股本与股份数据 - 本月底法定/注册股本总额为100,000美元，股份数目为5,000,000,000股，面值0.00002美元[1] - 上月底已发行股份1,053,808,538股，本月增加128,500股，月底结存1,053,937,038股[2] - 首次公开发售前购股权计划上月底结存股份期权23,177,536份，本月减少128,500份，月底结存23,049,036份[4] - 2023年股份计划本月底可能发行或自库存转让的股份数目为5,479,680股[5] 资金与合规 - 本月行使首次公开发售前购股权计划期权所得资金670,770港元[4] - 本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权，已收全部款项并履行上市先决条件[8] 其他规定说明 - 购回及赎回股份注销日期指“注销日期”[10] - 公众持股量披露依据参考相关规则[10]

港股通资金流向总览 - 2月5日，南向资金（北水）全天成交净买入249.77亿港元，其中港股通（沪）净买入124.81亿港元，港股通（深）净买入124.96亿港元 [1] 个股净买入情况 - **腾讯控股(00700)**：获北水净买入55.78亿港元，是净买入最多的个股，其中港股通（沪）净买入19.19亿港元，港股通（深）净买入36.59亿港元 [1][2][3] - **盈富基金(02800)**：获北水净买入45.76亿港元，是净买入第二多的个股，其中港股通（沪）净买入20.10亿港元，港股通（深）净买入25.66亿港元 [1][2][4][5] - **阿里巴巴-W(09988)**：获北水净买入15.52亿港元，是净买入第三多的个股，其中港股通（沪）净买入14.52亿港元，港股通（深）净买入1.00亿港元 [1][2][4] - **中国人寿(02628)**：获北水净买入12.39亿港元 [2][5] - **恒生中国企业(02828)**：获北水净买入9.87亿港元 [4][5] - **南方恒生科技(03033)**：获北水净买入8.45亿港元 [4][5] - **中国移动(00941)**：获北水净买入5.64亿港元 [3][5] - **美团-W(03690)**：获北水净买入5.40亿港元 [4] - **小米集团-W(01810)**：获北水净买入5.00亿港元 [4][6] - **泡泡玛特(09992)**：获北水净买入3.91亿港元 [2][4][6] - **东方甄选(01797)**：获北水净买入1.20亿港元 [3][6] 个股净卖出情况 - **长飞光纤光缆(06869)**：遭北水净卖出4.56亿港元，是净卖出最多的个股 [1][3][6] - **华虹半导体(01347)**：遭北水净卖出3.62亿港元 [1][4][6] - **中芯国际(00981)**：遭北水净卖出3.08亿港元，其中港股通（沪）净卖出2.15亿港元，港股通（深）净卖出0.93亿港元 [1][2][3][6] 行业与公司相关动态 - **互联网科技行业**：高盛发布研报认为，2026年将成为中国互联网巨头的战略转折之年，核心趋势包括消费端AI超级应用竞争加剧、云业务AI资本开支上行、以及监管与税收忧虑再度升温 [4] - **港股市场展望**：国信证券指出，继续看好港股春季行情，建议围绕业绩布局，认为尽管美元指数反弹对港股资金面有负面影响，但人民币升值、港股业绩稳健上修等因素依然支持后续行情 [5] - **保险行业**：有媒体报道，政府计划发行约2000亿元人民币特别国债向部分大型保险企业注资，相关计划最早可能于本年一季度公布，中国人寿是潜在受益者之一 [5] - **电信运营商**：摩根大通认为，三大运营商受增值税税率上调影响，2026年净利润预计承压，其中中国移动因利润率较高受冲击相对较小，运营商将通过提价、成本优化及AI云业务增长抵消负面影响 [5] - **潮玩行业**：国信证券表示，泡泡玛特的新产品PUCKY敲敲系列和星星人怦然心动系列出现官网售罄、二手平台大幅溢价现象，隐藏款溢价在2-6倍，常规款溢价在70%至200%之间，看好春节假期和爆款对IP势能的提升 [6] - **半导体行业**：AMD发布的2025财年第四财季报告显示，其去年四季度营收超百亿美元创新高，保持30%以上同比增速，但部分分析师认为其一季度指引不及预期 [6]

