公司股价与交易动态 - 归创通桥股价盘中一度上涨近5%，截至发稿时上涨3.88%，报26.26港元，成交额为672.68万港元 [1] 核心收购协议 - 公司于1月16日宣布，已与德国医疗科技公司Optimed签署协议，将通过分阶段方式收购其股权 [1] - 公司拥有在未来收购Optimed全部剩余股权及对应权益的期权 [1] 收购的战略意义 - 本次收购被视为公司全球化发展的重要里程碑 [1] - 通过引入Optimed在欧洲建立的研发、制造与商业化平台，公司将进一步拓展在欧洲及全球市场的布局 [1] - 此举旨在加快创新产品在国际市场的推广与落地 [1] - 依托中、德两大生产基地的协同效应，公司将提升全球化运营与交付能力，为更多患者提供高质量且可负担的创新产品与解决方案 [1] 收购标的公司概况 - Optimed是一家德国医疗科技企业，专注于微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售 [2] - 公司的销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [2] - 公司与欧洲临床医生和学术意见领袖保持长期紧密合作 [2] - 在外周静脉治疗领域，Optimed的多款静脉支架产品拥有广泛的市场认可度和品牌口碑 [2] - 其旗下的髂静脉支架sinus-Venous的疗效已在STEVECO临床试验中得到充分验证 [2]

收购事件概述 - 2026年1月16日，国产血管介入耗材厂商归创通桥宣布拟以1837.5万欧元收购德国医疗器械厂商Optimed 49%股权 [3] - 公司同时拥有未来收购Optimed全部剩余股权及对应权益的期权 [4] 被收购方Optimed基本情况 - Optimed成立于1996年，主要从事微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售 [4] - 其销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [4] 收购的战略目的 - 通过引入Optimed在欧洲建立的研发、制造与商业化平台，进一步拓展在欧洲及全球市场的布局 [4] - 加快创新产品在国际市场的推广与落地 [4] - 补强公司在海外的渠道布局，应对品牌构建及渠道建设的挑战 [5] - 交易完成后，双方将全面整合商业化平台，包括销售与市场网络、学术推广团队及客户服务体系 [5] - 依托Optimed在欧洲的学术网络，加快相关产品在国际市场的临床试验、上市后随访研究和商业化落地 [5] 公司业务与财务背景 - 公司旗下拥有外周血管介入和神经血管介入两大业务 [4] - 2024年实现首次盈利，2025年上半年再度实现盈利1.21亿元 [4] - 盈利得益于国内高值耗材集采政策纵深推进，介入产品进入集采后以价换量明显 [4] - 随着绝大部分产品已通过集采覆盖，公司业绩需要寻找新的增长点 [4] 国际化战略与现状 - 全球化战略已成为公司发展的重心 [5] - 海外介入耗材市场前景广阔，欧美市场替代空间大，新兴市场增长迅速，市场价格更平稳，企业利润长期有保障 [5] - 2025年上半年，公司实现营业收入4.82亿元，其中国际业务收入1570万元，同比增长36.9% [5] - 国际业务收入主要来自欧洲和亚洲地区，公司在海外27个国家或地区合计销售22款产品 [5] - 目前国际业务收入基数还比较小 [5]

