报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025Q1海外及卡萨帝保持较快增长，盈利能力稳健提升，维持“买入”评级；公司业绩保持稳健增长，维持盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为210.9/236.8/259.5亿，对应EPS分别为2.25/2.52/2.77元，当前股价对应PE为11.0/9.8/9.0倍，外销实现较快增长，内销国补有效拉动高端增长，提质增效端趋势向好 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 报告研究的具体公司为海尔智家（600690.SH），2025年4月30日当前股价24.79元，一年最高最低35.37/23.10元，总市值2326.02亿元，流通市值1550.49亿元，总股本93.83亿股，流通股本62.55亿股，近3个月换手率47.79% [1] 业绩情况 - 2025年一季报营收791.2亿（同比+10.1%），归母净利润54.9亿（+15.1%），扣非归母净利润53.6亿（+15.6%），新推出10 - 20亿人民币回购方案 [4] 分地区收入情况 - 国内：2025Q1国内收入同比+7.8%，卡萨帝品牌增幅超20%，家用空调产业POP渠道零售额增长超100%，海尔品牌主动搜索sov提升140%；Leader懒人三筒洗衣机等成行业热搜爆款 [4] - 海外：2025Q1海外收入同比+12.6%；北美高端品牌收入双位数增长，暖通空调业务收入同比三位数增长；欧洲意大利等市场冰箱、洗衣机销量份额分别提升0.6/0.3pct；新兴市场南亚收入同比增长超30%，印度市场整体零售额、零售量份额分别+0.6/+0.7pct，对开门冰箱份额达21%，东南亚收入同比增超20%，冰箱越南销量份额达22.8%、位居第一，整体白电在泰国市场销量份额达14%、位居第一，中东非收入同比增超50%，埃及市场冰箱、洗衣机、空调等品类份额翻番增长 [4] 分产品出货情况 - 2025Q1（冰洗为2025M1 - 2）洗衣机内销出货量同比分别+7%/+4%/+13%，外销同比分别+32%/+63%/-12% [4] 盈利能力情况 - 2025Q1毛利率25.4%（还原后+0.1pct），期间费用率16.6%（-4.2pct），销售/管理/研发/财务费用率分别为9.6%/3.1%/4.2%/-0.3%，同比分别-0.1（还原后）/-0.1/-0.1/-0.6pct；净利率为7.1%（+0.1pct），归母净利率为6.9%（+0.02pct），扣非净利率为6.8%（+0.1pct） [4] 业绩蓄水情况 - 截至2025年3月31日，净营业周期为 - 8.5天（+4.6天），2025Q1经营性现金流净额为222.8亿元（+32.5%），合同负债/其他流动负债同比分别+49%/+49% [4] 财务摘要和估值指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|274,205|285,981|306,430|325,019|342,121| |YOY(%)|12.6|4.3|7.2|6.1|5.3| |归母净利润(百万元)|16,597|18,741|21,089|23,683|25,948| |YOY(%)|12.8|12.9|12.5|12.3|9.6| |毛利率(%)|27.5|27.8|27.9|28.0|28.1| |净利率(%)|6.2|6.8|7.2|7.6|7.9| |ROE(%)|15.9|16.5|15.6|15.3|14.7| |EPS(摊薄/元)|1.77|2.00|2.25|2.52|2.77| |P/E(倍)|14.0|12.4|11.0|9.8|9.0| |P/B(倍)|2.3|2.1|1.8|1.5|1.3| [6] 财务预测摘要 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如2025E营业收入306,430百万元，归母净利润21,089百万元等 [9]

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计123个，主要包括易方达消费行业股票、易方达 上证50增强A、富国兴远优选12个月持有期混合A、富国文体健康股票A、中信保诚弘远混合A等，持股 增加占比达0.43%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计82个，主要包括兴全合润混合A、华泰柏 瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、宝盈龙头优选股票A、景顺长城能源基建混合A等，持股减少占比达 0.36%。本期较上一季度新披露的公募基金共计73个，主要包括富国新动力灵活配置混合A、泓德睿泽 混合、华夏大盘精选混合A、泓德臻远回报混合、宝盈新价值混合A等。本期较上一季未再披露的公募 基金共计887个，主要包括易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、兴全合宜混合 A、银华富裕主题混合A等。 2025年4月30日，海尔智家(600690.SH)发布2025年第一季报。截至2025年4月30日，共有358个机构投资 者披露持有海尔智家A股股份，合计持股量达39.53亿股，占海尔智家总股本的42.13%。其中，前十大 机构投资者包括海尔卡奥斯股份有限公司、海尔集团公司、香港中央结算有限公司、中国证 ...