股价表现与市场反应 - 2月5日，公司股价尾盘拉升，最终收涨10.68%，报31.7港元，创下去年8月底以来新高 [1] - 大和发布研报，认为公司已度过营运难关，风险回报状况得到改善，看法转向更为积极 [1] - 中金公司维持“跑赢行业”评级，并将目标价上调25%至30港元 [1] 中期财务业绩 - 截至2025年11月底的中期业绩显示，公司总营收为23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 期内毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，实现同比扭亏为盈 [1] 业绩增长驱动因素 - 公司自有品牌发展良好，营运成本结构性降低 [1] - 非抖音渠道的开通为业绩增长提供了重要选择 [1] - 管理团队实力增强及营运能力提升 [1] 机构预测与展望 - 中金将公司2026财年营收预测上调3.1%至51.9亿元人民币，2027财年营收预测上调4.8%至59亿元人民币 [1] - 基于毛利率提升与营运效率改善，中金将公司2026财年经调整应占净利润预测大幅上调80.2%至4.37亿元人民币，2027财年预测上调32.1%至4.1亿元人民币 [1] - 机构对公司盈利增长预期更为乐观 [1]

股价表现与市场反应 - 公司股价尾盘拉升，单日大幅收涨10.68%，报31.7港元，股价创下去年8月底以来的新高 [1] - 大和发布研报，认为公司已度过营运难关，风险回报状况得到改善，看法转向更为积极 [1] - 中金公司维持“跑赢行业”评级，并将目标价上调25%至30港元，主要基于更乐观的盈利增长预期 [1] 中期财务业绩 - 截至25年11月底的中期总营收为23亿元人民币，同比增长5.7%，但略低于市场预期 [1] - 中期毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5%，毛利率表现优于营收增长 [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，成功实现同比扭亏为盈 [1] 机构分析与未来展望 - 中金公司上调公司未来财年营收预测，将2026财年预测上调3.1%至51.9亿元，2027财年预测上调4.8%至59亿元 [1] - 基于毛利率提升与营运效率改善，中金将公司2026财年经调整应占净利润预测大幅上调80.2%至4.37亿元，2027财年预测上调32.1%至4.1亿元 [1] - 大和认为公司自有品牌发展良好、营运成本结构性降低以及非抖音渠道的开通，为未来业绩增长提供了重要选择 [1]

公司股价表现 - 东方甄选(01797.HK)股价在午后交易时段上涨超过10% [1]

股价表现 - 东方甄选(01797.HK)股价午后显著上涨，涨幅超过5% [1] - 截至发稿时，股价上涨5.1%，报30.1港元 [1] - 成交额达到6.56亿港元，显示市场交易活跃 [1]

公司股价表现 - 东方甄选股价午后涨超6%，截至发稿涨5.1%，报30.1港元，成交额6.56亿港元 [1] - 公司发布中期业绩后，股价累计涨幅已接近40% [1] 中期财务业绩 - 截至2025年11月底的中期总营收为23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，同比实现扭亏为盈 [1] - 同期毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] - 1HFY26（2026财年上半年）毛利率提升强劲 [1] 业务战略与运营改善 - 公司积极推进多直播间、多主播战略 [1] - 持续开发高毛利自营产品，自有品牌发展良好 [1] - 公司在GEO营销环境中具备内容优势 [1] - 运营成本实现结构性降低 [1] - 非抖音渠道的开通为业绩增长提供了重要选择 [1] 机构观点 - 申万宏源认为公司毛利率提升强劲，得益于多直播间战略、高毛利自营产品开发和内容优势 [1] - 大和发布研报，对公司看法转向更为积极，认为其运营已度过难关 [1] - 大和相信公司股票的风险回报状况已得到改善 [1]

