公司2025年度业绩预期 - 预期2025年度收入不低于人民币25亿元，较去年同期增速超过30% [1] - 预期2025年度净利润不低于人民币1.5亿元 [1] - 2025年是公司业绩实现关键拐点的一年，业务结构与市场竞争力显著提升 [1] 医美业务表现 - 医美业务实现高速增长，2025年度收入逾14亿元，分部利润逾人民币7亿元，收入及利润年度增速均超过90% [1] - 医美业务已成为集团第一大收入与利润支柱，带动整体业绩大幅提升 [1] - 核心产品乐提葆肉毒毒素市场占有率提升至近20%，合作医美机构覆盖数突破8000家 [2] - 多款自研核心产品成功获批，包括童颜针、少女针、含L-肌肽面部动能素等，成为行业内首家集齐肉毒毒素、少女针、童颜针、水光针、玻尿酸、光电设备于一体的全矩阵医美企业 [2] - 新上市医美产品依托成熟渠道与核心大品流量导入实现快速放量 [2] - 加速全球化布局，与瑞士Suisselle公司签署投资认购协议，借助其覆盖43个国家的销售网络将产品推向欧盟市场 [2] - 研发节奏加快，目前已有7款产品处于注册申请阶段，多款产品进入临床后期，后续产品储备充足 [2] - 未来将推动公司从医美产品销售商向专业医美解决方案提供商升级 [2] 创新药业务表现 - 创新药业务进入收获期，轩竹生物与惠升生物合计实现收入较去年同期大幅增长 [1] - 创新药研发开支逐步优化，获批新产品持续涌现，新产品的商业化进展顺利，板块由投入期向收益期转型，显著改善集团盈利结构 [1] - 轩竹生物的ALK抑制剂轩菲宁、CDK4/6抑制剂轩悦宁于2025年度内相继获批上市，轩悦宁成功纳入国家医保目录 [3] - 轩竹生物的NG-350A获美国FDA快速通道资格 [3] - 惠升生物的司美格鲁肽注射液降糖适应症NDA获受理，减重适应症完成临床III期入组 [3] 公司财务与资本运作 - 公司财务状况稳健，账面现金充裕 [1] - 2025年度内实施多轮股份回购并完成轩竹生物分拆上市，带来显著股权增值收益 [1] - 轩竹生物于2025年10月成功在香港联交所主板分拆上市，通过资本市场融资缓解了研发投入压力，助力公司集中资源发展医美等高增长板块 [3]

核心财务表现 - 公司预期2025年度取得不低于人民币25亿元的收入，相较于去年同期增速逾30% [1] - 公司预期2025年度取得不低于人民币1.5亿元的净利润 [1] - 2025年是公司业绩实现关键拐点的一年，业务结构与市场竞争力显著提升 [2] 医美业务表现 - 医美业务于2025年度实现收入逾14亿元，分部利润逾人民币7亿元，收入及利润年度增速均超过90%，成为集团第一大收入与利润支柱 [2] - 公司已成为行业内首家集齐肉毒毒素、少女针、童颜针、水光针、玻尿酸、光电设备于一体的全矩阵医美企业 [3] - 核心产品乐提葆肉毒毒素市占率提升至近20%，合作医美机构覆盖数突破8000家 [3] - 公司加速全球化布局，与瑞士医美公司Suisselle签署协议，依托其覆盖43个国家的销售网络将产品推向欧盟市场 [3] - 公司目前已有7款医美产品处于注册申请阶段，多款产品进入临床后期，后续产品储备充足 [3] 创新药业务表现 - 创新药业务进入收获期，轩竹生物与惠升生物合计实现收入较去年同期大幅增长 [2] - 轩竹生物的ALK抑制剂轩菲宁、CDK4/6抑制剂轩悦宁于2025年度相继获批上市，轩悦宁成功纳入国家医保目录 [4] - 轩竹生物的NG-350A获美国FDA快速通道资格 [4] - 惠升生物的司美格鲁肽注射液降糖适应症NDA获受理，减重适应症完成临床III期入组 [4] 公司战略与资本运作 - 公司于2025年10月成功实现轩竹生物在香港联交所主板分拆上市，带来显著股权增值收益 [2][4] - 轩竹生物分拆上市通过资本市场融资缓解了公司的研发投入压力，助力公司集中资源发展医美等高增长板块 [4] - 公司财务状况稳健，账面现金充裕，2025年度内实施多轮股份回购 [2] - 公司计划推动从医美产品销售商向专业医美解决方案提供商升级 [3]