报告公司投资评级 - 行业为家用电器/白色家电，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 25Q1公司营收和归母净利润同比增长，发布25年度核心员工持股计划 [1] - 国内完成数字库存模式上线，空冰洗份额提升，卡萨帝和Leader品牌表现好；海外营收增长，新兴市场贡献大 [1] - 公司推进数字化变革，毛利率和净利率提升，现金流充裕 [2] - 海尔国内坚持数字化转型和品牌多元化，海外推进组织提效和供应链优化，预计25 - 27年归母净利润增长，维持“买入”评级 [3] 财务数据和估值 - 2023 - 2027E营业收入分别为243,578.92、285,981.23、304,319.27、322,944.14、341,659.33百万元，增长率分别为7.25%、17.41%、6.41%、6.12%、5.80% [4] - 2023 - 2027E归属母公司净利润分别为16,596.62、18,741.12、21,391.72、24,111.71、26,642.87百万元，增长率分别为12.82%、12.92%、14.14%、12.72%、10.50% [4] - 2023 - 2027E EPS分别为1.77、2.00、2.28、2.57、2.84元/股，市盈率分别为14.02、12.41、10.87、9.65、8.73 [4] - 2023 - 2027E市净率分别为2.25、2.09、1.85、1.69、1.54，市销率分别为0.95、0.81、0.76、0.72、0.68，EV/EBITDA分别为7.74、5.33、4.77、4.15、3.37 [4] 基本数据 - A股总股本6,254.50百万股，流通A股股本6,254.50百万股，A股总市值156,612.71百万元，流通A股市值156,612.71百万元 [6] - 每股净资产12.55元，资产负债率57.37%，一年内最高/最低35.37/23.10元 [6] 财务预测摘要 资产负债表 - 2023 - 2027E货币资金分别为54,486.45、55,583.84、70,399.52、79,443.77、101,914.13百万元 [10] - 2023 - 2027E应收票据及应收账款分别为28,889.53、38,591.68、33,289.83、43,068.70、37,797.27百万元 [10] - 2023 - 2027E存货分别为39,524.01、43,044.41、44,603.57、48,244.62、49,878.84百万元 [10] - 2023 - 2027E流动资产合计分别为132,359.54、150,701.87、160,429.87、185,625.09、202,465.00百万元 [10] - 2023 - 2027E非流动资产合计分别为120,759.38、138,424.29、137,974.09、136,791.97、134,934.92百万元 [10] - 2023 - 2027E资产总计分别为253,379.86、290,113.82、298,403.96、322,417.06、337,399.91百万元 [10] - 2023 - 2027E流动负债合计分别为112,248.58、138,719.30、141,983.07、152,392.42、153,295.31百万元 [10] - 2023 - 2027E非流动负债合计分别为27,487.62、22,153.48、23,192.37、24,206.21、24,374.34百万元 [9] - 2023 - 2027E负债合计分别为147,468.12、171,724.86、165,175.43、176,598.63、177,669.65百万元 [9] - 2023 - 2027E股东权益合计分别为105,911.74、118,388.97、133,228.53、145,818.43、159,730.26百万元 [9] 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为243,578.92、285,981.23、304,319.27、322,944.14、341,659.33百万元 [10] - 2023 - 2027E营业成本分别为179,053.96、206,487.07、218,966.89、231,722.16、244,638.38百万元 [10] - 2023 - 2027E销售费用分别为40,978.04、33,585.90、35,283.06、37,119.50、39,099.81百万元 [10] - 2023 - 2027E管理费用分别为11,489.64、12,110.24、12,582.46、13,191.06、13,887.17百万元 [10] - 2023 - 2027E研发费用分别为10,221.01、10,740.11、11,337.37、11,934.21、12,523.16百万元 [10] - 2023 - 2027E财务费用分别为514.16、972.57、730.61、613.85、546.93百万元 [10] - 2023 - 2027E营业利润分别为19,880.17、22,911.72、26,569.20、29,880.99、32,899.39百万元 [10] - 2023 - 2027E利润总额分别为19,712.26、22,732.79、26,439.20、29,800.99、32,929.39百万元 [10] - 2023 - 2027E净利润分别为16,732.07、19,575.61、22,344.23、25,185.34、27,829.21百万元 [10] - 2023 - 2027E归属于母公司净利润分别为16,596.62、18,741.12、21,391.72、24,111.71、26,642.87百万元 [10] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为25,262.38、26,543.08、34,994.44、27,757.98、40,425.26百万元 [10] - 2023 - 2027E投资活动现金流分别为 - 17,085.07、 - 20,074.35、 - 4,861.87、 - 4,468.51、 - 3,851.94百万元 [10] - 2023 - 2027E筹资活动现金流分别为 - 7,841.03、 - 7,913.90、 - 15,316.90、 - 14,245.22、 - 14,102.96百万元 [10] - 2023 - 2027E现金净增加额分别为336.28、 - 1,445.17、14,815.67、9,044.25、22,470.36百万元 [10] 主要财务比率 - 2023 - 2027E成长能力方面，营业收入增长率分别为7.25%、17.41%、6.41%、6.12%、5.80%，营业利润增长率分别为11.41%、15.25%、15.96%、12.46%、10.10%，归属于母公司净利润增长率分别为12.82%、12.92%、14.14%、12.72%、10.50% [10] - 2023 - 2027E获利能力方面，毛利率分别为26.49%、27.80%、28.05%、28.25%、28.40%，净利率分别为6.81%、6.55%、7.03%、7.47%、7.80%，ROE分别为16.03%、16.83%、17.02%、17.50%、17.63%，ROIC分别为31.93%、35.57%、34.18%、42.15%、44.30% [10] - 2023 - 2027E偿债能力方面，资产负债率分别为58.20%、59.19%、55.35%、54.77%、52.66%，净负债率分别为 - 21.24%、 - 13.18%、 - 28.15%、 - 32.63%、 - 43.63%，流动比率分别为1.11、1.01、1.13、1.22、1.32，速动比率分别为0.78、0.73、0.82、0.90、1.00 [10] - 2023 - 2027E营运能力方面，应收账款周转率分别为8.96、8.48、8.47、8.46、8.45，存货周转率分别为6.01、6.93、6.94、6.96、6.96，总资产周转率分别为1.00、1.05、1.03、1.04、1.04 [10] - 2023 - 2027E每股指标方面，每股收益分别为1.77、2.00、2.28、2.57、2.84元，每股经营现金流分别为2.69、2.83、3.73、2.96、4.31元，每股净资产分别为11.03、11.87、13.40、14.68、16.10元 [10] - 2023 - 2027E估值比率方面，市盈率分别为14.02、12.41、10.87、9.65、8.73，市净率分别为2.25、2.09、1.85、1.69、1.54，EV/EBITDA分别为7.74、5.33、4.77、4.15、3.37，EV/EBIT分别为10.53、6.24、5.99、5.16、4.16 [10]

⚫⚫⚫⚫ | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 285,981 | 307,846 | 327,512 | 347,385 | | 收入增长率% | 4.3 | 7.6 | 6.4 | 6.1 | | 归母净利润(百万元) | 18.741 | 21,208 | 23,944 | 26,329 | | 利润增速% | 12.9 | 13.2 | 12.9 | 10.0 | | 完全摊薄 EPS(元) | 2.00 | 2.26 | 2.55 | 2.81 | | PE | 12.5 | 11.1 | 9.8 | 8.9 | 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院 | 市场数据 | 2025-4-29 | | --- | --- | | 股票代码 | 600690.SH | | A 股收盘价(元) | 25.04 | | 上证指数 | 3,286.65 | | 总股本(万股) | 938,291 | | 实际流通 A 股(万股) | 625,450 | | 流通 A 股市值(亿元) | ...

