财务业绩 - 第三季度收入为2.14亿美元，同比增长7.8% [1] - 公司拥有人应占溢利为360.9万美元，同比大幅减少90.43% [1] - 每股盈利为0.01美元 [1] 餐厅网络 - 第三季度新开设2家海底捞餐厅，因租约到期关闭1家，另有1家因策略调整转为第二品牌餐厅 [1] - 截至第三季度末，年内已新开设10家海底捞餐厅 [1] - 海底捞餐厅营运总数维持在126家，与上季度持平 [1] 运营指标 - 整体平均翻台率为3.9次/天，高于2024年同期的3.8次/天 [1] - 整体同店平均翻台率为4.0次/天，高于2024年同期的3.9次/天 [1] - 总客流量超过810万人次，较2024年同期的740万人次增长9.5% [1] - 同店销售额为1.82亿美元，较2024年同期的1.78亿美元增长2.3% [1]

收入表现 - 总收入为2.14亿美元，较2024年同期的1.99亿美元增长7.8% [1] - 海底捞餐厅经营收入为2.007亿美元，较2024年同期的1.909亿美元增长5.1%，增长动力来自业务扩张、品牌影响力提升以及客流量和翻台率提高的努力 [1] - 外卖业务收入为440万美元，较2024年同期的260万美元大幅增长69.2%，增长原因是外卖产品与服务优化以及与当地外卖平台的战略营销合作 [1] - 其他业务收入为890万美元，较2024年同期的510万美元显著增长74.5%，增长动力是火锅调味品更受欢迎以及在“红石榴计划”下探索孵化第二品牌餐厅 [1] 盈利能力 - 期内溢利为360万美元，较2024年同期的3770万美元大幅下降 [2] - 溢利减少的主要原因是2025年第三季度汇兑亏损净额较2024年同期增加3170万美元，该变动主要受汇率波动影响，尤其是当地货币对美元的重估变动 [2]

根据您的要求，我已将提供的财报关键点按照单一主题进行分组。归类结果如下： 收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度收入为2.14亿美元，较2024年同期的1.986亿美元增长7.8%[9][10] - 经营溢利为1260万美元，较2024年同期的1490万美元减少15.4%；但较上一季度环比增加890万美元，提升幅度为240.5%[9][10] - 经营溢利率为5.9%，2024年同期为7.5%，同比下降1.6个百分点；较上一季度环比提升4.0个百分点[9][10] - 公司总收入同比增长7.8%，从2024年三季度的198,616千美元增至2025年同期的214,048千美元[21] - 公司期內溢利同比大幅下降90.5%，从2024年三季度的37,656千美元降至2025年同期的3,593千美元[21] - 公司每股盈利同比下降83.3%，从2024年三季度的0.06美元降至2025年同期的0.01美元[21] 各业务线表现 - 海底捞餐厅经营收入为2.007亿美元，较2024年同期1.909亿美元增长5.1%[10] - 外卖业务收入为440万美元，较2024年同期的260万美元增长69.2%[10] - 其他业务收入为890万美元，较2024年同期的510万美元增长74.5%[10] 运营指标 - 总客流量超过810万人次，较2024年同期的740万人次同比增长9.5%[9] - 整体平均翻台率为每天3.9次，2024年同期为每天3.8次；整体同店平均翻台率为每天4.0次，2024年同期为每天3.9次[9] - 公司总客流量同比增长9.5%，从2024年三季度的740万人次增至2025年同期的810万人次[13] - 公司整体平均翻台率从2024年三季度的每天3.8次微增至2025年同期的每天3.9次[13] - 公司顧客人均消費同比下降4.7%，从2024年三季度的25.8美元降至2025年同期的24.6美元[13] 成本和费用（同比环比） - 原材料及易耗品成本为7120万美元，较2024年同期的6550万美元增长8.7%，占收入百分比从33.0%增长至33.3%[11] - 员工成本为7100万美元，较2024年同期的6580万美元增长7.9%，占收入百分比为33.2%[11] 各地区表现 - 东亚地区同店销售同比增长18.1%，从2024年三季度的22,578千美元增至2025年同期的26,661千美元[17] - 北美地区顧客人均消費同比下降10.1%，从2024年三季度的43.5美元降至2025年同期的39.1美元[13] - 其他地区（澳、英、阿联酋）顧客人均消費同比下降8.4%，从2024年三季度的43.0美元降至2025年同期的39.4美元[13] 餐厅网络 - 公司餐厅总数从2024年9月30日的121家增至2025年同期的126家，净增5家[13][18] 现金流量 - 期末现金及现金等价物为2.177亿美元，较期初的2.5847亿美元减少4076万美元（下降15.8%）[24] - 经营活动所得现金净额为3414.2万美元，较去年同期的4069.9万美元减少655.7万美元（下降16.1%）[24] - 投资活动所用现金净额为6251.7万美元，与去年同期所得现金净额4131.1万美元相比，现金流出大幅增加[24] 资产与权益 - 公司资产净额为3.82039亿美元，较2024年底的3.61661亿美元增加2037.8万美元（增长5.6%）[23] - 本公司拥有人应占权益为3.80503亿美元，较2024年底的3.60028亿美元增加2047.5万美元（增长5.7%）[23] - 流动资产净额为2.06079亿美元，较2024年底的1.94659亿美元增加1142万美元（增长5.9%）[22] - 物业、厂房及设备资产为1.54653亿美元，较2024年底的1.51901亿美元增加275.2万美元（增长1.8%）[22] - 使用权资产为1.97107亿美元，较2024年底的1.85514亿美元增加1159.3万美元（增长6.2%）[22] - 存货为3448.4万美元，较2024年底的3152.1万美元增加296.3万美元（增长9.4%）[22] - 按公允价值计入损益的金融资产为4952.1万美元，2024年底该项资产为0[22]

