股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额为150万美元，股份数目为150亿股，面值0.0001美元[1] - 本月底已发行股份（不含库存）67.87178701亿股，库存股份0股，总数67.87178701亿股[2] 股份期权 - 首次公开发售前股份期权计划月底结存155.0659万股，本月或发155.0659万股[3] - 2024年股份计划月底结存3.71663921亿股，本月或发3300万股[3] 股份奖励 - 2024年股份计划 - 股份奖励月底或发2.16615947亿股[4] 资金与股份变动 - 本月行使期权所得资金总额0美元[3] - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减总额均为0股[6] 行使价 - 首次公开发售前股份期权计划普通股行使价0.0014美元[3] - 2024年股份计划普通股行使价0.70港元[3]

公司技术发布与成就 - 公司正式开源自主研发的Agentic大模型YiXin-Agentic-Qwen3-14B，成为汽车金融行业首个开源此类模型的企业 [1] - 公司在“WISE 2025商业之王”大会上获评“年度AI应用场景突破企业”，彰显其在汽车金融领域率先开展AI创新与应用的能力 [1] - 公司2024年成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，并率先在业务全场景实现AI大规模应用 [6] 模型技术细节与性能 - YiXin-Agentic-Qwen3-14B基于通义千问Qwen3-14B模型深度优化而成，具备卓越的推理、复杂任务处理及多方协作的智能体能力 [2] - 该模型在同参数规模模型的多项性能测试中位列榜首，推理成本较行业平均水平降低三分之一 [2] - 模型在汽车金融垂直领域的10万条专有训练数据大部分来源于公司真实业务场景，兼具高代表性和专有价值 [2] 模型行业应用与功能 - 模型搭载金融领域专属知识体系与工具集，涵盖语音交互、车辆评估、风险防控、欺诈识别、合规检测等多项功能，形成全链路智能支撑体系 [2] - 该模型与公司此前发布的开源推理大模型YiXin‑Distill‑Qwen‑72B形成“垂直基座+Agentic大脑”的双轮技术矩阵 [3] - 此举成功填补了汽车金融领域缺乏专业开源AI工具链的空白 [3] 行业合作与生态建设 - 公司提出“基座开放-社区共建-能力迭代-企业部署-生态繁荣”的开源共建模式，通过开源核心能力与提供低代码私有化模板帮助企业快速落地AI应用 [3] - 该模式可帮助企业最快1天内完成AI应用落地，大幅降低研发成本与转型门槛 [3] - 公司未来将立足“技术开源+生态共建”的路径，深化AI在汽车金融领域的融合应用，赋能国内及海外伙伴 [6]

公司技术突破与行业地位 - 公司正式开源自主研发的Agentic大模型YiXin-Agentic-Qwen3-14B，成为汽车金融行业首个开源此类模型的企业[1] - 公司在WISE2025商业之王大会上获评“年度AI应用场景突破企业”，彰显其在汽车金融领域率先开展AI创新与应用的能力[1] - 公司2024年成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，并率先在业务全场景实现AI大规模应用[6] 模型性能与成本优势 - YiXin-Agentic-Qwen3-14B基于通义千问Qwen3-14B模型深度优化，在同参数规模模型的多项性能测试中位列榜首[3] - 该模型推理成本较行业平均水平降低三分之一[3] - 模型具备卓越的推理、复杂任务处理及多方协作的智能体能力[3] 行业专有数据与功能应用 - 模型在汽车金融垂直领域的10万条专有训练数据大部分来源于公司真实业务场景，兼具高代表性和专有价值[3] - 模型搭载金融领域专属知识体系与工具集，涵盖语音交互、车辆评估、风险防控、欺诈识别、合规检测等多项功能，形成全链路智能支撑体系[3] 开源战略与行业赋能 - 公司提出“基座开放-社区共建-能力迭代-企业部署-生态繁荣”的开源共建模式，通过提供低代码私有化模板，帮助企业最快1天内完成AI应用落地[4] - 此次开源的Agentic大模型将与公司此前发布的开源推理大模型YiXin Distill Qwen72B形成“垂直基座+Agentic大脑”的双轮技术矩阵，填补汽车金融领域缺乏专业开源AI工具链的空白[4] - 公司未来将立足“技术开源+生态共建”的路径，深化AI在汽车金融领域的融合应用，赋能国内及海外伙伴[6]

