可转债市场近期表现与“破面”事件 - 近期A股市场震荡调整，可转债市场同步承压，尤其是资质较弱的低价转债跌幅明显[3] - 12月16日，三房转债价格下跌2.75%，跌破面值100元，成为近期首只“破面”可转债[1][3] - 三房转债并非孤例，宏图转债、蓝帆转债等价格也一度贴近面值，蓝帆转债12月12日盘中跌至100.33元，宏图转债12月17日盘中跌至102.317元[3] 可转债“破面”原因分析 - 核心驱动力是正股价格持续下跌，三房巷正股12月16日下跌3.24%，三房转债12月以来累计跌幅超过10%[1][3] - 市场对正股转股能力不确定、信用担忧重新抬升以及此前的信用下沉行为，导致低资质转债面临流动性风险扩散压力[3] - 年底资金紧张、无风险利率波动抬升全市场债券的到期收益率要求，导致转债的债底价值下移，从而压低价格[4] - 对于经营恶化、偿债能力受质疑的发行主体，市场要求较高的信用风险补偿，短期情绪面带动了低价转债回调[4] 市场影响评估：结构性风险为主 - 三房转债跌破面值更多体现为个体风险定价，而非系统性信用冲击，当前市场系统性风险可控[1][6] - 风险传导范围有限，高评级、资质优良的可转债仍有债底支撑，而资质较弱、临近退市的个券则更多反映了信用风险与退市风险的集中释放[6] - 此次事件可能加速低资质可转债的信用分层与估值重估，低评级、高溢价、临近退市的个券将承受更大压力[8] 可转债市场结构变化与信用趋势 - 随着优质银行转债批量退出，存量转债信用评级整体呈现弱化趋势[6] - 截至12月17日，评级低于AA-级的转债数量有130只，占比31.18%，而2021年和2022年末该比例分别为23.76%和23.43%[6][7] - 2019年以来，累计123只可转债遭遇270次评级调降，2024年作为可转债实质违约元年，评级下调数量激增[7] - 2024年风险主要集中于光伏产业链、锂电产业链以及地产链等方向[11] 流动性状况与未来关注点 - 市场流动性近期下降，进入12月后，中证转债个别交易日成交额低于500亿元，而今年8月多个交易日成交金额在1000亿元以上[10] - 高机构持仓叠加低换手，可能导致一些流动性方面的冲击，但中期支撑仍较强[10] - 投资者需关注正股是否接近1元面值或市值退市的关键阈值，同时留意转股期、回售期及赎回条款[10] - 需警惕部分转债在年报公布后可能出现的信用与退市风险，关注发行人是否将被实施*ST或ST，以及审计报告意见类型[1][10] - 经历2024年风险集中出清后，机构认为可转债市场信用事件发生频率将下降，多数此前陷入化债担忧的品种，化债难度已明显降低[11]

资金使用 - 公司计划用不超4.8亿元闲置募集资金临时补流[4] - 公司使用4.72亿元闲置募集资金临时补流[4] 资金归还 - 2025年9 - 12月多次归还闲置募集资金，累计归还47200万元[3][6][7] - 截至公告披露日已全部归还至专户[8] 资金到账 - 募集资金于2023年1月12日到账[5]

业绩总结 - 2023年公开发行可转债募资25亿元，净额24.874774亿元[4][6] 募投项目 - 募投项目为江阴兴佳和江苏兴业项目，承诺投资13亿和11.874774亿元[8] 项目进展 - 江阴兴佳项目结项并补流，江苏兴业项目2025.12.16结项[8][9] 资金情况 - 江苏兴业项目节余8221.35万元拟补流，原因含未付尾款等[9][11] 决策情况 - 2025.12.16董事会通过结项补流议案，保荐机构无异议[14][15]