公司战略与收购事件 - 国产血管介入耗材厂商归创通桥拟以1837.5万欧元收购德国医疗器械厂商Optimed 49%股权，并拥有收购剩余全部股权的期权 [1] - 收购旨在引入Optimed在欧洲的研发、制造与商业化平台，以拓展公司在欧洲及全球市场的布局，加快创新产品在国际市场的推广 [1] - Optimed成立于1996年，主营微创血管介入及泌尿介入医疗器械，其销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [1] 公司业绩与增长背景 - 公司2024年实现首次盈利，2025年上半年再度实现盈利1.21亿元 [3] - 盈利得益于国内高值耗材集采政策推进，公司介入产品进入集采后以价换量明显 [3] - 随着绝大部分产品已通过集采覆盖，公司业绩需要寻找新的增长点 [3] 国际化业务现状 - 2025年上半年，公司实现营业收入4.82亿元，其中国际业务收入1570万元，同比增长36.9% [3] - 国际业务收入主要来自欧洲和亚洲地区，公司在海外27个国家或地区合计销售22款产品 [3] - 公司董事长表示，全球化战略已成为公司发展重心，海外市场前景广阔，欧美市场替代空间大，新兴市场增长迅速，且市场价格更平稳，有利于保障企业长期利润 [3] 收购整合与协同效应 - 交易完成后，公司将与Optimed全面整合双方的商业化平台，包括销售与市场网络、学术推广团队及客户服务体系 [3] - 公司将依托Optimed在欧洲的学术网络，加快相关产品在国际市场的临床试验、上市后随访研究和商业化落地 [3][4] - 此次收购旨在补强公司在海外的渠道布局，应对国产医疗器械出海在品牌构建和渠道建设方面面临的挑战 [3]

交易概述 - 归创通桥以1837.5万欧元（约合人民币1.49亿元）收购德国Optimed Holding GmbH公司49%股权 [1][5] - 截至2025年10月31日，目标公司净资产为1430万欧元，49%股权对应收购溢价率高达162% [1][5] - 交易未设置业绩承诺条款 [1][5] 战略逻辑与交易结构 - 目标公司Optimed是拥有近30年经验的德国老牌血管介入器械企业，其外周静脉支架产品线覆盖多个细分领域，在欧洲市场具备完整资质和临床资源 [2][6] - Optimed已建立辐射70余国的分销网络，收购可使归创通桥直接触达欧洲高端医院渠道，规避自建海外团队的高成本与合规风险 [2][6] - 交易采用“参股+期权”模式，收购后目标公司不纳入合并报表，归创通桥另提供500万欧元可转换股东贷款（年利率7%）支持运营，并保留对剩余股权的优先收购权 [2][6] 协同效应与整合计划 - 技术互补：Optimed在静脉疾病的技术专长可与归创通桥的动脉介入产品线形成互补 [3][7] - 制造与成本协同：Optimed的德国精密制造工艺可弥补归创通桥产品精细化短板，而归创通桥珠海创新基地（预计产值30-40亿元）的规模化生产可降低Optimed产品成本，目标实现15%以上的综合降本 [3][7] - 市场拓展协同：Optimed将担任归创通桥中国以外市场所有血管产品的独家分销商，借助其现有渠道可将归创通桥产品在欧洲的上市时间缩短约18个月 [3][7] - 供应链规划：双方计划将德国工厂作为欧盟市场核心供应枢纽，并引入中国供应链管理经验 [3][7] 目标公司财务状况与整合挑战 - Optimed在2023年、2024年及2025年前三季度分别录得净亏损86.4万欧元、412万欧元及125万欧元，暂不具备盈利能力 [4][8] - 跨国管理存在挑战，Optimed首席执行官留任并向归创通桥董事长汇报，双方在企业文化、决策机制上需要磨合 [4][8] - 地缘政治方面，欧盟强化医疗器械法规审查，中国资本收购欧洲医疗企业可能面临更严格的外资安全审查 [4][8] - 长期运营需平衡全球一体化与区域自治关系，尽管公司强调德国工厂将维持本地化运营 [4][8] 行业意义 - 此次收购被视为中国医疗器械企业从“出海”到“融海”的转型范本，其成败可能影响行业对跨国整合路径的重新定义 [4][8]

