公司核心动态 - 海尔智家股份有限公司（简称“海尔智家”）发布了2026年半年度报告摘要，投资者需查阅上海证券交易所、公司官网、德国Xetra及香港联交所等网站获取完整报告 [1] - 公司董事会及高级管理人员保证半年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1] - 本半年度报告未经审计 [2] - 报告期内无利润分配预案或公积金转增股本预案 [3] 公司治理与人事变动 - 公司副总裁吴勇先生因工作变动原因辞去副总裁职务，黄德成先生因工作调整原因辞去副总裁职务，两人辞任后仍在公司担任其他岗位职务 [4] - 吴勇先生、黄德成先生的离任自辞职报告送达公司董事会之日起生效，其负责工作已做好交接，不会影响公司正常运作及经营管理 [4] - 截至公告披露日，吴勇先生直接持有公司股份479,053股（含A股及H股），黄德成先生直接持有公司A股74,084股，不存在应履行而未履行的承诺事项 [5] - 公司及董事会对吴勇先生、黄德成先生多年来为公司发展做出的贡献表示衷心感谢 [6] 董事会决议与关联交易 - 公司第十二届董事会第七次会议于2026年8月27日召开，应到董事11人，实到董事11人，会议审议通过《海尔智家股份有限公司2026年半年度报告及摘要》，表决结果为同意11票、反对0票、弃权0票 [8] - 会议审议通过《海尔智家股份有限公司关于海尔集团财务有限责任公司2026年半年度风险持续评估报告》，表决结果为同意7票、反对0票、弃权0票，关联董事李华刚、Kevin Nolan、宫伟、李少华回避表决 [9] - 公司对海尔集团财务有限责任公司的资质、财务报表及风险管理体系进行了评估，以符合关联交易风险控制制度要求 [9]

核心观点 - 市场关注重点从回购公告金额转向实际执行情况，大额回购进入“执行考”阶段[2] - 回购履约监管力度加码，出现因回购未达承诺下限而领罚单的案例[3] - 判断回购“含金量”需关注实际成交金额、资金来源、回购价格及最终用途[23] 政策背景与市场概况 - 2024年9月24日央行创设股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元，降低上市公司回购资金约束[5] - 2024年9月24日至2026年8月21日，A股共有48笔回购计划金额超10亿元，其中33笔已完成，15笔处于实施或预案阶段[2] - 2026年前7个月A股回购履约率（实际/下限）达134%，创历史新高[19] 已完成的大额回购案例 - 美的集团100亿元回购计划已完成，2026年4月再推65亿至130亿元方案，截至7月31日已回购约69.73亿元，按130亿元上限估算完成度超53%[6] - 贵州茅台60亿元、30亿元两笔回购计划均已完成[6] - 顺丰控股60亿元回购计划实际回购约59.99亿元，基本达到上限[6] - 紫金矿业25亿元回购计划实际回购约24.998亿元[6] - 三安光电15亿元回购计划实际回购约14.99亿元[6] - 大秦铁路15亿元回购计划实际回购约14.998亿元[6] - 大部分龙头公司已将回购计划转化为实际成交[7] 未完成的大额回购案例及进度分化 - 格力电器拟50亿至100亿元回购，截至2026年8月17日首次回购仅1973.62万元，相对50亿元下限完成进度仅0.4%[9] - 五粮液拟80亿至100亿元回购，截至7月31日累计回购约10.02亿元，按100亿元上限计算完成度约10%，但7月单月回购8.02亿元明显提速[10] - 中国中冶拟10亿至20亿元回购，截至7月31日累计回购约5.09亿元，按20亿元上限估算完成度约25%，实施半年进度偏慢[11] - 海尔智家拟30亿至60亿元回购，截至7月底累计回购约19.19亿元，按60亿元上限计算完成度约32%[14] - 宁德时代拟200亿至400亿元回购，刷新A股单笔回购纪录，截至文章发布尚未实施[14] - 赛力斯、中远海控等公司同样处于回购实施阶段，实际回购金额与计划上限存在空间[14] 回购执行分化的原因分析 - 上市公司回购节奏与股价水平存在较大关系，股价高于回购价格上限时无法大量买入[10] - 大额回购资金需与日常经营现金流、项目投入及债务偿还平衡，经营环境变化可能导致节奏放慢[20] - 部分公司可能将回购公告作为短期市值管理工具，长期无实际资金交割需警惕[21] - 回购流程包括开立专户、资金划转、签订协议等，需股东大会表决通过后方可实施[16] - 回购期限过半但实际金额明显偏低且无合理解释，值得重点关注[12][24] 回购股份用途与监管 - 多家上市公司将回购股份用于注销减资，直接减少股本[8] - 格力电器回购方案中不低于70%股份将用于注销[9] - 宁德时代400亿元回购股份将全部用于注销并减少注册资本[14] - 注销直接减少总股本、增厚每股收益，而用于股权激励需考虑未来权益摊薄[22] - 广汇物流、景兴纸业因回购未达承诺下限领监管罚单，景兴纸业履约率不足6%，广汇物流2亿元下限仅完成约1亿元[18] - 亚泰集团2024年因回购仅达承诺下限约13.3%收到行政监管措施决定书[18]

