可转债发行 - 2020年11月2日公开发行1842.60万张可转换公司债券，总额184260.00万元，期限6年[3] 转股价格调整 - “华海转债”初始转股价格34.66元/股，最新33.06元/股[3] - 2021 - 2025年因利润分配、激励计划等多次调整转股价格[4][5][6][8][9][11] 价格修正条款 - 股价连续三十个交易日至少十五个低于转股价格80%，董事会有权修正[12] - 2025年10月16日至11月5日触及修正条款[12] - 本次及未来2个月不修正，2026年1月6日重新起算[13]

债券简称：华海转债 债券代码：110076 股票简称：华海药业 股票代码：600521 公告编号：临 2025-113 号 浙江华海药业股份有限公司 董事会 浙江华海药业股份有限公司 第九届董事会第六次临时会议决议公告 表决情况：同意：9 票；反对：0 票；弃权：0 票。 具体内容详见公司于 2025 年 11 月 6 日刊登在中国证券报、上海证券报、证券 时报、证券日报及上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上的《浙江华海药业股 份有限公司关于不向下修正"华海转债"转股价格的公告》。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 浙江华海药业股份有限公司（以下称"公司"）第九届董事会第六次临时会议于 二零二五年十一月五日下午十五点以通讯方式在公司四楼会议室召开。会议应到会 董事九人，实际到会董事九名，符合召开董事会会议的法定人数。会议由公司董事 长李宏先生主持。会议程序符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议合法有效。 会议审议并通过了如下决议： 一、审议通过了《关于不向下修正"华海转债"转股 ...

公司概况 - 公司成立于2001年2月28日，于2003年3月4日在上海证券交易所上市，是国内特色原料药和制剂垂直一体化的龙头企业，在创新药研发领域具有较强实力 [1] - 主营业务为多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度实现营业收入64.09亿元，在行业110家公司中排名第14位，行业平均营收为28亿元，中位数为8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为3.74亿元，行业排名第24位，行业平均净利润为2.99亿元，中位数为7829.08万元 [2] - 2025年上半年实现营收45.16亿元，归母净利润4.09亿元 [6] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为54.62%，高于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为61.71%，高于行业平均的57.17% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为6.84万，较上期增加1.58% [5] - 户均持有流通A股数量为2.19万，较上期增加1.23% [5] - 十大流通股东中，中欧医疗健康混合A持股2878.50万股，相比上期减少446.18万股；香港中央结算有限公司持股2124.62万股，相比上期增加234.87万股 [5] 研发与创新管线 - 2025年上半年研发投入6.49亿元，同比增长23.07%，占营收比例为14.36% [6] - 创新药HB0034已达成关键临床试验终点，2025年8月纳入CDE优先审评品种名单并将于近期提交正式上市申请，有望于2026年第二季度获批上市 [6] - 创新药HB0017的中重度斑块状银屑病适应症关键III期临床试验患者随访接近收尾，强直性脊柱炎适应症的关键III期临床试验快速推进 [6] - 创新药HB0025联合标准治疗用于晚期或复发的子宫内膜癌已正式向CDE递交确证性III期临床试验启动前会议申请，非小细胞肺癌的Ⅱ期临床数据疗效显著 [6] 业务运营亮点 - 国内制剂渠道与产品结构持续优化，2025年上半年国内制剂新获批产品12个，完成新产品申报11个、申报批生产19个，美国制剂获得2个ANDA文号 [7] - 原料药业务拓展新业务、新市场，2025年上半年原料药通过审评审批15个，完成新产品注册申报15个，成功落地亿元级项目，并突破多个千万级项目 [7] 机构观点与预测 - 开源证券预计公司2025至2027年归母净利润为11.64/12.50/13.14亿元，当前股价对应PE为34.2/31.8/30.3倍，维持"买入"评级 [6] - 中金公司维持2025年和2026年盈利预测不变，当前股价对应2025/2026年27.6倍/23.9倍市盈率，维持跑赢行业评级，上调目标价38.5%至27.00元 [7] 管理层信息 - 董事长李宏2024年薪酬为340.23万元，较2023年增加3.23万元 [4] - 总裁陈保华2024年薪酬为220.23万元，较2023年增加2.23万元 [4]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约64.09亿元，同比减少11.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元，同比减少63.12% [1] - 基本每股收益0.26元，同比减少63.38% [1] 行业动态 - 多地出现"负电价"现象 [1] - 在卖电"不挣钱"的情况下，电厂不愿停机 [1]

