核心观点 - 公司以其扎实的财务表现，验证了以“熟人医患”信任关系为核心的慢病服务模式，并向市场释放出强大确定性与增长潜力 [2] - 公司2025年的高速增长是战略定力与模式构建水到渠成的结果，展示了从“验证逻辑”到“释放价值”的上升轨迹 [11] - 业绩高速增长与市场认知差构成显著投资张力，公司财务已兑现但估值未匹配，为价值重估提供了明确的起点与空间 [11] 2025年财务业绩 - 公司预计2025年全年营收达35亿元-35.5亿元，同比增长约30%，超越机构此前预测的35亿港元（约合人民币31.3亿元） [2] - 公司预计2025年实现净利润700万元-1000万元，在2024年实现经调整层面盈利后，正式达成全面盈利 [2] - 30%的营收增速在存量竞争激烈的互联网医疗领域已属难能可贵，“双重盈利”的达成彰显了商业模式扎实的盈利基础和可持续增长潜力 [3] 商业模式与竞争优势 - 公司业绩的高质量增长，是以“熟人医患”为基础的商业模式价值的一次集中验证 [2] - 公司商业模式聚焦于为医生与患者建立的长期关系赋能，基于真实线下诊疗建立“熟人医患”连接，营造高信任度环境 [6] - “熟人医患”模式构筑了多重壁垒：建立高转移成本的用户关系、基于信任的长期健康管理服务更具价值、形成基于长期用药和管理的稳定收入流 [7] - 该模式内生的高黏性特质在过往数据中得到验证，例如高达85%的付费用户复购率与超过80%的处方药交易额占比 [7] 市场前景与行业趋势 - 中国慢病管理市场预计到2030年将突破6000亿元，在人口老龄化与慢病高发趋势下，能够提供全程、可信赖管理服务的平台价值日益凸显 [7] - 中国医疗健康产业正经历从粗放式规模扩张迈向精细化价值深耕的范式转变 [2] - 2025年政策层面为“AI+医疗”深度融合划出路径，国务院及国家卫健委发文明确将辅助诊疗、健康管理列为重点应用场景，推动行业智能化升级 [8] 人工智能（AI）战略布局 - 公司已率先探索“AI+慢病服务”融合，并于2025年完成“AI+H2H（Hospital to Home）”关键跨越 [2] - 公司凭借对“中国版OpenEvidence”赛道的早期布局成功卡位，在医疗AI领域显现出明确的引领效应 [2] - AI布局是对核心“熟人医患”模式的战略升维与效率革命，为现有“关系连接”提供“智慧赋能”，旨在巩固优势并开辟全新增长维度 [8] - 公司AI布局具有前瞻性，对“中国版OpenEvidence”赛道的卡位早在2025年9月已完成，并深度适配中国本土诊疗标准与指南，形成独特核心优势 [9][10] 机构观点与估值分析 - 花旗研究在2025年年中首次覆盖公司时给予“买入”评级，目标价看高至8.5港元 [3] - 格隆汇研究院在2026年1月的深度研报中预计，公司收入将在2025年达到35亿港元，2026年达到48亿港元，并指出公司正步入价值重估的黄金通道 [3] - 按照机构预计的2025年营收计算，公司P/S（市销率）仅为0.8倍左右，按2026年预测营收计算P/S为0.6倍，显著低于同业平均的4.9倍和4.1倍 [4] - 公司估值处于被低估状态，巨大的估值折价源于市场对其“熟人医患”模式所创造的“服务价值”、“用户黏性”、“高复购逻辑”认知不足 [5]

公司业绩预告与市场反应 - 方舟健客(6086.HK)股价于1月26日盘中大幅拉升，涨幅超过44%，报收4.09港元，当日成交额显著放大至3.1亿港元 [1] - 公司发布盈利预喜，预计截至2025年12月底止年度将实现净利润约700万元至1000万元，相较2024年同期的除税前净亏损8.55亿元，实现大幅转亏为盈 [1] - 公司预计2025年度收入将介于约35亿元至35.5亿元之间，较2024年度的收入27.07亿元增长约30% [1] 业绩变动驱动因素 - 预期收入增长主要驱动因素是公司面向消费者的业务分部持续增长 [1] - 预期转亏为盈主要归因于收入增长，以及以权益结算的股份为基础的交易减少 [1]