主题1：收入和利润（同比） - 截至2026年6月30日止六个月，公司收入为152,109百万人民币，同比下降2.8%[3] - 毛利为40,714百万人民币，同比下降1.3%[3] - 经调整经营利润为12,752百万人民币，同比下降3.4%[3] - 期内溢利为10,876百万人民币，同比下降12.9%[3] - 本公司股东应占溢利为10,316百万人民币，同比下降14.3%[3] - 基本每股盈利为人民币1.12元，同比下降13.8%[3] - 摊薄每股盈利为人民币1.12元，同比下降13.2%[3] - 海尔智家2026年上半年总收入为1521.09亿元人民币，同比下降2.8%（2025年上半年为1564.69亿元）[24][25] - 公司税前溢利为130.71亿元，同比下降12.8%（2025年上半年为149.97亿元）[24][25] - 2026年上半年总收入为152,109百万元人民币，同比下降2.8%（2025年同期为156,469百万元人民币）[28] - 销售商品收入为146,424百万元人民币，同比下降2.5%（2025年同期为150,143百万元人民币）[28] - 提供劳务收入为5,685百万元人民币，同比下降10.1%（2025年同期为6,326百万元人民币）[28] - 其他收益净额为1,083百万元人民币，同比下降62.5%（2025年同期为2,889百万元人民币），主要受外汇净亏损911百万元人民币影响[31] - 2026年上半年归属于母公司股东净利润103.16亿元，同比下降14.3%[70] - 2026年上半年集团收入为约人民币152,109百万元，较2025年上半年减少2.8%[116] - 公司股东应占溢利为人民币10,316百万元，较2025年上半年减少14.3%[116] - 2026年上半年合并收入为人民币1,521.09亿元，同比下降2.8%[118][120] - 本公司股东应占溢利为人民币103.16亿元，同比下降14.3%[118][123] - 经调整经营利润为人民币127.52亿元，同比下降3.4%[118][125] - 基本每股盈利为人民币1.12元，同比下降13.8%[118] - 中国市场收入为人民币733.33亿元，同比下降5.2%[119][120] - 海外市场收入为人民币787.76亿元，同比下降0.4%[119][120] - 毛利率为26.8%，同比增加0.4个百分点[127] - 汇兑损益波动因素对税前利润的影响达人民币15.86亿元[123][124] 主题2：成本和费用（同比） - 销售及分销开支为16,438百万人民币，同比增加3.9%[6] - 融资成本为924百万人民币，同比下降34.7%[6] - 融资成本为9.24亿元，同比下降34.7%（2025年上半年为14.16亿元）[24][25] - 融资成本为924百万元人民币，同比下降34.7%（2025年同期为1,416百万元人民币），其中借贷利息下降至502百万元人民币[33] - 期内税项支出总额为2,195百万元人民币，同比下降12.6%（2025年同期为2,512百万元人民币）[34] - 销售及分销费用率为10.8%，同比上升0.7个百分点[72] - 行政费用率为8.0%，同比下降0.1个百分点[72] - 銷售及分銷費用佔業務收入比率為10.8%，較2025年同期增加0.7個百分點[128] - 行政費用佔業務收入比率為8%，較2025年同期下降0.1個百分點[129] 主题3：各业务线表现 - 智慧生活电器分部收入为893.56亿元，同比下降6.2%（2025年上半年为953.02亿元）[24][25] - 智慧暖通方案分部收入为450.28亿元，同比增长5.8%（2025年上半年为425.47亿元）[24][25] - 其他业务分部收入为177.25亿元，同比下降4.8%（2025年上半年为186.20亿元）[24][25] - 公司整体分部业绩为125.68亿元，同比下降5.5%（2025年上半年为132.99亿元）[24][25] - 智慧生活电器分部业绩为81.81亿元，同比下降12.8%（2025年上半年为93.78亿元）[24][25] - 智慧暖通方案分部业绩为45.67亿元，同比增长26.8%（2025年上半年为36.03亿元）[24][25] - 其他业务分部业绩为亏损1.80亿元（2025年上半年为盈利3.18亿元）[24][25] - 智慧生活电器收入为人民币896.49亿元，同比下降6.2%[118][121] - 智慧暖通方案收入为人民币453.62亿元，同比增长6.1%[118][122] - 智慧暖通解决方案全球收入453.62亿元，增长6.1%[82] - 智慧暖通解决方案产业整合协同效应初步释放，收入表现明显优于行业[67] 主题4：各地区表现 - 欧洲市场製冷行業銷量同比增長2.0%，銷額同比下降2.2%[52] - 越南白電行業整體銷量同比增長22%，銷額同比增長26%[52] - 美国市场受高通胀、高利率环境影响，家電需求受到抑制，行业规模下滑[69] - 欧洲、南亚、东南亚等市场保持增长，海外收入区域结构进一步均衡[69] - 