商贸物流业务 - 公司2024年商贸物流业务实现营收5.69亿元，同比大幅增长95.21%，主要因新增白糖、生姜大蒜、奶制品等品类业务拓展[4][5] - 商贸物流业务毛利率10.64%，同比下降8.12个百分点，主要因新增品类毛利率较低且占比较高[5] - 业务分为物流服务（设施租赁、仓储冷链等）和商贸业务（粮油、冻品等农副产品），依托自有物流园区优势开展[4] - 第四季度营收6.07亿元环比增长42.5%，主要受季节性因素和春节前备货影响[14] 财务表现 - 公司2024年实现营收18.23亿元，同比增长11.61%[1] - 分季度归母净利润分别为2.13亿、1.40亿、2.13亿、1.32亿元，第四季度环比下降38.03%[1] - 四季度利润下滑主因：汇兑损失增加2424万元、合同资产减值增加1503万元、绩效工资计提等[14] - 应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元，其中5年以上占比44.85%[17][28] 会计处理 - 商贸业务收入确认：除生猪业务采用净额法外，其他均按总额法确认，符合会计准则[13] - 应收账款坏账计提：按客户类型分6个组合，采用预期信用损失模型，计提比例12.15%[22][23] - 同行业对比显示坏账计提比例与深高速、北部湾港等可比公司无重大差异[25][26] 贷款业务 - 子公司利和公司发放贷款余额4083万元，逾期率82.3%，2024年核销7480万元[34] - 贷款业务主要为2016年前发放，2024年仅新增720万元应收账款质押贷款[35] - 已建立贷前调查、贷后管理等完整风控制度，逾期贷款已通过诉讼等方式催收[36][38] - 利和公司已于2025年5月停止小额贷款业务[41] 其他应收款 - 其他应收款期末余额2.77亿元，计提坏账2.56亿元，计提比例92.4%[44] - 前五名欠款方合计2.35亿元，账龄均在5年以上，其中4家已全额计提坏账[44] - 主要系历史往来款及股权转让款，与公司无关联关系[45][46]

核心观点 - 公司2024年营业收入18.23亿元，同比增长11.61%，主要因商贸物流收入增加5.69亿元 [2] - 第四季度营业收入6.07亿元环比增长42.49%，但归母净利润1.32亿元环比下滑38.03% [2] - 商贸物流业务毛利率从21.03%降至10.94%，主要因低毛利商贸业务占比提升至76.98% [4] - 应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元，其中5年以上账龄占比44.8% [16] - 发放贷款余额4083万元中逾期贷款占比82.37%，计提减值准备2730万元 [26] 商贸物流业务分析 - 业务构成：物流业务收入1.32亿元（毛利率47.34%），商贸业务收入4.40亿元（毛利率0.06%）[4] - 增长原因：新增白糖/生姜大蒜/乳制品等品类，依托自有园区仓储冷链优势拓展业务 [4] - 客户结构：前十大客户包括广西馥演天商贸等，核心客户稳定但部分新增客户进入前十 [5][6] - 核算方法：除生猪业务采用净额法外，其他农副产品贸易均采用总额法确认收入 [11] 财务异常情况 - 四季度收入利润背离：汇兑损失增加2424万元/合同资产减值增加1503万元/绩效工资计提 [14] - 应收账款风险：按单项计提坏账6152万元（计提比例99%），核销商贸物流款3266万元 [16] - 其他应收款问题：期末余额2.77亿元中2.42亿元按单项计提坏账，前五名欠款方账龄均超5年 [37] 贷款业务风险 - 逾期贷款集中：2024年末逾期贷款3363万元，主要来自2013-2017年发放的小额贷款 [31] - 风控措施：建立贷前调查/贷后检查制度，对质押物及担保人资产征信进行评估 [28] - 本期核销：7480万元逾期贷款因无可执行财产取得终本裁定后核销 [34] 审计意见 - 年审会计师认为：收入确认方法/坏账计提政策/贷款核销处理符合企业会计准则 [15][26][36] - 关键审计程序：检查销售合同/函证往来款项/评估信用损失模型/核查诉讼材料 [15][26][36]

