股价表现 - 公司股价午后涨幅超过14%，最高触及38.8港元，较招股价11.6港元累计上涨超234% [1] - 截至发稿时，股价报38.12港元，涨幅12.12%，成交额为3229.15万港元 [1] 公司背景与产品管线 - 公司由港股上市公司四环医药分拆而来，属于"H拆H"案例 [1] - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产，一个处于NDA注册阶段项目，一个处于III期临床试验项目，四个处于I期临床试验项目，以及五个已获IND批准项目 [1] 商业化前景与核心产品 - 公司在消化和肿瘤双轮驱动下，预计2025年将迎来商业化爆发期 [1] - 核心肿瘤药物吡洛西利片和地罗阿克片将接连获批，与已上市的质子泵抑制剂安奈拉唑钠共同构成商业化"三驾马车"产品矩阵 [1] - 该产品矩阵代表公司硬核创新与商业化并轨发展策略获得业界与市场双重认可 [1]

港股市场活动概览 - 上周（10月13日至10月19日）共有9家公司向港交所递交上市申请 [1] - 同期有5家公司通过港交所上市聆讯 [1] - 有4家公司处于招股阶段 [1] - 有2只新股完成上市 [1] 新递表公司 - 行业领先企业 - 瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供应商，2024年市场份额超过30%，服务于全球前5大功率器件巨头中的4家 [2] - 白山云控股是中国第二大独立边缘云服务供应商，市场份额约2.0%，在60个国家和地区的290多个城市部署1500多个全球边缘节点 [5] - 拉卡拉是亚洲领先的数字支付提供商，2024年总支付额超过4.0万亿元，在独立数字支付服务提供者中排名第一，市场份额9.4% [10] - 新荷花是中国第二大中药饮片产品供应商，市场份额0.4%，前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额 [12] 新递表公司 - 财务表现 - 遇见小面营收从2022年的4.18亿元增长至2024年的11.54亿元，同期利润从亏损3597万元转为盈利6070万元 [4] - 首创证券2022年至2024年收入从25.19亿元增长至35.88亿元，净利润从5.55亿元增长至9.85亿元 [7] - 南京擎天在中国跨境企业智能财税解决方案市场排名第一，市场份额1.7%，2024年收入为1.71亿元 [9] - 千里科技专注于“AI+Mobility”解决方案，但2024年及2025年上半年分别录得亏损3.29亿元和1.16亿元 [8] 通过聆讯公司 - 新能源汽车与自动驾驶 - 赛力斯是全球第四家实现盈利的新能源车企，2024年收入达1451.14亿元，利润为47.40亿元 [13] - 小马智行是国内唯一在“北上广深”开展全无人Robotaxi收费运营的企业，自动驾驶路测里程超5500万公里 [15] - 文远知行是L4级自动驾驶全球先行者，在11个国家的30多个城市部署产品，2024年全球市场份额为21.8% [18] - 均胜电子是中国第二大和全球第四大智能座舱域控系统提供商，2024年收入为558.64亿元 [16][17] 通过聆讯公司 - 科技与软件 - 明略科技是中国最大的数据智能应用软件供应商，2024年收入为13.81亿元 [14] 招股中公司 - 云迹科技香港公开发售部分录得5677倍超额认购，涉资约1891亿港元，已于10月16日上市 [19] - 聚水潭引入13名基石投资者，合共认购1.30亿美元的发售股份 [20] - 广和通引入10名基石投资者，按发售价可购买的总金额约12.53亿港元 [21] 新上市公司表现 - 轩竹生物-B于10月15日上市，当日收盘价26.30港元/股，较发行价上涨126.72% [22] - 云迹于10月16日上市，当日收盘价120.5港元/股，较发行价上涨26.05% [23][24]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.61%或415点，收报25472点 [1] - 恒生科技指数下跌2.81% [1] - 早盘成交额为1532亿港元 [1] 燃气行业 - 燃气股整体走高，中裕能源股价上涨超过10% [1] - 甘肃等多地提前启动冬季供暖工作，推动天然气需求旺季到来 [1] 医疗保健行业 - 次新股轩竹生物-B股价上涨超过13%，刷新上市新高，较招股价累计上涨超过190% [2] - 药捷安康-B股价上涨超过21%，佰泽医疗股价上涨超过5% [2] - 一脉阳光股价上涨超过4%，公司全球首发医学影像基座大模型产品AIR [2] - 康宁杰瑞制药-B股价上涨超过13%，公司宣布拟进行场内股份购回，市场关注ESMO大会数据 [2] - 康方生物股价下跌2%，显示医疗个股表现差异化 [2] 黄金及奢侈品行业 - 老铺黄金股价再次上涨超过4% [3] - 公司渠道开拓和升级力度加大，金价攀升利好其高端品牌定位 [3] 酒店及房地产行业 - 万达酒店发展股价上涨超过10% [4] - 公司完成出售事项，并将于下月派付特別股息46.2港仙 [4] 金融科技与数字资产 - 德林控股股价上涨超过3% [5] - 公司与Antalpha订立战略合作协议，携手推动数字资产领域业务 [5] 科技与半导体行业 - 长飞光纤光缆股价再次下跌超过6%，较9月高点已下跌40% [6] - 股价受光纤量价齐跌及股东清仓拖累 [6] - 芯片股继续走低，中芯国际股价下跌超过5%，华虹半导体股价下跌超过3% [6] - 美国出口管制加速半导体国产替代进程 [6] 加密货币相关行业 - 加密货币概念股集体走低，迷策略股价下跌4.36%，OSL集团股价下跌3.99% [6] - 比特币价格近期剧烈波动，美国稳定币圈出现乌龙指事件 [6]

