2026年盈利增速有望回升至10.8% [3][11] - 2025年行业业绩与涨幅分化明显：业绩增速差（25H1-24A）达25个百分点以上的行业（如有色金属、半导体、耐用消费品）普遍有40%以上涨幅，部分超100%；而内需相关的地产、建筑、食饮等行业因业绩未触底，涨幅普遍不超过20% [19][22] - 港股中资企业市值占比超70%，其经营趋势可参考A股财报，显示中国企业总量拐点早于预期，先进制造业（科技/外需驱动）实现总量企稳 [20] 市场结构与产业变迁 - 恒生指数行业权重发生显著变迁：2017至2025年间，金融板块权重下降15%，地产板块下调8% [25][28] - 与此同时，信息技术、通信服务、医疗保健和可选消费等新经济板块权重分别提升约6%、5%、3%和17% [25][28] - 新经济相关板块（可选消费、信息技术、通信服务、医疗保健）合计权重已从2017年的16%提升至2025年的接近50%，取代了金融地产的主导地位 [25] - 恒生科技指数正从传统的顺经济周期（互联网），逐步转向AI应用、新能源、半导体等代表硬科技的主赛道 [3][111] 流动性、情绪与潜在催化剂 - 当前压制港股的主要是流动性/情绪因素，包括日本套息交易平仓、美联储鹰派降息表述、对互联网公司税率上调的担忧、基石投资者解禁、IPO抽水及公募新规等 [3] - 报告认为这些担忧在2026年可能出现反转：日本套息交易存量头寸已明显收缩；港股解禁高峰已过（2025年12月解禁1145亿港元，2026年1月回落至500亿港元以下）；IPO抽水对走势无绝对性影响；互联网公司实际有效税率（腾讯19%、阿里22%）上调空间不大；新任美联储主席出现极度鹰派表述的概率较小 [32][33][38][39] - 市场情绪可能已调整到位，恒生科技指数在120日至250日均线区间随时有反弹可能 [3][47] - 潜在流动性改善包括：新任美联储主席出炉/降息路径偏鸽；港元接近强方保证，HIBOR利率可能进一步下行 [50] - 需关注DeepSeek模型进展和互联网大厂C端应用进展，可能对港股基本面形成催化 [3][77] 季节性规律与AH溢价 - 过去15年（2011~2025年），港股在“圣诞节前至春节前”期间存在“春季躁动”效应，恒生科技和恒生指数上涨概率分别为72.7%和80.0%，涨幅中位数分别为6.3%和4.7% [59][60] - 若流动性/基本面边际改善与春季躁动共振，可能形成向上的贝塔机会 [3][77] - 截至2025年12月23日，AH溢价率指数为122.6点，处于近些年低位，预计2026年有望进一步下降 [79][80] - 驱动因素包括：险资加大H股布局（2024年险资境外投资中香港市场占比升至51%），并通过港股通持有H股满12个月可免征企业所得税，消解了税收溢价；赴港上市潮扩容（如高端制造、科技、创新药企业）提升了外资配置便利性，2025年8月已有6家公司出现AH溢价率倒挂 [82][86][87] 行业配置思路 景气成长类（主仓位） - 重点关注AI应用端、储能、AI基建、港股创新药等板块 [3][90] - 在港股市场，景气投资有效，年度涨幅与当年景气度（如EPS增速）呈单调正相关 [103] - 对于景气成长资产，相对业绩比绝对业绩更重要，寻找有预期差的行业是关键 [105] - 创新药板块有望迎来全球流动性拐点（美联储降息）与国内产业突破（License-out事件频发）的双重驱动 [122] - 电池/储能板块国内外需求超预期，订单增速回升，产能周期触底企稳 [119] 经济周期类（博赔率，次要仓位） - 需要持续跟踪，关注可能出现供需错配的资产 [3][90] - 例如化工（尿素、农药、钾肥、炼化、涤纶等）、铜铝、锂钴等 [3][90] - 触发因素可能包括：国内财政定调后内需复苏超预期，或海外经济需求回暖及新一轮中美补库存周期 [37][38] 