公司财务与投资收益 - 千金药业三季度投资收益增加，原因是公司参股的国海国创医药基金产生了投资收益 [1] - 根据公司收购方案约定，在过渡期间内，标的公司实现盈利或因其他原因而增加的净资产，其相应部分均由上市公司享有 [1]

证券日报网讯 12月10日，千金药业在互动平台回答投资者提问时表示，公司2025年三季度披露财务报 表未将收购部分股权的利润纳入归母净利润。两个标的收购股权的财务利润分别在2025年10月、2025年 11月开始并表。 （编辑 王雪儿） ...

每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司有无流感相关仿制药的立项？ 千金药业（600479.SH）12月10日在投资者互动平台表示，公司有治疗流感相关仿制药立项。 （记者 张明双） ...

关于发行股份及支付现金购买资产暨关联交易 证券代码：600479 证券简称：千金药业 公告编号：2025-060 株洲千金药业股份有限公司 根据上述专项审计报告，在本次交易的过渡期间内，千金湘江药 业实现净利润 135,203,152.10 元，千金协力药业实现净利润 35,252,082.95 元，标的资产均未出现经营亏损，交易对方无需承担 补偿责任，标的资产在过渡期内产生的收益由千金药业享有。 之标的资产过渡期损益情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 株洲千金药业股份有限公司（以下简称"千金药业"或"公司"） 以发行股份及支付现金方式购买湖南千金湘江药业股份有限公司（以 下简称"千金湘江药业"）28.92%的股权及湖南千金协力药业有限公 司（以下简称"千金协力药业"）68.00%的股权（以下简称"本次交 易"）。本次交易的标的资产已全部完成交割过户，公司为支付标的资 产对价新发行的股份已完成上市，现将本次交易标的资产过渡期间损 益相关情况公告如下： 一、关于过渡期损益安排 根据公司与交易各方签订的《附 ...

目 录 | 一、专项审计报告…………………………………………………… | 第 1—3 | 页 | | --- | --- | --- | | 二、资产交割过渡期利润表………………………………………………第 | | 4 页 | | 三、财务报表附注…………………………………………………… | 第 5—27 | 页 | | 四、附件……………………………………………………………第 | 28—31 | 页 | | （一）本所营业执照复印件 …………………………………… | 第 28 | 页 | | （二）本所执业证书复印件 …………………………………… | 第 29 | 页 | | （三）本所签字注册会计师执业证书复印件 ………………第 | 30-31 | 页 | 关于湖南千金湘江药业股份有限公司 过渡期损益情况的专项审计报告 天健审〔2025〕2-499 号 湖南千金湘江药业股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了湖南千金湘江药业股份有限公司（以下简称湘药公司）资产交割 过渡期（2024 年 10 月 1 日至 2025 年 9 月 30 日）的利润表以及相关附注（以下 合称财务报表）。 我们认为，后附的 ...

财务数据 - 营业收入为292,529,537.97元[11][96] - 营业成本为55,622,094.08元[11][96] - 营业利润为36,366,288.91元[11] - 利润总额为329,381.08元[11] - 净利润为35,252,082.95元[11] - 本期城市维护建设税2,104,120.43元，教育费附加及地方教育附加1,502,943.18元，房产税369,243.68元，土地使用税320,840.52元，印花税147,234.84元[96] - 本期销售费用129,696,804.23元，管理费用36,879,183.43元，研发费用34,277,793.58元[98] - 本期财务费用 - 2,758,879.00元，其他收益513,836.58元，投资收益1,588,887.36元[99][101] - 本期信用减值损失 - 90,350.21元，营业外收入739,348.26元，营业外支出329,381.08元[102][103] - 本期所得税费用1,524,173.14元，其中当期所得税费用1,491,259.78元，递延所得税费用32,913.36元[103] 股权交易 - 2013年1月25日，株洲千金药业股份有限公司出资2592万元受让公司32%股权[12] - 株洲市国有资产投资控股集团有限公司以同等价格收购公司20%股权[12] - 公司以现金362.54万元及发行30,836,779股股份购买本公司68.00%股权[14] 资产相关 - 资产交割过渡期为2024年10月1日至2025年10月31日[3][15][16] - 财务报表会计期间为2024年10月1日至2025年10月31日[19] 金融工具 - 金融资产初始确认分三类，金融负债初始确认分四类[21] - 公司成为金融工具合同一方时确认金融资产或负债，初始按公允价值计量[23] 坏账准备 - 应收银行承兑汇票和应收株洲千金药业股份有限公司结算中心款项不计提坏账准备[39] - 不同账龄不同类型应收款项有不同预期信用损失率[39] 会计政策 - 发出存货采用月末一次加权平均法，存货盘存制度为永续盘存制[42][43] - 不同类别固定资产折旧年限和残值率不同[49] - 在建工程按建造至预定可使用状态实际成本计量，达到预定可使用状态时转入固定资产[49] - 无形资产中的土地使用权按成本初始计量，使用寿命有限的按预期实现方式摊销，无法确定则用直线法[50] - 研发支出归集范围包括人员人工、材料燃料动力费等多项费用[50] - 对部分长期资产在资产负债表日有减值迹象时估计可收回金额，商誉和使用寿命不确定无形资产每年减值测试[57][58] 职工薪酬 - 职工薪酬包括短期薪酬、离职后福利、辞退福利和其他长期职工福利[59] 收入确认 - 收入确认需评估合同，识别履约义务是在某一时段还是某一时点履行[66] 租赁 - 短期租赁指租赁期不超过12个月且不包含购买选择权的租赁[80] - 低价值资产租赁指单项租赁资产为全新资产时价值较低的租赁[80] 政府补助 - 政府补助满足公司能满足条件且能收到时确认[72] 税收 - 主要税种及税率：增值税13%、5%，房产税1.2%，土地使用税6元/平方米，城市维护建设税7%，教育费附加3%，地方教育附加2%，企业所得税15%[90] - 税收优惠：高新技术企业减按15%征收企业所得税，有效期3年；研发费用未形成无形资产按100%加计扣除，形成无形资产按200%摊销；先进制造业企业2023年1月1日至2027年12月31日按当期可抵扣进项税额加计5%抵减应纳增值税[90][91][92] 业务情况 - 公司属医药制造行业，主要经营药品的研发、生产和销售[13] - 本期主营业务收入主要来自药品销售，收入为292,253,484.42元[96] 研发费用明细 - 本期研发费用各项明细：委外研发费9,090,851.22元，研发人员工资薪金等9,594,703.58元等，合计34,277,793.58元[101]

