行业投资评级 - 石油化工行业评级为"看好" [4] 核心观点 长丝板块 - 涤纶长丝盈利阶段性好转，7月下旬下游需求修复带动价差改善，POY/FDY/DTY价差分别达1211/1516/1200元/吨 [6][7] - 库存分化明显：POY库存18.1天（中性水平），FDY/DTY库存23.1/29.6天仍承压 [10][12] - 下游纺织端库存压力显著：坯布库存30.57天（年内高位），长丝原料库存9.85天（年内低位） [14][17] - 行业开工率维持高位：涤纶长丝开工率90%，下游纺织企业开工率50.4%（年内低位） [15][18] 上游板块 - 原油价格上涨：Brent原油期货收于69.67美元/桶（周环比+1.8%），WTI收于67.33美元/桶（周环比+3.33%） [23] - 美国原油库存4.27亿桶（较五年同期低6%），汽油库存2.28亿桶（较五年同期低1%） [24] - 油服日费上涨：自升式平台日费达73259-111686美元（周环比+1407至+1891美元） [40] 炼化板块 - 海外成品油裂解价差上涨：新加坡炼油价差15.48美元/桶（周环比+0.17美元） [56] - 烯烃价差分化：乙烯价差223.25美元/吨（周环比-26.06美元），丙烯-丙烷价差117.80美元/吨（周环比-5.40美元） [66][74] 聚酯板块 - PTA盈利下跌：PTA-0.66*PX价差153元/吨（周环比-99元） [96] - 涤纶长丝POY价差1061元/吨（周环比+137元），仍低于历史均值1400元/吨 [97] 投资建议 - 聚酯头部企业：推荐桐昆股份、万凯新材 [6][19] - 炼化企业：关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化 [6][19] - 乙烷制乙烯路线：看好卫星化学 [6][19] - 油气开采：推荐中国石油、中国海油（股息率较高） [6][19] - 油服板块：推荐中海油服、海油工程 [6][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周Brent/WTI原油期货周均价分别71.6/68.5美元/桶，较上周分别上涨2.8/2.7美元/桶；美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存均环比上升；美国原油产量环比增加，活跃原油钻机和压裂车队数量环比下降；美国炼厂原油加工量和开工率环比略降；美国原油进口量增加、出口量减少、净进口量增加；美国成品油价格有涨有跌，库存方面汽油和航煤减少、柴油增加，产量和需求大多环比上升，进出口情况各有变化；推荐中国海油、中国石油、中国石化等公司，建议关注石化油服、中油工程等公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油周度数据简报 - 上游重点公司涨跌幅：各公司近一周、近一月、近三月、近一年及年初至今涨跌幅不同，如中国海油（600938.SH）近一周-0.5%，近一月1.6% [8] - 重点公司估值：给出中国海油、中国石油等公司2024A - 2027E的PE、PB及总市值、归母净利润等数据 [8] - 原油板块：布伦特、WTI等油价周均价及环比变化，如布伦特周均价71.6美元/桶，环比+2.8美元/桶；还涉及LME铜现货、美元指数等数据 [8] - 库存板块：美国原油、商业原油、战略原油、库欣原油库存及环比变化，如美国原油总库存8.3亿桶，环比+794万桶 [8] - 生产板块：美国原油产量、活跃原油钻机数量、活跃压裂车队数量及同比、环比变化，如美国原油产量1331万桶/天，环比+4万桶/天 [8] - 炼厂板块：美国、中国地方、中国主营炼厂的原油加工量、开工率及环比变化，如美国炼厂原油加工量1691万桶/天，环比-3万桶/天 [8] - 进出口板块：美国原油进口量、出口量、净进口量及环比变化，如美国原油进口量614万桶/天，环比+16万桶/天 [8] - 成品油板块：中国、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格、价差、库存、产量、消费、进出口情况及环比变化，如美国汽油周均价92美元/桶，环比+2.9美元/桶 [9] - 油服板块：海上自升式、半潜式钻井平台日费周均价、月均价、季均价及环比变化，如海上自升式钻井平台周均价95298美元/天，环比0.0% [9] 本周石油石化板块行情回顾 - 石油石化板块表现：未详细提及具体表现数据 [11] - 板块上市公司表现：给出中国海油、中国石油等众多公司最新日期、货币、最新价、总市值、近一周至年初至今涨跌幅等数据 [22] - 上市公司估值表：给出中国海油、中国石油等公司2024A - 2027E的PE、PB及总市值、归母净利润等数据 [23] 原油板块数据追踪 - 原油价格：涉及布伦特、WTI、Urals、ESPO等原油价格及价差，美元指数与WTI原油价格、铜价与WTI原油价格关系 [28][30][40] - 原油库存：展示美国商业原油库存与油价相关性、美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣地区原油库存等数据 [43][48][53] - 原油供给：美国原油产量、原油钻机数和压裂车队数与油价走势 [57][59][61] - 原油需求：美国炼厂原油加工量、开工率，山东炼厂、我国主营炼厂开工率 [65][69][72] - 原油进出口：美国原油进口量、出口量、净进口量及原油及石油产品进出口量和净进口量 [76][81] 成品油板块数据追踪 - 成品油价格：分析国际油价与国内汽油、柴油零售价关系，展示原油与国内、美国、欧洲、新加坡等地汽油、柴油、航煤价格及价差 [87][91][114] - 成品油库存：美国汽油、柴油、航空煤油库存及新加坡汽油、柴油库存数据 [127][131][137] - 成品油供给：美国汽油、柴油、航空煤油产量数据 [143][145][146] - 成品油需求：美国汽油、柴油、航空煤油消费量及美国旅客机场安检数 [149][150][156] - 成品油进出口：美国汽油、柴油、航空煤油进出口情况及净出口量数据 [161][166][167] 油服板块数据追踪 - 自升式、半潜式钻井平台行业平均日费数据 [175][180]

