委托理财 - 公司计划用不超15亿闲置自有资金委托理财[2] - 委托理财单日最高余额不超15亿，资金可循环使用[3] - 委托理财决议有效期自2024年10月28日起12个月[3][7] - 投资种类含金融机构理财产品，风险中低及以下[3][6][9] 财务数据 - 2023年末资产67.26亿、负债27.04亿、归属股东净资产39.03亿[13] - 2024年9月末资产58.74亿、负债20.48亿、归属股东净资产37.27亿[13] - 2023年经营活动现金流量净额1.75亿，2024年前9月 - 0.23亿[13] 其他 - 公司及子公司采取风控措施确保理财资金安全[11] - 委托理财按《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》处理[14]

营业收入 - 2024年第三季度营业收入为11.31亿元，同比下降14.35%[2] - 2024年年初至报告期末营业收入为34.78亿元，同比下降14.07%[2] - 2024年1-9月金融行业收入为14.15亿元，同比增长0.12%[7] - 2024年1-9月非金融行业收入为20.55亿元，同比下降21.86%[7] - 2024年1-9月，公司实现营业收入34.78亿元，同比下降14.07%[11] - 2024年前三季度营业收入为34.78亿元，同比下降14.1%[20] 净利润 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-3462.46万元，同比下降41.21%[2] - 2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1.15亿元，同比下降380.99%[2] - 2024年1-9月，归属于上市公司股东的净利润为-1.15亿元，同比减少380.99%[11] - 2024年1-9月，公司净利润为-131,928,316.19元，去年同期为12,638,911.78元[22] - 归属于母公司股东的净利润为-115,441,238.66元，去年同期为41,083,713.72元[22] 扣除非经常性损益的净利润 - 2024年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4544.45万元，同比增长21.02%[2] - 2024年年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.49亿元，同比下降265.38%[2] 资产负债情况 - 2024年第三季度末总资产为58.74亿元，同比下降12.67%[3] - 2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为37.27亿元，同比下降4.52%[3] - 2024年9月30日流动资产合计为43.64亿元，同比下降15.4%[16] - 2024年9月30日非流动资产合计为15.10亿元，同比下降3.8%[17] - 2024年9月30日流动负债合计为20.13亿元，同比下降24.3%[18] - 2024年9月30日非流动负债合计为3568.19万元，同比下降24.3%[18] - 2024年9月30日资产总计为58.74亿元，同比下降12.7%[17] - 2024年9月30日负债合计为20.48亿元，同比下降24.3%[18] - 2024年9月30日所有者权益合计为38.26亿元，同比下降4.9%[18] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-22,975,526.11元，去年同期为-530,293,367.54元[25] - 投资活动产生的现金流量净额为472,525,554.69元，去年同期为-529,353,535.88元[27] - 筹资活动产生的现金流量净额为-536,470,218.11元，去年同期为374,894,648.22元[27] - 期末现金及现金等价物余额为1,424,468,447.50元，去年同期为980,367,467.10元[27] - 销售商品、提供劳务收到的现金为4,038,428,708.87元，去年同期为4,417,022,969.02元[25] - 购买商品、接受劳务支付的现金为2,536,330,828.03元，去年同期为3,268,614,948.32元[25] 研发费用 - 2024年前三季度研发费用为3.97亿元，同比下降9.5%[20] 营业成本 - 2024年前三季度营业成本为28.12亿元，同比下降12.9%[20] 每股收益 - 基本每股收益为-0.1221元/股，去年同期为0.0436元/股[24] - 稀释每股收益为-0.1221元/股，去年同期为0.0433元/股[24] 项目中标 - 新一代核心交易产品证券业务综合服务平台FS2.5在中金财富证券成功上线[12] - FS2.5的账户管理系统在中信建投证券上线[12] - 公司成功中标某股份制银行理财子数据中台项目[13] - 公司成功中标东北证券及海通证券项目[15]

财报披露 - 公司将于2024年10月29日披露2024年第三季度报告[2] 业绩说明会 - 2024年10月31日15:00 - 16:00以网络文字互动方式举行[3] - 直播地址为全景网（https://ir.p5w.net/）[3] - 董事长李结义等出席[5] 投资者参与 - 2024年10月30日16:00前可发问题至邮箱[4] - 2024年10月31日15:00 - 16:00可登录全景网参会[6] 联系信息 - 联系人殷明、陈志生，电话0755 - 86393989，邮箱chenzhisheng@szkingdom.com[7] 会后查看 - 说明会召开后可通过全景网查看情况及问答内容[7]