稳定价值类（有绝对收益） - 红利资产仍有绝对收益，但性价比较前两年下降，因指数股息率已接近险资存量业务的打平收益率 [3][90] - 红利资产跑赢的宏观背景主要有两种：经济预期走弱+利率下行（避险逻辑），或供给侧收缩+利率高企（行业景气逻辑） [129] - 参考日本与中国经验，若出现地产回暖或科技产业回升，红利资产可能出现半年以上的跑输 [132][134] - 2026年红利资产内部分化，建议关注具备供给壁垒与定价权的“类基础设施”属性板块（如高速公路、港口），以及基本面受益于宏观预期改善的板块（如保险） [3][90]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体收涨，恒生指数涨0.86%或219.37点，报25854.6点，全日成交额1997.69亿港元；恒生国企指数涨1.12%；恒生科技指数涨1.74% [1] - 光大证券指出，港股整体盈利能力相对较强，互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，且整体估值仍然偏低，长期配置性价比高 [1] - 在国内政策持续发力及美元走弱的背景下，港股市场未来或将继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领跑蓝筹，收盘涨8.9%，报129.7港元，成交额31.28亿港元，贡献恒指20.99点 [2] - 申万宏源指出，2025年百度持续推进AI全栈建设，智能云业务增长提速，自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期，智能驾驶业务萝卜快跑订单量高增且盈利能力大幅改善 [2] - 其他蓝筹股方面，中芯国际涨4.24%，贡献恒指21.2点；中海油涨3.97%，贡献恒指20.47点；百威亚太跌1.67%，拖累恒指0.43点；周大福跌1.51%，拖累恒指0.62点 [2] 热门板块：机器人概念 - 机器人概念股午后拉升走强，越疆涨13.45%，三花智控涨12.53%，优必选涨8.28%，蓝思科技涨5.06% [3] - 市场预热特斯拉Optimus发包，传闻供应链公司近期陆续赴北美拜访客户；另有消息称特朗普政府正考虑2026年发布一项关于机器人的行政命令 [3] - 国内人形机器人领域催化频频，京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业，工信部已于12月26日成立人形机器人标准化技术委员会 [3] - 华金证券表示，2025年人形机器人迈入产业化关键阶段，正从“0-1”迈向“1-10”，核心部件将享受产业发展红利 [4] 热门板块：半导体 - 半导体股表现亮眼，英诺赛科涨15.35%，中芯国际涨4.24%，华虹半导体涨3.86% [4] - 英伟达宣布与十余家生态伙伴合作全面转向800伏直流电源架构，英诺赛科今年8月宣布成为英伟达800V直流架构的官方供应商，切入全球AI算力基础设施核心供应链 [4] - 中芯国际拟以约406.01亿元人民币的价格收购中芯北方49.00%股权，中芯北方专注于12英寸集成电路晶圆代工 [5] - 国泰君安认为，随着全球半导体周期触底回升，叠加国内政策与资金双重支持，以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [5] 热门板块：石油与有色 - 石油股普遍上扬，中海油涨3.97%，中石油涨2.42%，中石化涨1.96% [6] - 俄乌局势动荡扰动油价，隔夜WTI原油期货2月合约涨2.36%，布伦特原油期货2月合约涨2.14% [6] - 光大证券指出，展望2026年，“三桶油”将继续维持高资本开支，加强天然气市场开拓，加快中下游炼化业务转型 [6] - 