公司回应与争议 - 百果园董事长余惠勇回应水果价格贵质疑，称公司致力于"教育消费者成熟"而非迎合消费者 [1] - 该言论引发广泛争议，网友将其与钟薛高类比，认为可能重蹈覆辙 [1] - 公司随后澄清视频被断章取义，强调完整内容有前因后果 [1] 市场定位与价格策略 - 公司解释水果价格偏高源于品质差异，便宜水果供大于求而高品质水果供不应求 [1] - 百果园拥有几千万会员，认为这些消费者认可其价值主张 [1] - 高端化模式面临市场挑战，当前消费环境下消费者更注重性价比 [1] 品牌沟通与消费者关系 - 商业评论指出"教育消费者"表述在消费敏感期易被解读为居高临下的说教 [1] - 此次争议暴露公司在市场定位和消费者沟通方面存在困境 [1] - 行业专家建议类似表达需更加谨慎以避免影响品牌信任度 [1]

百果园董事长回应价格争议 - 百果园董事长余惠勇发视频回应网友吐槽水果价格贵，表示公司不会迎合消费者，而是选择"教育消费者成熟"的商业路径 [2][3] - 该言论引发热议并登上热搜第一，触及企业与消费者之间"谁教育谁"的商业命题 [3] - 公司强调其长期坚持通过品牌塑造、品类管理、服务体验等方式让消费者理解产品价值差异 [3] 商业教育的内涵与表达 - "教育消费者"在商业领域指通过多种方式让消费者理解产品品质差异与价值逻辑，非贬义词 [3] - 高端品牌通常需要通过市场教育让消费者接受高溢价，但表达方式和场景选择至关重要 [3] - 面向公众时"教育消费者"的表述易被解读为居高临下的说教，尤其在消费敏感时期 [3] 水果零售业的特殊性 - 水果作为高频日常消费品，价格敏感度天然高于奢侈品，消费者可多渠道比价 [4] - 若消费者感知不到足够品质差异和体验提升，高价难以被市场接受 [4] - 顾客情绪波动时往往直接转向其他渠道和品牌，而非通过辩论解决分歧 [4] 商业模式的复杂性 - 将商业简单划分为"利用消费者无知"和"教育消费者成熟"过于简化，现实中存在大量中间形态 [4] - 许多零售业态既不利用信息不对称，也不刻意承担教育职能，而是通过价格与服务维持交易 [4] - 市场竞争核心仍是价格、体验与价值的平衡 [4] 价格溢价的支撑要素 - 当定价高于心理预期时，企业需用产地、品质标准、供应链管理等可量化要素说服消费者 [4] - 只有消费者认可这些差异，溢价才具备长期生命力 [5] - 市场教育本质是双向过程，消费者通过购买行为反向塑造市场格局 [5] 零售业的有效教育方式 - 最有效的"教育"是让消费者在购物体验中自然得出"值得"的结论，而非口头宣告 [5] - 体验与价格若脱节，再多的解释也难以改变市场判断 [5] - 商业竞争的最终裁判是市场，定价与价值关系需在真实交易中验证 [5] 市场双向博弈的启示 - 企业需倾听消费者反馈、适应市场变化，比单向"教育"更具现实意义 [6] - 消费者会在每次购买中自然判断价格是否匹配价值 [6] - 市场最终筛选出能传递价值且满足需求的品牌，形成最真实的商业教育 [6]

公司战略与定位 - 公司明确表示不会迎合消费者对低价的需求，坚持高品质战略[5] - 董事长强调商业有两种路径：利用消费者无知或教育消费者成熟，公司选择后者[5] - 公司认为高品质水果供不应求是价格高的核心原因，不同品质水果价差可达4-5倍[5] 财务表现 - 2024年公司营收102.73亿元同比下降9.8%，首次出现净亏损3.91亿元（上年同期盈利3.81亿元）[11] - 2024年上半年营收和净利润同比分别下滑11%和66.06%[11] - 公司当前市盈率为亏损状态，总市值26.94亿港元（每股1.75港元）[12] 运营数据 - 全国门店数量从6081家缩减至5116家，2024年净减少966家（日均关店近5家）[11] - 公司拥有超8000万注册会员，覆盖190个城市[11] - 此前提出十年目标：营收破千亿、门店超万家，但当前门店数量不增反减[11] 消费者反馈 - 社交媒体集中反映"水果刺客"现象，典型案例包括：5个苹果8个橘子110元、10个橘子170元、蜂糖李80元/斤[3] - 消费者普遍认为价格涨幅远超品质提升，形成"月薪2万吃不起"的舆论标签[1][3] 公司背景 - 成立于2001年，业务涵盖水果全产业链：种植支持、物流仓储、零售终端等[7] - 创始人余惠勇为江西农业大学园艺系专业背景，强调产品专业认知[5][7]