欧洲四国（英法意西）冰箱合计销额份额同比提升1.0个百分点[74] - 东南亚多门冰箱市场销额份额同比提升5个百分点[77] - 在泰国市场，公司销额市场份额首次达第一，份额13.9%，同比提升1.7个百分点[84] - 在越南、印尼、菲律宾、印度等新兴市场，公司份额均提升约1个百分点[89] - 西班牙市场电器渠道收入增长超过100%[89] - 欧洲市场收入同比實現4.9%增長，製冷零售額份額從9.8%提升至10.8%，洗滌零售額份額從14.2%提升至14.7%[101] - 南亞市場收入101.49億人民幣，同比增長17.1%[105] - 印度市場收入以印度盧比口徑同比增長超過20%[105] - 巴基斯坦市場收入以巴基斯坦盧比口徑增長超過30%[105] - 西班牙市場同比增幅超過50%[102] - 亞馬遜渠道增速超20%，泛歐客戶線上渠道增速超10%[102] - 澳新市場銷售收入增長4.3%（本位幣增長8%）[109] - 日本市場本幣銷售收入同比增長9.9%，冰箱、冷櫃及洗衣機合計銷量市場份額提升0.5個百分點至17.8%[110] - 冷櫃銷量份額42.7%、銷額份額39.9%[110] - 越南電商業務增速超50%[107] - 北美業務收入翻倍[104] 主题5：管理层讨论和指引 - 2026年下半年将深化AI全流程变革以驱动运营效率提升[112] - 中国市场将深化数字化转型，构建以用户最佳体验为中心的高效敏捷价值链[113] - 海外市场聚焦高端突破与本土化运营，提升中高端产品销售占比以改善利润结构[113] - 大暖通与大白电产业将强化协同整合，释放规模效益[113] - 面临宏观经济增速放缓导致市场需求下降的风险[114] - 面临行业竞争加剧导致价格战的风险[114] - 面临原材料价格波动风险，公司将采取量价对赌、套期保值等方式应对[114] - 面临关税增加风险，公司将发挥海外本土化供应链优势应对冲击[115] 主题6：其他财务数据 - 现金及现金等价物为49,873百万人民币，较2025年末增加7.8%[9] - 智慧生活电器分部资产为131,303百万元人民币，较2025年末增长0.8%[26][27] - 智慧暖通方案分部资产为114,896百万元人民币，较2025年末增长48.0%[26][27] - 资产总值为311,912百万元人民币，较2025年末增长5.4%[26][27] - 负债总额为182,537百万元人民币，较2025年末增长7.5%[26][27] - 2026年上半年公司不派发中期股息，而2025年同期为每10股2.69元，合计约25.07亿元[36] - 2026年上半年公司购入门店、厂房及设备支出为42.45亿元，同比增长31.7%[40] - 截至2026年6月30日，公司存货为453.17亿元，较2025年末的468.47亿元下降3.3%[41] - 截至2026年6月30日，公司贸易应收款项及应收票据净额为425.88亿元，较2025年末的335.48亿元增长26.9%[41] - 截至2026年6月30日，公司贸易应付款项及应付票据为842.48亿元，较2025年末的774.15亿元增长8.8%[43] - 2026年上半年用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数为9,173,191,368股，较2025年同期的9,226,833,196股减少0.6%[39] - 2026年上半年用于计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为9,248,010,364股，较2025年同期的9,297,281,919股减少0.5%[39] - 截至2026年6月30日，公司已发行股本为93.78亿股，与2025年末持平[44] - 经营活动现金流量净额为97.52亿元，同比减少13.87亿元，主因销售收入下降[71] - 現金及現金等值項目和其他財務資產中的理財產品總餘額從人民幣47,754百萬元增加19.6%至人民幣57,112百萬元[131] - 資產淨值從人民幣125,977百萬元增加2.7%至人民幣129,375百萬元[133] - 應收賬款及票據週轉天數為47天，較2025年年末增加3天[134] - 存貨週轉天數為77天，與2025年年末相比增加3天[135] - 應付賬款及票據週轉天數為134天，較2025年年末增加9天[136] - 經營活動現金流入淨額為人民幣9,752百萬元，較2025年同期減少人民幣1,387百萬元[137] - 融資活動現金流入淨額為人民幣4,845百萬元，去年同期為現金流出淨額人民幣2,065百萬元[139] - 現金及現金等值項目和其他財務資產中的理財產品結餘淨額為人民幣18,793百萬元，較2025年年末上升65.3%[142] - 配售所得款项净额约1,149.98百万港元，其中70%用于海外工业园产能扩建，15%用于ESG投资，10%用于海外工业园数字化，5%用于海外渠道扩建与推广，原预计2024年12月前悉数动用[145] - 