有色股探底回升，中国铝业涨5.27%，洛阳钼业涨4.11%，紫金矿业涨3.63%，江西铜业股份涨2.62% [6] - 中信建投指出，资本性开支不足、资源供应受限、AI需求前景强劲等多因子重叠，导致实物分配不均，资金流入做多，掀起新的资源定价范式 [7] 热门异动股 - 港交所六锣齐鸣，6只新股上市，英矽智能涨24.66%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，美联股份涨7.61% [8] - AI制药公司英矽智能股价一度暴涨48%，本次IPO募集资金总额22.77亿港元，是年内募集资金最高的港股生物医药IPO [8] - 迈富时全天强势，收盘涨11.07%，Meta以数十亿美元收购AI初创公司Manus的消息提振AI概念股，迈富时近期与百度、阿里云等多家科技领军企业达成深度战略合作 [9] - 大麦娱乐表现活跃，收盘涨4.65%，2025年贺岁档总票房已达52.45亿元，创近八年来同期票房新高，西部证券看好其卡位的现场娱乐赛道高景气持续性 [10] - 赣锋锂业股价承压，收盘跌0.36%，公司公告因涉嫌内幕交易罪单位犯罪，案件已移送检察机关审查起诉，但公司表示生产经营活动保持正常有序运行 [11]

港股通资金流向总览 - 12月30日，南向资金（北水）全天成交净卖出38.45亿港元，其中港股通(沪)净卖出13.27亿港元，港股通(深)净卖出25.18亿港元 [1] - 北水净买入最多的个股是中芯国际、中国海油、工商银行 [1] - 北水净卖出最多的个股是盈富基金、腾讯控股、中国移动 [1] 芯片半导体行业 - 北水再度加仓芯片股，中芯国际获净买入7.59亿港元，华虹半导体获净买入1.77亿港元 [4] - 消息面上，中芯国际公告拟以406亿元人民币收购中芯北方49%股权，交易完成后将持有中芯北方100%股权 [4] - 国泰君安认为，全球半导体周期触底回升，叠加国内政策与资金支持，以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [4] 能源行业 - 中国海油获净买入4.6亿港元 [5] - 消息面上，华泰证券认为，美欧对俄制裁风险溢价消退，供需宽松下2026年第一季度油价或仍有小幅下行空间，第二至第三季度油价有望在需求旺季带动下见底并上探，预计2025/2026年布伦特原油均价为68/62美元/桶 [5] 金融行业 - 工商银行获净买入3.56亿港元 [5] - 国信证券表示，稳增长政策延续，预计2026年信贷投放增量目标与去年相近，银行“早投放早受益”意愿强，开门红信贷投放规模预计同比略高，利好信贷投放较好的银行 [5] 机器人概念 - 北水追捧机器人概念股，三花智控获净买入2.15亿港元，优必选获净买入4187万港元 [5] - 消息面上，市场传闻特斯拉Optimus项目发包在即，另有消息称特朗普政府正考虑2026年发布一项关于机器人的行政命令 [5] 科网股 - 科网股资金流向明显分化，美团-W获净买入7039万港元，而阿里巴巴-W和腾讯控股分别遭净卖出4.92亿港元和12.78亿港元 [6] - 东吴证券表示，港股或有短期行情但建议保持观察，中长期配置当前位置有吸引力，短期美股科技股反弹迹象可能带动港股科技股共振，但需注意解禁扰动和仓位控制 [6] 其他个股资金流向 - 盈富基金遭北水净卖出16.12亿港元，华泰证券认为市场仍在左侧布局区间，右侧拐点未明，港股年底有供需压力 [7] - 小米集团-W获净买入2.26亿港元 [7] - 中国移动遭净卖出9.92亿港元 [7]

南向资金流向 - 南向资金今日整体呈现净流出态势，净卖出金额为38.45亿港元 [1] 个股资金流动 - 盈富基金遭遇显著资金流出，净卖出额达16.12亿港元 [1] - 腾讯控股同样面临资金流出压力，净卖出额为12.79亿港元 [1] - 中芯国际获得南向资金青睐，实现净买入约7.59亿港元 [1]

