市场表现 - 光通信板块逆市下跌，汇聚科技股价下跌5.64%至15.9港元，剑桥科技股价下跌5.56%至86.65港元，长飞光纤光缆股价下跌3.39%至49.32港元 [1] - 隔夜美股光通信概念股Lumentum股价大跌超过7%，拖累了板块的市场情绪 [1] 行业前景与驱动因素 - 国投证券研报指出，2026年光模块市场可能迎来AI需求扩容与高端结构放量 [1] - 新一轮AI算力建设驱动高速光模块需求高速增长 [1] - 预计2026年全球云厂商资本开支将延续上行通道 [1] - AI集群扩容、新一代算力平台放量以及1.6T/CPO等技术落地，共同构成核心驱动力 [1] 产业发展路径 - 产业呈现双路径演进：Scale-out通过叶脊架构横向扩展，使光模块需求以“乘数效应”放大 [1] - Scale-up通过突破铜缆带宽与距离限制，推动高端光模块在GPU机柜互联与内存池化等应用中加速渗透 [1]

股份数据 - 2025年12月31日已发行股份（不含库存）1,981,965,404，总数1,981,965,404[3] - 因股份奖励或期权发行新股10,000，占比0.001%，每股发行价HKD 1.506[3] - 2026年1月2日已发行股份（不含库存）1,981,975,404，总数1,981,975,404[3] 其他信息 - 公司为汇聚科技有限公司，证券代号01729[2][3] - 呈交日期为2026年1月2日[2]

股本情况 - 2025年12月底法定/注册股本总额为3000万港元[1] 股份变动 - 上月底至本月底已发行股份增加2266.6404万股，达19.81965404亿股[2][7] - 本月内因行使购股期权发行新股93.3万股[3] 期权情况 - 上月底至本月底股份期权减少177.3万份，为9853.2万份[3] 资金情况 - 本月内因行使期权所得资金总额为140.5098万港元[4] 股份配发 - 2025年12月10日配发达价股份2173.3404万股，发行价15.184港元[5]

公司通讯发布 - 公司于2025年12月31日刊发通函等通知[2][7][9][10] - 通讯英文和中文版本已上传公司及联交所网站[2][7] 收取方式 - 非登记持有人收电子通讯需联系中介提供邮箱[4][8][11] - 难接收电子通知可申请印刷本[3][7] 申请要求 - 填申请表索取印刷本即确认收取日后所有印刷本[11] - 申请有效期至下财年最后一天或被撤销[11] 个人资料 - 个人资料含姓名、电话等[11] - 可邮寄或电邮查阅修改[11] 其他信息 - 公司为汇聚科技，代号1729[11] - 申请表邮寄香港免邮费，地址卓佳证券登记处[11]

公司通知 - 汇聚科技2025年12月31日通知刊发通函等文件[3][8][10] - 通讯中、英文版本分别上传公司及联交所网站[3][8] 股东服务 - 股东有困难可申请免费印刷本[4][8] - 登记股东需提供有效邮箱地址[5][9] 咨询方式 - 对通知有查询可工作日致电热线[6][10]

股东特别大会 - 2026年1月21日下午3时举行[2] - 考虑批准签署立讯精密相关协议及新年度上限等事项[2] 代表委任 - 表格须在大会或续会指定时间48小时前交回[5] - 股东交回后仍可亲身出席，表格视作撤回[5] 公司信息 - 普通股每股面值为0.01港元[2]

股东特别大会信息 - 2026年1月21日下午3时举行[3] - 审议三项普通决议案[4] - 决议案以投票方式表决[7] 股东登记与投票资格 - 1月16 - 21日暂停办理股东登记[7] - 1月15日下午4时30分前交回过户文件[7] - 库存股份持有人无投票资格[7] 董事会构成 - 通告日期董事会含2名执行董事等[6]

