公司股权结构变动 - 哈药集团已将其原质押给中国银行股份有限公司澳门分行的剩余约4亿股公司股份办理完成解除质押手续 [1] - 本次解除质押后，哈药集团累计剩余质押股份约4.44亿股，占其所持股份比例为37.83% [1] 公司经营与财务概况 - 2024年1至12月份，哈药股份的营业收入构成为：批发医疗客户占比36.87%，医药工业-保健品占比16.14%，化学制剂占比15.87%，批发商业客户占比13.99%，医药商业-零售占比10.46% [1] - 截至发稿，哈药股份市值为92亿元 [1]

公司股东减持计划 - 控股股东哈药集团股份有限公司持有公司股份4.34亿股，占公司总股本74.82% [1] - 计划减持期为2025年12月11日至2026年3月10日，通过集中竞价方式减持 [1] - 计划减持股份数量不超过579.88万股，占公司总股本比例不超过1% [1]

减持计划核心内容 - 公司计划通过集中竞价方式减持其持有的部分人民同泰股份，减持数量不超过579.88万股，占人民同泰总股本比例不超过1% [1] - 减持期限设定为人民同泰相关公告披露后的十五个交易日之后的三个月内 [1] - 减持价格将根据市场价格确定 [1] 公司持股情况 - 公司目前持有人民同泰4.34亿股股份，占人民同泰总股本的74.82% [1] 决策程序与交易性质 - 公司董事会已于2025年11月19日审议通过本次减持议案 [1] - 本次减持事项无需提交公司股东大会审议 [1] - 本次交易不构成关联交易，也不构成重大资产重组 [1]

控股股东持股情况 - 控股股东哈药集团股份有限公司持有公司股份433,894,354股，占公司总股本的74.82% [1] 控股股东减持计划 - 计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过580万股 [1] - 减持股份数量占公司总股本的比例不超过1% [1] - 本次减持计划不会导致公司控制权发生变更 [1] - 实际减持数量和价格存在不确定性 [1]

股价与资金流向 - 11月18日盘中股价报3.75元/股，下跌2.09%，成交1.16亿元，换手率1.21%，总市值94.44亿元 [1] - 主力资金净流出1427.73万元，特大单净卖出873.13万元，大单净卖出554.59万元 [1] - 今年以来股价下跌9.20%，近60日下跌5.06%，近20日上涨0.81%，近5个交易日下跌0.53% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为1月13日 [1] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入120.21亿元，同比减少1.92% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.29亿元，同比减少35.35% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为9.81万户，较上期增加1.09%，人均流通股25665股，较上期减少1.08% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2414.57万股，较上期减少1856.08万股 [3] - 十大流通股东中多只中证1000ETF持仓出现变动，南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF分别减持14.18万股和1.77万股，广发中证1000ETF为新进股东，持股631.56万股 [3] 公司基本情况与分红 - 公司主营业务涉及医药研发与制造、批发与零售业务，成立于1991年12月28日，上市于1993年6月29日 [1] - A股上市后累计派现73.00亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块包括医药电商、低价、抗流感、维生素、中药等 [1]

股价与交易表现 - 11月14日盘中股价报3.88元/股，上涨2.11%，成交金额1.48亿元，换手率1.53%，总市值97.72亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流入132.02万元，特大单买入1476.49万元（占比10.00%），卖出1366.63万元（占比9.25%） [1] - 年内股价下跌6.05%，但近期表现活跃，近5个交易日上涨4.86%，近20日上涨6.59%，近60日微跌0.51% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为1月13日 [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-9月公司实现营业收入120.21亿元，同比减少1.92% [2] - 2025年1-9月归母净利润为3.29亿元，同比大幅减少35.35% [2] - 公司A股上市后累计派现73.00亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为9.81万，较上期增加1.09%，人均流通股25665股，较上期减少1.08% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2414.57万股，较上期减少1856.08万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大流通股东，持股1381.61万股，较上期减少14.18万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第九大流通股东，持股821.33万股，较上期减少1.77万股 [3] - 广发中证1000ETF（560010）为新进第十大流通股东，持股631.56万股 [3] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务涉及医药研发与制造、批发与零售业务 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [1] - 所属概念板块包括低价、医药电商、黑龙江自贸区、抗流感、维生素等 [1]