港股市场整体表现 - 12月30日，港股三大指数齐涨，恒生指数收报25854.60点，上涨219.37点，涨幅0.86%；国企指数收报8991.02点，上涨99.31点，涨幅1.12%；恒生科技指数收报5578.38点，上涨95.37点，涨幅1.74% [1][2] - 市场呈现板块分化，权重科技股、半导体、机器人概念、影视娱乐、石油、苹果概念等板块上涨；风电、核电、航空、建材水泥、电池、保险、濠赌等板块表现弱势 [2] - 今日有6只新股挂牌，表现各异，其中英矽智能大涨24.66%，五一视界涨29.9%，林清轩涨9.3%，美联股份涨7.6%，迅策涨1.04%，卧安机器人基本平收 [3] 科技股表现 - 权重科技股集体上涨，百度集团-SW表现最为抢眼，股价上涨10.60港元至129.70港元，涨幅达8.90% [2][5][6] - 其他主要科技股跟涨，网易-S涨2.59%至221.80港元，小米集团-W涨2.02%至39.36港元，京东集团-SW涨1.43%至113.60港元，快手-W涨1.10%至64.50港元，阿里巴巴-W涨0.84%至144.50港元，腾讯控股涨0.59%至600.00港元，美团-W亦有上涨 [2][5][6] - 申万宏源将百度集团-SW评级上调至“买入”，基于SOTP估值法给予集团整体目标估值4302亿元人民币，对应港股目标价172.54港元/股，预计公司2025至2027年收入将分别达到1285亿元、1331亿元和1410亿元人民币 [6] 半导体行业 - 半导体板块拉升走强，英诺赛科股价大涨15.35%至78.15港元领涨 [2][7][8] - 行业龙头中芯国际上涨4.24%至72.50港元，公司于前一日晚间公告拟以406亿元人民币购买中芯北方49.00%股权，以提升资产质量与业务协同 [2][7][8] - 东兴证券指出，在生成式人工智能推动算力需求指数级增长的背景下，AI逻辑正不断强化，建议沿AI创新周期重点布局半导体存储、半导体测试设备和磁性元件等赛道 [9] 机器人及AI概念 - 机器人概念股走强，三花智控股价上涨12.53%至38.44港元，优必选涨8.28%至129.40港元，第四范式涨7.31%至44.64港元，蓝思科技涨5.06%至25.34港元 [2][10][11] - 消息面上，宇树科技与京东合作的首家线下门店将于12月31日在北京开业，展示Go2四足机器狗、G1人形机器人等产品 [12] - AI应用企业迈富时股价大幅拉升11.07%至33.32港元，总市值85.39亿港元，公司近日发布AI-Agentforce智能体中台3.0版本，并与百度、阿里云、沐曦股份等科技巨头达成深度战略合作 [18][19][21] 影视娱乐行业 - 影视娱乐股表现活跃，英皇文化产业涨8.82%至0.037港元，大麦娱乐涨4.65%至0.90港元，中国星集团涨3.75%至2.49港元 [2][13] - 截至12月30日下午，2025年贺岁档（11月28日至12月31日）票房已突破53亿元人民币，创近8年新高，仅次于2017年的55.99亿元；2025年全国电影总票房已突破516亿元人民币 [13] 能源板块 - 石油股走强，“三桶油”表现突出，中国海洋石油涨3.97%至21.46港元，中国石油股份涨2.42%至8.46港元，中国石油化工股份涨1.96%至4.68港元 [2][14] - 驱动因素为地缘政治风险升温推高国际油价，WTI原油升破58美元/桶，布伦特原油逼近62美元/桶，俄罗斯与乌克兰冲突出现新变数以及也门局势恶化引发中东供应中断担忧 [14] 消费电子与苹果产业链 - 苹果概念股上涨，蓝思科技涨5.06%至25.34港元，丘钛科技涨3.05%至8.45港元，舜宇光学科技涨2.21%至64.80港元 [2][15] - 招银国际表示，尽管预计明年全球智能手机出货量将同比下降5%至11.8亿部，但苹果将迎来“创新大年”，包括发布首部折叠屏手机，有助于巩固其领先地位，故偏好苹果供应链 [15] 弱势板块 - 风电股大幅下挫，龙头金风科技股价大跌10.99%至13.52港元，新天绿色能源跌1.75%，大唐新能源跌1.45% [2][16][17] 资金流向与后市展望 - 今日南向资金净卖出38.45亿港元，其中港股通（沪）净卖出13.27亿港元，港股通（深）净卖出25.18亿港元 [21] - 光大证券展望后市指出，国内政策发力叠加美元走弱，港股未来或继续震荡上行，港股整体盈利能力较强且估值仍偏低，长期配置性价比高 [23] - 建议关注“哑铃”策略：一是关注自主可控、芯片、高端制造等受政策扶持的概念；二是关注具有独立景气度的部分互联网科技公司；三是继续关注通信、公用事业、银行等高股息低波动行业作为稳定收益底仓 [23]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体走高 恒生指数收盘涨0.86%或219.37点至25854.6点 恒生国企指数涨1.12%至8991.02点 恒生科技指数涨1.74%至5578.38点 全日成交额1997.69亿港元 [1] - 光大证券观点 港股整体盈利能力相对较强 互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺 尽管连续多月上涨但整体估值仍偏低 长期配置性价比高 在国内政策发力及美元走弱背景下 市场未来或继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 百度集团-SW领涨蓝筹 收盘涨8.9%至129.7港元 成交额31.28亿港元 贡献恒指20.99点 申万宏源指出2025年百度持续推进AI全栈建设 智能云业务增长提速 自研AI芯片昆仑芯有望进入放量期 商业化进展顺利 智能驾驶业务萝卜快跑订单量高增 盈利能力大幅改善 [2] - 其他蓝筹股 中芯国际涨4.24%至72.5港元 贡献恒指21.2点 中海油涨3.97%至21.46港元 贡献恒指20.47点 百威亚太跌1.67%至7.64港元 拖累恒指0.43点 周大福跌1.51%至12.42港元 拖累恒指0.62点 [2] 热门板块：机器人概念 - 板块午后拉升走强 市场预热特斯拉Optimus发包 越疆涨13.45%至38.46港元 三花智控涨12.53%至38.44港元 优必选涨8.28%至129.4港元 蓝思科技涨5.06%至25.34港元 [3] - 传闻供应链公司近期赴北美拜访客户 市场预期特斯拉Optimus项目发包在即 另有消息称特朗普政府正考虑2026年发布关于机器人的行政命令 [3] - 国内人形机器人领域催化频频 京东与宇树科技合作的线下体验店首店将于12月31日开业 此前12月26日工信部成立人形机器人标准化技术委员会 [3] - 华金证券表示2025年人形机器人迈入产业化关键阶段 正从“0-1”迈向“1-10” 复杂场景交互需求带来零部件增量 核心部件将享受产业发展红利 [4] 热门板块：半导体 - 半导体股表现亮眼 英诺赛科涨15.35%至78.15港元 中芯国际涨4.24%至72.5港元 华虹半导体涨3.86%至75.25港元 [4] - 英伟达宣布与十余家生态伙伴合作全面转向800伏直流电源架构 标志AI数据中心迈入超高密度高能效新阶段 英诺赛科于今年8月宣布成为英伟达800V直流架构官方供应商 切入全球AI算力基础设施核心供应链 [4] - 中芯国际公告拟以约406.01亿元人民币价格收购国家集成电路产业投资基金等五名股东合计持有的中芯北方49.00%股权 中芯北方专注于12英寸集成电路晶圆代工及多种先进工艺平台服务 [5] - 国泰君安认为 随着全球半导体周期触底回升 叠加国内政策与资金双重支持 以中芯国际为代表的制造龙头将迎来业绩与估值双修复窗口期 [5] 热门板块：石油与有色 - 石油股普遍上扬 中海油涨3.97%至21.46港元 中石油涨2.42%至8.46港元 中石化涨1.96%至4.68港元 [6] - 俄乌局势动荡扰动油价 隔夜WTI原油期货2月合约涨2.36% 布伦特原油期货2月合约涨2.14% [6] - 光大证券指出 展望2026年“三桶油”将继续维持高资本开支 加强天然气市场开拓 加快中下游炼化业务转型 有望实现穿越油价周期的长期成长 [6] - 有色股探底回升 中国铝业涨5.27%至12.19港元 洛阳钼业涨4.11%至19.23港元 紫金矿业涨3.63%至35.36港元 江西铜业股份涨2.62%至40.7港元 [6] - 中信建投指出 资本性开支不足、资源供应受限、AI需求前景强劲、财政赤字扩张、利率下行及美国关税威胁等因素叠加 导致实物分配不均与局部流动性缺失 资金流入做多 掀起新的资源定价范式 [7] 热门异动股 - 港交所六只新股挂牌上市 英矽智能涨24.66%至29.98港元 盘中一度暴涨48%至35.7港元 五一视界涨29.9%至39.62港元 林清轩涨9.3%至85港元 美联股份涨7.61%至7.64港元 [8] - 英矽智能本次IPO募集资金总额22.77亿港元 是年内募集资金最高的港股生物医药IPO [8] - 迈富时全天强势 收盘涨11.07%至33.32港元 Meta以数十亿美元收购AI初创公司Manus的消息提振AI概念股 迈富时近日召开生态大会 与百度集团、阿里云、沐曦股份等多家科技行业领军企业达成深度战略合作 [9] - 大麦娱乐表现活跃 收盘涨4.65%至0.9港元 截至12月28日18时05分 2025年贺岁档总票房(含预售)已达52.45亿元 创近八年来同期票房新高 西部证券认为公司卡位演出与IP衍生双高景气赛道 [10] - 赣锋锂业股价承压 收盘跌0.36%至54.6港元 公司公告收到宜春市公安局移送起诉告知书 因涉嫌内幕交易罪单位犯罪 案件已移送检察机关审查起诉 公司表示生产经营活动保持正常有序运行 预计涉案事项不会影响正常生产经营 [11]

A股市场整体表现 - 12月30日A股午后震荡上扬，沪指收出10连阳，深成指涨0.49%，创业板指涨0.63% [1] - 沪深两市成交额连续第3个交易日突破2万亿元，达2.16万亿，较上一交易日放量38亿 [1][2] - 全市场个股涨少跌多，上涨1837只，下跌3473只 [2] 主要指数行情 - 上证指数报3965.12点，微跌0.16% [2] - 深证成指报13604.07点，上涨0.49% [2] - 创业板指报3242.90点，上涨0.63% [2] - 科创综指报1642.58点，上涨0.27% [2] - 沪深300指数报4651.28点，上涨0.26% [2] - 中证500指数报7458.94点，上涨0.38% [2] 热门板块与概念表现 - 机器人概念持续爆发，十余只成分股涨停，锋龙股份5连板，天奇股份4连板 [3] - AI概念股集体走强，智谱AI、AI智能体、AIGC等方向有10多只个股涨停，酷特智能20cm涨停，百纳千成涨超19% [3] - 午后AI眼镜概念震荡走高，新相微涨近10%，英派斯涨超7% [3] - 热门概念指数涨幅居前的包括：宇树机器人(3.66%)、减速器(3.27%)、人形机器人(3.06%)、冰雪旅游(2.84%)、具身智能(2.80%) [4] - 下跌板块中，海南自贸港概念指数下跌3.77%，商业航天概念整体冲高回落 [3][4] 驱动板块表现的消息面因素 - 消费电子展（CES）即将于下周在拉斯维加斯开幕，将集中展示AI智能眼镜、人形机器人、可穿戴设备等硬件产品 [3] - 脸书母公司Meta即将收购中国AI应用创业公司Manus，收购金额达数十亿美元 [3] 港股市场表现 - 12月30日港股震荡走强，恒生指数涨超1%，恒生科技指数盘中一度涨超2% [5] - 科网股集体拉升，百度大涨超8%，地平线机器人涨超3%，中芯国际涨超4% [5] 日韩股市全年表现 - 日经225指数12月30日收盘下跌0.37%，报50339.48点，2025年全年累计上涨26.18%，全年大涨超过10000点 [7] - 韩国KOSPI指数12月30日收盘下跌0.15%，报4214.17点，今年以来累计涨75.6%，涨幅创1999年以来最大 [7]