金证股份相关 - 金证股份在头部券商新一代投资交易系统建设项目（自营权益投资）中中标 [1] - 此次中标是金证在证券投资系统领域的又一重大里程碑 [1] - 金证A8新一代投资交易系统定位为服务于行业的一体化投资交易底座，可实现核心业务“快”“稳”“准”处理并快速响应业务创新需求 [1]

文章核心观点 - 金证股份的FS2.5新一代清算系统在国信证券投产上线 [1] - 该系统历时八个月,实现了全客户、全业务支持 [1] - 该系统将分散在各系统中的清算任务集中,完成对全量业务的统一清算,覆盖经纪业务、资管业务、自营业务、国际业务和机构业务等 [1] 系统投产情况 - 10月21日,FS2.5新一代清算系统在国信证券投产上线 [1] - 金证与国信的配合下,实现了该系统的投产 [1] 系统功能 - 实现了全客户、全业务支持 [1] - 将分散在各系统中的清算任务集中,完成对全量业务的统一清算 [1] - 覆盖经纪业务、资管业务、自营业务、国际业务和机构业务等全量业务 [1]

公司投资评级 - 金证股份被评为"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 聚焦大证券和大资管双基石战略，23年净利润大幅提升 - 2023年公司实现营业收入62.21亿元，同比下降3.97%；归母净利润3.69亿元，同比增长37.20% [2][3] - 公司金融软件业务收入占比逐步提升，从2020年的30.73%提升至2023年的39.47% [2][3] - 净利润大幅提升主要系公司大力发展双基石业务，毛利率较高的金融软件业务占比提升，且公司在成本费用控制方面取得明显成效 [2][3] 金融行业的信创进程正在加速 - 依据国家提出的"2+8+N"信创体系框架，金融等关键行业的信创进程正在加速，目前正处于一个为期三年的黄金发展期 [2][14] - 金融机构正日益重视系统的国产化，专注于数据安全应用 [2][14] - 公司紧跟金融信创化进程，不断加强核心系统的技术研发与攻关 [2][14] 深耕金融垂直类大模型，赋能金融数智化 - 2023年公司推出人工智能平台KOCA-Insight，包括语言大模型、代码大模型和大模型应用开发平台 [3][15] - 公司携手循环智能就"大模型在金融行业垂直领域应用"进行深度合作 [3][15] - 双方将充分发挥在各自领域的优势和资源，面向证券公司、基金公司等金融机构的垂直业务领域，深耕投资银行类、风险管理类等业务场景 [3][15] 财务数据总结 - 2023年公司营业收入62.21亿元，同比下降3.97% [4] - 2023年公司归母净利润3.69亿元，同比增长37.20% [4] - 预计2024-2026年公司营业收入和净利润将保持增长 [5][6][7][8]

股东持股与减持 - 徐岷波持有公司普通股47,254,221股，占总股本4.99%[3] - 拟15个交易日后3个月内减持不超7,600,000股，不超总股本0.81%[3] - 减持期间为2024/10/29至2025/1/28[5] 股份来源与承诺 - 徐岷波持股中IPO前取得38,854,221股，非公开发行取得8,400,000股[4] - 2006年4月股权分置方案承诺2009年4月到期[6] - 2015年6月非公开发行股票限售承诺2018年6月到期[7] 减持相关情况 - 减持方式为竞价和大宗交易，均不超7,600,000股[5] - 减持计划有数量、时间、价格不确定性[8] - 减持计划符合相关法律法规规定[9]

