业绩表现 - 公司截至5月底下半财年GMV同比下跌55%至39亿元人民币 较高盛预期低15% [1] - 2025财年持续经营业务净利润增长30%至1.35亿元人民币 [1] - 通过控制营运开支使期内每股盈利胜预期 [1] 财务预测调整 - 下调2026至2027财年GMV预测1%至3% [1] - 因自营品牌产品GMV贡献提升 将收入预测上调最多10% [1] - 2026至2027财年经调整净利润率预测分别上调0.2及1个百分点 [1] 投资评级 - 目标价从8港元上调至9港元 [1] - 因基本面疲软及估值昂贵 维持沽售评级 [1]

股价表现 - 8月26日盘中下跌10.06%至28.44元/股 [1] - 当日成交额达20.12亿元 [1] 财务数据 - 2024年年报显示营业总收入43.92亿元 [1] - 净利润573.5万元 [1] 业务定位 - 中国在线课外教育服务领域领先者 [1] - 2017年成为中国大学考试备考市场最大在线教育品牌 [1] 业务拓展 - 2021年新增直播商务、教育智能硬件、STEAM教育及职业教育业务 [1] - 凭借强大技术和资源优势持续探索新业务发展 [1] 品牌建设 - 以优质在线课程和备考服务享有高度品牌知名度 [1]

股价表现 - 港股东方甄选午后再度跌超10% [1]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.22%或56点至25773点 恒生科技指数上涨0.27% 早盘成交额达1339亿港元 [1] 泡泡玛特 - 股价上涨2.88%创历史新高 新品瞬间售罄 上半年业绩持续高速增长 [1] 中国中免 - 股价飙升超过5% 广州首家市内免税店当日开业 多地市内免税店进入落地培育阶段 [1] 歌礼制药-B - 股价上涨4.7% 公司通过配股加码减肥药研发 花旗建议关注即将发布的ASC30二期临床数据 [1] 中国黄金国际 - 股价上涨6.8%创历史新高 核心产品产量进度超过年度指引的50% 甲玛矿具备较大扩产潜力 [1] 美图公司 - 早盘涨幅超过7% 当日盘后正式纳入MSCI中国指数 摩根士丹利看好公司长期增长潜力 [1] 复宏汉霖 - 业绩公布后股价上涨5.68%创历史新高 国际化战略持续推进 上半年海外产品利润实现超过200%增长 [1] 时代天使 - 股价上涨超过7% 上半年净利润同比增长超过360% 宣布特别中期股息每股0.46港元 [1] 东方甄选 - 股价再度下跌超过7% 全年净利润同比下跌99.67% 高盛维持"沽售"评级 [1] 锦欣生殖 - 业绩公布后股价下跌5.97% 上半年由盈转亏 亏损金额达10.4亿元 [2]

财务表现 - 下半财年商品交易总额同比下跌55%至39亿元人民币 较预期低15% [1] - 通过控制营运开支实现每股盈利超预期 持续经营业务净利润增长30%至1.35亿元人民币 [1] 业绩预测调整 - 下调2026至2027财年GMV预测1%至3% 因自营品牌产品GMV贡献提升将收入预测上调最多10% [1] - 2026至2027财年经调整净利润率预测分别上调0.2及1个百分点 [1] 投资评级 - 维持沽售评级 因基本面疲软且估值昂贵 [1] - 目标价从8港元上调至9港元 [1]

股价表现 - 东方甄选股价再跌超9% 截至发稿下跌8 29%至29港元 成交额达15 55亿港元[1] 财务业绩表现 - 公司年度总营收约43 92亿元 同比大幅减少37 9%[1] - 公司拥有人应占溢利573 5万元 同比急剧下降99 67%[1] - 每股盈利0 01元[1] - 若剔除出售与辉同行的财务影响 持续经营业务净溢利从2024财年1 04亿元增加30 0%至2025财年1 354亿元[1] 业务运营数据 - 下半财年商品交易总额同比下跌55%至39亿元人民币 低于高盛预期15%[1] - 通过控制营运开支 期内每股盈利超过预期[1] 机构评级观点 - 高盛维持沽售评级 认为公司基本面仍然疲软且估值较昂贵[1]

股价表现 - 股价下跌8.29%至29港元 成交额达15.55亿港元 [1] - 当日再跌超9% 市场反应显著 [1] 财务业绩 - 总营收43.92亿元 同比减少37.9% [1] - 公司拥有人应占溢利573.5万元 同比骤降99.67% [1] - 每股盈利0.01元 [1] - 持续经营业务净溢利增长30%至1.354亿元 剔除出售与辉同行一次性影响 [1] 业务运营 - 下半财年商品交易总额(GMV)同比下跌55%至39亿元 低于高盛预期15% [1] - 通过控制营运开支实现每股盈利超预期 [1] 机构观点 - 高盛维持沽售评级 认为基本面疲软且估值昂贵 [1] - 业绩表现好坏参半 GMV大幅下滑但成本控制有效 [1]

