行业动态与市场表现 - AI医疗概念股在港股市场多数走高，截至发稿，方舟健客(06086)股价上涨30.8%至3.1港元，医脉通(02192)上涨5.1%至13.82港元，晶泰控股(02228)上涨4.63%至13.55港元，阿里健康(00241)上涨3.14%至6.56港元，讯飞医疗科技(02506)上涨2.79%至110.7港元 [1] 核心催化事件 - 英伟达与礼来公司宣布，将在未来五年内投入10亿美元，在旧金山湾区联合建设一座研究实验室，旨在加速人工智能在制药行业中的应用 [1] - 该联合实验室的工作将于今年年初启动，英伟达的工程师将与礼来的生物学、科学和医学专家合作，生成大规模数据并构建AI模型以推动新药研发 [1] 机构观点与行业前景 - 方正证券指出，AI正驱动医疗产业形成新的增长极，并持续看好AI+医疗在制药、基础研究、诊疗和健康管理等方面的革命性潜力 [2] - 方正证券认为，AI健康管理在终端侧落地加速，同时政策端国家大数据局推动医疗数据要素开放，将进一步释放商业化潜力 [2] - 华福证券表示，AI医疗行业在国家战略与市场需求的共振下，已迈入商业化落地的关键阶段，AI应用端需求闭环将持续支撑AI产业可持续大循环发展 [2]

市场表现 - AI医疗概念股多数走高 截至发稿 方舟健客涨30.8%至3.1港元 医脉通涨5.1%至13.82港元 晶泰控股涨4.63%至13.55港元 阿里健康涨3.14%至6.56港元 讯飞医疗科技涨2.79%至110.7港元 [1] 行业催化剂 - 英伟达与礼来宣布 双方将在未来五年内投入10亿美元 在旧金山湾区建设一座联合研究实验室 旨在加速人工智能在制药行业中的应用 [1] - 该联合实验室的工作将于今年年初启动 英伟达的工程师将与礼来在生物学、科学和医学领域的专家合作 生成大规模数据并构建AI模型以推动新药研发 [1] 机构观点 - 方正证券指出 AI驱动医疗产业形成新增长极 持续看好AI+医疗在制药、基础研究、诊疗和健康管理等方面的革命性潜力 [1] - 方正证券认为 AI健康管理在端侧落地加速 政策端国家大数据局推动医疗数据要素开放 进一步释放商业化潜力 [1] - 华福证券表示 AI医疗行业在国家战略与市场需求的共振下已迈入商业化落地的关键阶段 AI应用端需求闭环 持续支撑AI产业可持续大循环发展 [1]

市场表现与事件驱动 - 港股AI医疗股跟随A股AI应用概念集体爆发 方舟健客股价盘中一度飙升超43%至3.4港元 创2个月新高 为连续第二日大涨 [1] - 股价异动直接催化剂为方舟健客与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会 [1] 战略合作与行业影响 - 方舟健客与腾讯健康强强联合 标志着国内慢病管理领域迈入全新发展阶段 [1] - 双方合作为“AI+慢病管理”领域的数智化升级提供强有力的技术支撑 [1] 公司核心价值与业务生态 - 公司核心特点为“优质医生资源&丰富产品矩阵” [1] - 公司构建了以长期医患关系为基础的生态系统 能更好地把握慢性病患者的巨大客户终身价值 [1] - 该生态系统同时满足医疗保健系统中其他关键利益相关者（包括医生和制药公司）的需求 [1] 发展前景与业绩展望 - 格隆汇研究院研报指出 公司“AI+”生态蓝图正在加速展开 将领跑下一个十年 [1] - 1H25业绩增长被视为公司慢病患者用户价值释放的拐点 [1] - 随着公司“AI+H2H创新生态”持续构建 客户价值有望进一步凸显 [1]

