营业收入变化 - 本报告期营业收入为10.12亿元，上年同期为13.09亿元，同比减少22.68%，主要因光伏玻璃产品价格降低[4][7] - 2025年第一季度公司营业总收入10.12亿元，较2024年第一季度的13.09亿元下降22.69%[17] 净利润变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为 -1.07亿元，上年同期为 -271.67万元[4] - 2025年第一季度公司净利润为-1.19亿元，较2024年第一季度的43.19万元由盈转亏[17] - 2025年第一季度持续经营净利润为-1.185亿元，2024年为43.19万元[18] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为-1.072亿元，2024年为-271.67万元[18] - 2025年第一季度少数股东损益为-1128.9万元，2024年为314.86万元[18] 资产变化 - 本报告期末总资产为66.89亿元，上年度末为65.57亿元，较上年度末增长2.02%[5] - 2025年3月31日公司流动资产合计25.66亿元，较2024年12月31日的23.97亿元增长7.05%[13] - 2025年3月31日公司非流动资产合计41.23亿元，较2024年12月31日的41.60亿元下降0.89%[14] - 2025年3月31日公司资产总计66.89亿元，较2024年12月31日的65.57亿元增长2.00%[14] 所有者权益变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为26.06亿元，上年度末为27.51亿元，较上年度末减少5.27%[5] 非经常性损益情况 - 非流动性资产处置损益为15.65万元，计入当期损益的政府补助为1405.92万元，其他营业外收入和支出为 -49.11万元[6] - 非经常性损益合计为769.71万元，其中所得税影响额为214.05万元，少数股东权益影响额（税后）为388.70万元[7] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为49179户[9] - 河南投资集团有限公司持股4.47亿股，持股比例为41.00%，质押8500万股[9] - 富鼎电子科技（嘉善）有限公司持股1.47亿股，持股比例为13.50%[9] - 许昌市国有产业投资有限公司持股2606.98万股，持股比例为2.39%[9] 业务线动态 - 2025年1月25日公司全资子公司河南安彩光伏新材料有限公司对900t/d光伏玻璃窑炉进行冷修，正在推进升级改造[11] 负债变化 - 2025年3月31日公司流动负债合计22.35亿元，较2024年12月31日的22.63亿元下降1.23%[15] - 2025年3月31日公司非流动负债合计17.25亿元，较2024年12月31日的14.08亿元增长22.50%[15] - 2025年3月31日公司负债合计39.60亿元，较2024年12月31日的36.72亿元增长7.84%[15] 营业成本变化 - 2025年第一季度公司营业总成本11.50亿元，较2024年第一季度的13.04亿元下降11.80%[17] 每股收益变化 - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为-0.0984元/股，2024年为-0.0025元/股[18] 现金流量变化 - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为5.893亿元，2024年为11.66亿元[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.453亿元，2024年为-2.378亿元[20] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-3588.44万元，2024年为-5698.2万元[21] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为4.76亿元，2024年为2.951亿元[21] - 2025年第一季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为-2.53万元，2024年为156.09万元[21] - 2025年第一季度末现金及现金等价物余额为4.513亿元，2024年为3.334亿元[21]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入10.12亿元，同比下降22.68% [1] - 净亏损1.07亿元，去年同期净亏损271.67万元 [1]