公司股价表现 - 东方甄选(01797)股价午后涨超6%，截至发稿涨5.1%，报30.1港元，成交额6.56亿港元 [1] - 公司发布中期业绩后，股价累计涨幅近40% [1] 中期财务业绩摘要 - 截至2025年11月底的中期，公司实现总营收23亿元人民币，同比增长5.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为2.39亿元人民币，同比实现扭亏为盈 [1] - 同期毛利达8.416亿元人民币，同比增长14.5% [1] 业绩驱动因素与机构观点 - 申万宏源认为，公司毛利率提升强劲，得益于积极推进多直播间多主播战略，持续开发高毛利自营产品，以及在GEO营销环境中的内容优势 [1] - 大和发布研报，对公司看法转向更为积极，认为公司在营运上已度过难关 [1] - 大和指出，公司自有品牌发展良好、营运成本结构性降低，以及非抖音渠道的开通，为业绩增长提供了重要选择，相信股票的风险回报状况已得到改善 [1]

核心财务与运营表现 - 2026财年中期（2025年6月1日至11月30日）总营收达23亿元，同比增长5.7%，若剔除上财年同期部分收入影响，实际增幅达17% [1] - 期内净溢利为2.39亿元，毛利达8.416亿元，同比增长14.5% [1] - 报告期内自营产品及直播电商业务总GMV达41亿元，其中自营产品GMV占比约52.8% [1] 增长动力与业务模式 - 自营产品已成为公司主要增长动力，自营模式拥有更高定价权和利润空间，有效带动整体销售与利润长期增长 [1][2] - 公司累计推出自营产品801款，坚持“健康、高品质、高质价比”产品原则，持续拓展自营品类并严格筛选外链产品 [1] - 抖音平台贡献GMV主要份额，同时自有App的商品交易总额占比提升至18.5% [1] 渠道拓展与战略布局 - 公司深化多渠道发展战略，已在线下多个区域布局自动售货机40余台，部分设备已实现盈利 [2] - 计划在北京中关村开设首家线下体验店，并计划开设新的矩阵直播账号、招募新主播，以拓展实体消费场景并提升品牌影响力 [2] - 公司将持续优化仓储网络布局，提升配送效率与客户体验 [3] 产品质量控制与用户服务 - 公司将质量视为生命线，坚持高标准选品原则，严格把控商品质量，并计划进一步提高质量检验与控制强度 [2] - 计划建立每两周/每月的质量检验报告机制，内容涵盖抽检合格率、问题产品整改措施等 [2] - 通过App社区调研、用户访谈等方式精准收集需求，推动产品优化 [2] 未来战略与技术应用 - 公司将继续聚焦全品类产品与会员体系优化 [3] - 通过供应链整合与AI应用技术赋能，为用户打造更优质、更便捷的购物体验 [3]

公司业绩表现 - 2026财年上半财年总收入为23.1亿元人民币，同比增长5.7%，略低于市场预期 [1] - 2026财年上半财年经调整净利润达到2.58亿元人民币，大幅超出市场预期68% [1] 财务预测调整 - 将2026财年营收预测上调3.1%至51.9亿元人民币，将2027财年营收预测上调4.8%至59亿元人民币 [1] - 将2026财年经调整应占净利润预测大幅上调80.2%至4.37亿元人民币，将2027财年经调整应占净利润预测上调32.1%至4.1亿元人民币 [1] 评级与目标价 - 维持对公司的“跑赢行业”评级 [1] - 将目标价上调25%至30港元 [1] 业绩驱动因素 - 公司管理团队实力增强 [1] - 公司营运能力提升 [1] - 公司毛利率提升 [1] - 公司营运效率改善 [1] - 公司盈利增长预期更为乐观 [1]