回购金额 - 预计回购金额2000万元至3000万元[2] - 实际回购金额20335662元[2] 回购股份 - 实际回购股数2193600股，占总股本0.23%[2] - 回购前专用账户股份10007526股，比例1.06%；完成后12201126股，比例1.29%[10] 回购价格 - 实际回购价格区间8.99元/股至9.57元/股[2] - 回购均价9.27元/股[7] 未来展望 - 回购股份未来用于员工持股或激励，三年内完成转让，未使用则注销[11] 时间信息 - 回购方案首次披露日2024年7月23日，实施期限2024年7月22日至2025年1月21日[2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][4][14][15] 报告的核心观点 - 2024年8月27日金证股份发布中期报告，营收23.5亿元同比降13.94%，归母净利润-8082万元由盈转亏；24Q2营收12.59亿元同比降14.02%，归母净利润-127万元由盈转亏 [3][6] - 归母净利润符合预期处于预告区间较高分位，收入略低预期，下降源于非战略性业务，战略性业务稳定 [3][6] - 金融行业中资管机构软件业务收入高增，或为后续业务看点 [3][6] - 费用管控效果显著，员工薪酬单季度下降明显 [3][7] - 单季度毛利率上升，源于业务结构变化，金融业务占比上升 [3][9] - 核心产品持续迭代，信创案例在券商、资管领域推广落地 [3][12] - 考虑下游金融行业下行周期，结合中报调整收入、毛利率假设，维持“增持”评级 [4][13][14] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2024年9月3日收盘价9.53元，一年内最高/最低14.15/8.85元，市净率2.4，息率0.63，流通A股市值90.18亿元，上证指数/深证成指2802.98/8268.05 [1] - 2024年6月30日每股净资产3.99元，资产负债率40.80%，总股本/流通A股9.46亿股 [2] 业绩情况 - 2024H1营收23.5亿元同比降13.94%，归母净利润-8082万元同比降233.19%；24Q2营收12.59亿元同比降14.02%，归母净利润-127万元同比降101% [3][6] - 金融行业营收同比降0.83%基本稳定，非金融行业营收同比降21.14% [3][6] - 2024H1资管机构软件业务收入同比增58.74% [3][6] 费用与毛利率 - 2024H1销售、管理、研发费用率分别为3.51%、8.14%、11.47%，较Q1下降；单季度薪酬环比降11.66% [3][7] - 24Q2利润表毛利率23.7%，金融业务40.11%同比降10.68%，非金融业务6.02%同比降0.10%，总体毛利率上升因金融业务占比上升 [3][9] 产品与业务进展 - 技术与产品围绕“一个技术平台、两个核心产品”，FS2.5核心交易系统等在券商推进，与民生证券开展创新业务合作 [12] - 推广IBOR产品在资管行业应用，A8系统组件在头部券商资管项目上线，常规权益固收指令技术上线 [12] 核心假设变化 - 下调2024年证券经纪、银行、综合金融软件业务及数字经济、IT设备分销业务收入增速 [13] - 上调资管机构软件业务收入增速至30% [13] - 下调2024年证券经纪、资管机构软件业务及数字经济、科技园租赁业务毛利率 [14] 估值与评级 - 选取金融IT行业可比公司，金证股份PE处于较低区间，以2024年平均37.4倍PE为目标有16%上涨空间，维持“增持”评级 [15] 财务预测 - 2024 - 2026年收入预测为58.20、64.11、72.07亿元，原预测为66.72、73.07、81.46亿元 [4][14] - 2024 - 2026年归母净利润预测为2.79、3.88、4.87亿元，原预测为4.28、5.36、6.38亿元 [4][14]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2024H1公司实现营业收入23.47亿元，同比下降13.94%；实现归母净亏损0.81亿元，同比下降223.19%；实现扣非归母净亏损1.03亿元，同比下降712.22% [6] - 2024Q2公司实现营业收入12.59亿元，同比下降14.02%；实现归母净亏损0.01亿元，同比下降101.03%；实现扣非归母净亏损0.10亿元，同比下降112.79% [6] 金融业务保持稳定 - 金融业务实现收入9.36亿元，同比下降0.83%，基本持稳 [6] - 证券IT收入2.41亿元，同比下降19.65%；资管IT收入0.85亿元，同比增长58.74%；银行IT收入1.67亿元，同比下降16.67%；定制服务收入4.35亿元，同比增长15.98% [6] 非金融业务整体收缩 - 非金融业务实现收入14.03亿元，同比下降21.14% [6] - IT设备分销收入12.72亿元，同比下降19.00%；数字经济收入0.90亿元，同比下降47.02%；科技园租赁收入0.41亿元，同比增长5.99% [6] 持续投入核心技术 - 上半年研发费用2.69亿元，同比增加2.15%，研发费用率为11.47% [7] - 深化金证KOCA云原生平台，研发代码大模型K-code；持续推进新一代核心交易产品FS2.5和资管领域新一代投资交易A8系统的研发与升级 [7] 信创升级稳步推进 - 公司已完成证券行业全产品、全领域的信创改造适配，基于KOCA平台推出兼容信创的FS2.5及A8 [9] - 积极开展信创产品的落地实施，有力推动了行业的信创建设进程 [9] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为63.06/64.48/66.22亿元，同比增长1.4%/2.3%/2.7% [9] - 预计归母净利润分别为4.17/4.90/6.06亿元，同比增长12.9%/17.5%/23.7% [9] - 给予公司2024年动态PE26-30倍，合理价值区间为11.44-13.20元，维持"优于大市"评级 [9]