业绩数据 - 公司2024年营业收入为43.39亿元[32] - 2024年环保投入为7006.17万元[32] - 2024年研发投入为1.23亿元[32][86] - 2024年纳税总额为1.69亿元[32] - 2024年员工社保缴纳金额为7243.39万元[32] 运营数据 - 2024年召开2次股东大会、9次董事会、6次监事会[32][67] - 2024年员工培训覆盖率为100%[32] - 2024年识别出21项实质性议题[51] - 公司治理评分19，商业道德评分22，党建引领评分23[59] 业务成果 - 业务涵盖光伏、光热、天然气、药玻、智能制造等板块[46] - 超白浮法玻璃换料时间较历史最短减少35%[101] - 3mm光热玻璃优等品率提升15%[102] - 玻璃防霉优化项目年节约成本约70万元[103] - 光热玻璃订单占国内市场份额约50%[104] 荣誉奖项 - 2024年获党建工作先进单位等多项荣誉[35] - 2023年获河南省文明单位等多项荣誉[38] - 荣获“2024年度上市公司董办优秀实践案例”[72] - 3名同志获“2024年度全国机械冶金建材行业最美职工”称号[78] - 多家子公司获“国家高新技术企业”等称号[95][96] 研发创新 - 自成立申请专利470余件，2024年申请43件，获授权44件[92] 客户相关 - 客户满意度达98%以上[128] - 2024年与客户交流500余次，参加客户ESG培训4次[130] 行业交流 - 2024年参加技术研讨会3次，行业展会4次[131] - 2024年安彩光伏新材料参加协会交流会2次[135] - 2024年安彩光热科技主办技术交流会2次[135] 环保节能 - 2024年采用清洁能源减少CO₂排放量8.32万吨[32] - 2024年直接能源消耗317,821.57吨标煤，间接41,634.08吨[177] - 2024年余热发电9,989万千瓦时，光伏发电3,648万千瓦时[181] - 多项节能措施实现日节约电量和纯水[183] - 药玻项目部干燥机优化后年节电量2万余千瓦时[184] - 2024年循环再利用水量9,290.39万吨[195]

会议信息 - 公司于2025年4月11日发出第八届董事会第二十四次会议通知[2] - 会议于2025年4月21日采用通讯方式举行[2] - 会议应到董事7人，实到7人[2] 议案审议 - 审议并通过安彩高科2024年环境、社会和公司治理报告[2] - 该议案表决结果为7票同意，0票反对，0票弃权[2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业漂浮式海上风电技术取得突破，三峡16MW漂浮式样机工程开工，单机容量大型化成为降本关键，中国在漂浮式海风领域具有竞争优势，有望最早实现大规模商业化应用[6][11] - 光伏行业受新能源电价政策调整影响，中电建终止51GW组件集采，反映136号文对终端需求的冲击，光伏项目收益率不确定性增大，5月31日后国内需求可能短期疲弱[6][34] - 储能领域澳大利亚工党宣布23亿澳元户储补贴计划，预计降低用户初始成本30%，推动2030年前安装超过100万块新电池，若工党当选将成重要增长助力[7][58] - 氢能领域国内项目持续推进，3月11个绿氢项目更新动态，涵盖合成氨、甲醇等应用场景，产业扩张步伐加快[82] 风电板块总结 - 三峡16MW漂浮式海上风电示范工程开工，为国内首个大容量漂浮式科研项目，单机大型化是降本核心路径[6][11] - 当前全球尚无16MW及以上漂浮式样机投入运行，明阳智能16.6MW双转子样机为领先产品，国内中海油等企业开展15MW+样机前期工作[6][11] - 本周风电指数下跌6.67%，跑输沪深300指数3.80个百分点，板块PE_TTM估值约18.89倍[4][12] - 国内招标动态活跃，东方电气中标内蒙古900MW陆上风电项目，单价1580元/kW，中船海装预中标深能汕尾500MW海风项目[18][29] - 海外市场合作深化，德国Enercon与莱茵集团签署陆上风电合作协议，比利时DEME收购挪威Havfram，交易价值9亿欧元[30] 光伏板块总结 - 中电建终止51GW组件集采，主因新能源电价政策调整导致需求变化，反映136号文对光伏商业模式的影响[6][34] - 