会议安排 - 董事会会议2025年11月26日举行，考虑及批准Q3未经审核财务业绩[3] - 公司2025年11月26日公布第三季度业绩[3] - 公司管理层2025年11月26日晚8时召开业绩电话会议[3] 会议参与 - 中文参会电话会议注册链接为https://register-conf.media-server.com/register/BI316860832a1d4f75876e81b9db0d9655[4] - 电话会议以英文及中文网上直播，有对应链接[4] - 电话会议网上直播重播可于公司投资者关系网站获取[5] 董事会信息 - 公告日期董事会包括主席兼非执行董事舒萍女士等7位董事[6]

股份数据 - 截至2025年10月底，法定/注册股份10,000,000,000股，面值0.000005美元，股本50,000美元[1] - 2025年10月法定/注册股份及股本无增减[1] - 截至2025年10月底，已发行股份650,299,000股，库存股份0股[2] - 2025年10月已发行及库存股份数目无增减[2] - 2025年10月股份奖励计划发行新股及可能发行股份数为0[4] - 2025年10月已发行及库存股份总额增减为0[6]

公司概况与财务表现 - 公司是海底捞集团旗下专注海外市场的餐饮上市公司，为海底捞海外上市平台 [1] - 2024年实现营收7.8亿美元，同比增长13.4%，实现归母净利润2180万美元 [1] - 2025年上半年实现归母净利润2835万美元，同比实现扭亏为盈 [1] - 截至2024年末，公司在营门店总数为122家，其中东南亚、东亚、北美及其他地区门店数分别为73家、19家、20家和10家，东南亚门店数占比达59.8% [1] 市场定位与扩张策略 - 公司坚持海底捞品牌定位，以直营模式稳步扩张，以东南亚为主要市场，并逐步覆盖全球市场 [1] - 公司凭借“核心菜品”结合“本地化产品”的策略，以满足海外市场的多元化需求 [1] - 预计未来门店持续增长，2025年至2027年海外门店数预计分别达到129家、140家和149家 [3] 行业背景与增长潜力 - 出海成为头部餐饮企业的第二增长曲线，2024年上市正餐品牌中仅海底捞同店增速为正 [2] - 海外火锅市场潜力巨大，预计规模达到300亿美元，超过6000万华人华侨群体为品牌提供基础，本地消费者将助力进一步扩张 [2] - 海外传统中式餐饮行业集中度低，火锅作为标准化程度较高的品类，有望复制西化中式餐饮品牌的成功路径 [2] 核心竞争优势 - 海底捞是火锅第一品牌，具备强大的品牌势能、成熟的国际化运营体系与供应链体系 [2] - 门店模型不断优化，平均回报周期持续缩短，经测算2024年已缩短至5.1年 [2] - 本地化与流量化并行，品牌出圈效应及明星引领带动同店业绩爬升 [2] - 拥有完善的员工评估、晋升及薪酬体系，保障了整体产品及服务品质的稳定性 [2] 未来盈利预测 - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为4945万美元、5636万美元和7444万美元，三年复合增长率达50.6% [3] - 按美元兑人民币汇率7.13换算，上述净利润对应人民币分别为3.5亿元、4.0亿元和5.3亿元 [3] - 当前股价对应2025年至2027年市盈率（PE）分别为24倍、21倍和16倍 [3]