核心业绩表现 - 2025财年持续经营业务营收44亿元 同比下滑32.7% [2] - 持续经营业务净溢利619.1万元 同比下降97.5% [2] - 总GMV为87亿元 同比下降39% [2] - 抖音平台已付订单数量9160万单 同比下滑49% [2] 平台运营数据 - 自有App的GMV占比从2024财年8.4%提升至15.7% [2] - 自有App营收从9亿元增长至11亿元 营收占比由13.8%上升至25% [2] - 自有App付费会员订阅数量26.43万人 同比增长24.86% [6] - 主账号粉丝减少数量超186万 [3] 成本结构变化 - 持续经营业务行政开支4.85亿元 同比增长22.5% 主要由于分派与辉同行所有剩余未分派溢利所致 [4] - 薪酬开支总额12亿元 同比减少17.6% [5] - 团队总人数同比下滑25.6% 其中全职减少248人 兼职减少234人 [5] 战略转型进展 - 提出从流量导向转向家庭需求 打造基于用户信任的在线超市 [6] - 启用首个冷链仓"东方甄选华中一号仓" 缩短物流运输时间 [6] - 持续加码自营产品开发 推出营养及保健食品、宠物食品、服饰等多条产品线 [6] 市场表现与舆论影响 - 主账号仅4次进入抖音带货月榜前十 未能延续此前稳居前三的强劲表现 [3] - 自营产品曾卷入假货风波 涉及厄瓜多尔南美白虾、五常大米等产品 [6] - 公司股价出现大幅波动 单日跌幅超过20% [7] - 财报发布后首个交易日股价再度下挫超过12% [7] 组织架构调整 - 出售与辉同行100%股权给董宇辉 交易价格7658.55万元 [3] - 公司实施人员精简 人力资源成本得到有效控制 [4] - 前CEO孙东旭处于休假状态 公司澄清并未离职 [7]

市场表现与资金流向 - 恒生指数单日上涨1.94% [1] - 南向资金全天成交总额2024.76亿港元 其中买入1005.50亿港元 卖出1019.26亿港元 整体净流出13.76亿港元 [1] - 港股通（深）实现净买入10.60亿港元（买入402.33亿/卖出391.73亿） 港股通（沪）净卖出24.36亿港元（买入603.17亿/卖出627.53亿） [1] 个股成交活跃度 - 中芯国际以116.29亿港元成交额位居南向资金交易榜首 阿里巴巴-W（111.44亿港元）和腾讯控股（74.45亿港元）紧随其后 [1] - 阿里巴巴-W同时位列港股通（深）与港股通（沪）活跃股 总成交额111.44亿港元 [2] - 盈富基金遭遇最大规模净卖出23.52亿港元 小米集团-W和中芯国际分别遭净卖出15.25亿港元和8.11亿港元 [1][2] 资金净买入动向 - 7只个股获南向资金净买入 阿里巴巴-W以5.87亿港元净买入额居首 股价同步上涨5.51% [1] - 快手-W与中兴通讯分别获净买入4.72亿港元和4.08亿港元 [1] - 腾讯控股连续7日获净买入 累计金额达62.13亿港元 美团-W与中兴通讯均连续3日获净买入 累计金额分别为25.11亿港元和13.54亿港元 [2] 重点个股价格波动 - 东风集团股份单日大幅上涨54.10% 获南向资金净买入1.50亿港元 [2] - 东方甄选虽获2.03亿港元净买入 但股价下跌12.89% [2] - 华虹半导体遭净卖出1.30亿港元 股价下跌3.04% [2]

市场表现 - 恒生指数上涨1.94%至25829.91点 [1] - 南向资金全天净卖出13.76亿港元 [1] - 港股通总成交金额达2024.76亿港元 [1] 资金流向结构 - 沪市港股通成交1230.70亿港元并净卖出24.36亿港元 [1] - 深市港股通成交794.06亿港元并净买入10.60亿港元 [1] 个股成交活跃度（沪市） - 中芯国际成交70.23亿港元居首但遭净卖出8.78亿港元 [1][2] - 腾讯控股成交41.79亿港元且获净买入3.33亿港元伴随股价上涨2.42% [1][2] - 盈富基金遭最大净卖出23.52亿港元但股价上涨2.01% [1][2] 个股成交活跃度（深市） - 中芯国际成交46.06亿港元且获净买入6641万港元 [2] - 阿里巴巴-W成交45.68亿港元且获最大净买入6.23亿港元伴随股价上涨5.51% [2] - 小米集团-W遭最大净卖出6.37亿港元但股价上涨1.81% [2] 重点公司价格表现 - 东风集团股份单日涨幅达54.10% [2] - 东方甄选股价下跌12.89% [2] - 华虹半导体股价下跌3.04% [2] 科技板块资金动向 - 腾讯控股两地合计成交74.45亿港元且沪市净买入3.33亿港元 [1][2] - 美团-W两地合计成交55.56亿港元且沪市净买入2.75亿港元 [2] - 快手-W获深市净买入4.72亿港元且股价上涨5.14% [2]