董秘薪酬与行业分布 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 石油石化行业董秘年薪均值为79.56万元，高于A股平均水平 [5] - 年薪超百万的董秘占比21%，共1144位 [1] - 石油石化行业董秘薪酬分布：50万以下占比34%，50万-100万占比36%，100万-200万占比30% [5] - 年薪超150万的石油石化董秘仅两人：润贝航科徐烁华、中国石油王华 [5] 董秘年龄与学历结构 - 40-60岁董秘占比77%，30-40岁占比38%，≤30岁占比4% [1] - 最年轻董秘为贝肯能源付娆、宇新股份胡锐，年龄27岁 [1] - 硕士及以上学历董秘占比57%（硕士53%+博士4%），本科占比41%，大专占比2% [3] - 石油石化行业唯二博士学历董秘：海油工程蔡怀宇、中国海油徐玉高 [3] 投资者接待情况 - 石油石化公司年接待投资者次数：<10次占比35%，10-100次占比44%，100-300次占比13%，300-1000次占比8% [7] - 接待次数TOP3：大庆华科899次、海油发展562次、石化油服517次 [9] - 广汇能源、上海石化2024年未接待投资者 [9]

油服工程板块市场表现 - 7月31日油服工程板块整体下跌2 09% 领跌个股为通源石油[1] - 上证指数当日下跌1 18%至3573 21点 深证成指下跌1 73%至11009 77点[1] - 板块内仅仁智股份微涨0 13%至7 98元 其余个股均下跌 跌幅最大为贝肯能源(-3 98%)和中油工程(-2 56%)[1] 个股交易数据 - 成交量前三：石化油服(120 74万手)、海油发展(38 03万手)、中油工程(60 59万手)[1] - 成交额前三：贝肯能源(2 82亿元)、海油工程(2 79亿元)、中曼石油(3 52亿元)[1][2] - 道原石油和准油股份跌幅超5% 分别成交7 82亿元和3 37亿元[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出1 49亿元 游资与散户分别净流入5577 6万元和9317 02万元[2] - 海油工程获主力净流入1739 5万元(占比6 23%) 中油工程获1578 99万元(占比7 57%)[3] - 主力净流出前三：石化油服(-1920 14万元)、贝肯能源(-1695 87万元)、中海油服(-1445 09万元)[3] - 游资净流入最高为中曼石油(1264 48万元) 散户净流入最高为贝肯能源(1580 88万元)[3]

指数表现 - 国证石油天然气指数(399439)上涨1.27%至2025年7月30日13:30 [1] - 成分股潜能恒信上涨5.17% 东华能源上涨4.36% 东方环宇上涨3.37% 中国石化和海默科技跟涨 [1] - 油气ETF(159697)上涨1.27% 最新报价1.04元 [1] 行业供需动态 - 俄罗斯政府禁止生产商出口汽油至2025年8月31日 原因系季节性需求旺盛需保障国内市场和农业燃料供应 [1] - 此前出口限制仅针对经销商 大型石油公司仍可出口 [1] 油价前景分析 - 平安证券预期2025年第三季度布伦特油价在60美元/桶有强支撑 依据包括2025年1-6月油价走势和夏季出行旺季对成品油消费支撑 [1] - 中东区域局势不确定性可能带来油价潜在溢价风险 [1] 指数成分结构 - 国证石油天然气指数前十大权重股合计占比65.74% 截至2025年6月30日 [2] - 前三大权重股为中国石油 中国石化 中国海油 其他包括广汇能源 杰瑞股份 招商轮船 新奥股份 中远海能 海油工程和招商南油 [2] 产品信息 - 油气ETF(159697)紧密跟踪国证石油天然气指数 该指数反映沪深北交易所石油天然气产业上市公司证券价格变化 [1] - 油气ETF场外联接基金代码：A类019827 C类019828 I类022861 [3]