产业链价格趋稳，多晶硅致密料、N型182mm单晶硅片、TOPCon电池片价格环比持平，组件价格微降0.7%[43][50] - 本周申万光伏设备指数下跌9.56%，跑输沪深300指数6.68个百分点，板块PE_TTM估值约29.99倍[35][37] - 国际项目推进加速，南非启动可再生能源规划，目标2030年前年增3-5GW装机，印度INOX Solar获批建设4.8GW电池组件工厂[52][53] - 国内政策与项目并行，重庆将9.95GW风光项目纳入重点，通威股份2024年组件出货45.71GW，同比增长46.91%[54][55] 储能与氢能板块总结 - 澳大利亚工党推出户储补贴计划，规模23亿澳元（约105亿人民币），预计降低用户成本30%，节省约4000澳元，推动100万块电池安装[7][58] - 本周储能指数下跌9.04%，氢能指数下跌7.78%，分别跑输沪深300指数6.16和4.91个百分点，板块PE_TTM估值分别为23.9倍和28.13倍[60][65] - 储能市场增长显著，特斯拉2025年Q1储能新增装机10.4GWh，同比增长156.6%，上海工厂投产助力产能提升[83] - 氢能项目密集推进，3月国内11个绿氢项目更新，宝丰能源宁夏扩建项目产能5.7万吨/年，山东开通输氢管道，输氢能力3万吨/年[55][82][85] - 政策支持加码，山东对氢燃料船舶实行免费过闸，京杭运河山东段新能源船舶优惠持续至2028年3月[84]

公司基本信息 - 公司注册资本为108931.2554万元[5] - 证券2022年12月23日发行，2023年1月19日上市[5] - 2025年3月29日披露年报[5] 保荐相关 - 联合保荐督导期为2023年1月19日至2024年12月31日[2] - 2024年3月丁相堃换吴杏辉，2025年4月吴换黄晓乐[3][4] - 2024年12月31日2021年度非公开发行督导期满[7] 合规情况 - 督导期公司未被监管机构采取措施[9] - 信息披露符合法规[12] - 2024年12月31日募资使用完毕且合规[13] - 无尚未完结保荐事项[14]

保荐代表人变更 - 公司收到申万宏源更换2021年非公开发行股票持续督导保荐代表人的函[1] - 原保荐代表人吴杏辉因工作安排不再担任[1] - 黄晓乐接替吴杏辉，变更后持续督导保荐代表人为黄晓乐和花宇[1] 新保荐代表人履历 - 黄晓乐现任申万宏源副总裁，曾参与多个股票项目[4]

文章核心观点 知名私募正圆投资近期对迈威生物、安彩高科、安泰科技、华峰化学、瑞丰新材5家上市公司进行了调研，各公司介绍了自身业务进展、财务状况及未来发展战略等情况 [1] 正圆投资调研公司情况 迈威生物 - 在肿瘤治疗方向的ADC和TCE两大创新平台取得多项进展，与英矽智能合作利用AI技术提升ADC研发效率 [1] - MW19为国内首家进入临床研究的抗ST2单抗，已在COPD患者中初步体现疗效，有治疗更广泛COPD患者的潜力 [1] - 重点推进双抗双靶点ADC开发，探索ADC与IO、TCE的组合联用 [1] - 在重庆开展筛查工作，拓展地舒单抗适用人群，增加商业化销售收入 [1] - MW282用于TNBC适应症，重点推进拓扑异构酶ADC经治人群II期临床入组 [1] 安彩高科 - 2024年实现营业收入43.39亿元，同比下降16.52%，归母净利润 -3.54亿元，同比减少3.34亿元，光伏玻璃销售均价同比下降约30% [2] - 2024年共计提各项减值准备20,929万元 [2] - 2025年继续立足“一核四极”发展战略，各板块有相应发展规划 [2] 安泰科技 - 2024年实现营业收入75.73亿元，归母净利润3.72亿元 [3] - 通过战略引领和技术创新，持续优化产业结构，推进重点项目 [3] - 稀土永磁材料业务布局五地，产能达1.2万吨，市场占有率稳中有升 [3] - 非晶纳米晶材料业务新签合同额11.7亿元，增长33%，未来聚焦立体卷铁心变压器市场 [3] - 在可控核聚变领域具备领先技术，已为国际热核聚变ITER提供多批次产品 [3] 华峰化学 - 2024年产品毛利率下降主要因基础化工产品毛利率下滑，己二酸阶段性供需失衡，盈利能力大幅下滑 [4] - 重组项目积极推进，募投项目按计划进行，预计2025 - 2026年陆续投放 [4] - 看好氨纶未来需求，行业集中度提高，价格随行就市，新产能工艺更优，综合生产成本降低 [4] - 暂无己二酸扩建计划，2025年氨纶产能目标满产，己二酸负荷根据市场灵活调整 [4] - BDO、PTMEG项目有序推进，具备生物基氨纶生产能力但占比较低 [4] - 重庆基地有规模、能源、自动化率及产业链集成等优势，未来有重大投资项目 [4] - 行业库存约50天，公司库存约20天，将持续完善分红机制 [4] 瑞丰新材 - 介绍了应收账款增加原因及应对措施、2024年现金分红减少原因及未来分红预期等经营情况 [5] - 应收账款增加因新增客户及老客户销量增加、部分客户付款延迟，2024年现金分红减少因股份回购金额较大但总体分红比例仍较高 [5] - 产品毛利率提升得益于原材料成本管控和产品结构优化 [5] - 2025年加强海外布局，推动客户群体向核心客户转型，未来通过技术创新和可持续发展提升全球市场份额和行业影响力 [5] 正圆投资机构简介 - 2015年成立于深圳前海自贸区，当年获得私募证券投资基金牌照 [6] - 拥有专业投研团队、丰富投资经验和完善风险管理制度 [6] - 立足于中国经济结构转型升级，服务实体经济发展，致力于成为社会资本与优质产业纽带，实现客户资产保值增值 [6]

业绩总结 - 信永中和会计师事务所于2025年3月27日对安彩高科2024年度财务报表出具无保留意见审计报告[6] 资金占用情况 - 河南省发展燃气有限公司2024年初占用资金余额6.72，年末为0.00[10] - 河南中原生态发展有限公司2024年度占用累计发生金额31.48，年末占用资金余额31.48[10] - 焦作市天然气储运有限公司2024年初占用资金余额135.17，年末为0.00[10] - 安阳县安彩燃气销售有限责任公司2024年度占用累计发生金额99.48，年末占用资金余额1.20[11] - 河南高纯矿物科技有限公司2024年度占用累计发生金额506.87，年末占用资金余额449.46[11] - 河南汇融数字科技有限公司预付账款2024年度占用累计发生金额643.92，年末占用资金余额343.36[11] - 河南兴阳光电科技有限公司2024年度占用累计发生金额9.76，年末占用资金余额0.01[11] - 其他关联方及其附属企业2024年初占用资金余额516.27，年度占用累计发生金额1538.14，偿还累计发生金额1204.05，年末占用资金余额850.35[11] 关联资金往来 - 2024年度其他关联资金往来总计年初余额为89,314.05，往来累计发生金额（不含利息）为255,630.66，往来资金利息为117.30，偿还累计发生金额为234,653.68，年末往来资金余额为110,291.04[13] 其他应收款情况 - 河南安彩光热科技有限公司其他应收款年初余额为14,742.29，往来累计发生金额（不含利息）为26,389.93，偿还累计发生金额为26,640.46，年末余额为14,491.76[12] - 安阳安彩智能制造有限公司其他应收款年初余额为578.02，往来累计发生金额（不含利息）为2,074.03，偿还累计发生金额为578.02，年末余额为2,074.03[12] - 河南安彩玻璃研究院有限公司其他应收款年初余额为6.36，往来累计发生金额（不含利息）为83.58，偿还累计发生金额为3.27，年末余额为86.68[12] - 安阳安彩硅基新材料有限公司其他应收款年初余额为900.34，往来累计发生金额（不含利息）为450.59，偿还累计发生金额为0.52，年末余额为1,350.40[12] - 焦作安彩新材料有限公司其他应收款年初无余额，往来累计发生金额（不含利息）为134,569.64，偿还累计发生金额为126,931.13，年末余额为7,638.51[12] 其他会计科目情况 - 焦作安彩新材料有限公司其他会计科目年初余额为12,500.00，往来累计发生金额为50,000.00，利息为14.40，偿还累计发生金额为50,000.00，年末余额为12,500.00[13] - 许昌安彩新能源科技有限公司其他会计科目年初余额为56,545.00，往来累计发生金额为4,443.52，利息为64.18，偿还累计发生金额为15,000.00，年末余额为45,988.52[13] - 河南安彩半导体有限公司其他会计科目年初无余额，往来累计发生金额为18,955.00，利息为9.54，偿还累计发生金额为11,000.00，年末余额为7,955.00[13] - 濮阳市新和实业发展有限公司其他会计科目年初无余额，往来累计发生金额为8,363.00，利息为21.35，偿还累计发生金额为500.00，年末余额为7,863.00[13]