公司股价表现 - 方舟健客（06086）盘中一度上涨近40% [1] - 截至发稿时，公司股价上涨25.74%，报2.98港元 [1] - 成交额达到1.36亿港元 [1] 战略合作与行业影响 - 公司与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入全新发展阶段 [1] - 合作旨在为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] - 合作将为行业智能化、合规化、高效化发展注入新动能 [1] 合作双方优势与互补 - 方舟健客是国内领先的“AI+慢病管理”服务平台，拥有创新的“AI+H2H（Hospital to Home）智慧医疗新生态” [1] - 公司在慢病管理领域形成了独特的技术优势并积累了实践经验 [1] - 腾讯云作为行业领先的云服务提供商，在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] - 双方强强联合，将为“AI+慢病管理”领域的数智化升级提供强有力的技术支撑 [1]

公司股价与市场反应 - 公司股价早盘大幅上涨，截至发稿时涨幅达35.44%，报3.21港元，成交额为1.03亿港元 [1] 公司战略合作 - 公司与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入新阶段 [1] - 合作将为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持，旨在推动行业智能化、合规化、高效化发展 [1] - 合作基于双方优势互补：公司作为领先的“AI+慢病管理”服务平台，拥有“AI+H2H智慧医疗新生态”的技术优势与实践经验；腾讯云则在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] 合作意义与行业背景 - 此次合作不仅是技术能力的系统化输出，更是对“人工智能+医疗卫生”深度融合模式的重要探索 [2] - 合作响应了国家政策号召，近期国家卫生健康委等五部门印发了《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，AI医疗正成为民生基础工程的重要组成部分 [2] - 合作被视为推动AI医疗产业健康发展的重要实践 [2]

公司股价与市场反应 - 方舟健客(06086)早盘股价大幅上涨，截至发稿时涨幅达35.44%，报3.21港元，成交额为1.03亿港元 [1] 核心战略合作 - 公司与腾讯健康联合举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域进入新阶段 [1] - 合作旨在为行业伙伴提供从技术验证、场景落地到规模化部署的全链路支持 [1] - 合作基于双方优势互补：公司作为领先的“AI+慢病管理”服务平台，拥有“AI+H2H”智慧医疗新生态的技术与实践经验；腾讯云则在云计算、大数据、人工智能等关键技术领域实力突出 [1] - 此次合作不仅是技术能力的系统化输出，更是对“人工智能+医疗卫生”深度融合模式的重要探索 [2] 行业与政策背景 - 近期国家卫生健康委等五部门印发《关于促进和规范“人工智能+医疗卫生”应用发展的实施意见》，AI医疗正逐渐成为民生基础工程的重要组成部分 [2] - 公司与腾讯健康的合作是响应政策号召、推动AI医疗产业健康发展的重要实践 [2]

公司业务与市场地位 - 公司是中国最大的线上慢病管理平台 [1] - 2025年上半年，公司月活用户超1190万名且用户复购率达85.4% [1] - 平台注册医生增长至22.9万名，其中58.9%来自三甲医院 [1] - 平台为用户提供超21.6万个药物SKUs，其中62%为处方药SKU [1] 行业前景与增长动力 - 中国的线上面向消费者的慢病管理市场GMV将从2023年的455亿元人民币增长到2030年的6000亿元人民币，年复合增长率为44.5% [2] - 减重、代谢类等专科领域需求旺盛，叠加创新药普及，成为行业增长核心引擎 [2] 公司战略与竞争优势 - 公司精准卡位慢病管理赛道，充分利用“AI+H2H”模式的先发优势 [2] - 公司把握慢病患者的客户终身价值，并满足医生和制药公司等关键利益相关者的需求 [2] - “AI+H2H”创新生态的构建使公司价值进一步凸显 [2] 财务预测与估值 - 预计公司收入将在2025年达到35亿港元，2026年达到48亿港元 [2] - 2025年和2026年收入预测分别对应0.8倍和0.6倍的市销率(P/S) [2] - 同业平均市销率(P/S)在相应年份分别为4.9倍和4.1倍 [2]