截至2024年6月30日，已动用所得款项净额约977.48百万港元，未动用约172.5百万港元用于ESG投资，动用时间表延至2026年12月31日[145] - 截至公告日，未动用所得款项净额约170.8百万港元用于ESG投资，占净额约15%，预计动用时间表进一步延至2028年12月31日[146] - 报告期内资本性支出为人民币4,365百万元（2025年上半年：人民币3,763百万元），其中国内人民币2,057百万元、海外人民币2,308百万元[148] - 截至2026年6月30日，负债资本比率为34.4%（2025年12月31日：33.8%），上升0.6个百分点，因应付股利余额增加[149] - 截至2026年6月30日，已订约但未拨备之资本承担为人民币6,319百万元（2025年12月31日：人民币4,757百万元），涉及境内外工厂建设项目[152] - 截至2026年6月30日，雇员总数由134,995人减少0.8%至133,899人[155] - 截至2026年6月30日止六个月，公司回购A股共75,793,300股，已付总价人民币1,609.60百万元[156] - 截至2026年6月30日止六个月，公司回购D股共865,598股，已付总价1.7886百万欧元[158] - 截至2026年6月30日，公司持有145,584,786股A股库存股，其中74,541,486股将予注销，其余用于股份激励计划[157] - 截至2026年6月30日止六个月，公司未派发任何中期股息，而去年同期为每10股人民币2.692元[162] - 公司获授权通过自愿性公开股份回购要约，回购最多81,044,512股D股，即不超过已发行D股总数的30%[161] - 截至2026年6月30日止六个月，公司及其任何附属公司未购买、赎回或出售任何本公司上市证券（包括出售库存股份）[159] - 截至2026年6月30日，公司未持有其他库存股份[160] - 公司董事长李华刚先生同时兼任行政总裁，偏离了企业管治守则第C.2.1条关于角色区分的规定[163] - 公司全体董事已确认在截至2026年6月30日止六个月内遵守了标准守则的规定[165] - 审计委员会已与管理层审阅本集团截至2026年6月30日止六个月的未审核简明综合中期财务资料，并无异议[166] - 于报告期末后，除本公告所披露者外，未发生任何重大事项[167] - 公司2026年中期业绩公告及中期报告将分别于联交所及公司网站刊载[168] 主题7：行业与市场环境 - 2026年上半年中国家电行业全品类零售额4250亿元，同比下滑9.9%[45] - 2026年上半年製冷行業零售額642億元，同比下滑7.2%[46] - 2026年上半年洗護行業零售額510億元，同比下降7.6%，乾衣機零售額44.6億元，同比下降19.3%[47] - 2026年上半年多筒分區洗衣機零售額線上、線下分別同比增長88%、87%[47] - 2026年上半年家用空調全渠道零售量4,096萬套，同比下滑13.1%，零售額1,221億元，同比下滑15.9%[48] - 2026年上半年線下市場櫃機智能化功能滲透率同比提升約3個百分點至6.4%[48] - 2026年上半年廚電行業零售額696億元，同比下滑10.7%[49] - 2026年上半年儲水式電熱水器零售額104億元，同比下降2.0%，燃氣熱水器零售額119億元，同比下降8.9%[50] - 2026年上半年燃熱一級能效產品線上銷售額佔比20.5%，同比提升6.9個百分點，線下佔比33.9%，同比提升21.3個百分點[50] - 2026年上半年中国中央空调行业销售规模684.3亿元，同比下滑1.7%；其中内销532.8亿元，同比下降5.7%，出口151.5亿元，同比增长15.4%[55] - 2025年中国数据中心空调内销规模近200亿元，增速达22.4%[55] - 全球HFCs产能较2020年已缩减40%，环保冷媒装机量同比大幅增长21%[57] - 北美市场约占全球商用制冷市场50%的份额[57] - 2026年上半年公司主要市场受需求收缩、成本攀升等因素影响短期承压，铜、塑料等大宗原材料价格处于高位，人民币兑美元汇率持续升值推高经营成本与财务费用[63] 主题8：运营与技术创新 - 泰国空调制造基地合并后整体运营效率提升20%[66] - 公司产品设计周期缩短12%[66] - AI辅助生成内容累计传播超1.2亿人次，净推荐值提升21%[66] - 智能客服占比达83%[66] - 公司已沉淀超1.4万个员工自建智能应用、6万余个数字伙伴活跃在业务场景中[66] - 公司承建中国首个家居家电方向的国家人工智能应用中试基地[67] - 公司整合举措使SKU精简18%，型号效率提升23%[83] - 上半年采购成本实现降本提效15%[83] - 空调整机制造提效13%[83] - 公司首创热流除霜技术，持续供热时长25.35小时，除霜时室温波动低至0.5°C[85] - 公司基于大模型实现模型响应时间1.5秒，降低用户操作频率80%[85] - 海尔聪明风系列挂机空调累计销量突破100万套[87] - 在12000元价格段，海尔空调以50.9%份额位居行业第一；在14000元以上价位段，整体份额达36%，位居行业第一[87] - 2026年上半年中国市场直营触点累计新增6514个[88] - 海尔空调品牌声量传播超15.8亿次，创新活动模式拉动零售55亿元[88] - 面向大型数据中心的磁悬浮冷水机组单机制冷量拓展至1000

