公司人事变动 - 浦发银行副行长兼首席风险官刘以研因年龄原因辞职 辞呈自送达董事会之日起生效 [1]

在当前复杂多变的国际贸易形势下，外贸企业面临着多重挑战。5月7日，国家金融监管总局局长李云泽 在国新办新闻发布会上表示，将制定实施银行业保险业护航外贸发展系列的政策措施。按照市场化法治 化原则，持续加大金融支持力度。 在全球产业链和供应链加快调整的背景下，浦发银行充分发挥集团各持牌机构和跨境平台的整合优势， 推出了"6+X"跨境金融服务体系，围绕企业多元化的跨境服务需求，聚焦自贸金融、跨境电商、跨境避 险、跨境资金管理、跨境并购、跨境贸易、跨境资产托管、跨境人民币等八大热点场景，提供一体化跨 境金融服务，为企业全球展业搭建金融桥。 针对目前稳外贸形势，浦发银行通过科技驱动、场景融合与生态构建，打造覆盖全场景、全周期的跨境 数智化产品体系，积极提升外贸企业跨境服务质效。 "跨境商e汇"是浦发银行响应国家"稳外贸"号召，落实"两会"促进跨境电商发展的政策导向，特别针对 跨境电商业态打造的一款离在岸一体化创新结算产品。 据悉，浦发银行作为唯一一家推出境外分行伞形账户产品的股份制银行，创新性地将服务跨境电商结算 的底座产品"跨境商e汇"与该行境内外账户体系和结售汇服务进行联动，提供"收款+存款+兑换+付汇 +清分"的 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][11] 报告的核心观点 - 浦发银行2024年财务层面实现底部困境反转，2025年增长动能继续增强，资产投放、资产质量和净息差方面均有积极表现，预测2025 - 2027年营收和归母净利润增速，维持“买入”评级 [7][11] 根据相关目录分别进行总结 营收增速回正 - 2025一季度营收增速为1.3%，环比2024全年提升2.9pct；利润增速为1.02%，增速较2024全年回落，因加大拨备计提力度、夯实资产质量，拨备对利润的贡献边际减少；一季度营收和归母净利润同比增速均在股份行中排名第2 [3] - 营收回正主要驱动因素为利息净收入增速转正和非息业务正贡献营收；2025Q1利息净收入同比增长0.48%，增速较2024全年提升3.62pct，一方面来自规模贡献，另一方面来自净息差的负向拉动作用减轻；2025Q1手续费和佣金收入、其他非息收入分别同比增长 - 0.03%、4.47%，增速较2024全年分别提升6.7pct、下滑4.3pct [3] 资产质量持续改善 - 坚持“控新降旧”并举，2024年起进入资产质量改善的快速通道；2025Q1末，不良率为1.33%，较年初下降3bp，改善幅度为股份行最大；关注率为2.26%，较年初下降8bp [4] - 风险抵补能力继续增强，2025Q1末拨备覆盖率为187%，较年初微升 [4] “五大赛道”联动发力，信贷投放能力增强 - 发力“五大赛道”，2025年信贷投放动能继续维持高水平；2025Q1末贷款同比增长7.59%，同比增速较2024年末提升0.14pct，一季度末信贷增速为可比同业最高 [5] - 深挖“五大赛道”与上海“五个中心”的业务机会，集中资源持续推进赛道产品创新、客群拓展和业务规模增长，集团贷款总额（不含票据贴现）较上年末增长超2500亿元，贷款净增量为近年来单季新高，母公司生息资产中信贷（不含票据贴现）占比较上年提升约1.8个百分点 [5] 净息差边际趋势改善 - 资产负债结构不断优化，净息差边际趋势改善；2025Q1净息差（测算口径）较2024全年下降4bp，同比少降4bp [6] - 净息差趋稳主要来自负债端的贡献，坚持“存款立行、韧性提升”的负债经营策略，积极强化对存款质量与结构的经营，2025Q1母公司存款付息率较上年下降23bp [6] 盈利预测与投资建议 - 预测公司2025 - 2027年营收增速分别为3.0%、4.2%、5.4%（维持前值），归母净利润增速为11.2%、5.3%、6.6%（维持前值） [7][11] 