文章核心观点 - 黑龙江省药品监督管理局通告哈药集团制药总厂等10家药品生产企业通过药品生产质量管理规范符合性检查 [3] 符合性检查企业及产品详情 - 哈药集团制药总厂302车间青霉素类口服制剂生产线通过检查 产品包括片剂 硬胶囊剂 颗粒剂 [3] - 哈尔滨国康药业有限公司固体制剂车间胶囊剂生产线通过检查 产品为硬胶囊剂 [3] - 哈尔滨三联药业股份有限公司306车间胶囊剂生产线通过检查 产品为胶囊剂 [3] - 哈药集团三精儿童大药厂固体制剂车间胶囊剂生产线通过检查 产品为胶囊剂 [3] - 黑龙江博宇制药有限公司塑瓶车间A线通过检查 产品为大容量注射液 [3] - 哈尔滨中药四厂有限公司液体制剂车间口服液生产线等通过检查 产品为合剂 [3] - 哈尔滨三联药业股份有限公司304车间小容量注射剂生产线通过检查 产品为非最终灭菌小容量注射剂 [3] - 黑龙江方林药业有限公司普通饮片生产车间中药饮片生产线通过检查 生产范围包括净制 切制 炮炙等 [4] - 哈尔滨医大药业股份有限公司生化原料车间及综合制剂车间冻干粉针剂生产线通过检查 [4] - 哈药集团生物工程有限公司制剂车间和原料车间通过检查 产品包括小容量注射剂和原料药前列地尔 [4]

新兽药获批与技术转让 - 公司自主研发的鸭病毒性肝炎二价卵黄抗体（1型+3型）获得国家三类新兽药证书 [1] - 该新兽药在获批之际即成功实现对外技术转让 [1] - 此次成果标志着公司研发能力获得国家认可并通过市场检验 [1] 产品研发与技术优势 - 产品由公司研发团队完全独立完成全链条研发 [2] - 产品精准针对当前养殖业中危害严重的1型、3型鸭甲型肝炎病毒 [2] - 采用自主筛选鉴定的流行毒株制备高免卵黄抗体 抗体效价稳定维持在1:280以上的高水平 [2] 行业意义与问题解决 - 产品有效解决了1型与3型鸭肝炎病毒无交叉保护性、传统单一产品防控存在盲区的行业难题 [2] 产品性能与市场潜力 - 产品可同时高效预防1型和3型鸭病毒性肝炎 且16小时内快速起效 [3] - 产品不良反应率低于0.1% [3] - 可靠的质量数据为成功实现技术转让奠定了坚实基础 [3] 研发模式与未来展望 - 技术转让标志着公司研发工作实现了从"技术导向"到"价值导向"的升华 [3] - 公司成功构建了"立项—研发—评审—转化—创收"的良性循环闭环 [3] - 公司将继续秉持"解决产业真问题、创造市场真价值"的宗旨 持续加大研发投入 [4]

经营业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入约120亿元，同比下降约1.9% [1] - 2025年前三季度归母净利润为约3.3亿元，同比下降约35% [1] - 2025年第三季度归母净利润为6888.93万元，同比下降约58% [2] - 2025年第二、三季度连续出现营业收入和净利润同比双降 [7] - 2024年前三季度归母净利润为5.08亿元，同比增长74.97%，与2025年同期大幅下降形成对比 [5] 业绩变动原因分析 - 业绩下滑主要因市场竞争持续加剧，非药类制剂以强势宣传推广抢占市场份额 [2] - 公司虽调整销售策略并加大推广力度，但主要产品如复方葡萄糖酸钙口服溶液等营业收入下降，导致医药工业板块业绩下滑 [6] - 第三季度业绩下降部分归因于销售淡季来临导致客户需求下降 [8] - 2024年业绩增长得益于公司调整销售组织架构，优化业务模式，由重分销向重终端推广转型，提高了毛利率 [5] 营销与研发投入对比 - 2024年公司广告宣传费、销售促销费、电商推广费合计18.06亿元，是当年研发费用1.36亿元的13.28倍 [2][11] - 2022年至2024年，公司销售费用分别为研发费用的15.12倍、21.81倍和18.84倍 [11] - 2024年营业收入为161.76亿元，研发费用为1.36亿元，相较于2018年营业收入108.14亿元和研发费用1.37亿元，收入增长而研发费用未增反降 [12] 分红与市场表现 - 自2018年以来的七年半期间（不含2025年第三季度），公司均未派发现金红利 [3] - 2015年至2017年公司现金分红金额分别为19.17亿元、12.71亿元和12.72亿元 [12] - 二级市场上公司股价表现不佳，自2020年2月以来在每股5元下方低位徘徊 [4][13]

公司治理与报告合规性 - 公司董事会及全体董事保证季度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] - 第十届董事会第二十次会议于2025年10月24日以通讯表决方式召开，全体9名董事审议通过《2025年第三季度报告》，投票结果为同意9票，反对0票，弃权0票 [8] 财务报告信息 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内发生同一控制下企业合并，被合并方在合并前实现的净利润为0元，上期被合并方实现的净利润为0元 [6] - 2025年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表的情况不适用 [7] 股东信息 - 截至报告期末，持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况不适用 [6] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化的情况不适用 [6] 其他重要事项 - 公司2025年第三季度报告已同日在上海证券交易所网站披露 [9] - 公司2025年第三季度报告的议案已经董事会审计委员会2025年第六次会议审议通过 [10]