股份数据 - 2025年10月27日已发行股份（不含库存）及总数为1,959,037,000[3] - 2025年10月28日因股份奖励或期权发行新股80,000，占比0.004%，每股HKD 1.506[3] - 2025年10月28日结束时已发行股份（不含库存）及总数为1,959,117,000[3] - 2025年10月27 - 28日库存股份数目为0[3] 其他 - 公司为汇聚科技有限公司，证券代号01729[2][3] - 呈交日期为2025年10月28日[2]

公司股份发行 - 公司于2025年10月27日根据股份计划发行股份 [1] - 本次发行的股份数量为23.5万股 [1]

公司股份发行 - 公司于2025年10月27日根据股份计划发行23.5万股 [1]

公司股份变动 - 公司于2025年10月27日根据股份计划行使增发23.5万股股份 [1] - 每股发行价为1.506港元 [1]

股份数据 - 2025年10月24日已发行股份总数为1,958,802,000[3] - 因股份奖励或期权发行新股235,000，占比0.012%，每股发行价HKD 1.506[3] - 2025年10月27日已发行股份总数为1,959,037,000[3]

投资评级 - 维持"强烈推荐"投资评级 [2] 核心观点 - AI算力建设爆发推动光纤连接市场需求高速增长，公司作为立讯体系的重要组成，数通业务绝佳卡位MPO光通信、AI服务器等赛道，有望实现高质量成长 [1][2] - 汽车业务受益于莱尼电缆业务的成功收购，有望快速跃升至全球头部汽车线缆供应商，医疗设备业务长坡厚雪，积极布局前沿赛道 [2] - 考虑到数据中心及服务器市场需求高景气、莱尼盈利能力好于预期，报告上调盈利预测，预计公司2025/26/27年总营收为102/129/166亿港元，净利润7.1/12.1/17.0亿港元，对应PE为43.3/25.6/18.2倍 [2] 产品与技术趋势 - AI算力建设带动MPO需求高景气，产品朝向大芯数、高密度趋势演进，公司MPO光纤跳线可配备8/12/16/24/32等芯数，单根最高已超1000芯 [1] - 公司积极配合客户研发高端特殊领域的光纤镀膜产品，并伴随LC/MPO向SN/SN-MT演进进行产品储备，预计未来有望驱动板块ASP及毛利率提升 [1] - 公司MPO制造技术领先，在前工序处理、排纤、固化、研磨等多核心工序生产精度及良率较高，获得客户高度认可 [7] 产能与自动化布局 - 公司产能弹性储备可观，于国内长三角、珠三角、江西及海外越南、墨西哥均有生产基地，莱尼收购完成带来欧洲、亚太及美洲等26个国家的全球产能布局 [7] - 在MPO业务方面，公司惠州工厂围绕大客户持续扩建产线，可通过双班制灵活扩产，海外通过在墨西哥、欧洲等地扩产增强全球化供应能力 [7] - 公司大力投入自动化，并充分受益于立讯机器人团队支持赋能，已自主研发光纤自动穿分线器等自动化设备，看好未来产线自动化率持续提升，助力产能扩张、毛利率改善 [7] 业务进展与收购整合 - 莱尼电缆业务于2025年7月由公司联营公司成功收购，2025年上半年莱尼总体实现扭亏为盈，下半年盈利能力好于预期，预计2026-2027年莱尼电缆事业部净利率将得到明显改善 [7] - 德晋昌收购事项于2025年8月签订协议，目标公司主要从事铜线产品的制造及销售，有望从保障供应安全、强化上下游垂直整合等方面赋能，预计将于2025年底完成收购 [7] - 伴随AI服务器行业高景气，预计公司服务器业务将保持高速发展趋势 [7] 财务表现与预测 - 报告预测公司2025/26/27年总营收为10172/12937/16604百万港元，同比增长38%/27%/28% [8][20] - 报告预测公司2025/26/27年归母净利润为714/1208/1701百万港元，同比增长58%/69%/41% [8][20] - 报告预测公司2025/26/27年每股收益为0.37/0.62/0.87港元，对应PE为43.3/25.6/18.2倍 [2][8]

股价表现 - 公司股价单日再涨超12%，截至发稿时涨幅为11.62% [1] - 公司股价报收于17.68港元 [1] - 公司股票成交额达到6.29亿港元 [1]

公司股价表现 - 汇聚科技股价再涨超12%，截至发稿涨11.62%，报17.68港元，成交额6.29亿港元 [1] 行业趋势 - 光通信行业正迎来新节奏，AI算力爆发的实质性需求驱动预期回暖提前到来 [1] - 市场已呈现回暖态势，复苏节奏提前，股价迎来回升 [1] - AI算力加速建设，MPO具有节省布线空间、优化布线复杂度等优势，顺应AI数据中心升级趋势 [1] 公司业务与竞争优势 - MPO业务是公司核心利润来源，技术行业领先，目前16芯MPO已形成批量出货 [1] - 公司卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商 [1] - 公司MPO产品需求旺盛，且盈利能力远高于公司平均水平 [1] 增长驱动因素 - 行业变化的核心动力来自海外厂商订单持续性追加，算力需求持续扩张利好频发 [1] - 在未来大客户持续拓张和海外产能建设以及技术迭代大势下，MPO业务未来数年高速成长无忧 [1]

股价表现 - 公司股价再涨超12%，截至发稿涨11.62%，报17.68港元，成交额6.29亿港元 [1] 行业趋势 - 光通信行业正迎来新节奏，AI算力爆发的实质性需求驱动预期回暖提前到来 [1] - 市场已呈现回暖态势，复苏节奏提前，股价迎来回升 [1] - AI算力加速建设，MPO相比传统单芯连接器具有节省布线空间、优化布线复杂度等优势，顺应AI数据中心升级趋势 [1] 核心业务与竞争优势 - MPO业务是公司核心利润来源，技术行业领先 [1] - 公司16芯MPO已形成批量出货，卡位海外云厂供应链，是谷歌体系主力供应商 [1] - 公司MPO产品需求旺盛，且盈利能力远高于公司平均水平 [1] 增长驱动力 - 行业变化的核心动力来自海外厂商订单持续性追加，算力需求持续扩张利好频发 [1] - 在未来大客户持续拓张和海外产能建设以及技术迭代大势下，MPO业务未来数年高速成长无忧 [1]

公司股份发行 - 公司于2025年10月24日根据股份计划发行14.9万股 [1]