收购交易概述 - 归创通桥于1月16日宣布，已与德国医疗科技公司Optimed签署协议，将通过分阶段方式收购其股权，并拥有未来收购其全部剩余股权及对应权益的期权 [2] 标的公司情况 - 标的公司Optimed成立于1996年，专注于微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售 [2] - Optimed总部位于德国，其销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [2] 交易后的整合与协同 - 交易完成后，双方将全面整合商业化平台，包括销售与市场网络、学术推广团队及客户服务体系，以打造统一、协同、高效的全球商业运营体系 [2] - 归创通桥将依托Optimed在欧洲的学术网络，加快相关产品在国际市场的临床试验、上市后随访研究和商业化落地 [2] - 公司将通过协同Optimed的研发、制造与商业化平台，进一步夯实在欧洲及全球市场的布局，加快国际化战略发展 [3] - 未来双方将充分发挥在产品组合、生产运营以及商业化平台方面的互补优势，打造横跨中国与欧洲的一体化运营平台 [3] 战略意义与展望 - 此次收购是归创通桥国际化战略的重要里程碑 [3] - 整合旨在将更多创新血管介入解决方案带给全球医生和患者，并推动公司迈入下一阶段的增长 [3]

事件概述 - 2026年1月13日，第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购在天津开标产生中选结果，预计2026年5月前后实施中选结果 [1] - 本次集采纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种医用耗材，共有227家企业的496个产品投标，202家企业的440个产品中选，企业中选率与产品中选率均达89% [1][3] 集采规则核心优化 - 引入“锚点价”机制抑制极端低价，当最低价过低时以入围均价的65%作为价差控制基准，本次20个竞争组中共有8个组触发该规则 [2] - 通过规则一、规则二、规则三的分层设计降低企业淘汰风险，并对具备功能创新的差异化产品给予合理定价空间，形成比价系数 [3] - 分配机制强化头部企业量的确定性，不同规则下分别对应70%–100%的需求量分配，A组中以规则一中选的企业在量价稳定性和收入可预期性方面优势明显 [5] 行业影响与趋势 - 政策导向明确指向“反内卷”，价格竞争趋于理性，头部国产企业中选价格整体处于相对较高水平 [2] - 规则优化释放“反内卷、稳预期”积极信号，短期对行业价格体系扰动有限，中长期有利于具备产品力优势、产品线完善、全国供货能力突出的龙头企业巩固竞争地位 [1] - 行业集中度中长期有望继续提升，分配机制有助于头部企业平滑国采影响、稳定现金流 [5] 细分领域市场动态 - 国产替代持续推进，在冠脉及外周药球领域，外资实际采购量进一步压缩，国产替代加速 [4] - 在国产化率已较高、产品同质化程度较强的泌尿介入中低端市场，市场份额持续向国产企业转移 [4] - 药物涂层球囊32家企业42个产品全部拟中选，泌尿介入类195家企业454个产品投标，170家企业398个产品拟中选 [3] - 具备特殊功能的产品如药物刻痕球囊、测压软镜导管均顺利中选，在控费目标下兼顾了技术差异与临床真实使用需求 [3] 重点公司表现 - 归创通桥、维力医疗等国产企业在外周及泌尿多赛道稳居A组，体现出其在产品布局、成本控制、注册储备及全国供货能力等方面的综合竞争优势 [4] - 建议重点关注国产替代逻辑清晰、业绩确定性较强的归创通桥、维力医疗、乐普医疗、心脉医疗、先瑞达医疗-B等 [1]