公司战略定位 - 公司坚持高品质路线 认为好水果供不应求 [1] - 公司选择教育消费者成熟的商业模式 而非利用消费者无知 [1] - 公司拥有几千万会员 表明消费者认可其价值主张 [1] 行业供需状况 - 水果品质差异大导致价格分化 便宜水果供大于求 好水果贵且供不应求 [1] - 消费者在信息不对称情况下倾向于选择便宜产品 [1] - 公司通过消费者教育帮助其建立品质认知并自主选择 [1] 价格策略 - 公司存在降价空间但绝不牺牲品质 [1] - 高品质产品定价策略基于供需关系 优质水果处于供不应求状态 [1]

公司战略定位 - 公司坚持高品质水果定位，认为不同品质水果价格差异可达4-5倍[3] - 公司明确表示不会通过降低品质换取低价，强调品质优先策略[3] - 公司拥有数千万会员基础，认为核心客群认可其价值主张[3] 行业供需分析 - 高端水果市场呈现供不应求状态，是价格高企的核心原因[3] - 低端水果市场存在供大于求现象，导致价格竞争激烈[3] 消费者教育理念 - 公司将商业模式分为利用消费者无知与教育消费者成熟两类，自认属于后者[3] - 公司拒绝单纯迎合消费者对低价的追求，致力于提升消费者对品质的认知[3] - 强调消费者知情权对选择的影响，认为信息透明化能改变消费决策逻辑[3] 成本优化空间 - 公司承认存在进一步优化成本的空间，可能带来价格下调潜力[3] - 成本优化以不损害品质为前提，与品质战略形成双重保障[3]

公司战略与定位 - 公司坚持高品质水果定位，认为真正的好水果供不应求，并明确表示不会在品质上让步[1][3] - 公司采取教育消费者成熟的商业策略，而非利用消费者无知或单纯迎合低价需求[3] - 公司仍有成本优化空间，但降价不以牺牲品质为前提[3] 消费者与市场表现 - 公司拥有数千万会员，显示其在高价策略下仍具备较强的客户粘性[1] - 公司承认存在消费者对价格的敏感反馈，但强调知情权是消费决策的关键因素[3] 公司背景与业务范围 - 公司成立于2001年，总部位于深圳，业务覆盖水果全产业链（采购、种植支持、物流、零售等）[4]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 深圳百果園實業（集團）股份有限公司 呈交日期: 2025年8月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 其他類別 (請註明) | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | 非上市股份 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 85,448,554 RMB | | | 1 RMB | | 85,448,554 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 85,448,554 RMB | | | 1 RMB | | 85,448,554 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1 ...