公司概况与财务表现 - 公司是海底捞集团旗下专注海外市场的餐饮上市公司，为海底捞的海外上市平台 [1] - 2024年实现营收7.8亿美元，同比增长13.4%，实现归母净利润2180万美元 2025年上半年实现归母净利润2835万美元 [1] - 预计2025-2027年公司归母净利润为4945万美元、5636万美元、7444万美元，三年复合增速为50.6% [1] - 截至2024年末在营门店122家，东南亚、东亚、北美及其他地区门店数分别为73家、19家、20家、10家，东南亚门店数占比59.8% [1] 市场潜力与行业背景 - 海外火锅市场潜力巨大，预计规模达到300亿美元，海外逾6000万华人华侨群体支持中国餐饮品牌产业化 [2] - 海外传统中式餐饮行业集中度低，火锅作为标准化程度较高的中式品类，有望复制西化中式餐饮品牌成功路径 [2] - 2024年上市正餐品牌同店增速仅海底捞为正，出海成为头部企业的第二增长曲线 [2] 竞争优势与增长策略 - 公司是最大的源自中国的中式餐饮品牌，凭借海底捞品牌势能、成熟的国际化运营体系与供应链体系进行扩张 [2][3] - 公司坚持直营稳步扩张，以东南亚为主要市场，逐步覆盖全球市场，预计2025-2027年海外门店数分别达到129家、140家、149家 [1] - 门店模型不断优化，平均回报周期不断缩短，2024年门店平均回报周期缩短至5.1年 [3] - 公司采取“核心菜品”加“本地化产品”策略满足海外市场多元化需求，并通过本地化与流量化并行，利用品牌出圈明星引领效应带动同店爬升 [1][3]

公司概况与财务表现 - 公司是海底捞集团旗下专注海外市场的餐饮上市公司，为海底捞的海外上市平台 [1] - 2024年公司实现营收7.8亿美元，同比增长13.4%，实现归母净利润2180万美元，2025年上半年实现归母净利润2835万美元 [1] - 预计2025-2027年公司归母净利润为4945万/5636万/7444万美元，三年复合增速为50.6% [1] - 截至2024年末公司在营门店122家，其中东南亚/东亚/北美/其他地区门店分别为73/19/20/10家，东南亚门店数占比59.8% [1] 市场定位与扩张策略 - 公司坚持海底捞品牌定位，以直营模式稳步扩张，以东南亚为主要市场，逐步覆盖全球市场 [1] - 预计未来2025-2027年海外门店数分别达到129家/140家/149家 [1] - 公司凭借“核心菜品”加“本地化产品”的策略，满足海外市场多元化需求 [1] - 海底捞是火锅第一品牌，具备品牌势能、成熟的国际化运营体系与供应链体系 [3] 行业前景与竞争优势 - 海外火锅市场潜力巨大，预计规模达到300亿美元，海外逾6000万华人华侨群体支持中国餐饮品牌产业化 [2] - 火锅作为标准化程度较高的中式品类，有望复制西化中式餐饮品牌的成功路径 [2] - 特海国际是最大的源自中国的中式餐饮品牌，在社媒工具加持下有望进一步渗透海外市场 [2] - 公司门店模型不断优化，平均回报周期不断缩短，2024年门店平均回报周期缩短至5.1年 [3] 运营管理与品牌建设 - 公司本地化与流量化并行，品牌出圈明星引领效应带动同店爬升 [3] - 公司具有完善的评估、晋升及薪酬体系，保证整体产品及服务品质 [3] - 2024年上市正餐品牌同店增速仅海底捞为正，出海成为头部企业的第二增长曲线 [2]

