行业趋势：村镇银行整合浪潮席卷股份行 - 2026年开年，股份制银行整合与退出旗下村镇银行的步伐加快，“村改支”的行业浪潮已席卷股份制银行领域[1] - 金融监管总局许可证信息查询系统显示，2026年以来已有近30家村镇银行完成注销，注销数量显著高于去年同期[1] - 这一系列动态表明村镇银行的发展阶段正在从过去的规模扩张，正式转向“精而专”的高质量发展新阶段[1] - 2025年政府工作报告明确，按照市场化、法治化原则，一体推进地方中小金融机构风险处置和转型发展[6] - 过去两年，“村改支”或吸收合并在地方农商行和城商行中已屡见不鲜，国有大行也在加快整合[6] - 回顾2025年，超230家村镇银行通过吸收合并、“村改支”及破产等路径完成重构[6] 股份行整合路径与现状 - 12家全国性股份制银行对村镇银行的态度与清理节奏差异显著[7] - 从清理路径看，“吸收合并+村改支”成为主流模式，尤其适用于经营相对稳健、资产质量较好的机构[6] - 招商银行、兴业银行、广发银行、平安银行、浙商银行、渤海银行未发起设立村镇银行，无相关存量[7] - 未来在监管引导和银行自身战略调整的双重驱动下，村镇银行将继续朝着更集约、更专业、更高质量的方向演进[10] 光大银行：实现村镇银行全面“清零” - 光大银行在三个月内迅速完成了旗下三家村镇银行的退出，实现了存量机构的全面“清零”[1] - 从2025年11月到2026年1月，韶山、江苏淮安、江西瑞金三家光大村镇银行相继退出，光大银行持股比例均为70%[3] - 三家村镇银行的全部资产、负债、业务、员工及其他各项权利义务均由光大银行承继[3] - 尽管三家村镇银行在2024年全部实现盈利，但其2025年业绩出现分化，例如韶山光大村镇银行2025年上半年亏损116.88万元[4] - 截至2025年6月末，韶山光大村镇银行总资产为8.32亿元，净资产为2.46亿元[4] 浦发银行：退出步伐最快 - 浦发银行正以“村改支”模式密集推进整合，是近期股份行中退出动作最为频繁的机构[1] - 浦发银行曾发起设立28家村镇银行，截至2026年2月11日，已完成退出的村镇银行数量达15家，旗下村镇银行数量已大幅减少至13家左右[9] - 2026年2月5日、6日接连有旗下两家村镇银行（乌鲁木齐米东、宁波海曙）退出[1][8] - 仅2025年11月至12月，浦发旗下就有大连甘井子、山西泽州、重庆铜梁等地的至少7家村镇银行获批解散[8] 其他股份行动态 - 华夏银行旗下村镇银行已清零，原3家已于2025年11月完成吸收合并[7][9] - 恒丰银行仍保留3家村镇银行，目前无最新退出动态[7] - 民生银行曾发起设立28家村镇银行，但截至2025年末仅退出2家，保留了相对广泛的布局[9] - 截至2025年6月末，民生银行共设立29家村镇银行，总资产420.1亿元，但比上年末减少3.18亿元，存贷款余额也均同步出现小幅下降[9] - 中信银行旗下目前仅存1家村镇银行（武城中信村镇银行），未披露近期变动计划[7][9] 整合模式与影响 - 整合行动属于“主动申请+合规审批”的良性模式，明确了“主发起行兜底”的核心原则[3] - 对村镇银行的基层人员而言，变动可能意味着从子公司员工变为“母行正式编制”，可能意味着更规范的流程、更丰富的资源和更成熟的数字化平台[9] - 变革也伴随挑战，从业人员将面临岗位变化、考核体系再造，原有业务体系和既有客户资源可能受到影响[9] - 一些注册资本偏小、网点相对单一、成立时间较早的村镇银行可能在本轮整合中首当其冲[9] - 2025年9月，民生银行收编普洱民生村镇银行将其设立为分行，预示着股份制银行发起的村镇银行整合或正有序启动[6] - 2月13日，国家金融监督管理总局金华监管分局披露，同意嘉兴银行收购浙江浦江嘉银村镇银行，并在当地设立4家支行[1]

