担保情况 - 为控股股东提供担保金额30000万元，已实际提供60000万元[2] - 对外担保总额836313.41万元，占净资产比例144.92%[2] - 与建行江阴支行签3份《保证合同》，担保合计30000万元[4][8] 控股股东情况 - 三房巷集团持有公司81.29%股权，为控股股东[6] - 2024年末资产1640154.95万元，负债1058965.06万元[6] - 2025年3月末资产1627305.99万元，负债1051430.51万元[6] 反担保情况 - 三房巷集团就30000万元担保提供连带责任反担保[11] - 反担保保证期间为代偿次日起三年[12] 董事会意见 - 董事会同意为三房巷集团担保，认为可行且风险可控[13]

回购情况 - 预计回购金额3000万 - 5000万元，上限2.74元/股[3] - 实际回购2976万股，占比0.76%，金额39371952元[3] - 2024.6.20首次回购，2025.6.3完成，均价1.32元/股[7] 增持情况 - 34人计划增持1500万 - 3000万元[8] - 截至2024.10.22，增持16388390股，占比0.42%，金额22764030.80元[8] 其他 - 回购股份拟用于股权激励，未用将注销[11] - 回购不影响公司经营、财务和未来发展[7]

报告行业投资评级 - 短期PX/PTA/PF/PR中性 [4] 报告的核心观点 - 三房巷装置减停产近70万吨涉及瓶片和短纤，聚酯负荷预期下跌，终端需求转弱，市场担心关税政策反复，产业链价格震荡下跌 [1] - 端午期间原油价格震荡上行，地缘风险升温；汽油裂解价差季节性反弹但上涨空间有限，芳烃调油需求不佳；国内外PX负荷提升，PXN有所回落但现货市场货源紧张，关注PTA检修和新装置投产进展 [2] - TA主力合约现货基差207元/吨，PTA现货加工费436元/吨，主力合约盘面加工费331元/吨，6月维持去库预期，但聚酯减产情绪影响需求预期 [3] - 聚酯开工率91.7%，五月下以来原料端拉涨、织造端订单转弱、坯布累库，聚酯减产负反馈出现，负荷高位下滑，淡季需求预期偏弱 [3] - PF现货生产利润-107元/吨，5月下以来需求回落，短纤供需有压力，加工费承压，部分工厂有减产意愿 [3] - PR瓶片现货加工费261元/吨，聚酯负荷高位运行、运费增长使海外市场交投一般，下游提货放缓，瓶片工厂库存压力抬升，供过于求，价格面临压力 [3] 各目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [8][9][11] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [16][17][22] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [23][24][26] 上游PX和PTA开工 - 涵盖中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷等图表 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 包括PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [35][36][39] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等图表 [46][47][49] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等图表 [66][69][78] PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [84][85][87]

担保情况概述 - 公司与江苏银行无锡分行签订《最高额保证合同》，为全资下属公司兴业塑化提供最高债权本金1亿元及对应利息和费用的最高额连带责任保证 [1] - 本次担保为原担保到期续做，属于2025年第一次临时股东大会审议通过的110亿元担保额度范围内 [2] 被担保人基本情况 - 被担保方兴业塑化为公司全资下属公司，主营PET树脂生产、港口服务及塑料制品制造，海伦石化持股97.37% [2] - 截至2024年底，兴业塑化资产总额68.12亿元，负债35.39亿元，资产负债率51.94%，2024年营收109.30亿元但净亏损1.61亿元 [2] - 2025年一季度末资产增至70.07亿元，负债37.79亿元，资产负债率升至53.94%，当期营收23.40亿元，净亏损0.46亿元 [3] 担保合同核心条款 - 保证范围涵盖主合同项下债务本金、利息、罚息及实现债权的费用（诉讼费、律师费等） [4] - 保证期间为主合同履行期届满后三年 [4] 担保决策与风险控制 - 董事会认为担保基于实际经营需求，风险可控且不损害股东利益 [4] - 担保后公司对下属公司担保总额达77.63亿元，占母公司净资产134.53%，叠加控股股东担保后合计83.63亿元，占净资产144.93% [4]

担保情况 - 为兴业塑化本次担保10000万元，累计172060万元[2] - 公司对外担保总额836313.41万元，占净资产144.92%[2] - 公司与下属公司担保额度不超110亿元[3] 兴业塑化数据 - 2024年末资产681249.35万元，负债353853.91万元，营收1093019.38万元，净利润-16118.68万元[7] - 2025年Q1资产700692.97万元，负债377936.35万元，营收233993.38万元，净利润-4638.82万元[7] - 注册资本190000万元[9] 合同条款 - 《最高额保证合同》担保最高债权本金1亿元及对应利息等[10] - 保证期间至主合同债务履行期届满后三年[10] 其他 - 截至公告日无逾期对外担保[4]