核心观点 - 保险行业2026年“开门红”展望积极，分红险成为战略核心，行业逻辑正从“营销驱动”向“能力驱动”切换，具备卓越投资能力、渠道优势和产品储备的头部险企将占据核心生态位[1][2] - 券商板块盈利和估值有所错配，当前PB估值为1.35倍，处于2012年以来23.8%分位数，看好后续修复空间，推荐综合实力较强的中大型券商和有并购重组预期的券商[2][18][19] - 银行板块在“资产荒”背景下高股息策略仍有空间，A股平均股息率约4.1%，显著高于分红型保险产品1.75%的预定利率，继续坚持银行板块配置策略[2][3][20][21] 周度市场表现 - 本周沪深300指数上涨1.64%，非银金融指数上涨0.68%，跑输沪深300指数0.96个百分点，其中证券Ⅱ、保险Ⅱ、多元金融指数涨跌幅分别为+0.74%、+0.20%、+2.31%[1][9] - 银行指数下跌0.59%，跑输沪深300指数2.23个百分点，其中国有行、股份行、城商行、农商行涨跌幅分别为-1.32%、-0.57%、-0.17%、+1.34%[1][9] - 个股方面，保险股中中国人保表现最佳，周涨幅1.29%，券商股中兴业证券涨幅3.36%居首，银行股中沪农商行涨幅4.90%领先[23][33][58] 保险板块分析 - 分红险产品因“保证收益+浮动分红”机制精准匹配居民“稳健为先、兼顾增值”需求，成为2026年开门红战略核心，头部险企产品储备丰富[2][12] - 监管新规将分红水平与险企三年平均投资收益率挂钩，头部险企投资能力更强，分红操作更灵活，6月金管局规定满三年账户分红收益率若超过去3年平均需经审定[13] - 银保渠道“报行合一”实施后价值贡献明显，2025年上半年银保新单同比大幅提升15.2%-150.3%，占总保费比重提升11-110个百分点[16] - 10年期国债收益率截至11月28日为1.84%，环比上升2.77BP，AAA级公司债收益率2.40%，环比上升5.19BP[27] 券商板块分析 - 券商再融资呈现“审慎放开、推进存量”状态，中泰证券定增募集60亿元落地，广发证券通过发行H股股份议案[2][18] - 截至2025年三季报上市券商年化ROE达8.2%，但PB估值仅1.35倍，处于历史低位，盈利估值错配孕育修复空间[19] - A股市场交投活跃度环比下降，本周日均成交额17369.26亿元，环比下降7.0%，周度日均换手率1.59%，环比下降0.14个百分点[42] - 两融余额24645.56亿元，环比上升0.44%，股票质押市值29363.67亿元，环比上升[43] 银行板块分析 - “资产荒”背景下银行高股息策略具备优势，10月新发放贷款加权平均利率3.1%，环比下降14BP，而银行板块A股平均股息率约4.1%[20][21] - 银行板块PB估值仅0.56倍，依托超额信贷拨备和充足OCI浮盈，板块仍有较大利润释放空间，高股息率预计延续[20][21] - 央行本周流动性净投放1358亿元，环比少投放4716亿元，SHIBOR隔夜利率1.30%，环比下降1.9BP[63][67] - 同业存单本周发行5595亿元，环比增加5%，净融资-2426亿元，9个月期存单发行占比26.9%最高[75][80] 行业动态与公司公告 - 证监会就《证券期货市场监督管理措施实施办法》征求意见，并推出商业不动产REITs试点公告[90] - 银行保险资产管理业协会更名为中国银行保险资产管理业协会，将银行理财公司纳入自律管理范围[90] - 招商银行、中信银行子公司获准开业，注册资本分别为150亿元和100亿元，中泰证券60亿元定增落地[91][96]