公司治理与财务报告 - 海尔智家于2026年8月27日召开第十二届董事会第七次会议 [1] - 会议审议通过了《海尔智家股份有限公司2026年半年度报告及摘要》 [1] - 会议审议通过了《海尔智家股份有限公司关于海尔集团财务有限责任公司2026年半年度风险持续评估报告》 [1]

高管变动 - 海尔智家副总裁吴勇因工作变动原因辞职[1] - 海尔智家副总裁黄德成因工作调整原因辞职[1] - 吴勇与黄德成辞去副总裁职务后仍在公司担任其他岗位职务[1] - 吴勇所负责工作已完成交接，不会影响公司正常运作及经营管理[1] - 公司董事会对二人多年来为公司发展作出的贡献表示感谢[1]

会议情况 - 海尔智家第十二届董事会第七次会议于2026年8月27日召开，11位董事实到[1] 报告表决 - 《海尔智家2026年半年度报告及摘要》表决全票通过[1] - 《海尔集团财务有限责任公司2026年半年度风险持续评估报告》7票同意，4人回避[2] 报告刊登 - 2026年半年度报告等将登于上海、德国、香港交易所网站[1] - H股半年报全文将于2026年9月30日前登于香港联交所网站[1]

核心财务表现 - 公司2026年半年度营业收入为1521.15亿元，同比下降2.8% [1] - 公司归属于上市公司股东的净利润为103.16亿元，同比下降14.27% [1] 业绩变动分析 - 公司营收与净利润均出现同比下滑，其中净利润降幅显著大于营收降幅，显示盈利能力承压 [1]

人员变动 - 海尔智家副总裁吴勇、黄德成于2026年8月27日离任，原定任期到2028年5月28日，因工作变动和调整[2] 股份情况 - 吴勇直接持有公司股份479,053股[3] - 黄德成直接持有公司A股74,084股[3] 其他情况 - 两人不存在未履行完毕的公开承诺事项[2][3]

公司股权结构 - 海尔财务公司注册资本1000000万元，青岛海科达电子持股53%出资530000万元[2] - 青岛海尔空调器总公司持股30%出资300000万元[2] - 青岛海尔空调电子持股12%出资120000万元[2] - 海尔集团公司持股5%出资50000万元[2] 业绩总结 - 截至2026年6月30日，海尔财务公司未经审计资产余额759.357636亿元，所有者权益余额203.766101亿元[22] - 2026年半年度海尔财务公司未经审计营业总收入10.754491亿元，净利润6.205508亿元[22] 财务指标 - 截至2026年6月30日，海尔财务公司资本充足率30.39%，高于最低监管要求10.5%[25] - 截至2026年6月30日，海尔财务公司流动性比例33.54%，高于25%的要求[25] - 截至2026年6月30日，海尔财务公司贷款余额占存款与实收资本之和的76.70%，低于80%的要求[25] 用户数据 - 截至2026年6月30日，公司整体存款856.02亿元，在海尔财务公司存款339.76亿元，占比39.69%[26][27] - 截至2026年6月30日，公司整体贷款383.08亿元，在海尔财务公司贷款37.97亿元，占比9.91%[26][27] 未来展望与策略 - 2026年上半年推进全面风险管理体系深化建设[13] - 依托“数据+指标+模型”融合应用构建金融风险建模能力[13] - 建成层级清晰、管控严密的内部控制体系[14] - 建立准备金动态监测机制与常态化资金调度体系[14] - 优化跨境业务全流程操作标准，健全风险防控链条[15] - 全面开展信息科技风险识别、评估、动态监控与闭环处置工作[19] - 建立健全投资全流程内控体系，投资标的聚焦标准化低风险固收品类[17] - 设置直接向审计委员会负责的审计部，以风险为导向审查评估内部业务合规性[18]

主题1：整体收入与利润表现 - 2026年上半年营业收入为1521.15亿元，同比下降2.80%[18] - 利润总额为130.71亿元，同比下降12.84%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为103.16亿元，同比下降14.27%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为92.99亿元，同比下降20.54%[18] - 报告期内基本每股收益为1.12元/股，同比下降13.85%[19] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为1.01元/股，同比下降20.47%[19] - 加权平均净资产收益率为8.36%，同比减少1.98个百分点[19] - 2026年半年度营业总收入为1521.15亿元，同比下降2.8%（2025年同期为1564.94亿元）[199] - 2026年半年度营业利润为130.29亿元，同比下降13.9%（2025年同期为151.33亿元）[200] - 