市场表现 - 部分创新药概念股早盘股价显著走高 药明巨诺-B股价上涨8.77%至3.35港元 科济药业-B股价上涨3.8%至18.87港元 北海康成-B股价上涨3.38%至2.45港元 君实生物股价上涨2.29%至24.1港元 [1] 医保目录调整 - 2025年国家医保药品目录完成调整 为国家医保局成立以来的第8次调整 [1] - 本次目录调整新增114种药品 其中50种为1类创新药 [1] 公司产品动态 - 复星医药的芦沃美替尼片进入2025年国家医保目录 [1] - 北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] - 多款百万CAR-T细胞疗法被纳入首批商保创新药目录 包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液 药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液 合源生物的纳基奥仑赛注射液 驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液 恺兴生命科技的泽沃基奥仑赛注射液 [1]

国家医保目录调整与创新药发展 - 国家医保局与人力资源社会保障部印发新版《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》及《商业健康保险创新药品目录》，将于2026年1月1日起执行，这是国家医保局成立以来的第8次目录调整 [1] - 本次医保药品目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药 [1] - 多款罕见病药物被纳入2025年医保目录及商保创新药目录，例如复星医药的芦沃美替尼片进入医保目录，北海康成的注射用维拉苷酶β进入商保创新药目录 [1] 细胞治疗药物纳入商保目录 - 共有5款CAR-T（嵌合抗原受体T细胞免疫疗法）药物被纳入商业健康保险创新药品目录 [1] - 具体包括复星凯瑞的阿基仑赛注射液、药明巨诺的瑞基奥仑赛注射液、合源生物的纳基奥仑赛注射液、驯鹿生物的伊基奥仑赛注射液以及科济药业的泽沃基奥仑赛注射液 [1] 行业专家观点与政策方向 - 花旗银行亚太区医疗保健研究总监认为，未来几年生物科技尤其是创新药物将是中国发展的头等大事，中国需要升级生产线、生产能力和扩大临床管理能力以发展整个生态系统 [1] - 摩根大通中国医疗保健研究负责人指出，生物制造已被政府列为“十四五”时期的关键经济增长动力之一 [1] 医保信息化建设规划 - 国家医疗保障局负责人表示，将加快基于医保数据、医保立项和支付场景的应用，并加快医保影像云建设 [4] - 目标是在2027年以前基本实现医保影像的全国互通互认 [4]

行业事件 - 2025年12月7日，“2025创新药高质量发展大会”在广州召开 [1] - 会议将发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》 [1] 商业健康保险创新药品目录详情 - 首版《商业健康保险创新药品目录》共纳入19种药品 [1] - 目录覆盖了5款百万元级别的CAR-T肿瘤疗法，且全部被纳入 [1] - 目录同时纳入了社会关注度较高的阿尔茨海默病治疗药品和罕见病药物 [1] 涉及公司及产品 - 百时美施贵宝、卫材、武田制药、礼来、复星凯瑞、北海康成等多家企业的新药产品入围首版商保创新药目录 [1] 行业观点 - 创新药的质量不仅来自药品本身，还来自患者可及性 [1] - 商保谈判机制是中国创新药可及性的一个极其重要的里程碑 [1]

股东决议 - 2025年12月4日股东特别大会所有决议案获股东投票正式通过[2][4] - 授予董事新一般授权配发及发行不超已发行股本20%股份，赞成票143,690,478股(100%)[5] - 扩大新一般授权涵盖购回股份，赞成票143,690,478股(100%)[5] 股份数据 - 截至股东特别大会日期，已发行股份总数为510,826,484股[6] - 执行董事薛博士及其联系人持有41,881,521股，占已发行股本约8.20%[6] - 薛博士就第1及2项决议案放弃投赞成票，可投票股份总数为468,944,963股[6]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为510,826,484股[2] - 上月底和本月底库存股份数目为0股[2] 期权与激励计划 - 首次公开发售后购股期权计划上月底结存8,608,750份，本月失效60,000份，月底结存8,548,750份[3] - 本月行使首次公开发售后购股期权所得资金总额为0港元[3] - 首次公开发售前股权激励计划月底可能发行或自库存转让股份21,858,960股[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0股[6] - 本月内库存股份总额增减为0股[6]