业绩数据 - 2024年公司营业收入18.23亿元，同比增长11.61%[4] - 2024年商贸物流业务营收5.69亿元，同比增加95.21%，毛利率10.64%，同比减少8.12个百分点[4] - 2024年四个季度公司营业收入分别为4.05亿元、3.85亿元、4.26亿元、6.07亿元[4] - 2024年四个季度公司归母净利润分别为2.13亿元、1.40亿元、2.13亿元、1.32亿元[4] - 2024年第四季度营业收入环比大幅增长，较上年同期增长33.40%，归母净利润环比下滑38.03%[4] 业务板块 - 2024年四季度主营业务收入同比增长43.42%，环比增长39.99%[24] - 交通业板块2024年四季度同比下降14.25%，环比下降16.71%[24] - 资产经营板块2024年四季度同比下降34.41%，环比下降3.96%[24] - 金融板块2024年四季度同比下降26.89%，环比下降91.61%[24] - 物流板块2024年四季度同比增长43.98%，环比增长40.85%[24] - 贸易板块2024年四季度同比增长346.76%，环比增长349.97%[24] 客户与供应商 - 2024年商贸物流业务前十大客户中，广西馥演天商贸有限公司交易金额11054.89万元[13] - 2024年商贸物流业务前十大供应商交易金额最高为益海嘉里食品营销有限公司南宁分公司的10698.12万元[14] - 2024年公司核心客户广西馥演天商贸有限公司和核心供应商益海嘉里食品营销有限公司南宁分公司未变[17] 应收账款 - 应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元[28] - 2024年应收账款前十名期末合计金额11062.43万元，较2023年减少8.31%[32] - 2025年1 - 4月各组合回款共计3330.93万元，占2024年末应收账款余额40%[41] - 2024年期末公司应收账款为14480.22万元，其中5年以上应收账款占比44.85%[45] 贷款业务 - 2024年末公司发放贷款余额4083万元，其中逾期贷款3363万元，计提减值准备2730万元[53] - 2025年5月7日公司完成经营范围调整和工商变更，后期不再开展小额贷款业务[65] 其他应收款 - 其他应收款期末余额2.77亿元，计提坏账准备2.56亿元，计提比例较高[69] - 2024年末广西万通进出口贸易有限公司欠款13899.99万元，已全额计提坏账准备[72] - 2024年末广西岑兴高速公路发展有限公司欠款5518.71万元，2025年3月已回收[72]

业绩数据 - 2024年公司营业收入18.23亿元，同比增长11.61%[2] - 2024年商贸物流业务营收5.69亿元，同比增加95.21%，毛利率10.64%，同比减少8.12个百分点[2] - 2024年四个季度公司营业收入分别为4.05亿元、3.85亿元、4.26亿元、6.07亿元[2] - 2024年四个季度公司归母净利润分别为2.13亿元、1.40亿元、2.13亿元、1.32亿元[2] - 2024年第四季度营业收入环比大幅增长，较上年同期增长33.40%，归母净利润环比下滑38.03%[2] - 2024年物流业务收入13161.70万元，占比23.02%，毛利率47.34%[6] - 2024年商贸业务收入44022.20万元，占比76.98%，毛利率0.06%[6] 交易数据 - 2024年广西馥演天商贸有限公司与公司交易金额11054.89万元[8] - 2024年广西创富伟业糖业有限公司与公司交易金额5703.25万元[8] - 2024年广西宣正鸿米业集团有限责任公司与公司交易金额3973.92万元[8] - 2024年益海嘉里食品营销有限公司南宁分公司交易金额为10698.12万元[9] - 2023年益海嘉里食品营销有限公司南宁分公司交易金额为10611.89万元[10] - 2023年广西馥演天商贸有限公司交易金额为13297.79万元[11] 业务情况 - 2024年公司拓展白糖、生姜等新业务品类致供应商和客户群体变动[12] - 公司商贸业务选取园区内开展农产品业务的客户并进行资信调查[13] - 公司商贸物流业务依托自有物流园开展服务和农副产品商贸业务[14] - 公司2024年新拓白糖、生姜大蒜、奶制品等业务品类推动营业收入提升[20] 板块收入 - 2024年第四季度主营业务收入同比增长43.42%，环比增长39.99%[19] - 物流板块2024年第四季度收入4341.97万元，同比增长43.98%，环比增长40.85%[19] - 贸易板块2024年第四季度收入26458.48万元，同比增长346.76%，环比增长349.97%[19] - 交通板块2024年第四季度收入26208.11万元，同比下降14.25%，环比下降16.71%[19] - 资产经营板块2024年第四季度收入285.67万元，同比下降34.41%，环比下降3.96%[19] - 金融板块2024年第四季度收入18.19万元，同比下降26.89%，环比下降91.61%[19] 财务费用 - 第四季度财务费用较第三季度增长169.29%，汇兑损失增加2424.54万元[21] - 