报告行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但整体观点认为中国生物医药行业在资本市场呈现“结构优化、估值修复与信心重建”的积极趋势 [2][3] - 核心观点认为，妇科药企业凭借在细分赛道的专注布局与差异化研发路径，形成了各具特征的市场竞争力，展现出较强的专业形象与商业化能力 [2][3] 中国生物医药资本市场表现 - **A股一级市场**：股权融资规模从2021年峰值2,451亿元回落至2025年（1-10月）的787亿元，市场从资本过热期转向理性发展期，资金向具备真正创新实力的企业集中 [12][13] IPO申报企业数量在2024年达峰值53家，2025年1-10月为35家，对应募集金额自2023年开始显著提升 [14][15][16] - **A股二级市场**：2025年开始市盈率（P/E）走高，回暖趋势显著 [20][21][22] 化学制剂与中药板块实现股价增长的企业数量相对较多，而线下药店与其他医疗服务企业普遍下跌 [19][20] - **港股一级市场**：受益于18A规则，2025年至今行业募集金额达789亿港币，相比2022-2024年持续低迷的融资环境已显著改善 [25][26][27] 2025年至今已有83家企业提交IPO申请 [29][30][31] - **港股二级市场**：2022-2024年P/E序列回归正值并趋于稳定，估值基础从概念预期转向业绩支撑，2025年估值再次回落但幅度趋缓 [33][34][35] 中药和化学制剂板块实现增长的企业数量相对较多 [37] 中国妇科药企业竞争格局与市场地位 - 妇科药企业呈现“专科深耕”与“差异化竞争”并存的格局，企业在细分领域如妇科肿瘤创新药、激素治疗、理血剂中成药等方面形成专业形象 [3][40] - 企业竞争力构建路径多样，包括依靠深厚品牌与研发管线、依托产业链优势与仿创结合、凭借经典产品或渠道运营赢得市场 [4][40] 代表上市企业分析（一） - **千金药业**：被评估为“中国妇科药定盘星”，其口服妇科炎症中成药妇科千金片（胶囊）在细分市场的占有率达25.8%，补血益母丸市占率达10.8% [40][43][45] 研发聚焦妇科领域，采取“中药+化药”双轮驱动策略，并在2024年有17.3%的在研化药项目集中于妇科领域 [47][48][49] - **恒瑞医药**：被评估为“中国妇科肿瘤创新治疗领域专家”，2024年有8项妇科肿瘤药研发管线推进，其中4项纳入突破性治疗 [40][52] 研发管线梯队化布局清晰，涵盖从近期商业化到远期潜力的项目 [53] - **仙琚制药**：被评估为“中国妇科激素治疗领域专家”，其妇科及计生用药业务收入占比稳定在20.3%，毛利率稳定在62.5%至64.5% [40][59][60][62][63] 根本优势在于甾体激素领域的垂直一体化研发与产业化能力 [61] 代表上市企业分析（二） - **广誉远**：被评估为“中国妇科扶正中成药领域专家”，其代表产品定坤丹是公司收入重要来源，2024年妇科扶正中药创收占比29.9%，毛利率达70.9% [40][66][68][70][71] - **太极集团**：在妇科药领域的竞争力主要得益于其作为综合医药集团的广泛布局所带来的战略协同，而非在妇科专科领域的资源聚焦 [40][75][77] 其妇科代表产品小金片集采量显著提升，价格区间相对稳定 [76] - **百奥泰**：在妇科药领域的竞争力主要通过其核心产品贝伐珠单抗切入妇科恶性肿瘤治疗市场，该产品是唯一具有400mg/16mL规格的国产贝伐珠单抗生物类似药 [40][78][79] 2024年在研项目19个，其中4个涉及妇科肿瘤治疗 [81]

