行业投资评级 - 对煤炭行业给予“增持”评级，并维持该评级 [5] 核心观点 - 报告核心观点为“寒潮有望提振需求，逢低布局低位个股”，认为短期供需趋紧，煤价有望回升，建议把握交易面与基本面共振的投资机会 [1][7] - 行业观察认为，一月下旬煤炭市场将呈现供应稳中趋紧、需求温和复苏的走势，市场煤价有望稳中有增 [7] - 投资思路建议逢低布局，关注弹性标的，认为煤炭板块机构持仓低位、筹码结构健康，且预核增产能退出预期有望落地，叠加旺季需求释放，后市煤价将震荡偏强运行 [7] 行业基本面总结 需求端 - 焦煤需求保持韧性，铁水维持相对高位，带动钢铁耗煤需求趋势向好，叠加焦煤补库有望延续，炼焦煤价格预计仍将稳中偏强 [7] - 电煤需求或将高位增长，“四九”寒潮到来有望拉动日耗提升，刺激部分采购需求释放 [7] - 截至2026年1月15日，25省综合日耗煤630.00万吨，周环比下降0.02%，但同比增长7.07% [7] - 截至2026年1月16日，247家钢企铁水日产为228.0万吨，周环比下降0.65%，但同比上升1.57% [7] 供给端 - 安监力度预计维持高位常态化，短期供应或逐步趋紧 [7] - 民营煤矿集中放假潮临近（约22天后），预计1月底前产地供应平稳，2月后开始收缩 [7] - 印尼煤炭出口表现低迷，1月份以来出口量为1563万吨，全月预计出口3488万吨，较2025年12月创纪录的5030万吨下降30.6% [7] - 截至2026年1月16日，462家样本矿山动力煤日均产量546.70万吨，周环比增长0.28%，但同比下降6.23% [7] - 截至2026年1月16日，523家样本煤矿精煤日产量为76.85万吨，周环比增长4.66%，同比增长4.69% [7] 库存端 - 北港（环渤海港）库存去化趋缓，截至1月17日库存为2701.20万吨，较去年同期高出约141万吨，年同比增长5.50% [7] - 进口炼焦煤库存持续下降，截至1月16日为298.90万吨，周环比下降0.30%，年同比下降35.20% [7] 价格走势 - **动力煤**：京唐港动力末煤(Q5500)山西产平仓价700元/吨，周环比下跌4元/吨（-0.57%），年同比下跌63元/吨（-8.26%）[7] - **炼焦煤**：港口主焦煤价格上涨，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)为1770元/吨，周环比上涨150元/吨（+9.26%），年同比增长250元/吨（+16.45%）[7] - 产地柳林低硫主焦价格指数为1600元/吨，周环比上涨100元/吨（+6.67%），年同比上涨220元/吨（+15.94%）[7] 投资建议与标的梳理 - 建议把握三条投资主线 [7] - **主线一：高股息、低估值红利属性**：积极配置中国神华A+H、中煤能源A+H、新集能源、淮河能源等标的 [7] - **主线二：产能增长与盈利弹性**：重点推荐兖矿能源A+H、华阳股份，山煤国际、晋控煤业、陕西煤业、兰花科创、广汇能源有望受益 [7] - **主线三：困境反转与盈利改善**：重点推荐炼焦煤标的潞安环能、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤，上海能源、神火股份、永泰能源、盘江股份有望受益 [7] 重点公司经营与分红数据 分红政策与成长看点 - **中国神华**：2023-2027年分红不低于当年可供分配利润的65%，2023年分红率75%，2024年77% [13] - **陕西煤业**：2022-2024年分红不低于当年可供分配利润的60%，2023年分红率60%，2024年58% [13] - **中煤能源**：每年现金分红不少于当年可供分配利润的20%，2023年分红率38%，2024年33% [13] - **兖矿能源**：2023-2025年分红占净利润的60%且不少于0.5元/股，2023年分红率57%，2024年54% [13] - **广汇能源**：2025-2027年累计分红不少于年均可分配利润的90%，2023年分红率88%，2024年134% [13] 上市公司经营跟踪（部分数据） - **中国神华**：2025年累计商品煤产量332.1百万吨，累计同比-1.7%；累计煤炭销售量430.9百万吨，累计同比-6.4% [15] - **陕西煤业**：2025年累计煤炭产量17491万吨，累计同比+2.6% [15] - **中煤能源**：2025年累计商品煤产量13510万吨，累计同比-1.8%；累计商品煤销量25586万吨，累计同比-10.2% [15] - **兖矿能源**：2025年第三季度商品煤产量4603万吨，同比+4.92%；前三季度累计产量13589万吨，累计同比+6.90% [15] 板块市场表现 - 本周（截至报告期）沪深300下跌0.6%，煤炭板块整体下跌3.1%，表现劣于大盘 [94] - 细分板块中，动力煤板块下跌3.1%，焦煤板块下跌2.8%，焦炭板块下跌4.8% [94] - 个股方面，涨幅前三为云维股份(+7.2%)、安源煤业(+4.0%)、电投能源(+0.8%)；跌幅前三为大有能源(-21.1%)、安泰集团(-8.1%)、中煤能源(-7.2%) [96]