会议安排 - 股东特别大会将于2025年12月4日上午九时以电子方式虚拟举行[2] - 代表委任表格须在大会或其续会指定举行时间48小时前送达公司香港股份过户登记分处[5] - 股东欲在大会投票须填表格并委任大会主席为受委代表[5] 授权事项 - 拟授予董事配发及发行不超特别大会通过决议案当日已发行股本20%股份的新一般授权[3] - 拟扩大新一般授权涵盖已购回股份[3]

股东特别大会信息 - 2025年12月4日上午九时以电子虚拟方式举行[3] - 审议撤回现有一般授权、重新授予董事相关权力等两项决议案[4] 授权相关 - 扩大授予董事配發等额外股份无条件一般授权[5] - 董事配發或发行股份总数不超决议通过日已发行股份20%[5] 参会及投票 - 股东委派代表须委任大会主席，截止2025年12月2日上午九时[6] - 可网上出席、参与大会并投票，会前约30分钟开放平台[8] 其他 - 2025年12月1日至4日暂停办理股份过户登记[6] - 股东可在规定时间发邮件提问题[8]

股东特别大会信息 - 2025年12月4日上午九时以虚拟形式举行[5][139][144] - 递交已填妥代表委任表格最后期限为2025年12月2日上午九时[7][56][144] - 网上平台于大会开始前约30分钟开放[12][147] - 股东可于2025年11月26日上午九时至12月2日下午五时电邮提问[18][147] - 非登记股东如12月3日中午十二时前未收到登入资料应联系公司[16] - 代表委任表格在公司网站和联交所披露易网站公布[19] - 印刷本代表委任表格须于12月2日上午九时送达公司香港股份过户登记处[21] - 投票表决时间超48小时，须于提出要求后及不迟于指定投票表决时间24小时前送达代表委任表格[21] - 大会网址为http://meetings.computershare.com/CANPEGM2025[12] - 股东提问邮箱为ir@canbridgepharma.com [18] - 2025年12月1 - 4日暂停办理股份过户登记，过户文件须于11月28日下午四时三十分前送达[57][59][144] 认购事项与股份情况 - 八月百洋健康认购74,971,468股新股份[25] - 九月覃深、黄晓婷及雾淞资本有限公司合共认购9,996,196股新股份[29] - 现有一般授权允许配发不超84,967,664股新股份，已全部动用[27][35][41][91][129][140] - 八月和九月认购事项发行股份分别相当于现有一般授权约88.24%和11.76%[37] - 最后实际可行日期（2025年11月12日）公司有510,826,484股已发行股份且无库存股[27][38][74] - 新一般授权将授权董事配发最多102,165,296股新股份，占股东特别大会当日已发行股本20%[38][74][141] - 悉數動用新一般授權后股份总数为612,991,780股[51][119] - 股份面值为每股0.00001美元[30] 业绩数据 - 2023财年和2024财年分别亏损约3.788亿元和4.426亿元，2024财年亏损增加约16.8%[85][94] - 2025年6个月盈利5920万元，较2024年同期亏损2.473亿元有所回升[86][94] - 2025年6个月研发开支减少，销售及分销开支和行政开支下降逾40%，其他收入及收益增加约28倍[86] - 2025年6个月集团收益较2024年同期减少约50%[86] - 2025年6月30日公司净负债约4.091亿元，较2024年12月31日改善13.8%[87] - 2025年6月30日公司租赁负债总额减少逾90%[87] - 2025年6月30日集团流动负债净额为4.627亿元[89] - 2025年6月30日后公司现金余额增加约1.753亿港元，2070万港元拟用于偿还借款[90] - 2025年8月31日，公司现金结余约为1.084亿人民币[101] - 截至2025年8月31日止八个月，集团经营现金流出约6540万人民币[101] - 持续正常运营至2026年股东周年大会期间预期现金流出约1.14亿人民币[101] - 截至2026年股东周年大会，分配给集团现有项目的研发开支约6970万人民币[101] - 2025年8月31日公司负债净额约为人民币326.8百万元，资产对负债比率为265.3%，流动比率为27.4%，资产负债比率为9.4%[102] - 2025年6月30日，贸易应付款项中逾期逾六个月的约达3.146亿元，占贸易应付款项总额3.9295亿元约80%[43][94] 资金使用 - 2025年8月12日及27日股权集资所得款项净额约9870万港元，拟用于商业化产品研发等，实际使用有差异[49] - 2025年9月15日及28日股权集资所得款项净额约2210万港元，拟用于现有产品线研发开支等，实际使用有差异[49] - 认购事项所得款项约35%分配至商业化产品的研发，预计到2026年底将全投入使用[97] 股价情况 - 认购事项前期股份最低价0.104港元，最高价1.67港元，平均收市价约0.27港元[127] - 2025年8月11日股价较一週前上升约60%[127] - 2025年8月13日收市价较认购事项前期最低、最高及平均收市价分别溢价约1,919.2%、25.8%及676.0%[127] - 认购事项后期股份交易价介乎1.76港元至2.93港元，平均价格约2.32港元[127] - 认购事项后期平均股价较前期上升约759.3%[127] 未来展望与策略 - 建议更新现有一般授权，获批后可筹集资金推进现有项目、寻找新机会和减少未偿还债务等[104][140] - 股权融资是财务策略基础组成部分，债务融资并非最适宜方式[104][108][109] - 公司无意于下届股东周年大会前进一步更新新一般授权[47]

