市场整体表现 - 12月5日，恒生指数跌0.4%报25833.11点，恒生科技指数跌0.41%报5592.19点，国企指数跌0.32%报9077.14点，红筹指数涨0.12%报4255.29点 [1] - 盘面上，大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌0.78%，腾讯控股跌1.14%，京东集团跌0.95%，小米集团跌0.67%，网易跌0.92%，美团跌0.51%，哔哩哔哩跌0.59% [1] - 机器人概念股延续涨势，三花智控涨超1% [1] - 两只新股上市遇冷，遇见小面跌超28%，天域半导体跌超34% [1] 房地产行业 - 内房股表现活跃，碧桂园涨超1% [1] - 碧桂园境内外债务重组基本落地，降债超900亿元 [2] - 碧桂园11月单月实现权益合同销售金额约23.5亿元，权益合同销售建筑面积约30万平方米，公司总裁莫斌调任为联席主席，程光煜获委任为总裁 [12] - 龙光集团累计已有债券面值136.6亿元得到债务重组要约获配 [4] - 多家房企前11个月销售同比下滑：绿城中国总合同销售金额约2235亿元，同比减少9.44% [5]；弘阳地产累计合约销售金额41.81亿元，同比减少47.87% [6]；金地商置累计合约销售总额约98.74亿元，同比减少43.5% [7]；融创中国累计合同销售金额约338.9亿元，同比减少25.34% [8]；中国海外宏洋集团累计合约销售额296.15亿元，按年下跌16.6% [10]；中国海外发展累计合约物业销售金额约2113.99亿元，按年下跌21.8% [11] 新股与公司动态 - 遇见小面每股发售价7.04港元，香港公开发售获425.97倍认购 [3] - 信利国际前11个月累计综合营业净额约为152.59亿港元，同比减少约6.2% [9] - 微盟集团董事长孙涛勇于12月4日以每股平均价约1.9港元购入合共153.4万股公司股份 [13] - 中国港能发布公告，不知悉导致股价及成交量波动的任何原因，业务营运维持正常 [13] 医药与生物科技行业 - 石四药集团的比拉斯汀及匹可硫酸钠获国家药监局批准登记成为在上市制剂使用的原料药 [12] - 科伦博泰生物-B与Crescent达成战略合作，共同开发和商业化肿瘤治疗手段，公司将向Crescent收取8000万美元的首付款，并有资格收取高达12.5亿美元的里程碑付款 [12] - 交银国际认为医药行业2025年迎来关键转折，2026年板块稳中向好态势延续，创新药短期关注出海交易和业绩表现，CXO底部反转后关注行业整合趋势 [14] 机构宏观观点 - 国元国际认为，12月份美联储决策方向仍有不确定性，受日本央行鹰派声调影响，港股短期或面临外部扰动，但受美联储转鸽及美元流动性恢复影响，港股整体估值水平具备支撑 [14] - 交银国际指出，今日有市场传闻称，当前美国NDAA谈判进展面临阻力 [14]

遇见小面公布配发结果，公司全球发售9736.45万股股份，香港公开发售占10%，国际发售占90%。每股 发售价7.04港元，全球发售净筹约6.17亿港元。其中，香港公开发售获425.97倍认购，国际发售获4.99倍 认购。 ...

本文源自：金融界AI电报 今日遇见小面(2408.HK)、天域半导体(2658.HK)上市，京东工业(7618.HK)、宝济药业-B(2659.HK)申 购。 ...

港股新股上市表现 - 天域半导体和遇见小面于2025年12月4日进行暗盘交易，并于12月5日正式上市 [1] - 暗盘阶段两只新股双双“破发”，跌幅均超过14% [1] - 遇见小面暗盘收报6.040港元，下跌1.000港元，跌幅14.20% [2] - 天域半导体暗盘收报49.540港元，下跌8.460港元，跌幅14.59% [2] 新股认购情况 - 遇见小面公开发售超额认购倍数为425.97倍 [3][4] - 天域半导体公开发售超额认购倍数约为44倍，反映散户认购热情不高 [4] 遇见小面公司概况 - 公司是一家成立于广东、主打重庆小面的中式面馆，将成为“中式面馆第一股” [3] - 2022年净利润亏损3597.3万元，2023年扭亏为盈，2024年实现净利润6070万元 [7] - 2025年上半年净利润为4183.4万元，同比增长95.77% [7] - 营收从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，三年增长近2倍，年复合增长率高达66.2% [7] - 公司采用直营或特许经营模式，餐厅数量从2022年初的133家增长249.6%至465家 [8] - 2022年新开43家店，2023年新开92家，2024年新开120家，2025年至今已新开118家 [8] - 直营餐厅单店日均销售额从2023年的13997元下滑至2025年上半年的11805元，下滑15.66% [10] - 订单平均消费额连续下滑，从2022年的36.2元降至2025年上半年的31.8元 [10] - 公司表示单店营收下滑主要由于主动降低菜品价格以吸引顾客 [11] - 基石投资者包括高瓴旗下HHLRA、君宜香港基金、Shengying Investment以及海底捞新加坡等 [12][13] 天域半导体公司概况 - 公司是中国首家技术领先的专业碳化硅外延片供应商 [3] - 曾计划在深交所创业板上市，后转赴港交所 [15] - 公司是碳化硅外延片制造商，外延片是生产功率半导体器件的关键原材料 [15] - 以2024年全球市场收入及销量计，公司是中国第三大碳化硅外延片制造商，市场份额分别为6.7%和7.8% [15] - 以2024年中国市场收入及销量计，公司是最大的自制碳化硅外延片制造商，市场份额分别为30.6%和32.5% [15] - 销量从2022年的44515片增至2023年的130702片，2024年降至78928片，主要受全球贸易摩擦影响 [16] - 2025年前5个月销量增至77709片，同比翻倍 [16] - 收入从2022年的4.37亿元增至2023年的11.71亿元，2024年降至5.20亿元 [16] - 净溢利从2022年的280万元激增至2023年的0.96亿元，2024年录得净亏损5亿元，主要因存货撇减拨备及碳化硅外延片价格下跌 [16] - 2025年前5个月，公司由去年同期毛损及净亏损状态转为毛利及净溢利状态 [17] - 控股股东集团在上市前合计持有公司58.36%的股份 [18] - 其他股东包括华为（通过哈勃科技持股约6.57%）和比亚迪（持股约1.50%） [18][19]