业绩总结 - 2023 - 2024年公司收入复合年增长率约15.2%[28][42][112][133] - 2024财年公司收入7388.8百万港元，较2023财年9个月增加53.1%，较2023财年增加14.8%[90] - 2025年上半年公司收入4853.7百万港元，较2024年上半年增加82.1%[92] - 2025年4月1日至9月30日，集团销售立讯精密产品销售额约1.18亿港元[26] - 截至2025年9月30日止9个月，德晋昌集团向立讯精密集团铜线产品采购额约3.728亿港元[28][107][114] - 截至2025年9月30日止九个月，公司销售给立讯精密集团数字电线产品金额较2024年同期增长185.4%[28][110] - 2025年上半年数字电线分部下特种线收入较2024年上半年增加约2430万港元，增幅21.8%[114] - 2024年数字电线产品年化收入较上一年度显著增加约22.8%[117] 未来展望 - 预计2026年德晋昌集团铜线产品需求达约5亿港元[28][107][114] - 预计2026年公司与Leoni Kable集团交易金额约6.17亿港元[28][108][114][115] - 预计2026年向Leoni Kable集团销售铜线产品金额约5.5亿港元，相当于其2024年铜产品采购额约6.1%[28][109][114][115] - 预计2026年向Leoni Kable集团销售数字电线产品金额约6700万港元[28][109][114][115] - 预计2027 - 2028年立讯精密产品采购金额同比实现约10%有机增长，年度上限分别为17.58亿及19.34亿港元[30][42][112][117][133][135] 市场扩张和并购 - 完成收购德晋昌投资有限公司全部已发行股本的买卖协议于2025年8月28日订立[8] 其他新策略 - 2025年11月12日公司与立讯精密订立立讯精密补充总供应协议，提高现有年度上限并延长合约期限至2028年12月31日[16][17][77][97] - 2025年11月12日公司与立讯订立立讯总供应协议，有效期自2026年1月1日至2028年12月31日，BCS总供应协议自2026年1月1日起终止[77][78][120][122] 数据相关 - BCS总供应协议于2025年3月7日订立，年期至2027年12月31日[8] - 立景总供应协议于2025年5月6日订立，年期至2027年12月31日[10] - 立讯总供应协议于2025年11月12日订立，年期至2028年12月31日[10] - 立讯精密总供应协议于2025年3月24日订立，年期至2027年12月31日[10] - 最后实际可行日期为2025年12月29日[9] - 立讯由非执行董事兼董事会主席王来春女士及王来胜先生各拥有50% [10][49][78][93][94][148] - 立讯精密总供应协议项下，2025年4月1日至9月30日供应立讯精密产品实际交易金額为117,996千港元[22] - 立讯精密总供应协议下，截至2025年12月31日止九個月、2026年及2027年供应立讯精密产品现有年度上限均为240,000千港元[24] - 立讯精密补充总供应协议将2026年及2027年供应立讯精密产品年度上限分别修订为1,598,000千港元及1,758,000千港元，建议2028年为1,934,000千港元[17][98] - 供应予立讯精密集团之产品利润率一般不低于4%[20][38][99][123] - 立讯总供应协议下2026 - 2028年年度上限分别为10000千港元、11000千港元、12000千港元[40][130] - 截至2025年9月30日止九个月人民币兑港元汇率波动约4%[42][112][133][135] - 截至2025年9月30日止九个月铜价波动约20%[42][112][133][135] - 立讯精密持有公司约69.66%的股权[54][78][81][147][151] - 立讯精密有限公司持有13.80594亿股股份，占公司已发行股本约69.66%[57][81][147][151] - 柯天然先生持有公司股份10,488,000股，概约权益百分比0.53%，总权益20,968,000股，占已发行股本概约百分比1.06%[147] - 黄志权先生持有公司股份7,528,000股，概约权益百分比0.38%，总权益16,048,000股，占已发行股本概约百分比0.81%[147] - 何显信先生持有公司股份688,000股，概约权益百分比0.03%，总权益2,488,000股，占已发行股本概约百分比0.13%[147] - 陆伟成先生持有公司股份1,824,000股，概约权益百分比0.09%，总权益3,624,000股，占已发行股本概约百分比0.18%[148] - 陈忠信先生总权益1,800,000股，占已发行股本概约百分比0.09%[148] 其他事项 - 公司将于2026年1月21日下午3时举行股东特别大会[4][60][164] - 股东须不迟于大会指定举行时间48小时前交回代表委任表格[60][167] - 公司将自2026年1月16日至21日暂停办理股份过户登记[61][167] - 股份未登记持有人须在2026年1月15日下午4时30分前办理登记手续[61][167]

