股权情况 - 美高梅国际酒店集团实益拥有美高梅中国已发行股本约56%的权益[3] 收益情况 - 2024年第四季度公司总收益为79.19895亿港元，2023年同期为76.77425亿港元；2024年全年总收益为313.87155亿港元，2023年为246.8421亿港元[8] - 2024年第四季度收益净额为10亿美元，较去年季度9.83亿美元增加4%；2024年全年收益净额为40亿美元，较去年的32亿美元增加28%[16] - 2024年美狮美高梅收益为18.250394亿港元，2023年为13.838322亿港元[8] - 2024年第四季度娱乐场收益8.55亿美元，较2023年8.49亿美元增加4%[18] EBITDA/EBITDAR情况 - 2024年第四季度公司总经调整EBITDA为21.26381亿港元，2023年同期为21.90422亿港元；2024年全年总经调整EBITDA为90.58637亿港元，2023年为72.35246亿港元[8] - 2024年第四季度分部经调整EBITDAR为2.55亿美元，较去年季度的2.62亿美元减少3%；2024年全年分部经调整EBITDAR为11亿美元，较去年的8.67亿美元增加25%[16] - 2024年美狮美高梅经调整EBITDA为5.22862亿港元，2023年为4.06436亿港元[8] 赌桌与角子机情况 - 2024年末，澳门美高梅赌枱数量为340张，2023年末为351张；角子机数量2024年末为961台，2023年末为950台[11] - 2024年及2023年12月31日常设赌桌数量分别为410和399；角子机数量分别为972和901[12] - 2024年第四季度主场赌桌投注额35.82亿美元，较2023年37.62亿美元减少5%；主场赌桌赢额9.18亿美元，较2023年8.77亿美元增加5%；主场赌桌赢率25.6%，2023年为23.3%[18] 其他业务情况 - 2024年，澳门美高梅主场地赌枱总赢额为12.158127亿港元，2023年为9.866398亿港元，赢率从20.3%提升至21.7%[11] - 2024年，澳门美高梅贵宾赌枱总赢额为98089.4万港元，2023年为1.030705亿港元，赢率从3.1%变为2.9%[11] - 2024年，澳门美高梅角子机总赢额为1.135258亿港元，2023年为9023.25万港元，赢率均为3.9%[11] - 2024年，澳门美高梅客房入住率为94.5%，2023年为93.9%；每间可供入住客房收益2024年为2632港元，2023年为2192港元[11]

公司信息变更 - 自2024年12月31日起变更开曼群岛非上市股份过户登记处及注册办事处[3] 股份登记信息 - 香港上市股份过户登记处为香港中央证券登记有限公司[3] - 香港股份过户登记手续在该公司办理，地址在香港湾仔[3] 人员信息 - 截至2025年1月14日有多位执行董事、非执行董事、独立非执行董事[3]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 公司名稱： 美高梅中國控股有限公司(於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2024年12月23日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02282 | 說明 | 普通股 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | | 已發行股 ...

股份情况 - 2024年12月13 - 16日已发行股份总数为3,801,211,401，库存股份为0[3] 股份回购 - 2024年11 - 12月多次股份回购未注销，涉及不同数量和价格[4] - 2024年12月16日购回35,000股，付出351,312港元[12] - 合共购回35,000股，拟注销35,000股，库存为0股[12] 购回授权 - 购回授权决议2024年5月31日通过[12] - 可购回股份总数为380,627,672股[12] - 已购回9,207,600股，占比0.24191%[12]

股份数据 - 2024年12月11日开始时，已发行股份（不含库存）3,801,176,401股，库存股0股，总数3,801,176,401股[3] - 因股份奖励或期权发行新股35,000股，占比0.0009%，每股发行价HKD4.33[3] - 2024年12月13日结束时，已发行股份（不含库存）3,801,211,401股，库存股0股，总数3,801,211,401股[3] 股份购回 - 2024年11 - 12月多次股份购回但未注销，各次数量及价格不同[4] - 2024年12月13日购回293,600股，付出2986712港元[12] - 公司合共购回293,600股，付出2986712港元[12] - 购回授权决议2024年5月31日获通过[12] - 可根据授权购回380,627,672股[12] - 已根据授权购回9,172,600股，占比0.24099%[12]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 美高梅中國控股有限公司(於開曼群島註冊成立的有限公司) | | | B. 贖回/購回股份 (擬註銷但截至期終結存日期尚未註銷) (註5及6) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1). | 股份購回但未經註銷 | | 250,000 | % | HKD | 9.5341 | | | 變動日期 | 2024年11月28日 | | | | | | 2). | 股份購回但未經註銷 | | 132,800 | % | HKD | 9.7 | | | 變動日期 | 2024年11月29日 | | | | | | 3). | 股份購回但未經註銷 | | 250,000 | % | HKD | 9.8816 | | | 變動日期 | 2024年12月10日 | | | | | | 4). | 股份購回但未經註銷 | | 250,000 | % | HKD | 9.7736 | | | 變動日期 | ...