宏观政策 - 特朗普计划未来几天公布新关税，暗示协议在4月2日关税措施生效后达成，重申宣布药品关税计划但未透露税率，还表示会落实对加拿大关税 [1] - 特朗普政府考虑对美国富人征收更高的税，为其他优先议题提供空间并削弱民主党的攻击 [6] - 中国证监会发布决定，禁止参与IPO战略配售的投资者在承诺限售期内出借股份，增加银行理财产品、保险资产管理产品作为IPO优先配售对象 [11] - 中国央行召开金融稳定工作会议，认为当前我国金融业运行总体稳健，金融风险整体收敛、总体可控 [20] - 国务院常务会议研究推动农机装备高质量发展有关措施，从多方面综合施策，促进农机装备市场推广和产品升级 [22] 股市行情 美股 - 三大指数大幅收跌，纳指跌2.7%，本周累跌2.59%；标普500指数跌1.97%，本周累跌1.53%；道指跌1.69%，本周累跌0.96% [1] - 大型科技股普跌，奈飞、谷歌、亚马逊、Meta跌超4%，特斯拉、微软、英特尔跌超3%，苹果跌逾2%，英伟达跌超1% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌3.11%，本周累跌2.29%，热门中概股普遍下跌，百度、蔚来汽车跌超5%，京东、拼多多跌超3%等 [2] - Wolfspeed跌约52%，创美国IPO以来最差单日表现，CoreWeave美国IPO首日收平，报40美元 [3] A股 - 沪指跌0.67%报3351点，深证成指跌0.57%，创业板指跌0.79%，全天成交1.15万亿元，较前一交易日缩量717亿元，全市场超4300股下跌，黄金等板块走强，化肥等板块走低 [23] - 3月31日多家公司有股东减持计划，中瓷电子、联合水务等公司股东拟减持股份；多家公司2024年净亏损，跨境通、安彩高科等公司亏损金额不等；荣泰健康股价短期涨幅大存风险，南新制药终止挂牌转让全资子公司股权 [23] 港股 - 恒生科技指数收跌1.48%，恒生指数、国企指数分别下跌0.65%、0.82%，大型科技股涨跌不一，大金融股等权重多数表现弱势，部分板块有涨跌表现 [24] 全球其他股市 - 台湾加权、日经225、韩国KOSPI等指数均有不同程度下跌 [25] 企业动态 - 欧盟拟根据数字市场法案对苹果和Meta处以最低罚款，避免与特朗普关系紧张升级 [8] - 长和将不按预期于下周签署出售巴拿马运河两个战略港口协议，中国政府展开反垄断调查 [9] - 马斯克宣称xAI已全股票收购社交媒体平台X，xAI价值800亿美元，X为330亿美元 [12] - 英伟达特供大陆的H20 GPU因国内算力需求飙升“爆单”，腾讯、阿里等大厂追加订单 [13] - Al Agent产品“Manus”公布收费方案，ManusStarter每月收费39美元，ManusPro每月收费199美元 [14] - 软银考虑在美国建立人工智能产业园，可能投资1万亿美元 [15] - 河北、深圳证监局拟对东旭集团等相关主体证券违法行为合计罚款17亿元，对部分责任人员采取证券市场禁入措施 [16] - 2024年国有六大银行全年合计实现归母净利润约1.4万亿元，日均盈利约38亿元，但面临净息差收窄等挑战 [17] 大宗商品与外汇 - COMEX黄金期货6月合约涨0.59%，报3116.6美元，本周累涨2.26%；COMEX白银期货跌0.82%，报34.795美元/盎司，本周累涨3.71%；WTI 5月原油期货跌0.8%，报69.36美元/桶，本周累计上涨1.58%；布伦特5月原油期货跌0.54%，报73.63美元/桶，本周累涨约2.04% [4] - 美元指数、美元兑日元等外汇有不同涨跌表现，伦敦金现涨0.97%，伦敦银现跌0.92%，LME铜、LME铝等大宗商品有不同程度下跌，美债收益率多数下跌，Vix指数涨15.84% [5] 其他事件 - 美国2月核心PCE物价指数环比增长0.4%，同比增长2.8%，均超预期；2月个人支出环比增长0.4%，个人收入环比增长0.8% [18][19] - 缅甸发生7.9级地震，造成该国144人死亡，732人受伤，云南部分地区震感强烈，受此影响沪锡主力合约收涨1.82% [7] - 今年一季度杭州单价地王三度刷新，3月28日西湖区一地块以343463万元竞得，楼面价8.8万元/平方米，溢价率115.39% [21] 资金流向 - 南下资金净买入港股82.42亿港元，净买入阿里巴巴 - W等多只股票，净卖出小米集团 - W等股票 [26] - 龙虎榜中，雪人股份等单日净买入额居前，深城交等净卖出额居前；涉及机构专用席位个股中，华西能源等净买入额居前 [26] - 截至3月27日，上交所融资余额报9684.18亿元，深交所融资余额报9412.26亿元，两市合计19096.44亿元，较前一交易日减少32.5亿元 [26]