公司产品发布 - 易鑫集团于2025世界互联网大会乌镇峰会正式发布汽车金融行业首个代理式人工智能大模型XinMM-AM1 [1] - 该模型参数量约300亿，响应延迟低于200ms，单卡吞吐可达370 tokens/s，便于低成本大规模部署与业务服务 [1] - 模型作为业务核心大脑和调度者，具备全渠道互动、全模态感知、全局协同与全量安全合规等关键能力 [1] 产品功能与影响 - XinMM-AM1赋能汽车金融业务全链路，覆盖获客、进件、智能风控、资金链路、智能客服、资管大脑等环节 [1] - 模型实现智能化、自动化决策，在有效提升风控能力和业务质量的同时，显著提高融资申请通过率 [1] - 该技术大幅解决汽车金融业周期长、交互步骤多、决策因素复杂的行业难题 [1] 公司技术地位与战略 - 易鑫集团是以人工智能驱动的金融科技平台，2024年成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业 [2] - 公司率先在业务全场景实现AI的大规模应用，并于今年3月开源业内首个高性能推理模型 [2] - 随着代理式大模型上线，公司将加快对行业的AI赋能，持续推动智能汽车金融生态的建设 [2]

产品发布与核心定位 - 公司在2025世界互联网大会乌镇峰会上正式发布汽车金融行业首个Agentic大模型XinMM-AM1 [1] - 该模型被定位为驱动汽车金融进入下一个十年的核心引擎 [1] - 模型具备全渠道互动、全模态感知、全局协同与全量安全合规等关键能力，作为业务的核心大脑和调度者 [2] 模型性能与技术参数 - 模型参数量约300亿，响应延迟低于200ms，支持语音Agent的实时交互 [2] - 单卡吞吐量可达370 tokens/s，便于低成本大规模部署与业务服务 [2] - 训练语料超过15T tokens，大部分来自公司真实且丰富多元的业务场景，具有高代表性和专有价值 [2] 业务应用与效率提升 - 模型赋能获客-进件-智能风控-资金链路-智能客服-资管大脑的汽车金融业务全链路实现智能化、自动化决策 [2] - 可大幅提升获客、风控与运营效率，并显著增强用户体验 [1] - 在有效提升风控能力和业务质量的同时，显著提高融资申请通过率 [2] - 大幅解决汽车金融业周期长、交互步骤多、决策因素复杂的行业难题 [2] 公司研发与行业地位 - 公司是以AI驱动的金融科技平台，研发投入超20亿元 [2] - 2024年公司成为中国汽车金融领域首个通过生成式人工智能大模型备案的企业，并率先在业务全场景实现AI的大规模应用 [2] - 今年3月，公司开源业内首个高性能推理模型，为行业技术发展做出重要贡献 [2] - 随着Agentic大模型的上线，公司将加快对行业的AI赋能，持续推动智能汽车金融生态的建设 [2]

公司获奖与行业认可 - 易鑫集团凭借其自主研发的一站式汽车金融AI智能服务解决方案“易鑫智服”在全球互联网大赛中荣获一等奖[1] - 该大赛为世界互联网大会乌镇峰会的重要板块，吸引了全球29个国家和地区的1082个优质项目参赛[1] - 公司是开源模型赛道中唯一获此殊荣的企业，彰显其在“AI+汽车金融”赛道的领军地位[1] 产品解决方案与技术能力 - “易鑫智服”解决方案致力于为汽车及泛金融垂类企业提供全链路的智慧运营闭环服务[1] - 该方案精准应对行业“复杂场景决策难、长链路协同弱”等痛点，实现了从获客、进件、风控、资金链路、客服到资管的全流程自动化、智能化运作[1] - 该方案是一款开箱即用的企业级应用，体现了公司的技术创新能力与全链路AI应用成果[1]

公司获奖与行业认可 - 公司凭借自主研发的一站式汽车金融AI智能服务解决方案“易鑫智服”在2025年“直通乌镇”全球互联网大赛总决赛中荣获一等奖 [1] - 大赛为世界互联网大会乌镇峰会重要板块，吸引全球29个国家和地区的1082个优质项目参赛 [2] - 公司是开源模型赛道中唯一获此殊荣的企业，彰显其在“AI+汽车金融”赛道的领军地位 [2] 解决方案技术特点 - “易鑫智服”以自研的行业首个Agentic大模型为基础，为汽车及泛金融垂类企业提供全链路智慧运营闭环服务 [4] - 方案精准应对行业“复杂场景决策难、长链路协同弱”等痛点，实现从获客、进件、风控、资金链路、客服到资管的全流程自动化、智能化运作 [4][5] - Agentic引擎可自动处理20余类场景任务，支持本地化部署以保障金融数据安全，是一款开箱即用的企业级应用 [5] 战略定位与未来规划 - 公司未来将持续锚定“AI驱动的汽车金融科技平台”战略定位，深化以大模型为核心的智能服务体系建设 [7] - 公司将推动AI技术在汽车金融全场景的深度融合与规模化落地，以更智能、高效、安全的解决方案赋能全球合作伙伴加速数字化转型 [7]