第四季度计提合同资产减值损失较第三季度增加1502.98万元[21] 应收账款 - 公司2024年应收账款期末余额1.45亿元，计提坏账准备0.71亿元，其中5年以上应收账款6495万元[25] - 按单项计提坏账准备的应收账款6152万元，坏账计提比例99%；按组合计提坏账准备的应收账款8328万元，坏账计提比例12.15%[25][26] - 本期核销重要欠款方应收账款性质均为商贸物流款，合计核销金额达3266万元[26] - 2024年应收账款前十名对象合计金额11062.43万元，较2023年的12064.58万元减少8.31%[30] 贷款业务 - 2024年末公司发放贷款余额4083万元，逾期贷款3363万元，计提减值准备2730万元[50] - 上年期末发放贷款余额1.09亿元，全部逾期3年以上，计提减值准备1亿元，占比92%[50] - 本期发放企业贷款3297万元，个人贷款786万元，批发和零售业占比52.86%[50] - 本期发放信用贷款800万元、保证贷款1009万元[51] - 2024年向安顺公司发放720万元贷款，其他均是2016年以前发放的小额贷款[51] - 2013 - 2017年利和公司累计发放贷款3154.4万元[58][59] - 2024年利和公司向岳阳市安顺劳务有限公司发放720万元贷款，履约良好[60] - 利和公司2025年5月7日完成经营范围调整和工商变更，不再开展小额贷款业务[64] 其他应收款 - 公司其他应收款期末余额2.77亿元，计提坏账准备2.56亿元，计提比例较高[67] - 按单项计提坏账2.42亿元，是其他应收款坏账准备主要构成部分[67] - 往来款、股权转让款及利息余额2.5亿元，在其他应收款明细科目中占比较大[67] - 按欠款方归集的期末余额前五名对象合计2.35亿元，账龄均在5年以上，其中4家已全额计提坏账[67]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于5月8日在广西南宁市召开[3] - 出席会议的股东和代理人共765人，持有表决权股份830,513,575股，占比51.5957%[3] - 出席现场会议的股东和代表2人，持股809,788,668股，占总股份50.3082%[4] - 通过网络投票的股东763人，持股20,724,907股，占总股份1.2875%[4] 议案表决情况（A股） - 符合发行可转债条件的议案，A股同意票数822,178,946，占比98.9964%[7] - 发行规模议案，A股同意票数821,875,456，占比98.9599%[9] - 债券票面金额和发行价格议案，A股同意票数822,175,756，占比98.9960%[10] - 票面利率议案，A股同意票数822,210,256，占比99.0002%[12] - 计息年度利息计算议案，A股同意票数822,232,556，占比99.0029%[13] - 到期赎回条款议案，A股同意票数822,213,876，占比99.0006%[21] - 有条件赎回条款议案A股同意票数822,195,376，比例98.9984%[22] - 有条件回售条款议案A股同意票数822,197,276，比例98.9986%[23] - 附加回售条款议案A股同意票数822,170,976，比例98.9954%[24] - 转股年度有关股利的归属议案A股同意票数822,180,476，比例98.9966%[25] - 发行方式及发行对象议案A股同意票数822,167,976，比例98.9951%[26] - 向原股东配售的安排议案A股同意票数821,395,115，比例98.9020%[27] - 债券持有人会议相关事项议案A股同意票数822,550,276，比例99.0411%[28] - 本次募集资金用途议案A股同意票数822,153,776，比例98.9934%[29] - 募集资金的存管议案A股同意票数822,155,576，比例98.9936%[30] - 担保事项议案A股同意票数822,120,876，比例98.9894%[31] 议案表决情况（整体） - 公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案，同意票数12,390,278，比例59.7844%，反对票数8,079,710，比例38.9855%，弃权票数254,919，比例1.2301%[38] - 发行证券的种类议案，同意票数12,383,213，比例59.7503%，反对票数7,940,463，比例38.3136%，弃权票数401,231，比例1.9361%[38] - 