技术突破 - 公司自主研发的深远海浮式平台"低温液氢储罐"获中国船级社原则性批准证书，是国内首次针对深远海场景开发的大容量液氢储罐[1] - 储罐需克服零下253℃超低温材料脆变、12级风浪倾斜摇摆冲击、高盐雾腐蚀与绝热失效、液氢晃荡导致的核心部件疲劳损坏等极限挑战[1] - 研发团队攻克多项技术难关，采用夹层高真空多层绝热结构，超90层玻璃纤维纸与双面镀铝薄膜交替堆叠，实现日蒸发率≤0.5%的行业领先指标[1] 产品性能 - 储罐采用简洁可靠的层间支撑设计，精选高强度低导热玻璃钢材料，保障近300℃温差下结构稳定与低漏热率[1] - 应用独特十字交叉防波板设计，有效抑制液氢晃动冲击，大幅降低极端工况下的压力激增风险[1] - 技术突破使液氢存储时间显著延长，大幅降低海上补液频率与运营成本[1] 战略布局 - 公司将持续加大技术攻关力度，拓展"擎海"系列产品线[1] - 该技术将为海上新型能源开发与综合利用提供核心装备支撑，强化公司在深远海能源装备领域的技术壁垒[1]

指数表现 - 中证沪港深互联互通中小综合能源指数报2129.79点 [1] - 近一个月上涨10.09% 近三个月上涨11.34% 年初至今上涨0.62% [1] 指数编制规则 - 指数基日为2004年12月31日 基点为1000.0点 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] 权重股构成 - 前十大权重股合计占比55.81% 其中中煤能源权重11.44%居首 [1] - 杰瑞股份权重7.21% 美锦能源权重4.39% 平煤股份权重3.87% [1] - 华阳股份权重3.85% 晋控煤业权重3.73% 海油工程权重3.7% [1] - 中海油田服务权重3.44% 新集能源权重3.17% 山煤国际权重3.01% [1] 市场板块分布 - 上海证券交易所占比51.83% [2] - 深圳证券交易所占比24.12% [2] - 香港证券交易所占比24.05% [2] 行业分布 - 煤炭行业占比37.69% [2] - 焦炭行业占比19.45% [2] - 油气开采占比12.76% [2] - 燃油炼制占比12.13% [2] - 油田服务占比8.87% [2] - 油气流通及其他占比5.85% [2] - 天然气加工占比3.25% [2]

项目概况 - 渤海亿吨级油田垦利10-2油田群开发项目(一期)中心处理平台由海洋石油工程(青岛)有限公司承建，采用浮托安装技术打破渤海区域海上油气平台尺寸和重量纪录 [2] - 平台为3层8腿多功能海洋平台，高度22.8米，投影面积相当于15个标准篮球场，设计重量超2万吨，是渤海海域最重、尺寸最大的海上油气平台 [2] - 平台采用浮托技术安装，对接精度控制在5毫米以内，运用毫米级防撞雷达、新型护舷系统和桩腿耦合缓冲装置 [2] 技术突破 - 项目团队应用数字孪生技术进行三维建模与计算分析，通过仿真预演优化施工方案 [3] - 主作业船装备3套具有人工智能算法的北斗定位系统，配合多拖轮统筹联动实现精准安装 [3] - 中国已累计完成50个大型海洋平台浮托，最大浮托能力达3.2万吨，浮托总重量超60万吨，掌握全天候、全序列、全海域浮托关键技术 [3] 工程挑战 - 安装面临浅水效应、潮差影响和船体触底风险，主作业船底距导管架仅1.7米 [3] - 夏季季风导致风浪频发，对驳船系泊、调载能力提出严峻考验 [3] 行业地位 - 中国浮托技术种类数量、作业难度和技术复杂性位居世界前列 [3] - 项目展示中国在海洋工程领域的硬实力和智慧创新 [3]