担保情况 - 公司为兴佳新材料提供本次担保金额10000万元[2][3] - 为兴佳新材料累计担保金额67324万元[2] - 公司为下属公司及相互担保总额776313.41万元，占比134.53%[9] - 为控股股东担保总额60000万元，占比10.40%[9] - 对外担保总额836313.41万元，占比144.92%[2][9] - 公司与下属公司担保额度不超110亿元（含外币）[3] 兴佳新材料业绩 - 2024年营收743007.19万元，净利润 - 4341.68万元[5] - 2025年1 - 3月营收151388.19万元，净利润379.05万元[5] 兴佳新材料财务数据 - 2024年末资产总额206499.44万元，负债率36.24%[5] - 2025年3月末资产总额234462.29万元，负债率43.69%[5]

股东大会信息 - 2025年5月23日在江苏江阴三房巷办公楼召开[3] - 404名股东和代理人出席，持股3178688571股，占比82.2031%[3] 报告表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票3174327475，比例99.8628%[6] - 2024年度监事会工作报告同意票3174304175，比例99.8621%[6] - 2024年度财务决算报告同意票3174391875，比例99.8648%[6] - 2024年度利润分配方案同意票6911992，比例61.5330%[8]

股东大会信息 - 公司第十一届董事会第十七次会议于2025年4月27日决议召开本次股东大会[7] - 4月29日发布召开通知，确定股权登记日为2025年5月16日[7] - 本次股东大会于2025年5月23日下午14点召开，采取现场和网络投票结合方式[7] 参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表404名，代表股份3178688571股，占比82.2031%[10] - 出席现场会议股东及代表3名，代表股份3167455683股，占比81.9126%[10] - 通过网络投票股东及代表401名，代表股份11232888股，占比0.2905%[10] 议案表决结果 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案同意率超99.8%[13][14][15][16][17] - 《2024年度利润分配方案》中小投资者同意率61.5330%[17] 会议合法性 - 律师认为本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[18]

担保情况概述 - 公司为控股股东三房巷集团向建行江阴支行申请的60,000万元人民币流动资金贷款提供连带责任担保，其中10,000万元为续贷担保 [4] - 担保期限为主合同债务履行期限届满后三年，三房巷集团提供反担保并承担连带责任 [4] - 内部决策程序包括2025年4月1日董事会会议及4月18日临时股东大会审议通过，担保金额不增加原余额 [4] 被担保人财务数据 - 三房巷集团2024年末资产总额1,640,154.95万元，负债1,058,965.06万元，净资产581,189.90万元，2024年度净利润-11,196.35万元 [6] - 2025年一季度末资产总额1,627,305.99万元，负债1,051,430.51万元，净资产575,875.49万元，一季度净利润-5,314.41万元 [6] - 三房巷集团直接持有公司76.15%股权，通过子公司间接持股5.14%，合计控制81.29%股权 [6] 担保合同及反担保条款 - 公司与建行江阴支行签订《保证合同》，担保金额10,000万元 [6] - 反担保范围涵盖本金、利息、罚息及实现债权费用，保证方式为连带责任，保证期间为代偿后三年 [10] - 三房巷集团已为公司及下属公司提供担保金额约91.63亿元，本次互保基于长期合作互惠原则 [6][10] 累计担保情况 - 公司为控股股东担保总额60,000万元，占最近一期净资产10.40% [11] - 下属公司及相互担保总额786,313.41万元，占净资产136.26%，合计对外担保846,313.41万元，占净资产146.66% [11]

担保情况 - 本次为控股股东三房巷集团担保1亿元，截至披露日已担保6亿元（含本次）[2] - 公司对外担保总额84.631341亿元，占净资产比例146.66%[2] - 公司与建行江阴支行签1亿元《保证合同》，保证期至债务履行期满后三年[3][10] - 三房巷集团及其关联方已为公司及下属公司担保约91.63亿元（含等值外币）[11] - 公司为控股股东担保总额6亿元，占净资产10.40%[14] - 公司为下属公司及相互担保总额78.631341亿元，占净资产136.26%[14] - 无逾期担保[14] 控股股东情况 - 三房巷集团持有公司81.29%股权，为控股股东[6] - 截至2024年12月31日，三房巷集团资产164.015495亿元，负债105.896506亿元，净资产58.11899亿元，2024年营收32.810211亿元，净利润 - 1.119635亿元[6] - 截至2025年3月31日，三房巷集团资产162.730599亿元，负债105.143051亿元，净资产57.587549亿元，2025年1 - 3月营收8.601603亿元，净利润 - 0.531441亿元[6] 决策情况 - 2025年4月1日相关会议、4月18日临时股东大会审议通过为控股股东担保议案[4] - 董事会同意为三房巷集团担保，认为风险可控，对双方发展有益[13]