发行规模议案，同意票数12,086,788，比例58.3201%，反对票数8,209,263，比例39.6106%，弃权票数428,856，比例2.0693%[38] - 债券期限议案，同意票数12,490,388，比例60.2675%，反对票数7,841,063，比例37.8340%，弃权票数393,456，比例1.8985%[38] - 票面利率议案，同意票数12,421,588，比例59.9355%，反对票数7,840,363，比例37.8306%，弃权票数462,956，比例2.2339%[38] - 转股期限议案，同意票数11,721,147，比例56.5558%，反对票数8,576,824，比例41.3841%，弃权票数426,936，比例2.0601%[38] - 初始转股价格的确定依据议案，同意票数11,486,447，比例55.4233%，反对票数8,799,424，比例42.4582%，弃权票数439,036，比例2.1185%[38] - 债券持有人会议相关事项议案，同意票数12,761,608，比例61.5761%，反对票数7,474,163，比例36.0636%，弃权票数489,136，比例2.3603%[39] - 评级事项议案，同意票数12,833,008，比例61.9207%，反对票数7,439,263，比例35.8952%，弃权票数452,636，比例2.1841%[39] 其他议案表决情况 - 修订《广西五洲交通股份有限公司募集资金管理办法》的议案，同意票数8,816,215，比例42.5392%，反对票数11,227,576，比例54.1743%，弃权票数681,116，比例3.2865%[40]

股东出席情况 - 出席本次股东会的股东及代表共765名，代表有效表决权股份数830,513,575股，占公司有效表决权股份总数的51.5957％[7] - 出席现场会议的股东及代表共2名，代表有效表决权股份数809,788,668股，占公司有效表决权股份总数的50.3082%[7] - 参与网络投票的股东共763名，代表有效表决权股份数20,724,907股，占公司有效表决权股份总数的1.2875%[7] 议案表决情况 - 《关于公司符合向不特定对象发行可转换公司债券条件的议案》，同意822,178,946股，占比98.9964%[11] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》发行证券种类，同意822,171,881股，占比98.9955%[12] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》发行规模，同意821,875,456股，占比98.9599%[14] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》债券票面金额和发行价格，同意822,175,756股，占比98.9960%[15] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》债券期限，同意822,279,056股，占比99.0085%[16] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》票面利率，同意822,210,256股，占比99.0002%[17] - 《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券方案的议案》转股期限，同意821,509,815股，占比98.9158%[21] - 初始转股价格确定依据表决中，同意821,275,115股，占比98.8876%[22] - 转股价格调整方式表决中，同意821,474,715股，占比98.9116%[23] - 修正权限与修正幅度表决中，同意821,481,315股，占比98.9124%[24] - 到期赎回条款表决中，同意822,213,876股，占比99.0006%[28] - 有条件赎回条款表决中，同意822,195,376股，占比98.9984%[29] - 有条件回售条款表决中，同意822,197,276股，占比98.9986%[30] - 债券持有人会议相关事项表决中，同意822,550,276股，占比99.0411%[36] - 本次募集资金用途表决中，同意822,153,776股，占比98.9934%[37] - 审议《关于公司向不特定对象发行可转换公司债券预案的议案》，同意822,094,696股，占比98.9863%[43] - 审议《关于公司股东未来三年分红回报规划（2024 - 2026年）的议案》，同意821,585,029股，占比98.9249%[46] - 《关于公司无需编制前次募集资金使用情况报告的议案》同意821,756,435股，占比98.9455%[47] - 