股价表现 - 股价再涨超11%至32.2港元，盘中高见33.96港元再创上市新高，较招股价11.6港元涨超190% [1] - 成交额为5404.3万港元 [1] 公司背景与研发管线 - 公司背靠港股上市公司四环医药，是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，同时具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系 [1] - 截至2025年9月26日，公司已成功研发出四款候选药物，并有超10种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎 [1] - 公司目前拥有三款商业化产品：安奈拉唑钠（十二指肠溃疡药物）、吡罗西尼（乳腺癌药物）和地罗阿克（非小细胞肺癌药物），分别于2023年与2025年获批 [1] 行业观点 - 华福证券认为中国创新药正在"量变引起质变"，看好创新药5-10年的产业趋势 [1] - BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [1]

股价表现 - 股价单日再涨超11%至32.2港元，盘中创33.96港元上市新高 [1] - 当前股价较11.6港元招股价累计涨幅超190% [1] - 成交额为5404.3万港元 [1] 公司背景与研发管线 - 公司背靠港股上市公司四环医药，具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系 [1] - 截至2025年9月26日，已成功研发出四款候选药物，超10种药物资产在积极开发中 [1] - 研发管线覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)领域 [1] 商业化进展 - 拥有三款已商业化产品：安奈拉唑钠（十二指肠溃疡）、吡罗西尼（乳腺癌）、地罗阿克（非小细胞肺癌） [1] - 三款产品分别于2023年与2025年获批上市 [1] 行业观点 - 华福证券认为中国创新药正在经历“量变引起质变” [1] - 看好创新药未来5-10年的产业趋势 [1] - BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘上涨8.21%至28.46港元，成交额达5632.89万港元 [1] - 当前股价较招股价11.6港元上涨近150% [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产，一个项目处于NDA注册阶段，一个项目处于III期临床试验，四个项目处于I期临床试验，五个项目已获IND批准 [1] 募集资金用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 约45%的资金将用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化 [1] - 约14%的资金将用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发 [1] - 约11%的资金将用于其他候选药物的研发，约20%用于增强商业化及市场营销能力，约10%用于营运资金 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘上涨8.21%，报28.46港元，成交额达5632.89万港元 [1] - 当前股价较11.6港元的招股价上涨近150% [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产，一个项目处于NDA注册阶段，一个项目处于III期临床试验，四个项目处于I期临床试验，五个项目已获IND批准 [1] 融资用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 约45%的资金将用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化 [1] - 约14%的资金将用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发 [1] - 约11%的资金将用于其他候选药物的研发，约20%用于增强商业化及市场营销能力，约10%用于营运资金 [1]

股价表现 - 截至发稿股价上涨8.21%至28.46港元，较招股价11.6港元累计上涨近150% [1] - 成交额达5632.89万港元 [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产、一个处于NDA注册阶段的项目、一个处于III期临床试验阶段的项目、四个处于I期临床试验阶段的项目以及五个已获IND批准的项目 [1] 融资与资金用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 资金分配计划：45%用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化，14%用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发，11%用于其他候选药物XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877的研发，20%用于增强商业化及市场营销能力，10%用于营运资金及一般公司用途 [1]

公司上市表现 - 轩竹生物于10月15日在港交所上市，首日收盘价26.3港元/股，较发行价大幅收涨126.72%，总市值达到136.2亿港元 [1][3] - 公司全球发售6733.35万股H股，香港公开发售部分获得4908.33倍超额认购，国际发售部分获得10.15倍超额认购 [3] - 近期港股18A生物科技新股上市首日表现普遍强劲，例如银诺医药首日涨206.48%，劲方医药首日涨106.47% [1][7] 公司产品管线与商业化进展 - 公司已有三款产品获批上市，核心产品为自主研发的KBP-3571，用于治疗十二指肠溃疡，自2023年11月开始销售，并正将适应症扩大至反流性食管炎，预计2026年底前完成III期临床试验 [1][3] - 另一款核心产品XZP-3287（CDK4/6抑制剂）于今年7月开始销售，已于5月获得作为单药及与氟维司群联合治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的新药上市批准，其联合芳香化酶抑制剂的NDA已于4月提交并于5月获受理 [4] - 核心产品XZP-3621（ALK靶向治疗药物）于今年8月获国家药监局批准上市，商品名为轩菲宁，适用于未经过ALK抑制剂治疗的ALK阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者 [4][5] - 公司拥有超过十种在研药物资产，研发领域涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎 [3] 公司财务状况 - 公司目前处于亏损状态，2023年收入2.9万元，亏损3亿元；2024年收入3009.4万元，亏损扩大至5.56亿元 [6] - 2025年上半年收入1789.3万元，亏损1.11亿元，截至2025年上半年末，现金及现金等价物仅余855.8万元 [6] - 2025年一季度亏损同比增加，主要归因于核心产品KBP-3571销售收入减少以及研发开支增加；2024年亏损扩大主要由于行政开支大幅增加，特别是以股份为基础的薪酬 [6] 公司背景与发展历程 - 轩竹生物成立于2002年，2012年被四环医药全资收购，成为其创新药研究院，于2018年开始独立运营 [7] - 2020年公司完成A轮融资，获得国投招商等机构9.63亿元战略投资；2021年并购整合北京康明百奥，并于同年末完成B轮超6亿元融资 [7] - 截至最后可行日期，四环医药通过其附属公司持有轩竹生物约56.47%的权益 [7] 行业趋势与市场情绪 - 市场对生物医药板块的信心有所恢复和提升，投资者愿意给予更高的估值和预期 [8] - 全球对生物医药研发的重视程度提高及相关技术进步，使行业发展前景被重新审视，18A新股大涨显示出市场情绪的明显改善 [8]

