数字货币概念股市场表现 - A股市场数字货币概念股普遍走强，多只个股出现显著上涨，其中北信源涨幅达11.80%、银之杰涨幅10.02%、恒宝股份涨停涨幅9.99% [1] - 天源迪科涨超8.45%、赢时胜涨7.80%、京北方涨7.32%，艾融软件、中科金财、新致软件涨幅均超6% [1] - 金证股份涨5.33%、四方精创涨5.23%，紫光国微、吉大正元、恒生电子、信雅达等涨幅均超4% [1][2] 重点公司市值与涨幅数据 - 北信源总市值96.12亿元，年初至今涨幅25.57%；银之杰总市值331亿元，年初至今涨幅22.59% [2] - 恒宝股份总市值211亿元，年初至今涨幅达342.28%；天源迪科总市值119亿元，年初至今涨幅58.43% [2] - 京北方总市值212亿元，年初至今涨幅144.00%；中科金财总市值123亿元，年初至今涨幅97.87% [2] 行业领先企业指标 - 四方精创总市值255亿元，年初至今涨幅196.11%；紫光国微总市值657亿元，年初至今涨幅20.54% [2] - 恒生电子总市值707亿元，年初至今涨幅34.00%；信雅达总市值90.89亿元，年初至今涨幅55.60% [2] - 新致软件总市值59.94亿元，年初至今涨幅42.23%；吉大正元总市值58.69亿元，年初至今涨幅38.91% [2]

金融科技板块市场表现 - 中证金融科技主题指数上涨超1.5%，成份股中数字认证领涨超10%，恒宝股份上涨超8%，指南针涨超5%，金证股份、大智慧、东方财富等多股涨超2% [1] - 金融科技ETF（159851）场内价格摸高1.73%触及历史高点，成交额超7亿元，环比放量明显 [1] - 金融科技ETF（159851）最新规模超80亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [4] 金融IT板块牛市特征 - 牛市初期金融IT快速上涨，弹性最大，牛市启动阶段的涨幅最为明显 [3] - 估值扩张是主要贡献，在牛市中风险偏好提升时，金融IT板块的弹性通常最为领先 [3] - 金融IT板块走势与计算机相似，但弹性更大 [3] 金融IT板块驱动因素 - 金融IT板块兼具科技和金融属性，资金入市和成交额增加带动个人投资者软件使用增加以及机构IT预算增加，推动基本面改善 [3] - 流动性增加和风险偏好提升能为金融IT板块带来明显的估值提升 [3] - 技术渗透、业务需求和政策红利是金融IT板块上涨的放大催化因素，2015年牛市中金融科技表现尤为突出 [3] 金融IT板块未来趋势 - 金融IT从移动互联网时代进入AI时代，大语言模型推动AI产业革命可能进一步推动金融IT上涨 [3] - 大模型在金融行业中的有效渗透将是关键推动因素 [3] - 新业务拓展带来的需求提升也是金融IT上涨的潜在动力 [3] 金融科技ETF投资机会 - 金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478）覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [4]

行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 核心观点 - 牛市初期金融IT板块涨幅最为明显，估值扩张带来主要贡献，弹性领先于计算机板块 [3] - 金融IT兼具科技与金融属性，在牛市行情中容易实现戴维斯双击 [4] - 2015年牛市期间金融科技板块最高涨幅接近450%，4次月度涨幅超过所有申万一级行业 [4] - 当前AI技术革命有望为金融行业带来深刻变革，成为金融IT新增长点 [5] - 金融IT板块在历次牛市中表现出明显的"牛市风向标"特性 [99] 历史行情分析 2014-2015年牛市 - 流动性驱动与产业趋势共振的全面牛市，上证指数从2000点最高涨至5500点 [15][16] - 金融科技板块最高涨幅449%，4次月度涨幅排名申万一级行业第一 [28][29] - 互联网金融企业同花顺合同负债从1.4亿元快速增长至10亿元 [35] - 移动互联网渗透率从56%提升至75%，成为重要推动力 [38][39] 2016-2018年结构市 - 供给侧改革推动的结构性牛市，金融IT整体表现乏力 [43] - 金融科技指数PE从137倍降至67倍，估值消化明显 [65][67] - 支付IT板块相对抗跌，其他子板块均跌破期初价格 [61] 2019-2021年牛市 - 机构资金主导的结构性牛市，公募规模从14.7万亿增至26万亿 [72][73] - 金融科技板块4次显著跑赢大盘，最高涨幅99% [81][83] - 盈利贡献逐渐增强，与估值形成共振 [91] 当前行情展望 - 2024年9月以来金融科技板块累计涨幅已达127% [99] - AI技术驱动成为新增长点，DeepSeek R1大模型快速普及 [5] - 板块PE从39倍升至87倍，日均成交额667亿元，活跃度显著提升 [102] - 金融IT标的在历次牛市中平均涨幅显著高于大盘 [104] 重点公司 - 非银IT：同花顺、恒生电子、金证股份等 [8] - 银行IT：长亮科技、宇信科技等 [8] - 支付IT：新大陆、拉卡拉等 [8]