财务表现 - 2025年第三季度营业收入为18.93亿元，同比下降10.70% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-2913.13万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9337.38万元 [1]

北京商报讯（记者 丁宁）10月30日晚间，华海药业（600521）发布2025年三季报显示，公司前三季度 营收、净利双降。 财务数据显示，华海药业前三季度营业收入64.09亿元，同比下降11.57%；归属净利润3.8亿元，同比下 降63.12%。 ...

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为18.93亿元，同比下降10.70%[2] - 年初至报告期末营业收入为64.09亿元，同比下降11.57%[2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-2913万元，同比下降110.30%[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为3.80亿元，同比下降63.12%[2] - 2025年前三季度营业总收入为64.09亿元，较2024年同期的72.48亿元下降11.6%[16] - 净利润为3.739亿元，同比大幅下降63.9%[17] - 营业利润为5.552亿元，同比下降57.8%[17] - 归属于母公司股东的净利润为3.804亿元，同比下降63.1%[17] - 公司净利润从2024年前三季度的17.17亿元下降至2025年同期的10.92亿元，降幅为36.4%[28][29] - 公司营业收入从2024年前三季度的49.09亿元下降至2025年同期的44.39亿元，降幅为9.6%[28] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业总成本为59.72亿元，较2024年同期的59.41亿元略有增长0.5%[16] - 2025年前三季度营业成本为24.54亿元，较2024年同期的27.06亿元下降9.3%[16] - 研发费用为8.295亿元，同比增长20.7%[17] - 销售费用为12.889亿元，同比下降4.5%[17] - 研发费用从2024年前三季度的2.92亿元增至2025年同期的3.50亿元，增幅为19.9%[28] 业务线表现 - 报告期内公司原料药业务毛利率约为48.45%[6] 研发投入 - 第三季度研发费用化投入同比大幅增长约54%[6] 经营活动现金流 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为2.83亿元，同比下降51.21%[2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为6.52亿元，同比下降65.25%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为6.524亿元，同比下降65.2%[21][22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为66.156亿元，同比下降8.1%[21] - 经营活动产生的现金流量净额为8.74亿元，较去年同期的13.24亿元下降34.0%[32] - 销售商品、提供劳务收到的现金为46.02亿元，较去年同期的50.54亿元下降8.9%[32] - 购买商品、接受劳务支付的现金为22.54亿元，较去年同期的20.08亿元增长12.2%[32] 投资活动现金流 - 投资活动产生的现金流量净额为负11.094亿元，主要由于购建固定资产等支付现金11.848亿元[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-10.03亿元，去年同期为-3.71亿元，净现金流出扩大170.4%[32] - 投资活动现金流出小计为38.14亿元，较去年同期的16.64亿元增长129.2%[32] 筹资活动现金流 - 筹资活动产生的现金流量净额为3.572亿元，主要因吸收投资收到现金5.915亿元及取得借款收到现金34.541亿元[22][23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-7514万元，较去年同期的-8.90亿元，净流出额收窄91.6%[32][33] - 取得借款收到的现金为27.07亿元，较去年同期的26.12亿元增长3.6%[32] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4.41亿元，较去年同期的3.72亿元增长18.5%[33] 现金及等价物余额 - 期末现金及现金等价物余额为13.67亿元，较期初减少1.106亿元[23] - 现金及现金等价物净增加额为-2.14亿元，去年同期为6859万元[32][33] - 期末现金及现金等价物余额为5.02亿元，较期初的7.16亿元下降29.9%[33] 资产状况 - 报告期末总资产为211.53亿元，较上年度末增长4.40%[2] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为95.10亿元，较上年度末增长6.88%[2] - 2025年9月30日公司总资产为211.53亿元，较2024年末的202.61亿元增长4.4%[12][14] - 2025年9月30日归属于母公司股东权益为95.10亿元，较2024年末的88.98亿元增长6.9%[14] - 公司总资产从2024年末203.65亿元增长至2025年9月30日的215.88亿元，增幅为6.0%[25][26] - 所有者权益从2024年末的125.49亿元增至2025年9月30日的138.52亿元，增幅为10.4%[27] 主要资产项目变化 - 2025年9月30日货币资金为14.20亿元，较2024年末的15.37亿元减少7.6%[12] - 2025年9月30日存货为38.14亿元，较2024年末的34.13亿元增长11.7%[12] - 货币资金从2024年末的7.36亿元减少至2025年9月30日的5.22亿元，降幅为29.1%[25] - 交易性金融资产从2024年末的0.61亿元增至2025年9月30日的0.92亿元，增幅为51.7%[25] - 长期股权投资从2024年末的72.27亿元增至2025年9月30日的74.76亿元，增幅为3.4%[26] 借款状况 - 2025年9月30日短期借款为26.03亿元，较2024年末的21.10亿元增长23.4%[13] - 2025年9月30日长期借款为19.54亿元，较2024年末的25.12亿元下降22.2%[13] - 短期借款从2024年末的18.29亿元增至2025年9月30日的21.35亿元，增幅为16.7%[26] 股东信息 - 股东陈保华持有无限售条件流通股3.69亿股，周明华持有2.24亿股[10] 投资收益 - 投资收益从2024年前三季度的6.13亿元下降至2025年同期的3.17亿元，降幅为48.3%[29]