公司上市表现 - 轩竹生物于10月15日在港交所上市，首日收盘价26.3港元/股，较发行价上涨126.72%，总市值达到136.2亿港元 [1][3] - 公司香港公开发售部分获得4908.33倍认购，国际发售部分获得10.15倍认购 [3] - 近期多只18A新股首日表现强劲，例如银诺医药上涨206.48%，劲方医药上涨106.47% [1][6] 公司业务与产品管线 - 公司为创新药企，拥有超过十种在研药物资产，聚焦消化系统疾病、肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎领域 [3] - 核心产品KBP-3571已于2023年11月开始销售，用于治疗十二指肠溃疡，并正将适应症扩展至反流性食管炎，预计2026年底前完成III期临床试验 [3] - 另一核心产品XZP-3287（CDK4/6抑制剂）于2024年7月开始销售，5月获单药及联合氟维司群治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的新药上市批准 [4] - 产品XZP-3621（地罗阿克片）于2024年8月获国家药监局批准上市，用于治疗ALK阳性非小细胞肺癌 [4] 公司财务状况 - 2023年、2024年及2025年第一季度收入分别为2.9万元、3009.4万元和255.9万元 [5] - 同期，公司年/期内亏损分别为3.01亿元、5.56亿元和0.65亿元，亏损呈现扩大趋势 [5] - 2025年一季度亏损同比增加主要归因于核心产品KBP-3571销售额减少以及研发开支增加 [6] - 2024年净亏损扩大主要由于行政开支大幅增加，特别是以股份为基础的薪酬支出 [6] 股权结构与行业背景 - 截至最后可行日期，四环医药通过其全资附属公司合计持有轩竹生物约56.47%的权益 [6] - 行业观点认为，市场对生物医药行业前景重新审视，投资者信心恢复，愿意给予更高估值 [7]

港股市场整体表现 - 港股市场强劲反弹，恒生指数上涨1.84%至25910.60点，恒生国企指数上涨1.89%至9250.91点，恒生科技指数上涨2.57%至6075.27点，全日成交额3158.13亿港元 [1] - 市场短期走势预期为先抑后扬，中长期有望开启慢牛行情，四季度在震荡蓄势后上行空间将进一步打开 [1] 蓝筹股及大型科技股 - 阿里巴巴-W股价上涨3.86%至161.6港元，贡献恒指90.84点，高盛将其未来3年资本开支预测大幅上调至4600亿元 [2] - 中国人寿股价上涨6.02%至23.24港元，京东健康股价上涨5.82%至65.5港元 [2] - 大型科技股集体回暖，百度上涨2.74%，腾讯上涨近1% [3] 热门板块及异动股 - 新消费概念股表现活跃，毛戈平股价上涨9.71%，老铺黄金上涨9.16%，上美股份上涨7.75% [3] - 航空股涨幅居前，东方航空上涨9.27%，南方航空上涨7.98%，中国国航上涨7.38% [4] - 黄金股重拾升势，珠峰黄金股价大涨24.21%，潼关黄金上涨12.24%，现货黄金价格突破4200美元/盎司创历史新高 [5] - 芯片股普遍上涨，晶门半导体上涨5.88%，华虹半导体上涨5.34%，中芯国际上涨3.61% [6] - 轩竹生物-B首日挂牌上市，股价大幅上涨126.72%至26.3港元 [6] - 三花智控股价午后拉升，收盘上涨12.92%，市场传闻其获得特斯拉价值6.85亿美元订单 [8] - 广汽集团股价全天强势，收盘上涨9.84%，公司联合京东、宁德时代将推出一款汽车产品 [9] - 中国建材发布盈喜，股价上涨7.72%，预计前九个月权益持有人应占利润约为29.50亿元，去年同期为亏损6.84亿元 [10] - 商汤-W股价上涨5.44%，公司与寒武纪签署战略合作协议，共同推进AI基础设施构建和产业生态建设 [11] 政策与行业动态 - 经济形势座谈会强调加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，持续用力扩大内需、做强国内大循环 [4] - 2025年国庆中秋假期出游需求旺盛，日均全社会跨区域人员流动量同比增长6%，民航增长超3% [4] - 2025湾区半导体产业生态博览会举行，新凯来子公司发布两款国产EDA设计软件，产品性能提升30%，开发周期缩短40% [6]