行业总体趋势 - 2025年中国手机银行用户规模见顶，行业从增量获取转入存量提升阶段 [1] - 在存量博弈中，金融机构需极致效率与精准生态才能生存 [1] - 行业头部效应显著，生态能力与区域能力成为制胜关键 [1] 股份制银行竞争格局 - 招商银行以7185.4万月活跃用户稳居股份制银行首位，其规模已超越部分国有大行 [1] - 招商银行的领先地位得益于其在财富管理与智能交互领域的深耕 [1] - 平安银行与中信银行构成第二梯队，月活跃用户维持在2000万至3000万区间 [1] - 平安银行通过AI重构服务链路，中信银行依托消费生态整合 [1] - 民生银行、光大银行等第三梯队及之后机构，月活跃用户滑落至1000万至2000万区间，生存空间逼仄 [1] 地方性银行表现 - 部分深耕本地的城商行与农商行在行业逆势中实现增长 [1] - 城商行如江苏银行、北京银行等，月活跃用户稳定在300万以上 [1] - 农商行与农信社中，福建农信等月活跃用户突破450万，占据了县域与农村的流量腹地 [1] 民营银行处境 - 2025年手机银行TOP50榜单中，民营银行几近绝迹 [1] - 民营银行因缺乏线下网点、本地生活生态，且获客成本高，在该赛道失去竞争力 [1]

股价与市值表现 - 截至2026年2月13日收盘，光大银行股价报3.29元，较上周的3.31元下跌0.6% [1] - 本周股价最高为3.36元（2月10日），最低为3.28元（2月13日） [1] - 公司当前总市值为1943.91亿元，在股份制银行板块市值排名第6（共9家），在全部A股市值排名第81（共5189家） [1] 优先股赎回事件 - 光大银行于2026年2月11日全额赎回并注销了其第三期境内优先股，赎回数量为3.5亿股，占该事件前已发行优先股总数的100% [1][3] - 每股赎回价格为100.423元，公司支付总额为351.48亿元，该金额包含了票面金额及2026年1月1日至2月10日期间的股息 [1][3] - 此次赎回的优先股为2019年7月15日非公开发行，发行规模为350亿元人民币 [1] - 根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的数据，相关优先股已于2026年2月11日注销，赎回及摘牌已完成，该类别优先股已发行股份总数归零 [1][3]

行业投资评级 - 报告对银行行业评级为“买入”[6] 核心观点 - 报告核心观点为：2026年1月金融数据显示存款搬家加速，M1、M2增速大幅回升[2] - 展望后续，M1、M2增速预计在2026年第一季度仍保持相对高位，主要基于风险偏好提升驱动存款活化持续、人民币走强带动跨境回流补充流动性、以及财政力度前置有望改善企业现金流[6] 整体情况：社融增速小幅回落，M1、M2增速大幅回升 - 2026年1月社会融资规模同比多增1，654亿元，但社融存量同比增速较上月末小幅回落0.1个百分点至8.2%[6][16] - 增速回落主要受票据融资同比多降3，590亿元影响，而政府净融资同比大幅多增2，831亿元，实体信贷（扣除票据）亦同比略多增396亿元[6] - 货币供应量增速显著回升：1月M1同比增长4.9%，增速较上月末大幅上升1.1个百分点；M2同比增长9.0%，增速较上月末上升0.5个百分点[6][16] - M1与M2增速差（M1增速-M2增速）为-4.1%，较上月末大幅上升0.6个百分点，显示存款活化加速[6] - 1月新增M2为68，952亿元，同比多增19，027亿元；新增M1为24，554亿元，同比多增13，370亿元[17] 政府部门：财政力度同比回落 - 1月政府债券净融资9，764亿元，同比多增2，831亿元[34][40] - 但同期财政存款增加15，500亿元，同比多增12，176亿元，导致“政府债务-政府存款”指标为-5，736亿元，同比少增9，345亿元，显示财政力度同比回落[40] - 财政力度2（政府债增量+PSL增量-财政存款增量）单月值为-2，478亿元，同比少增4，553亿元[40] 居民部门：需求同比基本持平，短贷需求同比多增 - 1月居民部门信贷同比多增128亿元，整体需求基本持平[6][71] - 结构分化明显：居民短期贷款同比多增1，594亿元，预计主要受消费贷贴息政策延长至2026年末驱动；居民中长期贷款同比少增1，466亿元，显示居民加杠杆购房意愿仍在恢复过程中[6][71] - 1月居民存款增加21，300亿元，同比少增33，900亿元[36][71] - 居民贷款与存款的差额（居民贷款-存款）为-16，734亿元，同比少增34，028亿元，表明居民部门资金净流出幅度收窄[71] 对公部门：短贷需求同比多增，票据融资大幅压降 - 1月对公实体贷款同比多增300亿元[6] - 结构上：对公短期贷款同比多增3，100亿元，可能由春节前经营性资金需求驱动；对公中长期贷款同比少增2，800亿元；票据融资同比多降3，590亿元[6][35][88] - 1月非金融对公部门社融融资49，157亿元，同比少增3，301亿元[88] - 企业存款增加26，100亿元，同比多增28，160亿元[36][88] 非银部门：存款搬家加速 - 1月非银行业金融机构存款大幅增加14，500亿元，同比多增25，600亿元[36][127] - 同期居民存款同比少增3.39万亿元，考虑到1月理财开门红不及预期，报告预计存款正加速从银行体系“搬家”入市[6] - 非银贷款与非银存款的差额（非银贷款-非银存款）为-16，382亿元，同比少增25，474亿元[127] 货币增速驱动因素分析 - 报告认为M1、M2增速大幅上升主要动因有二：一是权益市场景气度较高，驱动存款活化；二是人民币走强，跨境回流对国内流动性的补充保持高位[6] - 1月银行代客净结汇6，214亿元，同比多增9，033亿元[6] - 测算1月跨境回流对M2的补充预计为5，096亿元，同比多增10，745亿元，其对M2的拉动率环比上月继续回升34个基点至0.43%[6] 重点公司估值 - 报告列出了包括工商银行、建设银行、招商银行、宁波银行等在内的多家A股及H股上市银行的估值与财务预测数据，所有列示银行评级均为“买入”[7] - 估值示例：工商银行A股最新收盘价7.11元，合理价值8.58元，2025年预测市盈率7.12倍，预测市净率0.65倍[7]