2026年半年度净利润为108.76亿元，同比下降12.9%（2025年同期为124.85亿元）[200] - 2026年半年度归属于母公司股东的净利润为103.16亿元，同比下降14.3%（2025年同期为120.33亿元）[200] 主题2：成本与费用分析 - 2026年上半年公司毛利率为27.2%，同比上升0.4个百分点[56] - 2026年上半年公司销售费用率为10.8%，同比上升0.7个百分点[56] - 2026年上半年公司管理费用率为4.0%，同比上升0.2个百分点[57] - 2026年上半年公司财务费用率为0.7%，同比上升0.9个百分点，因人民币升值导致汇兑损失增加[57] - 营业成本为1106.95亿元，同比下降3.27%[124] - 研发费用为50.72亿元，同比下降12.41%[124] - 财务费用较同期上升414.48%，主要因人民币升值导致汇兑损失增加[126] - 2026年半年度营业成本为1106.95亿元，同比下降3.3%（2025年同期为1144.38亿元）[199] - 2026年半年度销售费用为164.39亿元，同比增长3.9%（2025年同期为158.17亿元）[199] - 2026年半年度研发费用为50.72亿元，同比下降12.4%（2025年同期为57.90亿元）[200] - 2026年半年度财务费用为11.03亿元，而2025年同期为-3.51亿元（由负转正）[200] 主题3：各业务线表现 - 智慧暖通解决方案全球收入453.62亿元，增长6.1%[68] - 海尔空调线上零售额份额12.4%，同比提升0.9个百分点；线下零售额份额20.6%，同比提升0.8个百分点[70] - 在12,000元价格段海尔空调以50.9%的份额位居行业第一；在14,000元以上价位段份额达36%[72] - 公司中央空调国内市场份额同比提升0.37个百分点至11.76%；出口市场份额同比提升0.36个百分点至16.03%[76] - 海尔热水器线上零售额份额43.3%（同比提升5个百分点），线下份额35.7%（同比提升4个百分点）[80] - 海尔净水器线上零售额份额19.5%（同比提升7.2个百分点），线下份额21.6%（同比提升3.3个百分点）[80] - 一级能效机型销售占比42.5%（同比提升28.9个百分点），较行业均值高出23.7个百分点[81] - 电商新机会渠道收入增幅超过40%[82] - 欧洲暖通业务在2026年上半年延续高速增长，西班牙市场同比增幅超过50%[90] - 欧洲商用制冷业务实现接近双位数收入增长，亚洲市场实现超双位数收入增长，北美市场二氧化碳CDU销售收入翻倍[91] - 欧洲智慧家电业务中，高端T平台烤箱销量增幅达60%[89] - 卡萨帝在中国高端大家电市场保持领先：冰箱在1万元以上价位段市场份额为52%，洗衣机在1万元以上价位段市场份额为74%，空调在1.5万元以上价位段市场份额为38%[103] - 卡萨帝热水器线下整体零售额份额占比18%，实现行业第一[103] - 卡萨帝冰箱和洗衣机在中国1.5万元以上高端家电市场份额分别突破71%和80%[111] 主题4：各地区市场表现 - 欧洲市场（英国、法国、意大利、西班牙）冰箱合计销额份额同比提升1.0个百分点[59] - 东南亚市场洗衣机市场份额提升至15.8%，位居行业第二[64] - 在泰国市场销额份额首次达13.9%，同比提升1.7个百分点[70] - 美国市场管道机产业收入同比增长近30%[78] - 西班牙市场收入增幅超过50%，埃及市场收入增幅超过90%[79] - 欧洲市场收入同比增长4.9%，其中智慧家电业务在核心市场（英法意西）制冷零售额份额从9.8%提升至10.8%，洗涤零售额份额从14.2%提升至14.7%[89] - 南亚市场实现收入101.49亿人民币，同比增长17.1%，印度市场收入以印度卢比口径同比增长超过20%，巴基斯坦市场收入以巴基斯坦卢比口径增长超过30%[92] - 东南亚市场收入同比双位数增长，越南电商业务增速超50%[94][95] - 澳新市场销售收入增长4.3%（本位币增长8%），双品牌在新西兰冰箱、洗衣机、厨电、洗碗机份额保持第一[97] - 日本市场本币销售收入同比增长9.9%，冰箱、冷柜及洗衣机合计销量市场份额提升0.5个百分点至17.8%，冷柜销量份额42.7%、销额份额39.9%[98] - 日本市场线上收入同比翻倍增长[99] - 海外家电与智慧家庭业务营业收入为787.76亿元，经营利润为40.61亿元[132] 主题5：行业与市场环境 - 2026年上半年中国家电行业全品类零售额为4,250亿元，同比下滑9.9%[28] - 制冷行业零售额为642亿元，同比下滑7.2%[30] - 洗护行业零售额为510亿元，同比下降7.6%，干衣机行业零售额为44.6亿元，同比下降19.3%[31] - 家用空调行业零售量为4,096万套，同比下滑13.1%，零售额为1,221亿元，同比下滑15.9%[32] - 厨电行业零售额为696亿元，同比下滑10.7%[33] - 多筒分区洗衣机零售额线上、线下分别同比增长88%、87%[31] - 