12月29日晚，中芯国际发布收购草案，公司拟以发行股份购买中芯北方49%股权，交易价格最终定为 406.01亿元。 草案显示，中芯国际计划以74.20元/股的价格，合计发行约5.47亿股股份，占发行后公司总股本的 6.40%。交易方包含国家集成电路基金、集成电路投资中心、亦庄国投、中关村发展、北京工投共五位 股东。 盈利方面，中芯北方表现也较为亮眼。2023年至2025年1-8月，实现营业收入分别为115.76亿元、129.79 亿元及90.12亿元；同期净利润分别为5.85亿元、16.82亿元及15.44亿元。截止8月底，中芯北方100%股 权的评估值为828.59亿元，较其账面净资产增值410.51亿元，增值率98.19%。 值得一提的是，在披露收购草案的同时，中芯国际还发布了一则增资公告。中芯控股与国家集成电路基 金、国家集成电路基金二期等订立新合资合同及新增资扩股协议：将引入大基金三期、先导集成电路基 金等作为中芯南方新的投资方，中芯南方将获得77.78亿美元的现金注资。 据悉，作为中芯国际先进工艺的核心运营平台，中芯南方主要提供14nm FinFET及以下的技术工艺。中 芯国际表示，此次增资有利于降 ...

港股硬科技板块市场表现 - 12月30日午后，港股硬科技板块逆市走高，迈富时、英诺赛科股价上涨超过11%，优必选上涨超过9%，第四范式上涨超过6%，中芯国际股价大涨超过4% [1] - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）午后震荡走高，上涨1.89%，实时成交额超过5700万元 [1] 相关公司股价及交易数据 - 迈富时股价上涨11.20%，在港股信息技术ETF中的权重为0.32% [3] - 英诺赛科股价上涨11.07%，在ETF中的权重为0.40% [3] - 优必选股价上涨9.54%，在ETF中的权重为5.31% [3] - 第四范式股价上涨6.78%，在ETF中的权重为1.37% [3] - 中芯国际股价上涨4.31%，在ETF中的权重为15.19% [3] 中芯国际资本运作进展 - 中芯国际拟向国家集成电路基金等5名股东发行5.47亿股股份，以购买其所持有的中芯北方49%股权，交易完成后，中芯国际将持有中芯北方100%股权 [3] - 中芯国际旗下中芯南方与多方投资者订立新合资合同及新增资扩股协议，根据协议，中芯南方将获得总计77.78亿美元的现金增资 [3] 行业影响与市场观点 - 业内人士认为，中芯国际的资本运作释放出未来相关制程资本支出或向好的积极信号，并彰显了企业强化核心制造环节掌控力、提升国产芯片自主化水平的决心 [4] - 此次资本运作后，国产芯片或将迎来发展机遇，尤其是半导体设备与国产AI基础建设领域 [4] 港股芯片产业链ETF产品信息 - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131），标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件” [4] - 该ETF涵盖42只港股硬科技公司，不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，旨在更易捕捉港股AI硬科技行情 [4] - 在指数成分股中，中芯国际权重达20.48%，小米集团-W权重9.53%，华虹半导体权重5.80%（截至2025年11月30日数据） [4]