财务业绩 - 2025年全年营收8.41亿美元，同比增长8.0% [1] - 2025年全年净利润0.36亿美元，同比增长69.6% [1] - 2025年全年经营溢利同比下降29.8%至0.37亿美元，主要受汇兑收益及“红石榴计划”投入影响 [1] - 2025年第四季度营收2.30亿美元，同比增长10.2% [1] - 2025年第四季度净利润同比扭亏为盈 [1] 管理层变动 - 2026年4月15日，杨利娟辞任执行董事及首席执行官 [2] - 原首席运营官李瑜接任首席执行官 [2] - 此次变动旨在强化多品牌战略推进 [2] 战略与运营动态 - 公司正在推进海外市场扩张，包括纽约、洛杉矶及欧洲计划 [3] - “红石榴计划”下的第二品牌取得进展，但未披露具体时间表 [3] - 长江证券等机构近期报告维持“买入”评级，关注公司长期成长性 [3]

证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 04 月 20 日 投资评级： 看好（维持） 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 五一假期出行前瞻；餐饮行业呈现温和复苏 态势 ——新消费行业周报（2026.4.13-2026.4.17） 投资要点： 五一假期出行前瞻：民航预测数据及旅游市场预定数据表现亮眼。 2026Q1 社会消费品零售总额同比增长 2.4%；餐饮行业温和复苏。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第 2页/ 共 9页 2026 年 Q1，美妆行业整体呈现"大盘稳中进、内部分化显著"的特征。根据 HZPB 公众号，今年 一季度，全网（包括天猫、京东、抖音）全品类（包括护肤、彩妆、洗护、香水）美妆品牌整体销 售额达 834.87 亿元。分品类看，1）护肤：2026 年 Q1，全网护肤市场销售额达 531.48 亿元，仍 为美妆全品类中销售额最高的品类，占美妆市场总体销售额的 64%。分品牌来看，在护肤品类 TOP10 排名中，欧莱雅以 18.72 亿元销售额、3.52%的市占率强 ...

公司高管变动 - 杨利娟辞任公司执行董事及首席执行官 [1] - 李瑜获委任为公司首席执行官 不再担任首席运营官 同时留任执行董事 [1] - YOON Daejin获委任为执行董事 [1] 新任首席执行官履历 - 李瑜 40岁 于2023年3月30日获委任为执行董事 主要负责集团发展战略落实推进及餐厅业务运营提升 [1] - 李瑜曾于2023年3月30日至2024年6月30日担任特海国际首席执行官 自2025年3月17日起担任首席运营官 在集团28家附属公司担任董事 [1] - 李瑜在餐饮行业拥有超过18年经验 2007年11月加入海底捞国际 [1] - 2021年5月至2022年3月负责日本 韩国 泰国及中国台湾的海底捞餐厅运营管理 2022年3月至2022年10月进一步委任为中国大陆地区首席运营官 [1] - 2021年8月至2022年9月担任海底捞国际的执行董事 [1] 新任执行董事履历 - YOON Daejin 43岁 在餐饮业拥有丰富经验 2013年10月加入特海国际 参与筹备及建立公司韩国市场业务 [2] - 2016年7月获委任为韩国第二间分店店长 领导中国内地 印尼及韩国多间分店扩张 [2] - 自2022年起担任韩国市场大区经理 全面负责该市场营运管理 在集团2家附属公司担任董事 [2] 高管薪酬与服务合约 - 李瑜与公司订立三年服务合约 有权获得年度董事袍金50万元 首席执行官年度薪酬60万元及酌情绩效奖金 [2] - YOON Daejin与公司订立三年服务合约 有权获得年度董事袍金50万元及酌情绩效奖金 [3] - 2025年 杨利娟薪酬总计为72.1万美元 李瑜薪酬总计为102.8万美元 [3] 公司业务与财务表现 - 特海国际是以海底捞品牌在国际市场经营火锅餐厅的餐饮公司 [3] - 2025年 公司收入为8.41亿美元 同比增长8.0% [3] - 2025年 公司年内溢利为3630万美元 同比增长69.6% [3] - 2025年 公司整体平均翻台率为3.9次/天 2024年为3.8次/天 [3] - 2025年 公司整体同店平均翻台率为4.0次/天 2024年为3.9次/天 [3]