股价表现与资金流向 - 11月25日盘中股价报10.66元/股，上涨2.01%，总市值52.47亿元 [1] - 当日成交金额3572.82万元，换手率0.81% [1] - 主力资金净流入361.13万元，其中大单资金净买入465.69万元 [1] - 今年以来股价上涨3.29%，近60日下跌5.75% [1] 公司主营业务与行业 - 公司主营业务涵盖中成药、化学药、女性卫生用品的研制、生产和销售以及药品批发零售 [1] - 主营业务收入构成为：药品批发零售39.95%，中药生产28.33%，西药生产28.28%，卫生用品4.64% [1] - 公司所属申万行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ，概念板块包括医药电商、抗流感、零售药店等 [1] 2025年前三季度财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入27.18亿元，同比增长0.14% [2] - 2025年1-9月归母净利润1.87亿元，同比增长11.47% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.68万，较上期减少9.85% [2] - 人均流通股11360股，较上期增加10.92% [2] - 十大流通股东中出现多家新进机构，包括景顺长城中证红利低波动100ETF（持股297.40万股）和汇添富中证中药ETF（持股212.67万股） [3] 分红历史 - A股上市后累计派发现金红利23.75亿元 [3] - 近三年累计派发现金红利4.49亿元 [3]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年11月20日15:00-16:00以网络互动形式召开2025年第三季度业绩说明会 [1] - 公司董事长、独立董事、董事会秘书及副总经理兼财务负责人参会并回答投资者问题 [1] 核心财务与运营表现 - 千金卫生用品2025年第三季度营收同比增长约32% [2] - 近两年中药材价格大幅上涨对公司净利润造成较大冲击，但目前情况趋于好转 [2] - 公司现金理财可实现年收益率约2% [8] 主要业务板块发展状况 - 中药生产：公司是口服妇科炎症中成药领先品牌，主导产品妇科千金片（胶囊）2024年度整体市场占有率达25.8% [2] - 卫生用品业务：正大力推进数字化与商业模式转型，加大新零售布局，并搭建C端运营平台 [2][4] - 千金大药房：受药品零售行业低迷影响，2025年前三季度营收与净利润有所下降，其以客户为中心的数字化转型正在推进 [4][8] - 千金协力药业通过数字化转型实现降本增效，盈利能力提升，且增长具备持续性 [7] 战略投资与并购整合 - 公司参股湖南新合新生物医药有限公司，旨在医药产业链进行资源整合和战略布局 [4] - 收购千金湘江药业与千金协力药业少数股东股权，合并报表时间分别为2025年10月和11月，预计将增厚公司业绩 [5] - 公司未来将加大三家医药工业的整合，以提升整体协同作用 [4] 产品研发与上市 pipeline - 定坤丹目前处于工艺验证阶段，预计2026年上市 [4] - 公司与尤昭玲教授合作的新药目前处于药学研究阶段 [4] - 公司正通过持续打造产品矩阵、拓宽赛道来提升未来发展空间 [2] 人才战略与合作伙伴关系 - 公司正在落实人才战略，加大高端人才引进，2024年已引进高质高潜人才92名 [4] - 公司与阿里巴巴的合作主要聚焦于搭建C端运营平台与智赋女性健康平台 [9] 资本市场与股东回报 - 公司股票暂未入选融资融券标的及沪股通 [4] - 公司目前暂无回购计划 [2] - 公司上市以来每年均进行较高比例现金分红，未来将保持稳定分红 [6]

业绩数据 - 2025年三季度千金卫生用品营收同比增长约32%[3] - 2024年度妇科千金片（胶囊）市场占有率达25.8%[3] - 千金大药房今年前三季度营收与净利润下降[5] 未来展望 - 定坤丹预计2026年上市[5] - 未来保持稳定现金分红[6] 人才与收购 - 2024年引进高质高潜人才92名[5] - 2025年10月、11月分别合并千金湘江与协力药业少数股东股权报表[5] 其他情况 - 近两年中药材价格上涨冲击净利润，现趋于好转[3] - 目前现金理财收益率约2%[7] - 暂无回购计划[2] - 千金大药房数字化转型有序推进[5]