公司第三季度业绩 - 第三季度营业收入为18.93亿元，同比下降10.70% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净亏损为2913.13万元，同比下降110.30% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入为64.09亿元，同比下降11.57% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为3.80亿元，同比下降63.12% [1]

主力资金净流出概况 - 截至10月29日收盘，沪深两市共490只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间 - 中炬高新连续31日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 恒申新材、东望时代连续21日主力资金净流出，位列第二 [1][4] 净流出总规模 - 招商银行主力资金净流出金额最大，连续12天累计净流出30.93亿元 [1] - 国泰海通紧随其后，10天累计净流出18.77亿元 [1] - 圣邦股份连续12天净流出18.26亿元 [1] - 华建集团6天净流出17.13亿元 [1] - ST华通6天净流出14.65亿元 [1] 净流出占成交额比例 - 迦南智能主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，该股近5日下跌2.98% [1] - 天坛生物净流出占比达16.11% [2] - 正丹股份净流出占比达15.24% [2] - 华建集团净流出占比14.74% [1] - ST华西净流出占比14.94% [3] - 中创环保净流出占比13.12% [4] 股价表现 - 华建集团在6天净流出期间累计下跌40.29% [1] - 经纬辉开7天净流出期间下跌19.56% [1] - 新诺威7天净流出期间下跌20.32% [2] - 大有能源在8天净流出期间股价上涨29.24% [1] - *ST东易在7天净流出期间股价上涨23.74% [2]

可转债发行 - 2020年11月2日公开发行1842.60万张可转债，总额184260.00万元[5] - 2020年11月25日在上海证券交易所挂牌交易，期限6年[5] 转股信息 - 转股价格33.06元/股，转股时间2021年5月6日至2026年11月1日[6] 转股价格修正 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于转股价格80%，董事会有权提修正方案[7] - 2025年10月16 - 29日，10个交易日收盘价低于26.45元/股，预计触发修正条件[4][9]