公司上市与配售详情 - 公司全球发售股份总数为9736.45万股 [1] - 发售结构为香港公开发售占10%，国际发售占90% [1] - 每股最终发售价定为7.04港元 [1] - 通过全球发售净筹集资金约6.17亿港元 [1] - 每手买卖单位为500股 [1] - H股预计于2025年12月5日上午九时在联交所开始买卖 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得425.97倍超额认购 [1] - 国际发售部分获得4.99倍超额认购 [1]

公司首次公开发行概况 - 公司全球发售股份总数为9736.45万股，其中香港公开发售部分占10%，国际发售部分占90% [1] - 本次发行每股最终定价为7.04港元，通过全球发售净筹集资金约6.17亿港元 [1] - 公司H股预计于2025年12月5日上午九时在香港联交所开始买卖，每手买卖单位为500股 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分获得市场热烈追捧，录得约425.97倍超额认购 [1] - 国际发售部分同样获得超额认购，认购倍数约为4.99倍 [1]

公司上市与发行概况 - 公司全球发售97,364,500股H股，每股发售价为7.04港元，所得款项净额约为6.17亿港元 [1] - 香港公开发售部分占全球发售股份的10%，获得425.97倍的超额认购 [1] - 国际发售部分占全球发售股份的90%，获得4.99倍的超额认购 [1] 股票交易安排 - 假设全球发售于2025年12月5日上午八时正或之前成为无条件，预期H股将于同日上午九时正在联交所开始买卖 [1] - H股将以每手500股为买卖单位进行交易 [1] - H股的股份代号为2408 [1]

发售情况 - 全球发售股份数目为97,364,500股H股，香港发售9,736,500股，国际发售87,628,000股[6] - 最终发售价为每股H股7.04港元[6] - 每股H股面值为人民币0.02元，股份代号为2408[6] - 上市时已发行股份数目（超额配股权获行使前）为710,689,300[7] - 所得款项总额为685.4百万港元，净额为617.0百万港元[8] 认购情况 - 香港公开发售有效申请61,057，受理9,590，认购额425.97倍[9] - 国际发售承配人108，认购额4.99倍[10] 股权分配 - 国际发售基石投资者获分配2429.25万股，占比3.42%[11] - CMF Pusheng Global Allocation Fund (QDII)获分配220万股，占比0.31%[12] - 中国银河国际投资获分配1650万股，占比2.32%[12] 股东情况 - 控股股东宋先生等多人持有股份及禁售情况[14][15][17] - 最大承配人获配16,500,000股，占国际发售18.8%[19] - 前5承配人获配38,584,000股，占44.0%[19] 上市相关 - 全球发售预期上市日期为2025年12月5日[35] - 紧随未上市股份转换及发售完成后，公众持股约40.69%[36] - 基于发售价及发售股份，公司自由流通量为10.28%[37] - 上市时市值约514.4百万港元[37] - H股每手买卖单位为500股，股份代号2408[38]