行业概况 - 2024年商业特许经营TOP300企业涵盖餐饮业、零售业和生活服务业三大行业，共计25个细分业态，其中餐饮企业101家占比33.67%，零售企业120家占比40.00%，生活服务业企业79家占比26.33% [1] - 与2023年TOP280相比，餐饮业占比基本持平，零售业占比略微下降1.33个百分点，生活服务业占比上升1.67个百分点，反映消费需求结构细微调整 [1] - 行业门店总数达83万家，其中TOP280门店数82.5万，较2023年TOP280的63万家增长30.73% [1] - 万家规模以上加盟品牌从2023年9家增至2024年18家，头部品牌市场影响力持续提升 [1] 新增品牌与展会动态 - 2024年TOP300榜单新增71个加盟品牌，其中餐饮业34家、生活服务业26家、零售业11家 [1] - 第65届中国特许加盟展将于8月8日-10日在上海举办，将解析TOP300报告并汇聚100+优质品牌 [2] - 展会同期举办"加盟新风向论坛"和"霸王茶姬总部访学"研修营，聚焦现制饮品品牌增长策略 [2] 头部企业排名 - 蜜雪冰城以46,479家门店位居榜首，全部为加盟店 [4] - 美宜佳以37,943家门店（37,909家加盟）排名第二 [4] - 德佑房产中介以24,757家门店（全部加盟）位列第三 [4] - 瑞幸咖啡22,340家门店中7,749家为加盟店，排名第四 [4] - 前18名企业门店数均超10,000家，涵盖饮品甜品、便利店、房产中介等多个业态 [4][5] 细分业态表现 - 饮品甜品领域：蜜雪冰城、瑞幸咖啡、古茗（9,823家）、沪上阿姨（8,537家）等品牌表现突出 [4][5] - 便利店业态：美宜佳、天福（7,521家）、见福（3,035家）等进入前50 [4][5] - 汽车后市场：统一润滑油（10,032家）、途虎养车（6,874家）等品牌快速扩张 [5][6] - 酒店住宿：锦江之星（13,416家）、全季（11,147家）等连锁品牌保持稳定增长 [4][5] 数据来源说明 - 部分数据来源于上市公司年报，标注为※ [4] - 数据整合自2025年中国餐饮加盟品牌TOP100、2024年中国便利店Top100等多个行业榜单 [11]

战略转型背景与核心举措 - 公司基于国内消费升级与降级并存背景，启动"高品质高性价比口碑战役"，全面升级供应链、品质管控、服务及定价系统 [1] - 核心策略为"1212"品类计划：全年一价标产品满足刚需，12款超级客流品每月推出"好果报恩"活动强化消费者认知 [2] - 战略目标为扭转生鲜行业低效循环，建立"高质+高性价比—高效—高粘性—可持续盈利"的增长飞轮 [5] 客流与销售数据表现 - "好果报恩"活动成效显著：佳沛金奇异果销量环比增234%，山东秋月梨销售2800吨创五年纪录，秘鲁蓝莓销量同比激增1456% [3] - 进口车厘子(J级)累计销量达4075吨，同比增长近5倍，单期来客数同比提升1078% [3] - 2025年上半年同店客流预计实现双位数增长，战略调整后终端数据进入正向循环 [3][7] 毛利结构与供应链优化 - 通过提高高毛利果品占比，单店毛利额同比增单位数、环比增双位数，盈利弹性持续释放 [6] - 供应链端已覆盖26国800+直采基地，采购团队超300人，建立全球化采购网络壁垒 [6] - 战略倒逼产业链升级：从种植到销售全环节精益管理，推动运营效率与产业协同提升 [5] 门店结构调整与扩张规划 - 2024年关闭966家低效门店，资源向优势门店集中，终端运营效率显著改善 [7] - 实施单店深耕模式：强化鲜度管理、温控标准及督导闭环，奠定质量基础 [7] - 渠道网络调整基本完成，2026年将重启门店扩张，收入端有望触底回升 [7][8] 长期发展前景 - 战略转型进入"内生增长+外延扩张"双轮驱动阶段，2026年业绩加速上行通道将打开 [8] - 单店盈利模型优化超预期，为新一轮扩张提供可复制的"范式" [8] - 公司聚焦核心能力与经营效率提升，运营模式全面升维驱动成长周期启动 [8]

市场表现 - 恒生指数下跌0 12%报23887 83点 百果园集团股价上涨13 73%收报2 32港元/股 成交量1950 35万股 成交额4471 58万港元 振幅19 61% [1] - 百果园集团最近一个月累计涨幅2 87% 今年以来累计涨幅45 18% 跑赢恒生指数19 22%的涨幅 [1] 财务数据 - 公司2024年营业总收入102 73亿元 同比减少9 81% 归母净利润-3 86亿元 同比减少206 72% [1] - 毛利率7 44% 资产负债率64 06% [1] 行业估值 - 食物饮品行业市盈率平均值23 8倍 行业中值9 43倍 百果园集团市盈率-7 53倍 行业排名第74位 [1] - 可比公司市盈率：其他原生态牧业4 1倍 威扬酒业控股5 23倍 第一太平5 28倍 正乾金融控股5 43倍 椰丰集团5 87倍 [1] 公司背景 - 深圳百果园实业(集团)股份有限公司成立于2001年 业务涵盖水果全产业链 包括采购 种植 物流 零售等环节 [2]