股份数量 - 2024年11月30日已发行股份（不含库存）3,801,088,501股[3] - 因股份奖励或期权发行新股50,000股，占比0.00132%[3] - 2024年12月10日已发行股份（不含库存）3,801,138,501股[3] 股份回购 - 2024年11月28 - 12月10日多次回购股份[4] - 2024年12月10日回购250,000股，付出总额HKD 2,470,388[12] - 2024年12月10日每股最高购回价HKD 9.98，最低HKD 9.76[12] 购回授权 - 购回授权决议2024年5月31日获通过[12] - 可购回股份总数380,627,672股[12] - 已购回8,629,000股，占比0.2267%[12]

股份数据 - 2024年11月28日已发行股份（不含库存股）3,801,088,501，库存股份数目为0[3] - 2024年11月28日股份回购未注销250,000，每股回购价HKD 9.5341[4] - 2024年11月29日股份回购未注销132,800，每股回购价HKD 9.7[4] - 2024年11月29日回购股份总数132,800，付出总额HKD 1,288,160[12] 购回授权 - 购回授权决议通过日期为2024年5月31日[12] - 可根据购回授权回购股份总数380,627,672[12] - 已根据购回授权回购股份8,379,000，占比0.22014%[12] 规则限制 - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[13] - 出售库存股份须按规则披露并填妥第三章节[14]

股份发行 - 2024年10月31日已发行股份（不包括库存股份）数目为3,800,914,101[3] - 2024年11月18 - 27日因股份奖励或期权发行新股共174,400股，每股发行价4.33港元[3][4] - 2024年11月28日已发行股份总数为3,801,088,501[4] 股份购回 - 2024年11月28日公司购回股份250,000股，付出价格总额为2383524港元，每股购回价9.5341港元[4][12] - 公司可根据购回授权购回股份总数为380,627,672股[12] - 已购回股份占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的0.21665%[12] - 购回授权决议获通过日期为2024年5月31日[12] - 每股最高购回价为9.56港元，最低为9.5港元[12] 其他 - 公司确认股份发行等获董事会授权批准，遵守规定并收回应得款项[5] - 公司确认相关债券等信托契约已制备签署并送呈存档[5] - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[11] - 未经交易所批准，公司购回股份后30天内不得发行新股或出售转让库存股份[13] - 证券代号为02282[12] - 呈交者为Antonio Menano，职衔为公司秘书[14]

报告投资评级 - 买入（维持）[4][5] 报告核心观点 - 2024Q3公司整体业绩符合预期，VIP分部恢复节奏放缓，大众博彩和非博彩业务保持高速增长，看好公司成长性、运营效率和大众引流能力[5] 财务数据总结 市场数据（2024.11.15） - 收盘价（港元）：9.47，总股本（亿股）：38.01，总市值（亿港元）：360，净资产（亿港元）：-0.52，总资产（亿港元）：300.35，每股净资产（港元）：0.0[2] 主要财务指标 - **2023A - 2026E** - 营业收入（亿港元）：246.8 - 304.4 - 323.1 - 339.7，同比增长：368.5% - 23.3% - 6.1% - 5.1% - EBITDA（亿港元）：72.4 - 84.3 - 87.2 - 90.7，同比增长：667.8% - 16.6% - 3.4% - 4.0% - 归母净利润（亿港元）：26.4 - 41.9 - 47.8 - 54.1，同比增长：150.4% - 58.6% - 14.2% - 13.2% - EBITDA率（%）：29.3 - 27.7 - 27.0 - 26.7，归母净利润率（%）：10.7 - 13.7 - 14.8 - 15.9 - EPS（港仙）：69.4 - 110.1 - 125.8 - 142.4，每股股息（港仙）：34.7 - 55.1 - 62.9 - 71.2[4] 资产负债表（单位：百万港元） - **2023A - 2026E** - 流动资产：5,143 - 6,588 - 7,267 - 7,686，非流动资产：24,039 - 22,583 - 21,137 - 19,698 - 资产总计：29,181 - 29,171 - 28,403 - 27,384，流动负债：10,330 - 10,242 - 11,086 - 11,372 - 非流动负债：20,178 - 18,163 - 14,161 - 10,152，负债合计：30,509 - 28,405 - 25,248 - 21,523 - 股本：3,800，股份溢价及储备：-5,127 - -3,034 - -644 - 2,061，股东权益合计：-1,327 - 766 - 3,156 - 5,861[7] 现金流量表（单位：百万港元） - **2023A - 2026E** - 税前利润：2685 - 4249 - 4853 - 5493，折旧及摊销：1,886 - 1,710 - 1,701 - 1,694 - 营运资金变动：1655 - -985 - -386 - -588，经营活动产生现金净额：8268 - 4910 - 6096 - 6517 - 投资活动产生现金净额：-125 - -254 - -255 - -256，融资活动产生现金净额：-10616 - -3093 - -5390 - -5705 - 现金净变动：-2473 - 1564 - 451 - 555，年初现金及现金等价物：6707 - 4232 - 5796 - 6246[8]