资金募集 - 公司发行2500万张可转债，募资25亿，净额24.874774亿[1][3] - 募集资金于2023年1月12日到专户[1][3] 项目情况 - 江阴兴佳新材料项目承诺投资13亿已结项[6] - 江苏兴业塑化项目承诺投资11.874774亿，2025年12月16日拟结项[6] - 该项目累计投入11.193224亿，节余8221.35万[6] 资金安排 - 公司拟将节余8221.35万永久补充流动资金[6][8] - 2025年12月16日董事会通过结项及补流议案[10] - 保荐机构对结项及补流事项无异议[11]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会12月23日14时在江苏省江阴市周庄镇三房巷路1号三房巷办公大楼二楼会议室召开[7] - 网络投票时间为12月23日，交易系统投票9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[7] - 会议审议续聘会计师事务所、2025年度日常关联交易执行情况及2026年度预计等五项议案[8] - 会议由董事长卞惠良主持，不能主持时依次由副董事长卞永刚或半数以上董事推选的董事主持[7] - 会议采用现场投票和网络投票相结合，每一股享有一票表决权[4] 关联交易 - 2025年向三房巷集团及其下属公司购买原辅材料预计3400万元，1 - 10月实际158.37万元[15] - 2025年向关联人购买燃料和动力预计67300万元，1 - 10月实际49106.60万元[16] - 2025年向三房巷集团及其下属公司销售产品、商品预计587500万元，1 - 10月实际315509.68万元[16] - 2025年关联交易预计总金额666427.42万元，1 - 10月实际369409.10万元[16] - 2026年向三房巷集团及其下属公司购买原辅材料预计5500.00万元，占同类业务比例0.16%，2025年1 - 10月实际158.37万元，占比0.01%[18] - 2026年向关联人购买燃料和动力预计67500.00万元，占同类业务比例43.32%，2025年1 - 10月实际49106.60万元，占比39.07%[18] - 2026年向三房巷集团及其下属公司销售产品、商品预计504100.00万元，占同类业务比例26.40%，2025年1 - 10月实际315509.68万元，占比23.70%[18] - 2026年向三房巷集团及其下属公司提供劳务预计300.00万元，占同类业务比例5.48%，2025年1 - 10月实际133.68万元，占比3.59%[18] - 2026年接受关联人提供劳务预计4500.00万元，占同类业务比例5.62%，2025年1 - 10月实际1762.45万元，占比3.06%[18] - 2026年向三房巷集团及其下属公司出租资产预计2545.70万元，占同类业务比例53.46%，2025年1 - 10月实际1909.27万元，占比58.64%[18] - 2026年向三房巷集团及其下属公司租入资产预计1082.00万元，占同类业务比例30.56%，2025年1 - 10月实际829.06万元，占比38.12%[18] 财务审计 - 公司拟续聘北京德皓国际会计师事务所为2025年度财务报告和内部控制审计机构，聘用期一年，审计费用180万元，与2024年持平[10] 公司担保 - 公司拟确定与下属公司、下属公司之间互相提供担保额度预计不超过110亿元（含等值外币），有效期12个月[50][51] - 江苏三房巷聚材股份有限公司最近一期资产负债率为40.47%，截至目前担保余额为803313.41万元，本次预计担保额度为1100000.00万元，担保额度占上市公司最近一期经审计净资产比例为190.62%[52] 业绩情况 - 截至2025年9月30日未经审计，上市公司资产总额1006792.74万元，负债总额407404.60万元，资产净额599388.15万元，营业收入368.46万元，净利润 -6422.68万元[55] - 2024年度经审计，上市公司资产总额967328.33万元，负债总额355479.97万元，资产净额611848.36万元，营业收入335.88万元，净利润 -9949.41万元[55] - 截至2025年9月30日未经审计，江苏海伦石化有限公司资产总额1582352.98万元，负债总额1037322.31万元，资产净额545030.67万元，营业收入1080984.87万元，净利润 -22554.37万元[55] - 2024年度经审计，江苏海伦石化有限公司资产总额1503546.78万元，负债总额962388.73万元，资产净额541158.04万元，营业收入1335602.22万元，净利润 -27477.39万元[55][56] - 截至2025年9月30日未经审计，江苏兴业塑化有限公司资产总额732636.57万元，负债总额418315.30万元，资产净额314321.27万元，营业收入917305.78万元，净利润 -13074.17万元[57] - 2024年度经审计，江苏兴业塑化有限公司资产总额681249.35万元，负债总额353853.91万元，资产净额327395.44万元，营业收入1093019.38万元，净利润 -16118.68万元[57] - 截至2025年9月30日未经审计，江阴兴宇新材料有限公司资产总额167975.09万元，负债总额101762.58万元，资产净额66212.51万元，营业收入137066.54万元，净利润 -2297.19万元[58] - 2024年度经审计，江阴兴宇新材料有限公司资产总额169911.04万元，负债总额101401.34万元，资产净额68509.70万元，营业收入270464.01万元，净利润 -2095.13万元[58] - 2025年1 - 9月公司资产总额61582.26万元，负债总额21397.56万元，营业收入193490.11万元，净利润 - 1018.76万元；2024年度资产总额67794.60万元，负债总额26591.14万元，营业收入197080.78万元，净利润3095.02万元[60] - 江阴兴佳塑化有限公司2025年1 - 9月资产总额19076.53万元，负债总额1512.11万元，营业收入4386.86万元，净利润 - 315.07万元；2024年度资产总额19499.03万元，负债总额1619.55万元，营业收入5574.46万元，净利润 - 997.11万元[60][61] - 江阴兴佳新材料有限公司2025年1 - 9月资产总额213311.27万元，负债总额87485.07万元，营业收入393113.46万元，净利润 - 7079.98万元；2024年度资产总额206499.44万元，负债总额74845.53万元，营业收入743007.19万元，净利润 - 4341.68万元[61] 业务决策 - 2025年12月1日公司召开第十一届董事会第二十五次会议，审议通过《关于公司与下属公司、下属公司之间担保额度预计的议案》[65] - 2025年12月1日公司召开第十一届董事会第二十五次会议，审议通过《关于开展期货套期保值业务的议案》[69] 期货业务 - 商品期货套期保值业务预计动用交易保证金和权利金上限不超5亿元，任一交易日最高合约价值不超30亿元[70] - 商品期货套期保值业务交易期限为股东会审议通过之日起12个月内[74] - 外汇衍生品交易业务预计动用交易保证金和权利金上限不超2亿元，任一交易日最高合约价值不超5亿元[85] - 外汇衍生品交易业务交易期限为股东会审议通过之日起12个月内[88] - 商品期货套期保值业务使用自有资金，不使用募集资金[71] - 外汇衍生品交易业务使用自有资金，不涉及募集资金[86] - 商品期货套期保值业务交易品种为对二甲苯、精对苯二甲酸等[72] - 外汇衍生品交易业务具体包括外汇远期、外汇掉期、外汇期权等及组合[87] - 商品期货套期保值业务按相关会计准则进行会计处理，以审计机构确认结果为准[81] - 外汇衍生品交易业务按相关会计准则进行会计处理，以审计机构确认结果为准[94] 股权结构 - 江苏三房巷聚材股份有限公司主要股东为三房巷集团有限公司持股76.15%，三房巷集团国际贸易有限公司持股5.14%[54] - 上市公司持有江苏海伦石化有限公司100%股权[55] - 江苏海伦石化有限公司持有江苏兴业塑化有限公司97.37%股权，上市公司持有2.63%股权[57] - 江阴兴佳塑化有限公司注册资本5502万元，江苏海伦石化有限公司持有其100%股权[60] - 江阴兴佳新材料有限公司注册资本10000万元，江苏兴业塑化有限公司持有其75%股权，公司持有其25%股权[61]