股价表现 - 公司股价再涨超11% 盘中最高达33.96港元[2] - 当前股价报32.2港元 成交额为5404.3万港元[2] - 公司股价较招股价11.6港元上涨超190% 再创上市新高[2]

股价表现 - 股价再涨超11%至32.2港元，盘中高见33.96港元再创上市新高，较招股价11.6港元涨超190% [1] - 成交额为5404.3万港元 [1] 公司背景与研发管线 - 公司背靠港股上市公司四环医药，是一家以创新为驱动的中国生物制药公司，同时具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系 [1] - 截至2025年9月26日，公司已成功研发出四款候选药物，并有超10种药物资产在积极开发中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎 [1] - 公司目前拥有三款商业化产品：安奈拉唑钠（十二指肠溃疡药物）、吡罗西尼（乳腺癌药物）和地罗阿克（非小细胞肺癌药物），分别于2023年与2025年获批 [1] 行业观点 - 华福证券认为中国创新药正在"量变引起质变"，看好创新药5-10年的产业趋势 [1] - BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [1]

股价表现 - 股价单日再涨超11%至32.2港元，盘中创33.96港元上市新高 [1] - 当前股价较11.6港元招股价累计涨幅超190% [1] - 成交额为5404.3万港元 [1] 公司背景与研发管线 - 公司背靠港股上市公司四环医药，具备小分子化药和大分子生物药两大研发体系 [1] - 截至2025年9月26日，已成功研发出四款候选药物，超10种药物资产在积极开发中 [1] - 研发管线覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎(NASH)领域 [1] 商业化进展 - 拥有三款已商业化产品：安奈拉唑钠（十二指肠溃疡）、吡罗西尼（乳腺癌）、地罗阿克（非小细胞肺癌） [1] - 三款产品分别于2023年与2025年获批上市 [1] 行业观点 - 华福证券认为中国创新药正在经历“量变引起质变” [1] - 看好创新药未来5-10年的产业趋势 [1] - BD出海、持续数据催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘上涨8.21%至28.46港元，成交额达5632.89万港元 [1] - 当前股价较招股价11.6港元上涨近150% [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产，一个项目处于NDA注册阶段，一个项目处于III期临床试验，四个项目处于I期临床试验，五个项目已获IND批准 [1] 募集资金用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 约45%的资金将用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化 [1] - 约14%的资金将用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发 [1] - 约11%的资金将用于其他候选药物的研发，约20%用于增强商业化及市场营销能力，约10%用于营运资金 [1]