港股市场表现与趋势 - 恒生指数单季上涨28%，恒生科技指数年内反弹超过50% [1] - 南向资金前三季度净流入量创历史新高，港股市盈率从10%分位跃升至40%分位 [1] - 市场呈现政策与流动性双轮驱动的"新技术+新牛市"格局，资金涌向中国估值洼地 [1] 第十届智通财经资本市场年会概况 - 年会主题为"决胜港股升浪·牛启东方2026"，将于2025年12月3-5日在深圳与香港两地举行 [1] - 年会设置六大核心议程，旨在探讨宽松周期尾声的领涨赛道与中国资产长期增长潜力 [1] 主题论坛与宏观视角 - 主题论坛将于12月3日在深圳举行，汇聚摩根士丹利、DBS星展银行、南方基金等机构的首席经济学家和负责人 [2] - 论坛将拆解流动性拐点下的跨境资金流向与港股相对估值新机遇，奠定"前瞻投资"主基调 [2] 创新药分论坛 - 医药分论坛将聚焦创新药企，包括德琪医药-B、和誉-B、加科思-B、北海康成-B等公司 [3] - 论坛内容涵盖最新临床管线进展与商业化落地蓝图，阐释"创新药长牛"的核心逻辑 [3] 上市公司路演 - 超过80家港美股热门上市公司将进行密集路演，为投资者提供深度交流机会 [4] - 路演公司覆盖创新药、科技、消费、能源、金融等多个行业，例如药明合联、毛戈平、中国电力、云知声、第四范式等 [4] 全球资本战略对话 - 12月4日将举行第三届中资海外基金高峰论坛，聚集全球百位顶级美元基金掌舵人 [5] - 论坛包含四大战略层级的圆桌对话，涵盖全球资本配置、信息定价、投资策略及资本使命等议题 [6] - 会议以新智奖颁奖收官，呈现从战略到战术的投资进化图谱 [6] 香港金中环论坛 - 12月5日，第七届金中环将在香港举行，延续思想与资本的顶级对话 [6] - 活动通过双城联动，结合前沿科技突破与全球资本流动趋势，探讨新技术革命下的新格局与新红利 [6]

股东特别大会安排 - 公司将于2025年12月4日举行股东特别大会[3] - 2025年12月1日至12月4日暂停办理股份过户登记[3] - 2025年12月1日名列股东名册的股东有权出席并投票[3] - 过户文件及股票须在2025年11月28日下午4时30分前送达指定地址[3] - 载有议案详情及通告的通函将于2025年11月19日或前后寄发[3]