2026年上半年储水式电热水器零售额104亿元，同比下降2.0%；燃气热水器零售额119亿元，同比下降8.9%[34] - 燃气热水器一级能效产品线上销售额占比20.5%，同比提升6.9个百分点；线下占比33.9%，同比提升21.3个百分点[34] - 储水式电热水器矿物添加类产品线上销售额占比9.9%，线下占比19.6%[34] - 2026年上半年中央空调全行业销售规模684.3亿元，同比下滑1.7%；国内市场532.8亿元，同比下降5.7%；出口市场151.5亿元，同比增长15.4%[38] - 2025年中国数据中心空调内销规模近200亿元，增速达22.4%[38] - 全球HFCs产能较2020年已缩减40%，环保冷媒装机量同比增长21%[40] - 欧洲制冷行业销量同比增长2.0%，销额同比下降2.2%[35] - 印度家电市场整体增长约7%[36] - 越南白电行业整体销量同比增长22%，销额同比增长26%[36] - 澳大利亚上半年CPI同比上涨3.8%，央行现金利率维持4.35%；新西兰二季度失业率升至5.6%[36] 主题6：管理层讨论与指引 - 报告期内人民币升值导致汇兑损失为7.04亿元（计入套保收益后），而2025年同期为汇兑收益8.82亿元，汇兑损益波动影响达15.86亿元[55] - 公司面临宏观经济增速放缓导致市场需求下降的风险[144] - 公司面临行业竞争加剧导致的价格战风险[145] - 公司面临钢、铝、铜等金属及塑料、发泡料等大宗原材料价格波动风险，将采取与供应商量价对赌、套期保值等方式应对[146] - 海外业务运营风险方面，公司已在全球多地建立生产基地、研发中心和营销中心，海外收入占比逐年提升[146] - 美国及其他主要经济体可能实施的关税政策将推高出口成本、削弱利润空间，公司将发挥海外本土化供应链优势应对[147] - 公司产品进出口涉及美元、欧元、日元等外币汇兑，汇率波动将对财务状况产生一定影响，公司运用对冲工具降低风险[147] - 公司可能无法向经销商悉数收回贸易应收款项，会根据经销商信贷记录及交易金额提供30日至90日的信贷期[148] - 公司存在存货过剩或不足的风险，会管理存货并根据市场情况调整，定期评估存货减值[148] - 全球经济增速放缓及消费需求下滑可能导致行业产能利用率下降，公司需优化产能布局、提高现有产能利用效率[148][149] 主题7：运营与效率提升 - 泰国空调制造基地合并后整体运营效率提升20%[50] - 公司产品设计周期缩短12%[51] - AI辅助生成内容累计传播超1.2亿人次，净推荐值提升21%[51] - 智能客服占比达83%[51] - 公司已沉淀超1.4万个员工自建智能应用，6万余个数字伙伴活跃在业务场景中[51] - 采购成本实现降本提效15%[69] - 空调制造提效13%[69] - 2026年上半年直营触点累计新增6,514个[73] - 国内市场新增共享触点245家[78] - 数据中心液冷与风冷协同方案单机制冷量拓展至1000RT级别，综合能效较上代产品提升超20%[77] - 智控平台综合节能率提升至25%[77] - 第二代大模型AI多联机单机容量拓展至56HP，运行节能提升至18%，综合节能率达33%[77] - 53℃高温工况下运行制冷量较行业平均水平提升20%以上[71] - 在巴基斯坦光伏空调销量同比翻番[71] - GE Appliances推出与总部联合开发的美国首款R32冷媒房车空调，以及自研的加热效率提升55%、制冷效率提升18%的PTAC空调，每年可为用户节省约200美元成本[105] 主题8：其他财务数据 - 非经常性损益项目合计金额为10.18亿元[22] - 经营活动产生的现金流量净额为97.52亿元，同比下降12.45%[18] - 2026年上半年公司经营活动现金流量净额为97.52亿元，同比减少13.87亿元[57] - 公允价值变动收益较同期上升406.44%，主要因远期外汇合约公允价值变动[126] - 交易性金融资产较期初上升280.96%，主要因短期理财产品增加[129] - 衍生金融资产较期初上升395.81%，主要因远期外汇合约公允价值波动[129] - 其他综合收益较期初下降637.83%，主要因外币财务报表折算差额变动[133] - 公司2026年上半年扣除非经常性损益后净利润为9,298,750,602.78元，较上年同期下降20.54%[190] - 公司本报告期末流动比率为1.13，较上年度末增长5.11%[190] - 公司本报告期末速动比率为0.84，较上年度末增长12.22%[190] - 公司本报告期末资产负债率为58.52%，较上年度末增长1.94%[190] - 公司本报告期利息保障倍数为14.55，较上年同期增长28.02%[190] - 公司本报告期现金利息保障倍数为10.11，较上年同期增长31.30%[190] - 公司本报告期EBITDA利息保障倍数为18.98，较上年同期增长33.08%[190] - 公司本报告期EBITDA全部债务比为19.45%，较上年同期下降20.89%[190] 主题9：资产、债务与借款 - 