核心财务表现 - 公司预期2025年度录得不低于人民币25亿元的收入，相较于去年同期增速逾30% [1] - 公司预期2025年度录得不低于人民币1.5亿元的净利润 [1] - 2025年被定位为公司业绩实现关键拐点的一年，业务结构与市场竞争力显著提升 [1] 医美业务表现 - 医美业务于2025年度实现收入逾14亿元，分部利润逾人民币7亿元，收入及利润年度增速均超过90%，成为集团第一大收入与利润支柱 [1] - 核心产品乐提葆肉毒毒素市场占有率提升至近20%，合作医美机构覆盖数突破8,000家 [2] - 公司已成为行业内首家集齐肉毒毒素、少女针、童颜针、水光针、玻尿酸、光电设备于一体的全矩阵医美企业 [2] 医美产品与研发管线 - 2025年多款自研核心产品成功获批，包括自研童颜针（回颜臻®、斯弗妍®）、自研少女针（倾研®）、自研含L－肌肽面部动能素（冻妍®）等 [2] - 依托成熟渠道与核心产品流量导入，新上市医美产品实现快速放量，获得医美机构高度认可 [2] - 公司坚定深化医美主战略，目前已有7款产品处于注册申请阶段，多款产品进入临床后期，后续产品储备充足 [3] 医美全球化与战略升级 - 公司与瑞士医美公司Suisselle签署投资认购协议，依托其覆盖43个国家的销售网络，将自研产品推向欧盟市场，初步形成欧美市场布局闭环 [3] - 公司计划在销售端构建立顾问式营销为核心、多维度产品为载体的高效服务体系，推动从医美产品销售商向专业医美解决方案提供商升级 [3] 创新药业务进展 - 创新药业务进入收获期，旗下轩竹生物与惠升生物合计实现收入较去年同期大幅增长 [1] - 轩竹生物的ALK抑制剂轩菲宁、CDK4/6抑制剂轩悦宁于2025年度相继获批上市，轩悦宁成功纳入国家医保目录 [3] - 轩竹生物的NG-350A获美国FDA快速通道资格 [3] - 惠升生物的司美格鲁肽注射液降糖适应症NDA获受理，减重适应症完成临床III期入组 [3] 资本运作与财务结构 - 公司于2025年10月成功实现轩竹生物在香港联交所主板分拆上市，带来了显著的股权增值收益 [4] - 分拆上市通过资本市场融资缓解了公司的研发投入压力，助力公司集中资源发展医美等高增长板块 [4] - 公司财务状况稳健，账面现金充裕，2025年度内实施多轮股份回购 [1]

智通财经2月10日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 海通国际：维持信达生物买入评级 群益证券就信达生物(01801.HK)发布研报称，公司与礼来第七次合作采用"中国PoC+全球开发"新模 式，突破传统授权局限，凸显研发实力获国际持续认可；2025年产品收入预计达119亿元、同比增长 45%，玛仕度肽等综合管线快速放量，肿瘤与免疫协同效应加速兑现。 中金公司：维持锅圈跑赢行业评级 目标价4.90港元 海通国际就信达生物(01801.HK)发布研报称，公司与礼来达成第七次全球战略合作，获得3.5亿美元首 付款及最高85亿美元里程碑款，聚焦肿瘤与免疫领域创新药研发，信达主导中国临床概念验证并保留大 中华区全部权益，彰显其早期研发能力获国际巨头高度认可，财务安全垫显著增厚。 中信证券：维持信达生物买入评级 中信证券就信达生物(01801.HK)发布研报称，公司与礼来再度合作，依托成熟抗体平台与高效临床能力 主导早研至II期验证，交易结构体现MNC对其源头创新能力的深度信任；叠加2025年产品收入预增 45%、17款药物商业化落地及多项III期管线推进，全球化与商业化双轮驱动逻辑持续强化。 群 ...