公司上市与融资情况 - 公司被誉为“中式面馆第一股”，计划于本周五在港交所主板正式上市 [2] - 上市前已完成最后一轮基石投资，高瓴资本、海底捞等合计认购2200万美元，约占募集资金总额25% [3] - 公司已完成六轮融资，投资方包括高瓴资本、海底捞、九毛九、喜家德等知名机构和餐饮巨头 [2][3] - 2021年，包括和府捞面、五爷拌面、陈香贵等在内的六大面馆新贵一年融资超40亿元，单店估值以千万计 [3] 财务与经营业绩 - 公司营收从2022年的4.18亿元增至2024年的11.54亿元，但2024年增速明显放缓 [3] - 截至2025年6月30日，公司实现营收7.03亿元，期内利润0.42亿元，利润率仅6% [3] - 直营餐厅单店日均销售额从2023年的1.4万元降至2024年的1.24万元，同比下滑11.43% [6] - 截至2025年6月末，直营餐厅单店日均销售额为1.1万元，同比下滑10.69% [6] - 客单价连续三年下降，从2022年的36.2元降至2024年的32.1元，2025年上半年进一步降至31.8元 [6] - 特许经营门店单店日均销售额从1.42万元降至1.19万元 [6] - 合同负债从2022年的0.37亿元增长至1.11亿元 [6] 门店扩张与模式 - 公司采用直营和特许经营双线并举的方式加速扩店 [4] - 门店数量从2022年的170家增至2023年的252家，2024年达到360家，据招股书最新数据已达465家 [4] - 最近三年分别新开店82家、108家和105家，扩张速度持续加快 [4] - 公司计划在2025—2027年每年新开120-200家门店，加盟店比例将进一步提升 [6] - 截至2025年7月1日可行日期，直营餐厅期末数量为375家，特许经营餐厅期末数量为90家 [5] 高管薪酬与员工披露 - 高管团队薪资从2022年的153.7万元暴涨至2024年的466.4万元，增长超300% [8] - 创始人宋奇薪酬从最初的78.2万元上涨至111.2万元 [8] - 2024年，执行董事及非执行监事薪酬总计为466.4万元（人民币千元） [7] - 一位前员工透露，公司餐品中“80%都是预制” [2][11] 产品与运营争议 - 社交媒体及消费者对品牌预制菜质疑声不断，吐槽产品难吃、分量少、有预制味道 [9][11] - 官方客服证实加盟特许经营门店无需准备菜刀、案板等厨具，“只要准备剪刀和微波炉即可” [2][13] - 为防止被消费者看到，门店“不会采用全开放明厨，会进行部分遮挡” [2][13] - 常见配菜如西蓝花也为预制包装，代工方为中皋供应链有限公司 [11] - 公司解释客单价下滑是因为主动降低菜品价格，以吸引顾客和增加销售额 [6]

公司上市与融资情况 - 公司被誉为“中式面馆第一股”，计划于本周五在港交所主板正式上市 [2][15] - 上市前已完成最后一轮基石投资，高瓴资本、海底捞等合计认购2200万美元，约占募集资金总额25% [3][16] - 公司已完成六轮融资，投资方包括高瓴资本、海底捞、九毛九、喜家德等知名机构和餐饮巨头 [2][3][15][16] 财务与经营表现 - 营收从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，但2024年增速明显放缓 [3][16] - 截至2025年6月30日，实现营收7.03亿元，期内利润0.42亿元，利润率仅6% [3][16] - 门店数量从2022年的170家快速扩张至465家，最近三年分别新开82家、108家和105家 [4][17] - 公司采用直营和特许经营双线并举模式加速扩店 [4][17] 单店运营指标下滑 - 直营门店单店日均销售额从2023年的1.4万元降至2024年的1.24万元，同比下滑11.43% [6][19] - 截至2025年6月末，直营单店日均销售额为1.1万元，同比下滑10.69% [6][19] - 客单价连续三年下降，从2022年的36.2元降至2024年的32.1元，2025年上半年进一步降至31.8元 [6][19] - 特许经营门店单店日均销售额从1.42万元降至1.19万元 [6][19] - 公司解释客单价下滑是主动降价以吸引顾客和增加销售额 [6][19] 未来扩张计划与相关财务影响 - 公司规划在2025至2027年每年新开120-200家门店，并加大特许经营模式开店比例 [7][20] - 特许经营门店增加可能导致单店营收水平进一步被压制 [7][20] - 合同负债随特许经营门店增加而提高，从2022年的0.37亿元增长至1.11亿元 [7][20] - 公司声明若不能将合同负债确认为收入，可能对业务、经营业绩、声誉及流动资金造成重大不利影响 [7][20] 高管薪酬变化 - 高管团队总薪酬从2022年的153.7万元暴涨至2024年的466.4万元，增长超过300% [8][21] - 创始人宋奇薪酬从78.2万元上涨至111.2万元 [8][21] 预制菜模式与消费者反馈 - 前员工透露公司餐品“80%都是预制”，例如杂酱、擂椒等为一包包倒出即用，饺子为速冻 [2][11][15][24] - 官方客服证实加盟无需准备菜刀、案板等厨具，“只要准备剪刀和微波炉即可” [2][13][15][26] - 为防止消费者看到，门店“不会采用全开放明厨，会进行部分遮挡” [2][13][15][26] - 社交平台及投诉平台有大量消费者负面反馈，吐槽菜品难吃、有预制味道、分量少、服务差等问题 [9][22] 行业背景 - 2021年，包括和府捞面、五爷拌面、陈香贵等在内的六大面馆新贵一年融资超40亿元，单店估值以千万计 [3][16] - 2022年后，中式面馆行业出现亏损、降价、裁员、闭店等事件层出不穷 [3][16] - 公司此次上市将中式面馆概念重新拉回资本关注之下 [3][16]