公司股价与市场反应 - 方舟健客(6086.HK)盘中股价大幅拉升，涨幅超过44%，报4.09港元 [1] - 公司股票成交额显著放大，达到3.1亿港元 [1] 公司财务业绩预告 - 公司发布盈利预喜，预期截至2025年12月底止年度将实现净利润约700万元至1000万元 [1] - 公司业绩实现大幅逆转，相较于截至2024年12月底止年度的除税前净亏损8.55亿元，成功转亏为盈 [1] - 公司预期2025年度收入将介于约35亿元至35.5亿元之间 [1] - 公司2025年度预期收入较2024年度的27.07亿元增长约30% [1] 业绩变动驱动因素 - 预期收入增长主要驱动因素是公司面向消费者的业务分部持续增长 [1] - 转亏为盈主要得益于收入增长，以及以权益结算的股份为基础的交易减少 [1]

公司业绩与股价表现 - 方舟健客早盘股价大幅上涨36.39%，报3.86港元，成交额达1.70亿港元 [1] - 公司发布2025年正面盈利预告，预计营收为35至35.5亿元人民币，同比增长约30% [1] - 公司预计2025年实现净利润700至1000万元人民币，正式达成全面盈利 [1] 业绩增长驱动因素 - 预期收入增长主要得益于“熟人医患关系”模式及AI技术升级，吸引了更多医生与患者进驻 [1] - 面向消费者的业务因此实现持续增长 [1] - 扭亏为盈主要由于收入增长，以及以权益结算的股份为基础的交易减少 [1]

股价表现 - 方舟健客(06086.HK)股价大幅上涨，涨幅超过35%，截至发稿时具体涨幅为35.84% [1] - 公司股价报收于3.83港元 [1] - 成交额达到1.34亿港元 [1]

公司股价与交易表现 - 方舟健客股价大幅上涨，截至发稿涨幅达35.84%，报3.83港元 [1] - 成交额活跃，达到1.34亿港元 [1] 2025年财务业绩预告 - 公司发布正面盈利预告，预计2025年营收将实现35至35.5亿元人民币，同比增长约30% [1] - 预计2025年净利润为700至1000万元人民币，正式达成全面盈利 [1] - 公司在2024年已实现经调整层面盈利，2025年预计实现从亏损到盈利的质变 [1] 业绩增长驱动因素 - 收入增长主要得益于“熟人医患关系”模式及AI技术升级，吸引了更多医生与患者进驻 [1] - 面向消费者的业务因此实现持续增长 [1] - 扭亏为盈得益于收入增长，以及以权益结算的股份为基础的交易减少 [1]

公司业绩与股价表现 - 方舟健客股价大幅上涨，截至发稿涨幅达35.84%，报3.83港元，成交额为1.34亿港元 [1] - 公司发布2025年正面盈利预告，预计营收将实现35至35.5亿元人民币，同比增长约30% [1] - 公司预计2025年实现净利润700至1000万元人民币，正式达成全面盈利，继2024年实现经调整层面盈利后，在利润端完成从亏损到盈利的质变 [1] 业绩增长驱动因素 - 预期收入增长主要得益于公司“熟人医患关系”模式以及AI技术升级，吸引了更多医生与患者进驻 [1] - 面向消费者的业务因此实现持续增长 [1] - 扭亏为盈主要由于收入增长，以及以权益结算的以股份为基础的交易减少 [1]