港股光通讯概念股市场表现 - 港股光通讯概念股出现回升行情 [1] - 剑桥科技(06166.HK)股价上涨超过8% [1] - 华虹半导体(01347.HK)、长飞光纤光缆(06869.HK)、汇聚科技(01729.HK)等个股跟随上涨 [1]

全球光模块市场预测与趋势 - 行业研究机构LightCounting预测，2029年全球光模块市场规模有望突破370亿美元 [1] - 800G光模块预计在2025年迎来需求高峰，全球出货量或将达到1800–1990万只，实现同比翻倍 [1] - 1.6T光模块将于2025年进入商用元年，全球需求预计为250–350万只 [1] - 2026年，800G光模块需求预计继续保持高速增长，1.6T出货规模将大幅增长，3.2T光模块研发正式开始布局 [1] AI算力驱动与行业需求 - 随着GPU和ASIC快速升级迭代，算力性能提升，对数据传输需求大幅增长 [1] - AI数据中心客户倾向于选择更大带宽的网络硬件，以实现单位bit传输成本更低、功耗更低及尺寸更小 [1] - 800G光模块的高增速反映出AI对于带宽的迫切需求 [1] 券商关注的光模块产业链方向 - 中信建投证券持续关注光模块/光器件/光芯片板块 [1] - 关注方向包括：龙头光模块公司、有望取得市场及客户突破的光模块公司、上游光芯片/激光器及光器件公司、通过收购进入该领域的一些公司 [1] 重点公司业务进展与布局 - **剑桥科技**：2025年上半年净利润同比高增，得益于高速光模块和电信宽带接入业务 [2] - **剑桥科技**：研发生产聚焦400G/800G/1.6T等高速光模块，800G及400G系列产品在多地量产 [2] - **剑桥科技**：已完成全系列基于硅光技术的800G光模块开发并向海外核心客户批量发货 [2] - **剑桥科技**：第二代基于3nm芯片的1.6T DR8和2×FR4光模块样机研发完成并在2025OFC成功演示 [2] - **剑桥科技**：基于集成硅光引擎和大功率激光技术的CPO器件已启动研发和送样准备工作 [2] - **汇聚科技**：绝佳卡位MPO光通信和AI服务器赛道，MPO业务是核心利润来源且技术行业领先 [2] - **汇聚科技**：16芯MPO已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商 [2] - **汇聚科技**：MPO产品需求旺盛，光纤收入24/25H1同比高增43%/35%，盈利能力远高于公司平均水平 [2] 光纤光缆与连接器公司动态 - **长飞光纤光缆**：在传统光棒光纤业务基础上，发展多模、空芯光纤等高附加值产品 [3] - **长飞光纤光缆**：光纤光缆主业在AI算力需求驱动下产品结构持续优化，面向算力网络的高端产品需求旺盛 [3] - **长飞光纤光缆**：在下一代光纤技术方面，公司空芯光纤的研发与产业化进程全球领先 [3] - **长飞光纤光缆**：通过子公司长芯博创布局的MPO、AOC、高速铜缆等光互联组件业务已成为强劲增长点，受益于北美AI数据中心建设 [3] - **长飞光纤光缆**：配售资金的约80%将用于发展公司的海外业务，约20%将用作一般营运资金 [3] - **鸿腾精密**：持续推动AI服务器新项目发展，在大电流连接器、线缆、液冷快接头、CPO高速连接方案等赛道前瞻布局 [3] - **鸿腾精密**：2025下半年GB200、GB300等新旗舰AI服务器平台将逐步放量，对新兴的供电、液冷方案需求更大，公司有望持续受益 [3]