归属于上市公司股东的净资产为1196.78亿元，较上年度末增长0.83%[18] - 总资产为3119.12亿元，较上年度末增长5.45%[18] - 境外资产为1525.17万元，占总资产比例为48.9%[130] - 公司资产总计为3119.12亿元，较上期2957.95亿元增长5.45%[193] - 负债合计为1825.36亿元，较上期1698.18亿元增长7.49%[193] - 归属于母公司所有者权益为1196.78亿元，较上期1186.98亿元增长0.83%[193] - 短期借款为216.78亿元，较上期174.21亿元增长24.44%[193] - 应付票据为284.97亿元，较上期238.71亿元增长19.38%[193] - 应付账款为557.51亿元，较上期535.45亿元增长4.12%[193] - 其他应付款为283.07亿元，较上期194.94亿元增长45.21%[193] - 母公司其他应收款为1200.39亿元，较上期862.88亿元增长39.12%[195] - 母公司其他应付款为1692.58亿元，较上期1199.45亿元增长41.11%[196] - 母公司流动资产合计为1430.56亿元，较上期994.43亿元增长43.86%[196] - 2026年半年度负债合计为1821.94亿元，同比增长37.3%（2025年末为1326.94亿元）[197] - 2026年半年度所有者权益合计为403.71亿元，同比下降19.7%（2025年末为502.88亿元）[197] 主题10：投资与金融工具 - 理财产品期末数为7,239,011,137.24元，期初数为1,485,993,504.45元，本期购买金额为28,160,237,000.00元，出售/赎回金额为22,424,472,000.00元[136] - 其他权益工具投资期末数为5,152,260,327.27元，期初数为5,405,101,489.33元，计入权益的累计公允价值变动为-220,897,821.68元[136] - 交易性权益工具投资期末数为147,827,542.71元，期初数为209,183,404.17元，本期公允价值变动损益为-34,819,799.28元[136] - 投资基金期末数为362,852,477.66元，期初数为339,093,852.91元，本期公允价值变动损益为37,549,340.05元[136] - 应收款项融资期末数为727,973,336.89元，期初数为1,787,975,081.92元，本期购买金额为5,564,547,977.14元，出售金额为6,624,549,722.17元[136] - 衍生金融工具期末数为333,039,837.51元，期初数为-110,226,742.75元，本期公允价值变动损益为408,644,496.23元[136] - 证券投资合计期末数为13,962,964,659.28元，期初数为9,117,120,590.03元，本期购买金额为33,731,074,189.65元，出售/赎回金额为29,113,997,965.29元[136] - 公司投资青岛海尔赛富智慧家庭创业投资中心63.13%份额，子公司投资广州合赢投资合伙企业49%份额[137] - 远期外汇合约期末金额为18,599,370,708.49元，占公司报告期末净资产比例为15.54%，报告期内购入金额为16,057,978,036.23元，售出金额为15,846,447,327.74元[139] - 报告期套期保值业务实际损益金额为-45,077,735.85元[139] - 报告期内衍生品投资实际已实现损益为-45,077,735.85元[141] - 衍生品投资审批董事会公告披露日期为2026年3月27日[142] - 衍生品投资审批股东会公告披露日期为2026年6月25日[142] - 报告期内无以投机为目的的衍生品投资[143] - 报告期末公司委托理财余额为72.20亿元，其中子公司短期保本型理财及结构性存款余额为71.70亿元，员工持股计划资管账户现金类资产余额为0.50亿元[176] 主题11：股东与股权结构 - 截至报告期末公司普通股股东总数为262,405户[179] - 前十名股东中，HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例为24.66%，海尔卡奥斯股份有限公司持股比例为13.42%，海尔集团公司持股比例为11.44%[181] - 前十名股东中，HKSCC NOMINEES LIMITED持有无限售条件流通股2,312,660,821股，占比最高[182] - 海尔卡奥斯股份有限公司持有无限售条件流通股1,258,684,824股，为第二大股东[182] - 海尔集团公司持有无限售条件流通股1,072,610,764股，为第三大股东[182] - HCH (HK) INVESTMENT MANAGEMENT CO., LIMITED持有538,560,000股，占比5.74%[182] - 香港中央结算有限公司持有486,093,854股，占比5.18%[182] - 海尔集团公司对海尔卡奥斯股份有限公司持股