财务预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（亿元）|1707|1759|1833|1932| |增长率（%）|(1.55)|3.02|4.23|5.37| |归属母公司股东净利润（亿元）|453|503|530|565| |增长率（%）|23.31|11.22|5.31|6.57| |每股收益|1.36|1.71|1.81|1.92| |PE|8.06|6.39|6.07|5.69| |PB|0.49|0.47|0.44|0.42|[13] |净利息收入（亿元）|1147|1171|1233|1319| |手续费及佣金（亿元）|228|240|252|264| |其他收入（亿元）|3|/|3|3| |营业税及附加（亿元）|21|22|/|23| |业务管理费（亿元）|538|528|550|579| |拨备前利润（亿元）|1178|1241|1293|1362| |计提拨备（亿元）|695|701|724|756| |税前利润（亿元）|484|540|568|605| |所得税（亿元）|25|28|/|30| |归母净利润（亿元）|453|503|530|565| |贷款总额（亿元）|53915|60324|64038|67962| |同业资产（亿元）|5974|4748|3969|3111| |证券投资（亿元）|28091|26589|27786|29036| |生息资产（亿元）|90872|94961|99234|103700| |非生息资产（亿元）|3747|3747|3747|3747| |总资产（亿元）|94619|98708|102981|107447| |客户存款（亿元）|52293|56750|59240|61837| |其他计息负债（亿元）|32660|31922|33323|34783| |非计息负债（亿元）|2218|2218|2218|2218| |总负债（亿元）|87171|90890|94782|98839| |股东权益（亿元）|7448|7818|8200|8608| |每股净利润(元)|1.36|1.71|1.81|1.92| |每股拨备前利润(元)|4.01|4.23|4.40|4.64| |每股净资产(元)|22.27|23.52|24.81|26.19| |每股总资产(元)|322|336|351|366| |P/E|8.06|6.39|6.07|5.69| |P/PPOP|2.73|2.59|2.49|2.36| |P/B|0.49|0.47|0.44|0.42| |P/A|0.03|0.03|0.03|0.03| |净息差(NIM)|1.43%|1.40%|1.41%|1.44%| |净利差(Spread)|1.40%|1.38%|1.39%|1.41%| |贷款利率|5.67%|5.18%|4.99%|4.96%| |存款利率|0.04%|0.04%|0.04%|0.04%| |生息资产收益率|3.52%|3.40%|3.41%|3.44%| |计息负债成本率|2.13%|2.02%|2.02%|2.02%| |ROAA|0.49%|0.52%|0.53%|0.54%| |ROAE|7.15%|7.49%|7.47%|7.55%| |拨备前利润率|1.28%|1.28%|1.28%|1.29%| |总股本(亿)|294|294|294|294| |收入增长 - 归母净利润增速|23.3%|11.2%|5.3%|6.6%| |收入增长 - 拨备前利润增速|0.2%|5.3%|4.2%|5.3%| |收入增长 - 税前利润增速|18.9%|11.6%|5.3%|6.4%| |收入增长 - 营业收入增速|-1.5%|3.0%|4.2%|5.4%| |收入增长 - 净利息收入增速|-3.1%|2.1%|5.3%|7.0%| |收入增长 - 手续费及佣金增速|-6.7%|5.0%|5.0%|5.0%| |收入增长 - 营业费用增速|-3.6%|-2.0%|4.2%|5.4%| |规模增长 - 生息资产增速|4.2%|4.5%|4.5%|4.5%| |规模增长 - 贷款净额增速|7.4%|11.7%|6.2%|6.2%| |规模增长 - 同业资产增速|-0.8%|-20.5%|-16.4%|-21.6%| |规模增长 - 证券投资增速|5.0%|-5.3%|4.5%|4.5%| |规模增长 - 其他资产增速|30.4%|0.0%|0.0%|0.0%| |规模增长 - 计息负债增速|4.6%|4.4%|4.4%|4.4%| |规模增长 - 存款增速|3.3%|8.5%|4.4%|4.4%| |规模增长 - 同业负债增速|-9.9%|7.0%|8.2%|1.1%| |规模增长 - 股东权益增速|1.6%|5.0%|4.9%|5.0%| |存款结构 - 活期|44.49%|45.49%|46.49%|47.49%| |存款结构 - 定期|55.51%|54.51%|53.51%|52.51%| |存款结构 - 其他|0.00%|0.00%|0.00%|0.00%| |贷款结构 - 企业贷款(不含贴现)|57.62%|58.62%|59.62%|60.62%| |贷款结构 - 个人贷款|37.68%|38.18%|38.68%|39.18%| |资产质量 - 不良贷款率|1.36%|1.30%|1.20%|1.10%| |资产质量 - 拨备覆盖率|186.96%|189.16%|202.66%|218.31%| |资本状况 - 资本充足率|13.19%|13.45%|13.51%|13.57%| |资本状况 - 核心一级资本充足率|8.92%|9.20%|9.30%|9.41%| |资本状况 - 资产负债率|92.13%|92.08%|92.04%|91.99%|[28]