《关于修订〈广西五洲交通股份有限公司募集资金管理办法〉的议案》同意818,604,883股，占比98.5661%[47] 会议结果 - 本次会议议案获有效表决权通过，决议与表决结果一致[48] - 本所律师认为本次会议表决结果符合相关规定，合法有效[48] - 本所律师认为本次股东会召集、召开等程序及表决结果均符合相关规定，决议合法有效[49]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会5月8日15点在广西南宁现代国际大厦28楼2809会议室召开[9][37] - 网络投票5月8日进行，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[11][12][37][41] - 审议11项议案，含发行可转债、分红回报规划等[14][15][16][17][18][33][37][39] - A股股权登记日为2025年4月29日，股票代码600368，简称五洲交通[23] - 会议登记时间为2025年4月30日9：00 - 11：00、15：00 - 17：00，地点在公司证券部[24] 可转债发行 - 拟发行不超300,000.00万元可转债，已获控股股东同意[49][52][96] - 可转债每张面值100元，按面值发行，期限6年，每年付息一次[53][54][59] - 转股期自发行结束满六个月后首个交易日至到期日[61] - 初始转股价格不低于公告日前二十个交易日和前一交易日均价[62] - 触发条件下董事会有权修正转股价格，修正后有下限要求[65][67] - 发行需经上交所审核和中国证监会注册[49][96] - 有条件赎回、回售及附加回售条款明确[73][76] - 募集资金用于G80广昆高速南宁至百色段改扩建工程[88][89] - 向原股东优先配售，比例授权董事会确定[81] - 方案有效期为股东会审议通过之日起十二个月[94] - 本次可转债不提供担保[92] 债券持有人会议 - 单独或合计持有10%以上未偿还债券面值总额持有人可书面提议召开[84][122] - 董事会30日内召开，通知15日前发出[120] - 债权登记日在会议召开前10 - 3日[125] - 10%以上持有人有权提临时议案，提前10日提交[127] - 会议不得作出特定决议，决议需经出席者表决权二分之一以上通过[116][142] 分红回报规划 - 制定2024 - 2026年股东未来三年分红回报规划[150] - 按可分配利润规定比例分配，优先现金分红[153] - 特殊情况现金分红比例可少于10%，满足条件不少于10%[155][157] - 每三年现金累计分配不少于年均可分配利润30%[157] - 满足条件可提股票股利分配预案[157] - 股东会决议或董事会方案后2个月内完成股利派发[161] 募集资金管理 - 拟修订《广西五洲交通股份有限公司募集资金管理办法》部分条款[174] - 权益类融资由投资发展部负责，债权类由财务部负责[176] - 存在2次以上融资分别设专户，超募资金也专户管理[180] - 到账一个月内与保荐机构、银行签三方监管协议并公告[180] - 支取金额超5000万元且达净额20%通知保荐人等[180] - 募投项目搁置超1年或投入未达50%需重新论证[184] - 以募集资金置换自筹资金6个月内完成，需鉴证报告[187] - 闲置资金现金管理产品期限不超12个月[187] - 闲置资金补充流动资金单次不超12个月[190] - 12个月内超募资金永久补充流动资金或还贷累计不超30%[190] - 募投项目节余资金使用按不同情况披露或审议[193] - 转让或置换募投项目需董事会审议并公告[200] - 财务部对募集资金使用日常监督并设台账[200]

文章核心观点 文章围绕广西五洲交通股份有限公司发布多项公告，涵盖2025年第一季度报告、发行可转债获控股股东批复、董事会会议决议、年度股东会决议及召开临时股东会通知等内容，涉及财务数据、项目投资、会议审议事项等信息 [3][8][10] 主要财务数据 - 2024年6月实施2023年权益分派方案，每10股送3股，送股后股本增至1,609,653,858股，2024年一季度原每股收益（稀释每股收益）为0.1722元/股，按新股本计算为0.1325元/股 [3] 项目投资 - 投资建设G80广昆高速公路南宁至百色段改扩建工程（坛洛至百色段）项目，估算投资约204.3亿元，建设期4年，截止2025年3月底，15项前置手续完成批复或备案，完成施工和监理招标，百色段建设用地获国家自然资源部批复 [6] 发行可转债 - 