公司股价与交易表现 - 轩竹生物-B(02575)早盘涨幅一度超过6% 截至发稿时上涨2.36% 报52.05港元 [1] - 截至发稿时成交额为299.05万港元 [1] 核心产品医保准入进展 - 公司自主研发的1类创新药CDK4/6抑制剂吡洛西利片成功纳入2025年国家医保药品目录 [1] - 该药品将于2026年1月1日起正式执行国家医保 [1] - 吡洛西利片为晚期乳腺癌患者带来医保报销新福利 [1] 公司对医保准入的评论与展望 - 公司表示医保谈判结果有助于提高药品轩悦宁在患者中的可负担性和可及性 [1] - 有利于进一步推动该药物的市场推广并提升销售规模 [1] - 对公司的长期经营发展具有积极影响 [1] - 公司将积极配合推进医保政策落地 持续推进医院准入工作并拓展核心市场以扩大市场覆盖 [1]

公司股价表现 - 轩竹生物-B（02575）盘中涨幅一度超过6% [1][5] - 截至发稿时，股价上涨4.33%，报53.05港元 [1][5] - 成交额为330.84万港元 [1][5] 核心产品医保准入 - 公司自主研发的1类创新药吡洛西利片（CDK4/6抑制剂）成功纳入2025年国家医保药品目录 [1][5] - 该药品用于治疗晚期乳腺癌 [1][5] - 新的国家医保目录将于2026年1月1日正式执行 [1][5] 公司对医保准入的评论与展望 - 公司表示，医保谈判结果将提高药品“轩悦宁”（即吡洛西利片）在患者中的可负担性和可及性 [1][5] - 此举有利于推动该药物的市场推广并提升销售规模 [1][5] - 公司认为这对长期经营发展具有积极影响 [1][5] - 公司将积极配合推进医保政策落地，持续推进医院准入、拓展核心市场及扩大市场覆盖 [1][5]

公司股价与市场反应 - 轩竹生物-B(02575)早盘股价一度上涨超过6% 截至发稿时上涨2.36% 报52.05港元 成交额为299.05万港元 [1] 核心产品医保准入 - 公司自主研发的1类创新药CDK4/6抑制剂吡洛西利片成功纳入2025年国家医保药品目录 [1] - 该药品的医保报销政策将于2026年1月1日正式执行 [1] - 吡洛西利片为晚期乳腺癌患者带来医保报销新福利 [1] 公司战略与市场影响 - 公司认为医保谈判结果有助于提高药品“轩悦宁”在患者中的可负担性和可及性 [1] - 此举有利于进一步推动该药物的市场推广并提升销售规模 [1] - 公司预计此事对长期经营发展具有积极影响 [1] - 公司将积极配合推进医保政策落地 持续推进医院准入工作并拓展核心市场以扩大市场覆盖 [1]

港股市场整体表现 - 恒生指数上涨1.36%，上涨347点，收报25878点 [1] - 恒生科技指数上涨1.45% [1] - 早盘成交额为1065亿港元 [1] 电力设备行业 - 电力设备股走强，机构对电力市场需求持乐观态度，燃气轮机或受益于海外AIDC建设 [1] - 哈尔滨电气股价上涨超过10% [1] - 东方电气股价上涨7.76% [1] - 上海电气股价上涨7.44% [1] 消费行业 - 消费概念股走高，受中央经济工作会议释放消费利好推动 [3] - 九毛九股价上涨超过4% [3] - 海底捞股价上涨2.7% [3] - 茶百道股价上涨4.5% [3] - 锅圈股价上涨超过3%，公司“在家餐食”市场长期扩容，场景拓展与下沉市场发力成为有效催化 [4] 医药与生物科技行业 - 轩竹生物-B股价上涨超过21%并再创新高，其产品轩悦宁进入医保目录，两款肿瘤产品预计年内密集获批 [5] - 昭衍新药股价再涨超过14%，因实验猴面临涨价与缺货，安评CRO行业有望迎来边际改善 [6] 其他公司动态 - 剑桥科技股价再涨超过8%，公司计划投资约1亿美元增资美国子公司CIG以扩大产能 [2] - 速腾聚创股价再涨超过6%，公司即将连续第十年参展CES 2026 [3] - 一拖股份股价再涨超过8%，近三日累计涨幅超过20%，公司海外收入占比仍有较大提升空间 [7] - 海昌海洋公园股价反弹超过4%，公司声明对股东关联的金融产品集团不承担任何兑付及担保义务 [8] - 金界控股股价再跌0.59%，中国驻柬埔寨使馆提醒在柬泰边境的中国公民加强安全防范 [9]