海底捞于2024年8月启动"红石榴计划"，截至2025年底已推出20个餐饮品牌，共计207家餐厅。海底捞2025年业绩公告 指出，2025年，集团正式进入"多品牌并行"的集团化运营新阶段，"红石榴计划"已由内部孵化转向市场扩张。在此背 景下，各业务板块之间的协调、资源共享与战略一致性成为新的管理重点。 （企业公告） 4月15日，特海国际发布公告称，杨利娟已辞任公司执行董事兼CEO，并将加入海底捞国际控股有限公司，统筹推 动"红石榴计划"实施。 公开资料显示，作为海底捞体系内从一线成长起来的管理者，杨利娟长期参与海底捞运营管理和关键变革推进。她早 年曾参与海底捞走出四川、拓展西安等重要阶段，并于2021年主导"啄木鸟计划"。 ...

核心人事变动 - 特海国际首席执行官兼执行董事杨利娟辞任 自2026年4月15日起生效 [1] - 杨利娟将加入海底捞国际 统筹推动该公司“红石榴计划”的实施 [2] - 随着杨利娟辞任 李瑜被重新任命为特海国际首席执行官 不再担任公司首席运营官 同时留任执行董事 [3] - YOON Daejin获委任为特海国际执行董事 [3] 高管背景与过往经历 - 杨利娟是海底捞元老 于1997年6月至2001年3月担任四川海底捞经理 [2] - 2022年 创始人张勇卸任海底捞首席执行官 时任公司副首席执行官兼首席运营官的杨利娟被调任为公司首席执行官 [2] - 2024年6月 杨利娟辞去海底捞公司执行董事及首席执行官 转任特海国际首席执行官 主要负责统筹集团的管理和战略发展 [2] - 时隔近两年时间 杨利娟重返海底捞 此前张勇已重回前台担任海底捞首席执行官职务 [3] - 李瑜 40岁 于2023年3月30日获委任为特海国际执行董事 主要负责集团发展战略的落实和推进 以及集团餐厅业务的运营和提升 [3] - 李瑜曾于2023年3月30日至2024年6月30日担任特海国际首席执行官 并自2025年3月17日起担任公司首席运营官 [3]

特海国际 分时图 日K线 周K线 月K线 11.31 -0.28 -2.42% 3.80% 2.50% 1.29% 0.00% 1.29% 2.50% 3.80% 11.15 11.30 11.44 11.59 11.74 11.88 12.03 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 1万 3万 4万 特海国际(09658)发布公告，以下变更自2026年4月15日起生效：杨利娟女士已辞任公司执行董事及首席 执行官;李瑜先生获委任为公司首席执行官，因而不再担任公司首席运营官，同时留任执行董事;及 YOON Daejin先生获委任为执行董事。 ...

公司信息 - 特海国际在开曼群岛注册，港交所代号9658，纳斯达克代码HDL[1] 人事变动 - 2026年4月15日起，舒萍任董事长兼非执行董事等[2] 董事会架构 - 董事会设审计、薪酬、提名三个委员会[3] 人员任职 - 舒萍是薪酬委员会成员、提名委员会主席[3] - 陈康威是审计、薪酬、提名委员会成员[3]

公司高管变更 - 杨利娟女士辞任公司执行董事及首席执行官，变更自2026年4月15日起生效 [1] - 李瑜先生获委任为公司首席执行官，同时留任执行董事，其原首席运营官职务因此次委任而不再担任 [1] - YOON Daejin先生获委任为公司执行董事，变更自2026年4月15日起生效 [1]

公司高管变动 - 自2026年4月15日起生效，杨利娟辞任公司执行董事及首席执行官 [1] - 李瑜获委任为公司首席执行官，同时不再担任公司首席运营官，并留任执行董事 [1] - YOON Daejin获委任为公司执行董事 [1]

人事变动 - 2026年4月15日起，杨利娟辞任特海国际执行董事及首席执行官[3][4] - 2026年4月15日起，李瑜任首席执行官，不再担任首席运营官，留任执行董事[3][5] - 2026年4月15日起，YOON Daejin获委任为执行董事[3][5] 人员信息 - 李瑜40岁，有超18年餐饮经验，在集团28家附属公司任董事[6] - YOON Daejin 43岁，2013年10月加入集团，在2家附属公司任董事[8] 薪酬股份 - 李瑜获年度董事袍金50万元、首席执行官年度薪酬60万元等，持39,750股[7] - YOON Daejin获年度董事袍金50万元及酌情绩效奖金等[9] 董事会情况 - 截至公告日期，董事会包括主席兼非执行董事舒萍等7人[12]