2025年1月10日董事会审议通过向不特定对象发行可转换公司债券议案，近日收到控股股东批复，同意发行总额不超过30亿元可转换公司债券，尚需股东会审议、上交所审核及证监会注册 [8][9] 董事会会议 第十届董事会第二十八次会议 - 2025年4月22日下午16:00现场表决召开，应出席董事12人，实际出席10人，2人请假委托表决，4名监事列席 [10][11] - 审议通过2025年第一季度报告和召开2025年第一次临时股东会的议案，两项议案表决结果均为赞成12票，反对0票，弃权0票 [13][14][15] 股东会会议 2024年年度股东会 - 2025年4月22日召开，采取现场与网络投票结合方式，807人代表822,043,562股，占总股份51.0695% [20][22][23] - 审议通过多项议案，包括2024年度董事会工作报告、监事会工作报告等 [26][27] - 北京浩天（南宁）律师事务所见证，认为召集、召开程序及表决合法有效 [29] 2025年第一次临时股东会 - 2025年5月8日召开，现场与网络投票结合，网络投票通过上交所系统，起止时间为当日9:15 - 15:00 [32][33][34] - 审议议案已由2025年1月10日董事会会议审议通过 [34] - 介绍投票注意事项、出席对象、登记方法及其他事项 [35][37][38]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东会5月8日15点在广西南宁召开[4] - 网络投票5月8日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[5] - 审议11项议案，已在2025年1月10日董事会通过[7][8] - 股权登记日为2025年4月29日，A股代码600368[15] - 会议登记4月30日9:00 - 11:00、15:00 - 17:00，地点在证券部[17] 融资相关议案 - 会议讨论向不特定对象发行可转换公司债券相关议案[22] - 涉及发行证券种类、规模等多方面细节[22] - 包含募集资金用途、存管等事项议案[23] - 有发行预案、可行性分析等多项议案[23] 其他议案 - 有公司股东未来三年（2024 - 2026年）分红回报规划议案[23] - 有提请股东会授权董事会办理发债事宜议案[23]

会议信息 - 2025年4月22日召开2024年年度股东会[2] - 出席会议股东和代理人807人，持股822,043,562股，占比51.0695%[2] - 出席现场会议股东和代表2人，持股809,788,668股，占总股份50.3082%[4] - 通过网络投票股东805人，持股12,254,894股，占总股份0.7613%[4] 人员出席 - 公司在任董事12人，出席10人；在任监事5人，出席4人；董事会秘书出席[7] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意票数820,120,287，占比99.7660%[8] - 2024年度监事会工作报告同意票数820,123,967，占比99.7664%[8] - 2024年度财务决算报告同意票数820,150,687，占比99.7697%[11] - 2025年度财务预算报告同意票数816,235,800，占比99.2934%[13] - 2025年5月至2026年4月日常流动资金贷款议案同意票数233,350,601，占比99.1766%[15] 分红表决 - 持股5%以上普通股股东对现金分红议案同意票数809,788,668，比例100%[17] - 持股1%以下普通股股东对现金分红议案同意票数10,340,419，比例84.3778%[17] - 市值50万以下普通股股东对现金分红议案同意票数8,478,248，比例86.2994%[17] - 市值50万以上普通股股东对现金分红议案同意票数1,862,171，比例76.6113%[17] 公司议案表决 - 广西五洲交通公司2024年度董事会工作报告议案，5%以下股东同意票数10,331,619，比例84.3060%[18] - 广西五洲交通公司2024年度财务决算报告议案，5%以下股东同意票数10,362,019，比例84.5541%[19] - 广西五洲交通公司2025年度财务预算报告议案，5%以下股东同意票数6,447,132，比例52.6086%[19] - 关于广西交通投资集团财务有限公司为广西五洲交通公司提供金融服务暨关联交易的议案，5%以下股东同意票数9,461,654，比例77.2071%[19] 律师见证 - 本次股东大会见证律师事务所为北京浩天（南宁）律师事务所，律师为彭兰、覃小菊[20] - 律师见证结论为公司本次股东会召集、召开程序等合法有效[20]