行业投资评级 - 报告未明确给出行业整体投资评级，但建议关注证券IT服务商恒生电子、金证股份、顶点软件[31] 核心观点 - 证券公司信息技术持续投入对改善客户体验、推动业务发展、提升经营效率、降低风险成本的作用日益显现[30] - 2025年以来AI大模型加速在证券领域渗透，人工智能正引发证券行业底层技术架构革新，有望引领新一轮科技投入浪潮[30] - 中小券商信息技术投入具备较大增长潜力，2024年增速前十的证券公司多为中小型，其中三家增速超20%[12][14] 头部券商金融科技投入 - 2024年信息技术投入前十的证券公司均为国内头部券商，各家投入均超10亿元，华泰证券(24.48亿元)和国泰海通(22亿元)超20亿元[6] - 前十名总投入155.79亿元，同比略增1.4%，七家实现同比增长，三家同比下降[7] - 投入增速前三为第一创业证券(23%)、财达证券(22%)、光大证券(21%)[12] - 国信证券是唯一一家投入金额(13.76亿元)和增速(14%)均进入前十的证券公司[12] - 头部券商投入占比普遍达标：占净利润比例均超10%，其中国投证券(42%)、中金公司(32%)、华泰证券(28%)居前三；占营收比例除银河证券(6.9%)和申万宏源(5.5%)外均超7%[15][16] 信息技术人员配置 - 七家披露数据的头部券商中，四家信息技术人员占比超7%：招商证券(16.3%)、申万宏源(8.6%)、中金公司(7.4%)、广发证券(7.1%)[25] - 三家未达标：中信建投(6.8%)、国信证券(5.9%)、银河证券(5.5%)[25] - 2024年五家券商信息技术人员占比提升，广发证券由7%以下提升至7.1%[29] 政策影响 - 2023年6月中国证券业协会印发《证券公司网络和信息安全三年提升计划(2023-2025)》，要求信息技术投入不少于平均净利润10%或营收7%[13] - 鼓励有条件券商将信息科技专业人员比例提升至员工总数7%[13][25]

融资交易数据 - 8月1日公司获融资买入额0 59亿元 居两市第295位 [1] - 当日融资偿还额0 66亿元 净卖出700 99万元 [1] - 最近三个交易日融资买入额分别为1 30亿元 0 81亿元 0 59亿元 [1] 融券交易数据 - 当日融券卖出0 07万股 净买入0 01万股 [1]

市场表现 - IT服务板块较上一交易日上涨0.23%，领涨个股为汇纳科技（涨幅4.77%，收盘价40.62元）[1] - 上证指数上涨0.33%至3609.71点，深证成指上涨0.64%至11289.41点[1] - 板块内涨幅居前个股包括金证股份（4.65%）、中科金财（3.85%）、朗新集团（3.65%）[1] - 跌幅最大个股为*ST云创（-7.54%），其次为金桥信息（-2.66%）和天润科技（-2.58%）[2] 交易数据 - 汇纳科技成交额达4.20亿元，成交量10.61万手[1] - 中科金财成交额19.76亿元，成交量62.60万手[1] - 朗新集团成交额10.74亿元，成交量50.51万手[1] - 大位科技成交额9.54亿元，成交量116.04万手[2] 资金流向 - IT服务板块主力资金净流出24.82亿元，游资净流出4447.17万元，散户净流入25.26亿元[2] - 朗新集团主力净流入1.17亿元（占比10.86%），但游资和散户分别净流出6365.07万元和5299.55万元[3] - 中科金财主力净流入9294.60万元（占比4.70%），游资净流出4267.67万元[3] - 金证股份主力净流入9199.05万元（占比4.86%），游资净流出5009.30万元[3] - 捷顺科技主力净流入3954.75万元（占比12.92%），游资净流入1909.85万元[3]