评估结果与分组名单 - 2025年度我国系统重要性银行评估认定21家国内系统重要性银行 [1] - 21家银行包括6家国有商业银行、10家股份制商业银行和5家城市商业银行 [1] - 系统重要性银行按得分从低到高分为五组 第一组11家包括中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [3] - 第二组4家包括兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [3] - 第三组2家包括交通银行、招商银行 [3] - 第四组4家包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [3] - 第五组暂无银行进入 [3] 政策目标与监管方向 - 评估旨在构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 强化系统重要性金融机构监管 [2] - 下一步将发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力 持续夯实系统重要性银行附加监管 [3] - 监管目标是促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展 更好服务实体经济高质量发展 [3]

文章核心观点 - 国有大行及多家上市银行正密集设立“首席合规官”职位，以响应并落实金融监管总局发布的《金融机构合规管理办法》，该办法的过渡期将于2025年3月1日结束，目前仍有半数A股上市银行尚未敲定人选 [1][4][5] - 银行普遍采用由行长或其他高级管理人员兼任首席合规官的模式，这被视为一种高效且能提升合规管理权威性的做法，有助于推动全行形成“合规优先”的文化，并降低经营管理成本 [1][2][6][7][8] 国有大行设立首席合规官 - 农业银行和中国银行于2月13日同日发布公告，分别由现任行长王志恒和张辉兼任首席合规官，标志着首席合规官制度首次在国有大行中完成设立 [1][2] - 此举被视为国有大行高度重视合规管理的体现，由行长兼任可将合规责任提升至最高经营层面，强化合规管理的权威性，并依托行长对全行经营的全面掌控推动合规高效落地 [2] 其他上市银行密集任命 - 近期多家上市银行密集公告首席合规官人选：齐鲁银行于2月4日聘任行长张华兼任，上海银行于2月11日聘任行长兼首席财务官施红敏担任，光大银行于2月12日同意聘任杨文化为副行长兼首席合规官 [1][3] - 这些任命显示上市银行正加速推进《金融机构合规管理办法》所要求的合规管理体系落地 [3] 监管新规背景与过渡期 - 金融监管总局发布的《金融机构合规管理办法》于2025年3月1日正式实施，并设置了一年过渡期，要求金融机构在过渡期内完成整改，目前距离过渡期结束仅剩约半个月 [1][4][5] - 《办法》旨在指导金融机构建立全面的合规管理体系，实现从“被动监管遵循”向“主动合规治理”的转变，并统一了首席合规官等岗位的名称和职责，以满足合规管理的独立性要求 [6] 行业任命模式与现状 - 截至2月13日，42家A股上市银行中已有21家明确了首席合规官人选，仍有半数银行尚未敲定 [1][7] - 从当前设置模式看，约一半银行采用高管兼任模式，其中由行长兼任最为普遍，涉及国有大行、部分城商行和农商行；部分银行由副行长或行长助理兼任；仅个别银行采用专职设置模式 [7] - 有观点认为，对于中小金融机构，设立过多专职高管岗位可能增加内部协调成本和经营管理负担，因此由行长或其他高管兼任首席合规官是更值得推广的做法 [7][8]