文章核心观点 - 公司凭借其自主研发的一站式汽车金融AI智能服务解决方案“易鑫智服”，在全球互联网大赛中荣获一等奖，其技术创新能力与行业领军地位获得权威认可 [1][2] 大赛背景与奖项意义 - “直通乌镇”全球互联网大赛是世界互联网大会乌镇峰会的重要板块，本次大赛吸引了全球29个国家和地区的1082个优质项目参赛 [2] - 公司在开源模型赛道中脱颖而出，成为该赛道唯一获得一等奖的企业 [2] “易鑫智服”解决方案技术特点 - 解决方案以自研的行业首个Agentic大模型为基础，为汽车及泛金融垂类企业提供全链路智慧运营闭环服务 [5] - 方案针对行业“复杂场景决策难、长链路协同弱”等痛点，实现了从获客、进件、风控、资金链路、客服到资管的全流程自动化、智能化运作 [5] - Agentic引擎可自动处理20余类场景任务，并支持本地化部署以保障金融数据安全，是一款开箱即用的企业级应用 [5] 公司未来战略方向 - 公司未来将锚定“AI驱动的汽车金融科技平台”战略定位，深化以大模型为核心的智能服务体系建设 [6] - 公司将推动AI技术在汽车金融全场景的深度融合与规模化落地，以更智能、高效、安全的解决方案赋能全球合作伙伴加速数字化转型 [6]

重大事项 - 蓝光嘉宝服务计划回购不超过10%已发行H股 [1][3] - 中国人民保险集团1月原保费收入979.85亿元，同比增长6.67% [1] - 恒腾网络与恒大旅游集团签署战略合作协议 [1][3] 财务数据 - 新兴印刷中期实现纯利2750万港元，并宣派中期息1.5港仙 [1] 业绩预告 - 齐合环保预计年度亏损净额将增加 [1] - 筑友智造科技年度纯利预增约40.8% [1] - 伯明翰体育上调盈喜，中期预盈7000万港元 [1] - 华章科技中期预盈1500万至2000万元，同比扭亏为盈 [1] - RAFFLESINTERIOR预计2020财年税后净亏450万新加坡元 [1] - 丰城控股年度纯利预增超过50% [1] - 新丰泰集团预计年度纯利增长约20% [1] - 椰丰集团预计年度亏损不超过400万马来西亚令吉 [1] 营运数据 - 新华保险1月原保费收入346.3亿元，同比增长12.78% [1] - 中国财险1月原保险保费收入531.12亿元，同比增长1.2% [1] - 中国中冶1月新签合同额1035.9亿元，同比增长129.7% [1] - 中国东方航空股份1月旅客周转量下降60.59% [1] - 中石化油服近日新签23.23亿元海外合同 [1] - 中国南方航空股份1月旅客周转量同比下降59.16% [1] - 惠理集团1月末管理资产总值约148亿美元 [1] 股权变动 - 芭迪贝伊控股股东出售3335.5万股公司股份 [2] - 长飞光纤光缆拟2055.33万元收购长飞(武汉)光系统28.42%股权 [2] - 合一投资拟折让9.7%配售4469万股，筹资570万港元 [3] - 神州租车6.65亿股要约股份获有效接纳，要约成为无条件 [3] 投资与运营 - 君实生物特瑞普利单抗联合化疗一线治疗鼻咽癌新适应症上市申请获受理 [3] - 尝高美集团在香港开设一间前田烧肉谷餐厅，预计5月开始营业 [3] - 华邦金融拟更名为"华邦科技控股有限公司" [3] 股份回购与激励 - 中国旺旺2月18日耗资885.1万港元回购150万股 [3] - 必瘦站2月18日耗资447.55万港元回购100.8万股 [3] - 易鑫集团第一项股份奖励计划上限增加1.91亿股 [3] - ISP GLOBAL拟采纳股份奖励计划 [3]