稳定币概念股市场表现 - 香港《稳定币条例》将于8月1日实施，数字货币概念股集体暴涨，中国三三传媒（08087 HK）和加幂科技（08172 HK）年内涨幅超1000%，耀才证券（01428 HK）、欧科云链（01499 HK）、云锋金融（00376 HK）、易鑫集团（02858 HK）等年内累计涨幅均超100% [1] - A股市场涌现稳定币概念热潮，东信和平（002017 SZ）、四方精创（300468 SZ）、金证股份（600446 SH）等通过披露相关业务合作或战略布局，股价应声上涨 [1] - 国泰君安国际（01788 HK）获香港证监会批准开展虚拟资产交易服务后，股价单日暴涨198%，半个月内从3 7港元飙升至7 07港元，累计涨幅达91% [4] 个股案例与涨幅分析 - 中国三三传媒公告申请稳定币牌照筹备工作后，股价从1港元以下飙升至6 4港元/股，年内累计涨幅达1839% [5] - 加幂科技宣布进军稳定币赛道后，股价从3 5港元攀升至4 28港元，区间涨幅22%，年内累计涨幅1612% [5] - 东信和平股价从14 25元飙升至27 26元，涨幅近翻倍，公司计划推进离岸人民币稳定币发行及跨境结算应用 [7][8] - 四方精创股价从45 1元上涨至52元，区间涨幅超15%，其FINNOSafe平台支持稳定币业务发展 [6] 市场炒作与风险警示 - 多数概念股稳定币业务处于早期布局阶段，未产生实际业绩，华峰超纤、四方精创、电科网安等公司澄清相关业务贡献有限或暂无收入 [10] - 香港金管局总裁余伟文指出，市场存在过度亢奋情绪，部分公司仅凭概念炒作股价，实际应用场景和可行方案缺乏 [11] - 部分概念股股东逢高减持，如四方精创董事减持0 05%股份，金证股份股东拟减持不超过1 87%股份 [12][13] 行业监管与牌照动态 - 香港金管局表示初期仅会批出数个稳定币牌照，且牌照对公司短期盈利贡献存在不确定性 [1] - 数十家机构接触香港金管局，部分缺乏实际应用场景或风险管控能力，仅停留在概念阶段 [11]