文章核心观点 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合完成了2025年度中国系统重要性银行评估 认定21家国内系统重要性银行 并按得分将其分为五组[1] 评估结果与分组 - 本次共认定21家国内系统重要性银行 包括6家国有商业银行 10家股份制商业银行和5家城市商业银行[1] - 按系统重要性得分从低到高分为五组 第一组包含11家银行 第二组包含4家银行 第三组包含2家银行 第四组包含4家银行 第五组暂无银行进入[1] 第一组银行名单 - 第一组11家银行包括中国民生银行 中国光大银行 平安银行 华夏银行 宁波银行 江苏银行 北京银行 南京银行 广发银行 浙商银行 上海银行[1] 第二组银行名单 - 第二组4家银行包括兴业银行 中信银行 浦发银行 中国邮政储蓄银行[1] 第三组银行名单 - 第三组2家银行包括交通银行 招商银行[1] 第四组银行名单 - 第四组4家银行包括中国工商银行 中国银行 中国建设银行 中国农业银行[1]

2025年度中国系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局近期完成了2025年度中国系统重要性银行评估，共认定21家国内系统重要性银行 [1] - 评估依据为《系统重要性银行评估办法》，旨在构建全面宏观审慎管理体系并强化对系统重要性金融机构的监管 [1] 银行分组与构成 - 21家银行按系统重要性得分从低到高分为五组，第五组暂无银行进入 [1] - 第一组包含11家银行：中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [1] - 第二组包含4家银行：兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [1] - 第三组包含2家银行：交通银行、招商银行 [1] - 第四组包含4家银行：中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [1] 银行类型分布 - 21家系统重要性银行中，包括6家国有商业银行、10家股份制商业银行以及5家城市商业银行 [1] 后续监管方向 - 监管机构将依据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力，持续夯实附加监管 [1] - 监管目标是促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展，以更好服务实体经济高质量发展 [1]

系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局完成了2025年度中国系统重要性银行评估 认定21家国内系统重要性银行[3] - 认定的21家银行包括6家国有商业银行 10家股份制商业银行和5家城市商业银行[3] - 评估旨在构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 强化对系统重要性金融机构的监管[4] 系统重要性银行分组名单 - 系统重要性银行根据得分从低到高分为五组 第五组目前暂无银行进入[5] - 第一组包含11家银行 包括中国民生银行 中国光大银行 平安银行 华夏银行 宁波银行 江苏银行 北京银行 南京银行 广发银行 浙商银行 上海银行[5] - 第二组包含4家银行 包括兴业银行 中信银行 浦发银行 中国邮政储蓄银行[5] - 第三组包含2家银行 包括交通银行和招商银行[5] - 第四组包含4家银行 包括中国工商银行 中国银行 中国建设银行 中国农业银行[5] 监管后续安排 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局下一步将发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力 持续夯实系统重要性银行附加监管[5] - 监管目标是促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展 以更好服务实体经济高质量发展[5]

系统重要性银行评估结果 - 中国人民银行与金融监管总局近期完成了2025年度我国系统重要性银行评估，认定了21家国内系统重要性银行 [1] - 21家银行按类型划分包括6家国有商业银行、10家股份制商业银行以及5家城市商业银行 [1] 银行分组详情 - 21家系统重要性银行根据其系统重要性得分从低到高被分为五个组别 [1] - 第一组包含11家银行，具体为中国民生银行、中国光大银行、平安银行、华夏银行、宁波银行、江苏银行、北京银行、南京银行、广发银行、浙商银行、上海银行 [1] - 第二组包含4家银行，具体为兴业银行、中信银行、浦发银行、中国邮政储蓄银行 [1] - 第三组包含2家银行，具体为交通银行、招商银行 [1] - 第四组包含4家银行，具体为中国工商银行、中国银行、中国建设银行、中国农业银行 [1] - 第五组在本次评估中暂无银行进入 [1] 监管后续安排 - 中国人民银行与金融监管总局后续将依据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》要求，对上述银行实施附加监管 [1] - 监管目标是发挥宏观审慎管理与微观审慎监管合力，以促进系统重要性银行安全稳健经营和健康发展，并更好服务实体经济 [1]