热点公告澄清 - 佰维存储的晶圆级先进封装制造项目尚处于打样验证阶段 [1] - 航天动力澄清其主营业务不涉及商业航天，也无相关资产对外投资 [1] 项目投资与扩产 - 广汇能源拟投资25.11亿元建设新疆广汇煤炭清洁炼化富油煤高值化利用升级改造项目 [1] - 万润新能子公司宏迈高科拟投资10.79亿元建设7万吨/年高压实密度磷酸铁锂项目 [1] - 华绿生物拟新建年产5万吨鹿茸菇工厂化生产项目 [1] - 北化股份拟投资建设硝化棉生产线项目 [1] 合同与项目中标 - *ST交投作为联合体中标巧家县全民健身中心建设项目工程总承包 [1] - 大禹节水作为联合体中标1.33亿元项目 [1] 业绩预告 - 胜宏科技预计2025年净利润同比增长260.35%至295% [1] - 剑桥科技预计2025年度净利润同比增加51.19%至66.79% [1] - 海泰科预计2025年净利润同比增长226.86%至323.97% [1] 股权交易与收购 - 上海沪工拟以2890.34万元向舒宏瑞出售南昌沪航工业有限公司40%的股权 [1] - 新瀚新材拟收购海瑞特51%的股权 [1] 股份回购与增减持 - 步长制药拟斥资0.60至1.20亿元回购股份 [1] - 有研硅股东RS Technologies和仓元投资拟合计减持不超过3%股份 [1] - 兄弟科技控股股东拟减持不超过2%股份 [1] - 联创光电控股股东电子集团拟减持不超过2%股份 [2] 融资与业务进展 - 澄天伟业拟定增募资不超过8亿元用于液冷散热系统产业化等项目 [1][2] - 极米科技全资子公司收到客户的开发定点通知 [1][2]

证券日报网讯1月16日，广汇能源（600256）发布公告称，公司将于2026年2月3日16：30召开2026年第 一次临时股东会。 ...

证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2026-006 ●被担保人名称：新疆广汇实业投资（集团）有限公司 ●担保金额及担保余额：截至 2025 年 11 月 30 日，广汇集团为 公司及下属子公司提供的担保余额为人民币 986,691.15 万元（具体 金额以经审计财务数据为准），计划新增担保额度为人民币 300,000 万元（最终以实际发生的担保金额为准），公司拟将以自身信用同步 向广汇集团提供对应反担保，同时按照市场化原则向其支付担保费用。 ●是否存在关联担保：是 ●担保逾期情况：无逾期担保情形 ●风险提示：本次担保业务实质为公司向广汇集团就其为公司所 作的担保而提供对应额度的反担保，被担保方资产负债率未超过70%， 担保风险可控，敬请投资者注意投资风险。 为保障广汇能源股份有限公司（简称"公司"或"广汇能源"） 及下属子公司业务有序推进，公司拟以自身信用向新疆广汇实业投资 （集团）有限公司（简称"广汇集团"）为公司所作出的担保提供对 应反担保，同时按照市场化原则向其支付担保费用，具体情况如下： 一、担保情况概述 （一）担保的基本情况 广汇能源股份有限公司 关于接受控股股东担保并向其提供反 ...

证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2026-003 广汇能源股份有限公司 关于 2026 年度担保额度预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●被担保人名称：公司及子公司（含控股子公司和参股公司）12 家公司。 ●2026 年预计担保额度：担保总额不超过 175 亿元，净新增担保额度 46 亿元。 ●截止 2025 年 11 月 30 日，公司担保余额为 1,290,543.04 万元人民币 （上述数据为未审数，具体以经审计数据为准）；预计 2026 年公司提供的担 保总额不超过 175 亿元，预计净新增担保额度 46 亿元。 ●是否存在反担保：是 ●是否存在关联担保：是 | | | 担保方 | 被担保 方最近 | 截至 | 本次 | 担保额 度占上 | 担 保 预 | 是 否 | 是 否 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 11 月 | 新增 | 市公司 | ...

证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2026-007 广汇能源股份有限公司 关于投建"新疆广汇煤炭清洁炼化富油煤高值化利用升 级改造项目"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： 为积极响应国家"双碳"战略及"加强煤炭分级分质转化技术创新" 等相关政策指引，广汇能源股份有限公司（简称"公司"）依托自有煤炭 高油气含量的资源禀赋及现有煤炭煤化工产业集群优势，拟通过对新疆广 汇煤炭清洁炼化有限责任公司（简称"清洁炼化公司"）炭化炉的提质增 效技术改造，大幅提升装置整体产能利用水平，从而实现清洁炼化公司整 投建项目名称：新疆广汇煤炭清洁炼化富油煤高值化利用升级改造 项目 项目总投资：251,135.15 万元 本次投建的项目不涉及关联交易情形，亦不涉及《上市公司重大资 产重组管理办法》规定的重大资产重组情形。 本项目为公司对现有年处理 1000 万吨煤炭分级提质综合利用项目 配套碳化炉实施的提质增效技术改造项目，针对淖毛湖富油煤特质，通过 采用大型内热式直立炉中低温热解技术开展工艺优 ...