核心交易概述 - 归创通桥宣布与德国医疗科技公司Optimed签署协议，将通过分阶段方式收购其股权，并拥有未来收购其全部剩余股权及对应权益的期权 [1] - 该交易被公司视为其全球化发展的重要里程碑 [1] 交易战略意义与协同效应 - 交易旨在拓展公司在欧洲及全球市场的布局，加快创新产品在国际市场的推广与落地 [1] - 公司将依托中、德两大生产基地的协同效应，提升全球化运营与交付能力 [1] - 交易将有力支撑公司国际化战略深入实施，加速拓展欧洲及其他海外核心市场 [2] - 交易完成后，双方将全面整合商业化平台，包括销售网络、学术推广团队及客户服务体系，打造统一高效的全球商业运营体系 [2] - 公司将依托Optimed在欧洲的学术网络，加快产品在国际市场的临床试验、上市后研究和商业化落地 [2] - 交易将增强公司在海外市场的研发与制造能力，依托Optimed德国生产基地扩大全球产能，更稳定高效地服务欧洲及其他重点海外市场客户 [4] - 双方将在生产和运营端形成协同，提升产品质量和运营效率 [4] - 公司将整合Optimed在欧洲及全球的研发资源和临床网络，更快地将创新产品推向国际市场 [4] - 通过研发、制造与商业化的深度协同，公司旨在构建面向全球的运营平台，形成稳定的国际化产品管线输出能力 [4] 标的公司(Optimed)概况 - Optimed是一家德国医疗科技企业，专注于微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售 [3] - 公司成立于1996年，总部位于德国，销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [3] - Optimed与欧洲临床医生和学术意见领袖保持长期紧密合作 [3] - 在外周静脉治疗领域，Optimed的多款静脉支架产品拥有广泛的市场认可度和品牌口碑 [3] - 其髂静脉支架sinus-Venous的疗效已在STEVECO临床试验中得到充分验证，该研究是慢性深静脉阻塞领域首个前瞻性、随机、多中心研究 [3] 管理层观点 - 公司董事长兼CEO表示，本次收购是国际化战略的重要里程碑，通过协同Optimed的平台，将进一步夯实在欧洲及全球市场的布局 [5] - 未来双方将发挥在产品组合、生产运营及商业化平台方面的互补优势，打造横跨中国与欧洲的一体化运营平台 [5] - Optimed首席执行官表示，与归创通桥围绕未来发展形成了高度一致的战略共识，归创通桥的研发和制造优势与Optimed的国际化商业平台高度互补，将为公司打开新的增长空间 [5]

交易概述 - 归创通桥宣布与德国医疗科技公司Optimed签署协议，将通过分阶段方式收购其股权，并拥有未来收购其全部剩余股权及对应权益的期权 [1] - 本次收购是公司全球化发展的重要里程碑 [1] 战略意义与协同效应 - 引入Optimed在欧洲建立的研发、制造与商业化平台，将帮助公司进一步拓展在欧洲及全球市场的布局，加快创新产品在国际市场的推广与落地 [1] - 交易将有力支撑公司国际化战略的深入实施，加速拓展其在欧洲及其他海外核心市场的版图 [2] - 交易完成后，双方将全面整合商业化平台，包括销售与市场网络、学术推广团队及客户服务体系，打造统一、协同、高效的全球商业运营体系 [2] - 依托Optimed在德国的生产基地，公司将扩大全球产能，更稳定高效地服务欧洲及其他重点海外市场客户 [4] - 双方将在生产和运营端形成协同，持续提升产品质量和运营效率 [4] - 公司将整合Optimed在欧洲及全球的研发资源和临床网络，将创新产品更快推向国际市场 [4] - 通过中、德两大生产基地的协同效应，公司将持续提升全球化运营与交付能力 [1] 目标公司Optimed概况 - Optimed是一家德国医疗科技企业，专注于微创血管介入及泌尿介入医疗器械的研发、生产与全球销售 [3] - 公司成立于1996年，总部位于德国，销售与服务网络已覆盖超过70个国家 [3] - 在外周静脉治疗领域，Optimed的多款静脉支架产品拥有广泛的市场认可度和品牌口碑 [3] - 其旗下的髂静脉支架sinus-Venous的疗效已在STEVECO临床试验中得到充分验证，该研究是慢性深静脉阻塞领域首个前瞻性、随机、多中心研究 [3] 管理层观点 - 归创通桥董事长兼CEO赵中博士表示，本次收购是公司国际化战略的重要里程碑，通过协同Optimed的平台，将进一步夯实在欧洲及全球市场的布局 [5] - 未来双方将充分发挥在产品组合、生产运营以及商业化平台方面的互补优势，打造横跨中国与欧洲的一体化运营平台 [5] - Optimed首席执行官Rüdiger Hausherr表示，归创通桥在产品研发和制造方面的优势，与Optimed的国际化商业平台高度互补，将为公司打开新的增长空间 [5]