核心观点 - 公司凭借以“熟人医患”信任关系为核心的慢病服务模式，实现了高质量增长，其商业模式价值得到集中验证，并展现出强大的确定性与增长潜力 [1] - 公司业绩的高速增长与市场对其价值的认知滞后形成了显著的估值折价，这为价值重估提供了明确的起点与空间 [9] 财务表现与盈利预告 - 公司预计2025年全年营收达35-35.5亿元人民币，同比增长约30%，超越机构此前预测的35亿港元（约合人民币31.3亿元） [1] - 公司预计2025年实现净利润700-1000万元人民币，在2024年经调整层面盈利后，正式达成全面盈利 [1] - 30%的营收增速在存量竞争激烈的互联网医疗领域已属难能可贵，“双重盈利”的达成彰显了其商业模式扎实的盈利基础和可持续增长潜力 [2] 商业模式与竞争优势 - 公司的商业逻辑建立在“熟人医患”模式之上，聚焦于为医生与患者建立的长期关系赋能，基于真实线下诊疗建立高信任度的连接 [5][6] - 该模式内生了高粘性业务特质，例如高达85%的付费用户复购率与超过80%的处方药交易额占比，构成了业绩持续增长的坚实底座 [6] - “熟人医患”模式构筑了多重壁垒：建立了高转移成本的用户关系；基于信任的长期健康管理服务比单次交易更具价值；形成了基于长期用药和管理的稳定收入流 [6] - 中国慢病管理市场预计到2030年将突破6000亿元人民币，人口老龄化与慢病高发趋势为能够提供全程、可信赖管理服务的平台注入长期动能 [6] 市场评价与估值分析 - 花旗研究在2025年年中首次覆盖公司时给予“买入”评级，目标价看高至8.5港元 [3] - 格隆汇研究院在2026年1月的深度研报中预计，公司收入将在2025年达到35亿港元，2026年达到48亿港元，并指出公司正步入价值重估的黄金通道 [3] - 按照机构预计的2025年营收计算，其市销率（P/S）仅为0.8倍左右，按2026年预测营收计算P/S为0.6倍，而同业平均则分别为4.9倍和4.1倍，显示公司估值处于被低估状态 [3] - 巨大的估值折价源于市场对其“熟人医患”模式所创造的“服务价值”、“用户粘性”和“高复购逻辑”的认知不足 [4] AI战略布局与未来增长 - 公司于2025年完成了“AI+H2H（Hospital to Home）”关键跨越，并凭借对“中国版 OpenEvidence”赛道的早期成功卡位，在医疗AI领域显现出明确的引领效应 [2] - 2025年政策层面推动“AI+医疗”深度融合，国务院及国家卫健委相继发文，明确将辅助诊疗、健康管理列为重点应用场景 [7] - 公司的AI布局是对其核心“熟人医患”模式的战略升维与效率革命，旨在通过AI技术提升服务效率与个性化水平，强化信任链条价值，驱动用户生命周期价值增长 [7] - 公司在2025年9月已完成对“中国版 OpenEvidence”赛道的卡位，其产品深度适配了中国本土的诊疗标准与指南，形成了基于本土化知识体系的独特核心优势 [8]

公司财务表现 - 公司发布盈利预喜，预期截至2025年12月底止年度将录得净利润约700万元至1000万元，相较截至2024年12月底止年度的除税前净亏损8.55亿元，实现大幅转亏为盈 [1] - 公司预期2025年度收入将介于约35亿元至35.5亿元，较2024年度的收入27.07亿元增长约30% [1] 业绩变动原因 - 预期收入增长主要由于公司面向消费者的业务分部持续增长 [1] - 转亏为盈主要由于收入增长，以及以权益结算的以股份为基础的交易减少 [1]

核心财务表现 - 公司发布2025年正面盈利预告 预计营收实现35-35.5亿元人民币 同比增长约30% [1] - 公司预计2025年实现净利润700-1000万元人民币 正式达成全面盈利 [1] - 收入增长得益于“熟人医患关系”模式及AI技术升级 吸引了更多医生与患者 带动面向消费者的业务持续增长 [1] - 扭亏为盈主要由于收入增长以及以权益结算以股份为基础的交易减少 [1] 商业模式与运营 - 公司基于“熟人医患关系”构建的慢病管理商业模式具有高度可持续性 带动业务发展实现质的飞跃 [1] - 作为国内领先的“AI+慢病管理”服务平台 营收盈利增长背后是平台用户规模的强劲增长与平台运营效率的持续提升 [1] - 公司坚持以患者为中心、以科技为引擎 加固以“熟人医患关系”为基石的商业护城河 [1] - 2025年公司完成了“AI+H2H(Hospital to Home)”的关键跨越 通过AI技术全面赋能服务链条 [2] 技术布局与行业地位 - 公司在2025年9月已率先对标Open evidence进行技术探索及布局 较同行提前近半年完成了技术卡位 [2] - 此举凸显了公司在AI医疗领域的行业引领地位 [2] - 公司将持续完善“AI+H2H”智慧医疗新生态 深化技术研发与服务创新 [2] 市场评价与前景展望 - 花旗研究在2025年年中首次覆盖公司时给予“买入”评级 目标价看高至8.5港元 [2] - 格隆汇研究院在2026年初的深度研报中预计 公司收入将在2025年达到35亿港元 2026年达到48亿港元 [2] - 研报指出 公司正步入价值重估的黄金通道 [2] - 公司发展背景契合人口老龄化加快、民众对便捷医疗服务需求骤增的趋势 [1] - 公司致力于以企业力量助力“健康中国2030”目标实现 为行业高质量发展树立标杆 [2]