广汇能源股份有限公司（简称"公司"）2026 年度投资框架 总额合计 37.78 亿元人民币，在投资总额未突破的前提下，具体项目 投资金额可内部调剂平衡使用。 2026 年公司拟净新增融资总额不超过 30 亿元人民币。 本计划尚需提交公司股东会审议。 一、2026 年度投资框架 （一）总体原则 证券代码：600256 证券简称：广汇能源 公告编号：2026-002 广汇能源股份有限公司 关于 2026 年度投资框架与融资计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 以"算账经营、管理提升、做强主业、提质增效"为工作主线， 坚定"煤油气增产做强主业、精细化管理提质增效、以创新促转型" 三大战略方向，坚持"稳字当头、以进促优"工作总基调，科学统筹 生产经营活动，加速推进人才强企战略，持续增加科技创新投入，全 面提升企业发展的稳定性、协调性与可持续性，确保年度各项目标任 务高质量完成，推动企业发展质量迈上新台阶。 （二）投资框架内容 1、伊吾广汇矿业有限公司 计划投资支出6.51亿元，主要用于东部工业 ...

独立董事认为：公司 2026 年担保额度预计主要是为了保障控股子 公司、参股公司日常生产经营业务发展及融资所需，能确保担保风险处 于可控范围内，不存在损害公司及中小股东利益的情形，不会对公司的 正常运作和业务发展造成不利影响，具有充分的必要性和合理性；同意 公司 2026 年度担保额度预计事项。 三、大宗商品套期保值额度预计事项 独立董事认为：公司开展 2026 年大宗商品套期保值额度业务将不 以投机为目的，旨在规避大宗商品价格波动带来的市场风险，可进一步 提升公司整体抵抗风险能力，实现公司长期稳健发展，不会存在影响公 司主营业务正常发展的情形，具有充分的必要性和合理性；同意公司 广汇能源股份有限公司独立董事专门会议 2026 年第一次会议的审核意见 根据《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所股票上市规 则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》及 《公司独立董事专门会议实施细则》等相关规定，广汇能源股份有限公 司（简称"公司"）独立董事于 2026 年 1 月 10 日召开了独立董事专门 会议 2026 年第一次会议，对《广汇能源股份有限公司关于 2026 年度担 保额度预计的议 ...

广汇能源股份有限公司 信息披露暂缓与豁免管理制度 第五条 公司和其他信息披露义务人有保守国家秘密的义务，不 得通过信息披露、投资者互动问答、新闻发布、接受采访等任何形式 泄露国家秘密，不得以信息涉密为名进行业务宣传。 公司的董事长、董事会秘书应当增强保守国家秘密的法律意识， 保证所披露的信息不违反国家保密规定。 第二章 暂缓、豁免披露信息范围 第一章 总则 第一条 为了规范广汇能源股份有限公司（以下简称"公司"）和 其他信息披露义务人信息披露暂缓、豁免行为，保证公司依法合规履 行信息披露义务，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公 司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国保守国家秘密法》 及《上市公司信息披露管理办法》等相关法律法规和规范性文件及《公 司章程》的有关规定，结合公司实际，特制定本制度。 第二条 公司和其他信息披露义务人暂缓、豁免披露临时报告， 或者在定期报告、临时报告中豁免披露中国证券监督管理委员会（以 下简称"中国证监会"）和上海证券交易所规定或者要求披露的内容， 适用本制度。 第三条 公司和其他信息披露义务人应当真实、准确、完整、及 时、公平地披露信息，不得滥用暂缓或者豁免披露规 ...

广汇能源股份有限公司 董事和高级管理人员薪酬管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步完善广汇能源股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高 级管理人员的薪酬管理，建立科学有效的激励与约束机制，健全公司薪酬管理体 系，公司根据《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》等法律法规及《广 汇能源股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，结合公司实 际，制定本办法。 第三条 公司董事、高级管理人员薪酬管理遵循以下原则： 第二条 本制度适用于公司董事、高级管理人员。 第二章 薪酬管理机构 第四条 公司董事、高级管理人员薪酬方案由董事会薪酬与考核委员会制定。 董事薪酬方案由股东会决定，高级管理人员薪酬方案由董事会批准。 第五条 董事会薪酬与考核委员会负责审查公司董事、高级管理人员履职情 况，对其进行年度考核与评价，并对公司薪酬制度、薪酬方案执行情况进行监督。 第六条 公司相关职能部门配合董事会薪酬与考核委员会具体实施公司董事、 高级管理人员薪酬方案。 第三章 薪酬构成 第七条 公司董事、高级管理人员的薪酬由基本薪酬、绩效薪酬组成，基本 薪酬考虑担任职位和岗位、承担责任、任职能力、所做贡献及市场薪资行情等因 ...