上市概况与股价表现 - 轩竹生物于香港联交所上市，股票代码为02575 HK，开盘价为29.46港元，收盘价为26.30港元，较发行价上涨126.72% [1] - 公司是一家以创新为驱动的中国生物制药公司 [1] 股份发售与募资情况 - 本次全球发售股份总数为67,333,500股，其中香港公开发售6,733,500股，国际发售57,233,500股（不包括优先发售的预留股份）[1][2] - 优先发售最终预留股份数目为3,366,500股，公司于上市时已发行的股份总数为517,947,790股 [2] - 发行定价为每股11.60港元，所得款项总额为781.1百万港元，扣除80.1百万港元上市开支后，所得款项净额为701.0百万港元 [2][3] 募集资金用途 - 所得款项净额将用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化 [3] - 资金也将用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发，以及其他候选药物的研发拨资 [3] - 部分资金将用于增强商业化及市场营销能力、营运资金及其他一般公司用途 [3] 基石投资者 - 本次发行的基石投资者为北京德诺瑞朗十五期股权投资基金中心，获分配6,603,000股发售股份 [5] - 基石投资者获配股份占发售股份的9.81%，占全球发售后已发行H股总数的4.11%，占全球发售后已发行股份总数的1.27% [5] 财务表现 - 公司2023年收入为人民币29,000元，2024年收入为人民币30.1百万元，截至2025年6月30日止六个月收入为人民币17.9百万元 [6][7] - 公司2023年净亏损为人民币300.6百万元，2024年净亏损为人民币556.4百万元，截至2025年6月30日止六个月净亏损为人民币110.9百万元 [6][7] - 研发开支方面，2023年为人民币239.1百万元，2024年为人民币186.4百万元，截至2025年6月30日止六个月为人民币83.7百万元 [7] 现金流状况 - 经营活动所用现金净额在2023年为人民币116.0百万元，2024年为人民币127.1百万元，截至2025年6月30日止六个月为人民币122.8百万元 [7][8] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物期末余额为人民币8.558百万元 [8] 上市中介机构 - 本次发行的独家保荐人、保荐人兼整体协调人为中国国际金融香港证券有限公司 [3] - 联席整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人包括中国国际金融香港证券有限公司和招银国际融资有限公司 [3]

电子商务板块表现 - 电子商务概念股早间强势上攻，板块指数一度放量涨近3% [2] - “双十一”购物节全面启动，淘宝、天猫第一阶段活动于2025年10月15日10:00开始 [3] - 真爱美家开盘约4分钟直线涨停，久其软件、香山股份、远大控股等亦强势封板 [2] - 今年1月—8月全国网上零售额同比增长9.6%，智能穿戴、电脑和手机等数字产品线上销售额分别增长25.2%、23.7%和20.2% [4] - 1月—8月重点监测平台印尼燕窝、哈萨克斯坦红花籽油、乌兹别克斯坦糖果销售额分别增长160.1%、143.2%和94.6% [6] - 线上服务消费增长18.9%，其中旅游、餐饮线上销售额增长25.5%、19.1% [4] 医药生物板块表现 - 医药生物股早间集体走强，创新药方向领涨，板块指数高开高走放量涨逾2% [7] - 亚太药业连续第2日一字涨停，广生堂20cm封板，舒泰神、赛升药业、济民健康等亦强势涨停或涨超10% [7] - 轩竹生物在港交所上市交易，盘中一度大涨逾167%，截至发稿仍大涨逾130% [10] - 2025年以来中国创新药出海BD交易数量为95项，累计交易金额高达890亿美元，占全球比例达33% [12] - 轩竹生物以“消化+肿瘤”为核心赛道，同时布局NASH领域，该领域国内尚无获批疗法，患者基数庞大 [12] 市场整体表现 - 早盘A股小幅震荡，主要股指涨跌互现，上证指数、深证成指、北证50、创业板指等微幅飘红，沪深300、科创50等微幅飘绿 [5] - 盘面上，电子商务、日用化工、医药生物、休闲食品等板块涨幅居前，地面兵装、稀有金属、风电设备、多元金融等板块跌幅居前 [1]