股价表现 - 公司股价尾盘上涨8.21%，报28.46港元，成交额达5632.89万港元 [1] - 当前股价较11.6港元的招股价上涨近150% [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产，一个项目处于NDA注册阶段，一个项目处于III期临床试验，四个项目处于I期临床试验，五个项目已获IND批准 [1] 融资用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 约45%的资金将用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化 [1] - 约14%的资金将用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发 [1] - 约11%的资金将用于其他候选药物的研发，约20%用于增强商业化及市场营销能力，约10%用于营运资金 [1]

股价表现 - 截至发稿股价上涨8.21%至28.46港元，较招股价11.6港元累计上涨近150% [1] - 成交额达5632.89万港元 [1] 公司业务与产品管线 - 公司拥有超过十种在研药物资产，覆盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎领域 [1] - 产品管线包括三项NDA批准资产、一个处于NDA注册阶段的项目、一个处于III期临床试验阶段的项目、四个处于I期临床试验阶段的项目以及五个已获IND批准的项目 [1] 融资与资金用途 - 全球发售所得款项净额约为7.01亿元 [1] - 资金分配计划：45%用于核心产品KBP-3571、XZP-3287及XZP-3621的研发与商业化，14%用于关键产品KM602、KM501、XZP-7797及XZP-6924的研发，11%用于其他候选药物XZB-0004、XZP-5610、XZP-6019及XZP-6877的研发，20%用于增强商业化及市场营销能力，10%用于营运资金及一般公司用途 [1]

公司上市表现 - 轩竹生物于10月15日在港交所上市，首日收盘价26.3港元/股，较发行价大幅收涨126.72%，总市值达到136.2亿港元 [1][3] - 公司全球发售6733.35万股H股，香港公开发售部分获得4908.33倍超额认购，国际发售部分获得10.15倍超额认购 [3] - 近期港股18A生物科技新股上市首日表现普遍强劲，例如银诺医药首日涨206.48%，劲方医药首日涨106.47% [1][7] 公司产品管线与商业化进展 - 公司已有三款产品获批上市，核心产品为自主研发的KBP-3571，用于治疗十二指肠溃疡，自2023年11月开始销售，并正将适应症扩大至反流性食管炎，预计2026年底前完成III期临床试验 [1][3] - 另一款核心产品XZP-3287（CDK4/6抑制剂）于今年7月开始销售，已于5月获得作为单药及与氟维司群联合治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的新药上市批准，其联合芳香化酶抑制剂的NDA已于4月提交并于5月获受理 [4] - 核心产品XZP-3621（ALK靶向治疗药物）于今年8月获国家药监局批准上市，商品名为轩菲宁，适用于未经过ALK抑制剂治疗的ALK阳性局部晚期或转移性非小细胞肺癌患者 [4][5] - 公司拥有超过十种在研药物资产，研发领域涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪性肝炎 [3] 公司财务状况 - 公司目前处于亏损状态，2023年收入2.9万元，亏损3亿元；2024年收入3009.4万元，亏损扩大至5.56亿元 [6] - 2025年上半年收入1789.3万元，亏损1.11亿元，截至2025年上半年末，现金及现金等价物仅余855.8万元 [6] - 2025年一季度亏损同比增加，主要归因于核心产品KBP-3571销售收入减少以及研发开支增加；2024年亏损扩大主要由于行政开支大幅增加，特别是以股份为基础的薪酬 [6] 公司背景与发展历程 - 轩竹生物成立于2002年，2012年被四环医药全资收购，成为其创新药研究院，于2018年开始独立运营 [7] - 2020年公司完成A轮融资，获得国投招商等机构9.63亿元战略投资；2021年并购整合北京康明百奥，并于同年末完成B轮超6亿元融资 [7] - 截至最后可行日期，四环医药通过其附属公司持有轩竹生物约56.47%的权益 [7] 行业趋势与市场情绪 - 市场对生物医药板块的信心有所恢复和提升，投资者愿意给予更高的估值和预期 [8] - 全球对生物医药研发的重视程度提高及相关技术进步，使行业发展前景被重新审视，18A新股大涨显示出市场情绪的明显改善 [8]