投资评级 - 首次覆盖予以“增持”评级 [1][91] 核心观点 - 特海国际是海底捞集团旗下专注海外市场的餐饮上市公司，为国际市场上源自中国的最大中式餐饮品牌，领跑中餐出海 [1][11] - 公司凭借海底捞强大的品牌势能、成熟的国际化运营与供应链体系，通过“核心菜品+本地化产品”策略满足海外多元化需求，门店模型持续优化，平均回报周期缩短至5.1年 [6][59][61] - 海外火锅市场潜力巨大，预计规模达300亿美元，逾6000万华人华侨为品牌出海提供基础，社交媒体工具助力市场渗透 [6][44][52] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4945万、5636万、7444万美元，三年复合增速达50.6%，对应PE分别为24X、21X、16X [1][91] 公司概况 - 特海国际总部位于新加坡，2012年开设首家海外门店，2022年7月于港交所分拆上市，至2024年在全球14个国家拥有122家直营餐厅，2025年上半年门店数增至126家 [11][12][13] - 业务模式以餐厅直营为主，收入占比超95%，2024年实现营收7.78亿美元，归母净利润2180万美元，2023年扭亏为盈 [17][20] - 门店分布以东南亚为主，2024年该地区门店73家，占比59.8%，餐厅收入占整体54.3% [21][23][24] - 菜单结合核心招牌菜与本地化产品，如日本味噌汤锅底、东南亚冬阴功汤锅底，并举办本地化文化活动提升客户粘性，整体翻台率提升至3.8次/天 [25][31][32][34] 行业概览 - 国内餐饮市场竞争加剧，出海成为头部企业第二增长曲线，2024年上市正餐品牌同店增速仅海底捞为正（3.2%） [37][39][40] - 国际中式餐饮市场集中度低，西化品牌（如Panda Express）已通过标准化运营成功扩张，火锅作为高标准化品类有望复制此路径 [45][46] - Tiktok等社媒平台在全球拥有广泛用户覆盖，在印尼、墨西哥、泰国等国覆盖率超过Instagram，为中国品牌出海提供高效传播渠道 [52][53][55] 核心竞争力 - 海底捞是连锁餐饮CR10中唯一正餐品牌，连续两年获Brand Finance评选最强餐厅品牌第一位，品牌评分94.1 [56][57][59] - 门店回本周期从2023年的6.1年缩短至2024年的5.1年，得益于同店收入提升和效益优化 [59][61] - 通过本地化产品创新（如东南亚咖喱味锅底）和结合地区文化的营销活动（如欧洲杯夜宵营销）成功破圈，东亚和北美市场2024年同店销售额分别增长22.0%和9.3% [62][67][71][72] - 高管持股与完善晋升激励体系绑定利益，董事长舒萍持股51.92%，确保公司稳定发展与股东利益一致 [33][35][75][76][78] 财务分析 - 营收从2021年的3.12亿美元增长至2024年的7.78亿美元，年复合增长率36%，毛利率回升至67.9% [79][81] - 费用结构持续优化，职工薪酬费用率从2021年的45.9%降至2024年的33.3%，折旧摊销费用率从22.4%降至10.4% [82][83] - 归母净利率从2021年的-47.6%改善至2024年的2.8%，调整汇兑影响后2024年净利率为4.4% [85][86] 盈利预测 - 预计2025-2027年门店数分别达129、140、149家，营收分别为8.39亿、10.01亿、11.38亿美元，年复合增速13.5% [87][88][89] - 假设毛利率稳定在66%-67%，归母净利率提升至5.9%、5.6%、6.5%，对应归母净利润分别为4945万、5636万、7444万美元 [89][90]

股份情况 - 截至2025年9月底，公司法定/注册股本总额为50,000美元，法定/注册股份数目为10,000,000,000股，面值为0.000005美元/股，本月无变动[1] - 截至2025年9月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为650,299,000股，库存股份数目为0股，本月无变动[2] - 本月内因股份奖励计划发行新股数目为0，月底因此可能发行或自库存转让的股份数目为0[4] - 本月内已发行股份（不包括库存股份）总额增减为0普通股[6] - 本月内库存股份总额增减为0普通股[6]