4月29日，浦发银行（股票代码：600000）发布2025年第一季度报告，展现强劲发展韧性。 报告显示，一季度，浦发银行实现营业收入459.22亿元，同比增长1.31%。实现归属于母公司股东的净 利润175.98亿元，同比增长1.02%。在"数智化"战略驱动下，科技金融、供应链金融、普惠金融、跨境 服务、财资金融等重点领域表现亮眼。 2025年是"十四五"规划收官之年，也是浦发银行"数智化"战略提升年。浦发银行表示，该行将紧扣"数 智化"战略核心，按照"强赛道、优结构、控风险、提效益"经营主线，强化"1—3—5—8—3"核心经营举 措，奋力开创"具有国际竞争力的一流股份制商业银行"建设新局面。 经营业绩稳健向好 资产负债结构不断优化 面对复杂严峻的内外部形势，浦发银行经营业绩保持稳健向好态势。一季度，浦发银行实现营业收入 459.22亿元，同比增长1.31%。实现归属于母公司股东的净利润175.98亿元，同比增长1.02%。 在资产规模上，截至一季度末，浦发银行资产总额9.55万亿元，其中，本外币贷款总额（含票据贴现） 5.58万亿元。负债总额8.8万亿元，其中，本外币存款总额5.47万亿元。贷款总额（不含票 ...

4月29日，浦发银行（600000）披露2025年一季报。今年以来，浦发银行以"数智化"战略为驱动，围绕 金融"五篇大文章"与核心赛道精准发力，持续发挥区位优势，服务实体经济成效显著。 2025年一季度，浦发银行主要经营指标延续向好态势，营收净利实现双增，资产负债结构不断优化，贷 款净增量创近年来单季新高，特色产品经营提质增效，重点非息收入稳健增长，在复杂多变的市场环境 中保持了较好的发展韧性，该行高质量发展基础进一步夯实。 营收净利实现双增，资产质量持续改善 财报显示，截至今年一季度末，浦发银行资产总额为9.55万亿元，其中，本外币贷款总额（含票据贴 现）5.58万亿元，较上年末增长3.49%。负债总额为8.8万亿元，其中，本外币存款总额为5.47万亿元， 比上年末增长6.30%。 报告期内，该行贷款总额（不含票据贴现）较上年末增长超2500亿元，贷款净增量为近年来单季新高； 存款总额较上年末增长超3200亿元，母公司存款付息率较上年下降23bps。 在经营成果方面，今年一季度，浦发银行实现营业收入459.22亿元，同比增长1.31%；实现归属于母公 司股东的净利润175.98亿元，同比增长1.02%。 同 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价16.45元/股，对应2025年PB 0.71x，现价空间52% [5][6] 报告的核心观点 - 浦发银行25Q1盈利动能、客群夯实、资产质量三大经营拐点再印证，基本面继续向好 [1] - 得益于资产质量拐点向好，信用成本压力有望继续消退，支撑全年利润增速修复 [2] - 25Q1经营业绩印证了浦发银行经营新动能的培育成效，有望催化估值提升 [5] 根据相关目录分别进行总结 数据概览 - 25Q1营收同比增长1.3%，较24A由减转增；归母净利润同比增长1.0% [1] - 25Q1末不良率环比下降3bp至1.33%；拨备覆盖率环比基本持平于187% [1] 盈利动能拐点印证 - 25Q1营收同比由负转正，核心营收全面向好，盈利动能拐点印证 [2] - 25Q1利息净收入同比增长0.5%，较24A的 -3.1%改善；中收同比持平，较24A的 -6.7%改善 [2] 客群夯实拐点印证 - 25Q1负债成本显著优化，客群基础显著夯实，支撑息差环比企稳 [3] - 25Q1单季息差环比基本持平于1.33%，单季付息负债成本率环比大幅下降20bp，对冲生息资产收益率下行影响 [3] - 25Q1末个人活期、企业活期环比年初分别快增8.4%、10.4%，增速均快于总存款的6.3%，活期占比上升，存款结构改善 [3] 资产质量拐点印证 - 25Q1风险指标全面向好、拨备水平逆势增厚，资产质量的改善拐点印证 [4] - 25Q1末不良率、关注率环比分别下降3bp、9bp至1.33%、2.26%，测算真实不良TTM生成率环比 -9bp至1.26% [4] - 25Q1末拨备覆盖率较年初增长0.3pc，风险抵补能力稳中有升 [4] 盈利预测与估值 - 预计浦发银行2025 - 2027年归母净利润同比增长13.0%/5.5%/6.5%，对应BPS 23.31/24.49/25.77元 [5] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|170,748|173,109|182,934|193,813| |(+/-) (%)|-1.55%|1.38%|5.68%|5.95%| |归母净利润（百万元）|45,257|51,139|53,971|57,477| |(+/-) (%)|23.31%|13.00%|5.54%|6.50%| |每股净资产(元)|22.36|23.31|24.49|25.77| |P/B|0.48|0.46|0.44|0.42| [6] 表1：浦发银行2025年一季报业绩概览 - 利润指标：ROE（年化）9.5%，ROA（年化）0.74%，拨备前利润33,578百万元，同比增速1.4%，归母净利润17,598百万元，同比增速1.0%等 [11] - 收入拆分：营业收入45,922百万元，同比增速1.3%，利息净收入28,553百万元，同比增长0.5%等 [11] - 规模增长：总资产9,552,276百万元，同比增长5.5%，生息资产余额8,622,403百万元，同比增长6.2%等 [11] - 资产质量：不良贷款74,280百万元，不良率1.33%，关注贷款126,077百万元，关注率2.26%等 [11] - 资本情况：核心一级资本充足率8.79%，一级资本充足率9.88%，资本充足率12.98% [11] 表附录：报表预测值 - 资产负债表：存放央行、同业资产、贷款总额等项目在2024A - 2027E的预测值 [12] - 利润表：净利息收入、净手续费收入、营业收入等项目在2024A - 2027E的预测值 [12] - 主要财务比率：业绩增长、盈利能力、资产质量、流动性、每股指标、估值指标等在2024A - 2027E的预测值 [12]

公告编号：临2025-021 证券代码：600000 证券简称：浦发银行 优先股代码：360003 360008 优先股简称：浦发优1 浦发优2 转债代码：110059 转债简称：浦发转债 上海浦东发展银行股份有限公司 监事会 2025 年第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称"公司"）监事会 2025 年第三 次会议于 2025 年 4 月 29 日以书面传签方式召开，会议通知及会议文件于 2025 年 4 月 18 日以电子邮件方式发出。会议应参加表决监事 8 名，实际参加表决监 事 8 名。本次会议符合《公司法》和《公司章程》关于召开监事会法定人数的规 定，表决所形成的决议合法、有效。 会议审议并经表决通过了： 1.《公司关于 2025 年第一季度报告的议案》 监事会认为：该报告的编制和审议程序符合法律法规和公司章程的规定，报 告的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的相关规定，真实、准确、完 整地反映了公司的经营管理和财务状况。同意对外披露。 6. ...

公告编号：临2025-020 证券代码：600000 证券简称：浦发银行 优先股代码：360003 360008 优先股简称：浦发优1 浦发优2 转债代码：110059 转债简称：浦发转债 上海浦东发展银行股份有限公司 董事会 2025 年第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海浦东发展银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会2025年第三次 会议于2025年4月29日以书面传签方式召开，会议通知及会议文件于2025年4月18 日以电子邮件方式发出。应参加会议董事11名，实际参加会议董事11名，符合《公 司法》及《公司章程》关于召开董事会法定人数的规定，表决所形成的决议合法、 有效。公司监事、高级管理人员通过审阅会议资料方式列席本次会议。 会议审议并经表决通过了： 1.《公司关于2025年第一季度报告的议案》 同意对外披露。 5.《公司关于修订<对外捐赠工作管理办法>的议案》 同意：11票 弃权：0票 反对：0票 董事会审计委员会已事前认可并审议通过该项议案，同意提交董事会审议。 2.《公司关 ...