公司项目进展 - 公司一项投资额为320万元的技改项目目前处于试生产状态 [2]

募集资金使用 - 公司计划用不超4.8亿元闲置募集资金补流[4] - 实际使用4.72亿元闲置募集资金补流[4] 资金归还情况 - 2025年9 - 12月累计归还3.96亿元[3][6][7] - 截至2025年12月12日，未归还7600万元[8] 时间相关 - 募集资金到账2023年1月12日[5] - 补流期限2024年12月18日至2025年12月17日[5] 发行信息 - 发行名称为2023年公开发行可转换公司债券[5]

资金募集 - 公司发行2500万张可转债，募资25亿元，净额24.87亿[2] - 2023年1月12日资金到专户，签存储协议[2][3] 项目资金处理 - 2025年8 - 9月项目结项，3.28亿节余资金转自有账户[5] - 完成专户销户，监管协议终止[5]

市场表现 - 2023年12月5日，化学纤维板块整体上涨0.64%，表现强于上证指数（上涨0.7%）和深证成指（上涨1.08%）[1] - 板块内领涨个股为华峰化学，当日涨幅达3.98%，收盘价为9.66元，成交额为3.12亿元[1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括彩蝶实业（上涨2.82%）、中复神鹰（上涨2.66%）、苏州龙杰（上涨2.48%）等[1] - 部分个股出现下跌，其中天富龙下跌1.15%，家泰同新下跌0.92%[2] 资金流向 - 当日化学纤维板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为6160.39万元[2] - 游资资金和散户资金则呈现净流入，金额分别为346.39万元和5813.99万元[2] - 个股层面，华峰化学获得主力资金净流入523.61万元，主力净占比为1.68%，同时获得游资净流入1924.97万元，但散户资金净流出2448.59万元[3] - 中复神鹰获得主力资金净流入508.24万元，主力净占比高达10.14%，但游资和散户资金均为净流出[3] - 苏州龙杰、三房巷、恒申新材等个股也获得主力资金净流入，金额分别为502.60万元、457.60万元和366.43万元[3]

行业出口数据 - 2025年10月全国化学纤维制造业单月出口货值为53亿元 同比下降8.2% [1] - 2025年1-10月全国化学纤维制造业累计出口货值为584.4亿元 累计同比增长3.8% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的化学纤维行业相关上市公司包括吉林化纤 恒天海龙 美达股份 华西股份 新乡化纤 华峰化学 海利得 泰和新材 尤夫股份 优彩资源 蒙泰高新 宝丽迪 汇隆新材 皖维高新 三房巷 神马股份 南京化纤 [1] 相关行业报告 - 新闻引用了智研咨询发布的《2026-2032年中国化学纤维行业市场运行现状及投资前景分析报告》 [1]