公司概况与市场地位 - 公司是中国领先的线上慢病管理平台，成立于2015年，核心特点是“优质医生资源&丰富产品矩阵” [1] - 自2023年起，公司已成为中国最大的线上慢病管理平台 [1] - 截至2025年上半年，公司月活用户超过1190万名，用户复购率达到85.4% [1] - 平台注册医生增长至22.9万名，其中58.9%来自三甲医院 [1] - 平台合作供应商及医药公司分别达到1650多家及980多家，包括大型跨国公司和国内领先企业 [1] - 平台为用户提供超过21.6万个药物SKU，其中62%为处方药SKU [1] 行业市场前景 - 中国的线上面向消费者的慢病管理市场GMV预计将从2023年的455亿元人民币增长到2030年的6000亿元人民币，年复合增长率为44.5% [2] - 该市场的渗透率预计将从2023年的2.9%上升到2030年的16.1% [2] - 减重、代谢类等专科领域需求旺盛，叠加创新药普及，成为行业增长核心引擎 [2] 商业模式与核心优势 - 公司核心为“熟人医患”模式，通过持续互动诊疗与全链条服务，构建长期、稳定且可信赖的医患关系 [2] - 该模式满足了慢病患者对“长期陪伴安全感”的需求，也提升了医生效率与患者管理价值，是高复购率（85.4%）与用户长期价值的基础 [2] - 公司充分利用“AI+H2H”模式的先发优势，战略价值凸显 [2] - 公司作为以长期医患关系为基础的生态系统，能更好地把握慢病患者的客户终身价值，并满足医生和制药公司等关键利益相关者的需求 [3] 财务与估值 - 公司股票价格为2.10港元/股，对应的市值约为32.8亿港元 [3] - 预计公司收入将在2025年达到35亿港元，2026年达到48亿港元 [3] - 基于上述收入预测，公司2025年和2026年分别对应0.8倍和0.6倍的市销率（P/S） [3] - 同业平均市销率（P/S）分别为4.9倍和4.1倍 [3] - 2025年上半年业绩增长被视为公司慢病患者用户价值释放的拐点 [3]

股份与股本情况 - 截至2025年12月底，法定/注册股份25亿股，面值0.00002美元，股本5万美元[1] - 2025年12月法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年12月底，已发行股份13.40267457亿股，库存股为0[2] - 2025年12月已发行股份及库存股数目无增减[2]

公司核心动态与行业背景 - 方舟健客的“杏石大模型”因在慢病管理领域的创新应用登上《Nature》头版头条，被视作中国医疗健康领域探索AI应用的先行者 [1] - 全球慢病管理形势严峻，2024年全球死于慢性病人数约4273万人，慢性病已成为全球70岁以下人群死亡的主要原因 [1] - 行业长期面临优质医疗资源相对稀缺的挑战，AI技术被视为提升慢病服务可及性与管理效率的重要助力 [1] 公司业务布局与发展历程 - 公司自2015年起深耕“互联网+慢病管理”，前瞻性构建了H2H智慧医疗新生态体系，将医疗服务延伸至患者家庭 [2] - 近年来公司将平台迭代升级为“AI+H2H智慧医疗新生态”，以AI技术驱动医患服务升级，提供从医院到家庭的无缝体验 [2] - 公司自主研发的“杏石大模型”集成多模态能力，涵盖图像与语音识别、自然语言处理等核心功能 [2] AI技术具体应用与赋能 - 基于杏石大模型的AI健康管家可作为用户全天候的健康管理伙伴，通过实时交互帮助患者管理健康 [2] - AI学术助手旨在解决临床决策升级需求迫切、专业医学信息查询低效等痛点，为医生提供高效智能支持 [2] - AI技术的深度融合赋能H2H生态体系高效运转，提升了医患对平台的信赖 [3] - 公司已构建起贯穿慢病管理全流程、全方位的AI应用体系，树立了“AI+互联网医疗”融合的新标杆 [3] 未来展望与行业影响 - 随着AI技术在互联网医疗领域的持续深耕，公司有望凭借“AI+H2H新生态”推动慢病管理的标准化、智能化发展 [3] - 公司的探索不仅旨在为中国慢病人群提供更优质服务，更致力于为全球慢病管理难题提供可借鉴、可复制的“中国方案” [3]