港股市场动态 - 轩竹生物-B股价上涨超过22.09%，其创新药轩悦宁首次被纳入国家基本医保药品目录 [1] - 昭衍新药股价再涨超过13.4%，食蟹猴供应短缺导致其单价已超过10万元人民币，涨至12至13万元 [1] - 内房股早盘普遍上涨，融信中国涨5.26%，世茂集团涨1.45%，雅居乐集团涨3.28%，富力地产涨1.52%，融创中国涨0.76%，中央经济工作会议于12月10日至11日举行 [1] - 消费概念股多数走高，九毛九涨3.61%，海底捞涨2.5%，茶百道涨4.58%，蒙牛乳业涨2.6%，李宁涨1.51%，中央经济工作会议明确坚持内需主导 [2] - 一拖股份再涨超8%，近三个交易日累计涨幅超20%，高盛研报认为公司能捕捉拖拉机大型化和高端化升级带来的结构性增长机会 [2] - 金界控股再跌近2%，柬泰边境冲突持续，中国驻柬埔寨大使馆提醒在柬泰边境地区的中国公民转移至安全地带 [2] - 思摩尔国际再跌近3%，其大客户英美烟草预计2026年业绩将处于中期目标的低端，主要受美国电子烟市场监管压力和激烈竞争影响 [2] - 紫金矿业早盘涨超3%，公司高管表示海南自由贸易港封关运作新阶段将为黄金产业提供历史机遇 [3][4] - 海底捞盘中涨超2.5%，其大排档火锅广州首店已进入内测阶段 [1] - 速腾聚创再涨超6.26%，2026年1月6日至9日国际消费电子展将在美国拉斯维加斯举行 [1] 美股市场动态 - 美国门诊影像诊断服务提供商Lumexa Imaging登陆美股市场，开盘涨超1.6%，公司在美国13个州运营184家诊疗中心 [5] - 稀土概念股走强，Perpetua Resources大涨13.42%，TMC the metals涨7.59%，克利夫兰克里夫涨5.59%，MP Materials涨3.41%，USA Rare Earth涨12.13%，Perpetua Resources宣布与爱达荷国家实验室合作建设模块化试点加工厂以恢复关键矿物 [5] - 比特币概念股涨跌各异，比特币再度跌破9万美元关口，Coinbase跌2.21%，Mara Holdings跌0.67%，Strategy跌0.73%，Iren Ltd微涨0.05%，Circle微涨0.18% [6] - 美股太空概念股再起升势，Planet Labs PBC大涨35.01%，Destiny Tech100涨16.17%，回声星通信微涨0.39%，Rocket Lab涨10.45%，SpaceX拟最快于2026年中后期IPO，募资超300亿美元，估值约1.5万亿美元 [6] - 迪士尼股价逆市上涨2.42%，公司将向OpenAI投资10亿美元股权，并授权OpenAI使用迪士尼知识产权创作AI视频内容 [6] - 金银股普涨，泛美白银涨3.47%，科尔黛伦矿业涨9.46%，纽曼矿业涨5.32%，现货白银年内累计暴涨115% [7] - Planet Labs PBC大涨35.01%，公司第三季度收入同比增长33%，非GAAP毛利率为60%，调整后EBITDA利润为560万美元，连续第四个季度实现调整后EBITDA盈利，并连续第三个季度实现正自由现金流 [7] - Nextdoor Holdings盘前续涨9.49%，此前有观点称其为“2020年代最具低估性的代理型AI平台” [7] - Gemini Space Station大涨31.95%，其衍生品交易所申请已获得美国商品期货交易委员会的批准 [7] - 甲骨文大跌10.83%，公司第二财季总营收增长14%，剔除特定项目的每股收益为2.26美元，超出市场平均预期 [8]

公司股价与市场反应 - 公司股价单日涨幅达19.51%，报92.5港元，盘中一度涨超20%，高见93.05港元，再创上市新高 [1] - 当日成交额为1877.59万港元 [1] 核心产品与医保动态 - 公司创新药轩悦宁首次被纳入国家基本医保药品目录 [1] - 医保谈判结果有助于提高轩悦宁在患者中的可负担性和可及性，有利于推动市场推广和提升销售规模，对公司长期经营发展有积极影响 [1] 产品管线与商业化布局 - 公司在2025年有两款肿瘤新药获批，完成了创新价值的关键兑现 [1] - 吡洛西利以“差异化适应症”布局乳腺癌赛道 [1] - 地罗阿克凭借高颅内穿透性与超过91%的IC-ORR（颅内客观缓解率），填补了脑转移治疗空白 [1] - 上述两款肿瘤新药与安奈拉唑钠共同构成了公司商业化的“三驾马车”格局，为长期增长奠定了核心基础 [1] 行业背景 - 当前医药行业价值回归产品力 [1]