报告行业投资评级 - 看好石油化工行业 [1] 报告的核心观点 - 2025Q2受油价下跌拖累石化行业景气下行，关注未来中下游景气修复，聚酯景气有修复预期，炼化企业成本存在改善预期，美国乙烷制乙烯路线盈利较好，油公司可抵御油价下行风险，海上油服公司业绩有望提升 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 2025Q2原油价格同环比下降，Brent原油均价66.7美元/桶，环比降11.0%，同比降21.5%，汽油、柴油价格累计下调155元/吨、150元/吨 [5] - 2025Q2多种石油化工品价格有不同变化，如WTI原油63.8美元/桶，环比降10.8%，同比降20.8%；NYMEX天然气4.4美元/百万英热，环比升12.5%，同比升88.5%等 [6] 价差数据 - 2025Q2苯乙烯价差、PX - 石脑油、乙烯 - 石脑油和原油催化裂化价差环比扩大，丙烷 - 丙烯、丙烯酸丁酯价差和PTA - PX价差环比收窄 [5] - 2025Q2部分价差数据：乙烯 - 石脑油257美元/吨，环比升19.0%；原油催化裂化价差1259元/吨，环比升13.5%等 [7] 业绩预测 - 预计上游油气勘探开发和中游炼化业绩环比下行，民营炼化业绩预计环比下行，长丝业绩预计基本持平 [5] - 各公司2025年中报业绩预测：中国石油预计净利润400亿（YoY - 7%，QoQ - 15%）；中国海油预计净利润300亿（YoY - 25%，QoQ - 18%）等 [5] 投资分析意见 - 继续看好聚酯头部企业桐昆股份、万凯新材；建议关注炼化优质公司恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化；继续看好卫星化学；推荐中国石油、中国海油；推荐海上油服公司中海油服、海油工程 [5] 估值数据 - 报告给出石油化工行业重点公司2025/7/18的收盘价、总市值、EPS、PE、PB等估值数据 [12]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 石化行业20年以上老旧产能有望退出，EIA上调今年油价预测，聚酯景气存在修复预期，炼化企业成本有改善预期，乙烷制乙烯路线盈利较好，油公司抵御油价下行风险能力较强，海上油服公司业绩有望提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周观点及推荐 - 本周思考：国家推动20年以上老旧化工装置改造，炼油、烯烃、长丝等板块老旧装置占比较高，淘汰老旧装置有望加快炼化、丙烯、长丝等行业景气修复 [5] - 投资观点：看好聚酯头部企业【桐昆股份】【万凯新材】，建议关注炼化优质公司【恒力石化】【荣盛石化】【东方盛虹】【中国石油】，看好【卫星化学】，推荐股息率较高的【中国石油】【中国海油】，看好海上油服公司【中海油服】【海油工程】 [21] 上游板块 - Brent原油价格下跌：7月18日收盘，Brent原油期货收于69.28美元/桶，WTI期货价格收于67.34美元/桶；7月11日，美国商业原油库存下降，汽油库存增长，丙烷/丙烯库存增加，石油战略储备下降；炼油厂开工率下跌，原油及成品油净进口量下跌；7月18日，北美天然气价格上涨 [25][27][32] - 美国原油钻机数环比减少：7月11日，美国原油产量环比减少1万桶/天；7月18日，美国钻机数环比增加7台，采油钻机环比减少2台 [36][39] - 全球油服日费：截至7月17日，自升式平台部分水深日费环比持平或下跌，半潜式平台日费环比持平；自升式平台部分水深使用率环比持平，半潜式平台使用率环比上涨 [43] - 权威机构对全球原油市场的判断：OPEC预计2025、2026年全球经济增速分别为2.9%、3.1%，石油需求分别增长129、128万桶/天；IEA预计2025、2026年全球石油需求分别增加70、72万桶/天；EIA预计2025、2026年全球石油和其他液体燃料消费量分别增加80、105万桶/天，产量分别增加181、111万桶/天 [49][51][54] 炼化板块 - 炼油产业链：6月国内炼油下游主要产品对应原油的价差月环比下跌，同比上涨；7月18日当周新加坡炼油主要产品综合价差上涨，美国汽油RBOB与WTI原油价差下跌 [57][59][63] - 烯烃产业链：7月16日，东北亚乙烯价格持平，产量上涨；7月18日当周石脑油裂解乙烯综合价差、乙烯与石脑油价差上涨；7月16日，东北亚丙烯价格下跌，国内环氧丙烷市场震荡后回稳，华东PP粉料市场现货下行；7月18日当周丙烯与丙烷价差上涨，丙烯酸与丙烯价差下跌，环氧丙烷与丙烯价差上涨，丁二烯与石脑油价差下跌 [65][73][75] - 民营大炼化产品价差：展示了布伦特油价与恒力石化、浙江石化一期炼化产品价差的关系 [87][92] 聚酯产业链 - PTA盈利上涨，涤纶长丝盈利下跌：截至7月17日，亚洲PX市场收盘价格下跌，7月16日，中国PX、亚洲平均开工率分别为83.16%、73.8%；7月18日当周PX与石脑油价差下跌；7月17日，华东地区PTA现货市场周均价下跌，产量上涨，下游聚酯周产量上涨；7月18日当周PTA - 0.66*PX价差上涨；7月18日当周涤纶长丝POY价差下跌 [91][96][100]