收购交易概述 - 公司于2026年1月16日交易时段前与E-Med Solutions订立买卖协议 同意收购目标公司Optimed Holding GmbH的49%股权 总代价约为1837.5万欧元 相当于约1.49亿元人民币 该代价可予进一步调整 [1] - 根据协议 公司获授一项期权 可酌情行使以向目标公司其他股东收购目标公司的余下股权 [1] 目标公司业务与地位 - 目标公司Optimed Holding GmbH是一家根据德国法律成立的有限公司 在公告日期由卖方全资拥有 [2] - 目标集团主要从事医疗技术产品、仪器及解决方案的开发、制造及分销 其主要营运附属公司为Optimed Medizinische Instrumente GmbH 总部位于德国埃特林根 [2] - 目标公司致力于微创血管及泌尿外科器械的优质医疗产品研发、制造及全球分销 在外周静脉支架市场拥有最完整产品组合 包括髂股静脉、髂动脉分叉部、下腔静脉及主动脉专用器械 [2] 交易战略意义与整合计划 - 收购完成后 公司与目标公司将全面整合其商业化平台 包括销售及营销网络、市场推广能力以及客户服务基础设施 [2] - 目标公司将担任公司于中国内地以外市场所有血管产品的独家分销商 [2] - 目标公司首席执行官Rüdiger Hausherr将继续留任 并向公司董事长兼首席执行官赵中博士汇报 [2] - 此战略安排旨在显著提升并加速公司的国际销售能力及全球扩张步伐 [2]

收购交易概述 - 归创通桥于2026年1月16日与E-Med Solutions订立买卖协议 收购目标公司Optimed Holding GmbH的49%股权 总代价约为1837.5万欧元 [1] - 公司获授收购目标公司余下股权的期权 收购完成后目标公司不会成为其附属公司 财务业绩亦不并入公司报表 [1] 目标公司业务概况 - 目标集团主要从事医疗技术产品、仪器及解决方案的开发、制造及分销 [1] - 其主要营运附属公司Optimed Medizinische Instrumente GmbH总部位于德国埃特林根 致力于微创血管及泌尿外科器械的研发、制造及全球分销 [1] - Optimed在外周静脉支架市场拥有最完整产品组合 包括髂股静脉、髂动脉分叉部、下腔静脉及主动脉专用器械 [1] 收购的战略裨益与协同效应 - 标志着公司长期致力全球扩张的重要里程碑 是进军欧洲及全球市场的关键举措 旨在加速国际战略部署 实现产品组合多元化并扩展全球分销网络 [1] - 构建一体化全球商业化平台 加速创新血管解决方案的全球应用 整合销售网络将助力拓展中国内地以外市场 并凭借Optimed与欧洲专家的合作加速临床进程与产品上市 [2] - 实现德国与中国制造及营运协同效应 通过整合先进生产能力提升整体产品品质及营运效率 并利用目标公司在欧洲的品牌知名度 战略性扩增德国产能以确保对欧洲等关键市场的供应 [2] - 充分释放集团的高效研发能力 一体化全球平台将助力公司创新从国内市场拓展至全球 为世界提供尖端医疗解决方案 [2] 收购后的整合与安排 - 收购完成后 公司与目标公司将全面整合商业化平台 包括销售及营销网络、市场推广能力及客户服务基础设施 [3] - 目标公司将担任公司于中国内地以外市场所有血管产品的独家分销商 [3] - Optimed现任首席执行官Rüdiger Hausherr将继续留任 并向公司董事长兼首席执行官赵中博士汇报 此安排旨在提升并加速公司的国际销售能力及全球扩张步伐 [3]