香港《稳定币条例》实施与市场反应 - 香港《稳定币条例》将于8月1日正式实施 资本市场迅速反应 数字货币概念股迎来集体暴涨 [1] - 中国三三传媒（08087 HK）和加幂科技（08172 HK）年内涨幅超1000% 耀才证券（01428 HK）、欧科云链（01499 HK）、云锋金融（00376 HK）、易鑫集团（02858 HK）等稳定币概念股今年累计涨幅均超过100% [1] - A股市场涌现稳定币概念热潮 东信和平（002017 SZ）、四方精创（300468 SZ）、金证股份（600446 SH）等上市公司仅通过披露稳定币相关业务合作或战略布局 股价便应声上涨 [1] 稳定币概念股表现 - 国泰君安国际（01788 HK）在香港证监会批准其开展虚拟资产交易服务后 股价单日暴涨198% 创下港股金融科技板块最大单日涨幅纪录 在短短半个月内（6月25日至7月11日）从3 7港元飙升至7 07港元 累计涨幅达91% [3] - 中国三三传媒公告开展申请稳定币牌照的筹备工作后 股价从长期处于1港元以下的"仙股"状态飙升至6 4港元/股 年内累计涨幅高达1839% [4] - 加幂科技公告将进军稳定币赛道后 股价从7月22日的3 5港元快速攀升至28日的4 28港元 区间涨幅达22% 年内累计涨幅更达到1612% [4] 市场炒作与风险 - 香港金融管理局总裁余伟文指出 市场出现了过度亢奋的情绪 一些上市公司只要宣称有意开拓稳定币业务即"点石成金" 股价即应声上涨 [5] - 绝大多数概念股在稳定币领域尚未形成实质性收入 多家被热炒的上市公司已通过公告紧急"灭火" 明确澄清相关业务贡献微乎其微 [8] - 已有不少概念股股东正在逢高减持 如四方精创董事兼高级管理人员陈荣发累计减持27 63万股 金证股份股东拟减持不超过1770万股 [9][10] 行业现状与监管态度 - 多数企业的稳定币相关业务仍处于早期布局阶段 并未产生实际业绩 稳定币牌照的申请也并非易事 香港金融管理局表示在初阶段充其量只会批出数个稳定币牌照 [1] - 香港金管局总裁余伟文强调应防范稳定币过度概念化的风险 指出很多机构只停留在概念阶段 缺乏实际的应用场景和具体方案 [9] - 即使取得牌照 基于监管希望稳步发展的考虑 加上初期所需要的资源投入 对公司短期盈利的贡献会有一定的不确定性 [1][9]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 大国科技博弈加剧，AI 算力国产化势在必行，从芯片到底层软件生态建设是国内 AI 产业发展关键，全球新一轮 AI“军备竞赛”开启，重磅大模型和产品发布将催化国内算力需求，看好国产算力长期发展前景 [3][36] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 全球 AI 应用侧进展迅速，算力重要性进一步凸显 - OpenAI 发布 ChatGPT Agent，具备自主思考和行动能力，测试数据表现优异，Kimi K2 模型发布并开源，在基准测试和实际场景中表现优秀，新一轮 AI“军备竞赛”开启将催化国内算力需求 [10][11][14] 国产算力龙头通过研发、整合等方式，实现自身的跨越式发展 - 寒武纪定增募集资金，投资面向大模型的芯片和软件平台等项目 [20][21] - 海光信息重大资产重组，与中科曙光换股吸收合并，增强业务和技术协同效应 [23] - 沐曦股份和摩尔线程科创板 IPO 受理，前者技术领先、产品覆盖多领域、商业化进程推进，后者自研架构和技术矩阵先进，超大规模智算集群系统和软件生态建设良好 [27][28][32] 投资建议 - 关注国产 AI 算力相关领域，包括芯片设计、先进晶圆制造、国产 AI 算力液冷和国产 AI 服务器等方向的企业 [3][36] 行业新闻 - 工信部推动工业互联网与人工智能协同赋能，加快 6G 技术研发，组织开展“人工智能 + 软件”行动 [38][40] - OpenAI 发布 ChatGPT Agent [39] - 全球首个 AI 智能体安全测试标准发布 [41] 公司新闻 - 金证股份股东拟减持股份 [42] - 首都在线股东减持计划完成 [2][42] - 广联达回购股份 [2][42] - 中科信息完成工商经营范围变更 [2][42] - 竞业达股东减持计划完成 [43] 本周市场回顾 - 本周沪深 300、中小板、创业板指数和计算机（中信）板块均上涨，计算机板块个股涨幅和跌幅前五名分别公布 [1][44]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [7] 报告的核心观点 - 上周计算机板块随大盘大幅上涨3.02%，在长江一级行业中排名第7，两市成交额占比10.43%，稳定币等相关题材活跃 [2][4] - 建议关注具有深厚密码技术储备和密码相关资质尤其是金融产业相关资质的标的 [2][6] - Grok - 4发布，在多方面取得突破，有望加速AI应用层商业化落地 [19][24] - 稳定币热度提升，人民币稳定币探索工作有望开展，上海或率先探索，多个城市积极研究稳定币，建议关注相关投资机会 [26][30] - 稳定币发展将带动密码产业快速发展 [6][42] 根据相关目录分别进行总结 上周复盘：计算机板块大幅上涨 - 计算机板块走势：上周大盘上攻，上证综指突破3500点，周五报收3510.18点，涨1.09%，计算机板块随大盘涨3.02%，在长江一级行业排第7，两市成交额占比10.43% [4][12] - 热点板块及个股：稳定币/RDA/跨境支付/互金/金融IT相关题材活跃，普联软件等多只个股涨幅居前 [15][16] 上周关键词：Grok - 4、稳定币 - 马斯克发布Grok - 4：7月10日xAI发布Grok - 4，有单智能体和多智能体版本，定价不同，支持256k token上下文窗口；多项基准测试表现顶尖；训练有突破，有更强大的Agent能力；语音模式改进，产品化落地速度加快，有望加速AI应用层商业化落地；2025年内模型能力预计持续补强 [19][24][25] - 上海组织学习稳定币：7月10日上海市国资委党委学习稳定币发展趋势及应对策略；稳定币热度提升，人民币稳定币探索工作有望开展，上海或率先探索，多个城市积极研究稳定币，建议关注相关投资机会 [26][29][30] 重点推荐：密码 - 关注稳定币核心配套密码产业投资机会：8月1日香港《稳定币条例》生效，互联网巨头加快布局稳定币市场；区块链是稳定币核心技术，密码学保障其安全性和可靠性；稳定币应用扩展将带动密码产业发展，建议关注有深厚密码技术储备和相关资质的标的 [6][32][42]