报告公司投资评级 - 报告对海尔智家（6690 HK）和海尔智家（600690 CH）均维持“买入”评级，目标价分别为港币 31.31 和人民币 33.75 [4][7] 报告的核心观点 - 海尔智家 1Q25 营收和归母净利润双增，经营稳健增长得益于内销把握政策机会、海外市场拓展及数字化改革深化，后续将巩固优势业务，推进战略发展产业 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 1Q25 实现营收 791.18 亿元，同比增长 10.1%，归母净利润 54.87 亿元，同比增长 15.09%，净利表现基本符合预期 [1] 市场表现 - 中国市场 1Q25 收入同比增长 7.8%，卡萨帝增幅超 20%，家空产业新引入 POP 专业客户超 60 家，POP 渠道零售额同增 100%+ [2] - 海外市场 1Q25 整体收入同比增长 12.6%，北美高端品牌和暖通空调收入增长，欧洲市场份额提升，新兴市场中，南亚、东南亚、中东非市场收入分别同比超 30%、20%、50%，泰国白电销量份额居首 [2] 盈利能力 - 1Q25 毛利率为 25.4%，同比增加 0.1pct，期间费用率同比降 4.2pct，归母净利率为 6.9%，同比持平 [3] 盈利预测与估值 - 维持 25 - 27 年归母净利润预期 211.15 亿元、232.58 亿元和 253.51 亿元，对应 EPS 为 2.25、2.48 和 2.70 元 [4] - 维持公司 25 年 15 倍目标 PE，对应 A 股目标价 33.75 元，给予 H 股目标价 31.31 港元 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (人民币百万)|261,428|285,981|308,877|329,041|353,760| |+/-%|7.36|9.39|8.01|6.53|7.51| |归属母公司净利润 (人民币百万)|16,597|18,741|21,115|23,258|25,351| |+/-%|12.82|12.92|12.67|10.15|9.00| |EPS (人民币，最新摊薄)|1.77|2.00|2.25|2.48|2.70| |ROE (%)|15.80|16.53|16.43|16.15|15.76| |PE (倍)|14.16|12.54|11.13|10.10|9.27| |P/B (倍)|2.27|2.11|1.90|1.69|1.50| |EV/EBITDA (倍)|8.44|7.87|6.55|5.66|4.63|[6] 分季度主要财务数据及预测 | | 24Q1 | 24Q2 | 24Q3 | 24Q4 | 25Q1 | 25Q2E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 68977.51 | 66645.04 | 67348.65 | 83010.03 | 79118.17 | 77000 | | yoy | 6.01% | 0.13% | 0.47% | 9.88% | 14.70% | 15.54% | | 归母净利润（百万元） | 4772.97 | 5647.25 | 4734.23 | 3586.67 | 5686.62 | 6000.00 | | yoy | +20.16% | +13.15% | +13.15% | +3.96% | +15.09% | +6.25% | | 毛利率（%） | 28.95% | 32.33% | 31.32% | 20.34% | 25.40% | 29.87% | | 净利率（%） | 6.92% | 8.47% | 7.03% | 4.32% | 6.93% | 7.79% |[21] 行业可比公司 PE | 证券代码 | 证券简称 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000651 CH | 格力电器 | 7.91 | 7.46 | 6.98 | 6.46 | | 000333 CH | 美的集团 | 14.94 | 13.23 | 12.06 | 11.04 | | 000921 CH | 海信家电 | 11.96 | 10.05 | 8.92 | 8.02 | | 平均 | | 11.60 | 10.25 | 9.32 | 8.51 |[12]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024 年公司营收和归母净利润同比增长，2025 年 Q1 收入和归母净利润也同比增长，国内市场数字化改革效果显现，海外市场增速持续领跑，费用率同比优化，盈利能力稳中向好，调整盈利预测后维持“增持”评级 [2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024 年公司营业收入 2859.81 亿元，同比+4.29%，归母净利润 187.41 亿元，同比+12.92%，拟派发现金股利 89.97 亿元，现金分红比例 48.01% [2] - 2025 年 Q1 公司实现收入 791.18 亿元，同比+10.06%，归母净利润 54.87 亿元，同比+15.09%，扣非归母净利润 53.64 亿元，同比+15.61% [2] 分析判断 国内市场数字化改革效果显现，海外市场增速持续领跑 - 2024 年分产品看，空调、电冰箱、水家电、洗衣机、装备部品及渠道综合服务收入同比增长，厨电收入同比下降；分地区看，国内收入 1416.81 亿元，同比+3.12%，海外收入 1429.02 亿元，同比+5.32% [3] - 2025 年 Q1 中国市场通过深化变革项目加速零售模式转型，收入同比+7.8%，卡萨帝品牌增幅超 20%，家用空调产业 POP 渠道零售额同比+100%以上；海外市场发挥全球研发平台优势，收入同比+12.6%，北美高端品牌收入双位数增长，欧洲市场份额逐步提升，新兴市场中，南亚、东南亚、中东非收入同比分别+30%以上、+20%以上、+50%以上 [4] 费用率同比优化，盈利能力稳中向好 - 2024 年公司毛利率 27.8%，同比+0.3 pct，国内市场毛利率 29.79%，同比+0.30 pct，海外市场毛利率 25.40%，同比+0.26 pct；25Q1 毛利率 25.4%，同比+0.1 pct [5] - 2024 年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为 11.7%、4.2%、3.8%、0.3%，分别同比-0.2、-0.1、基本持平、+0.2 pct；25Q1 分别为 9.6%、3.1%、4.2%、-0.3%，分别同比-0.1、-0.1、基本持平、-0.6 pct [5] - 2024 年公司净利率 6.85%，25Q1 净利率 7.13% [5] 投资建议 - 预计 25 - 27 年实现营收 3038/3218/3402 亿元，归母净利润为 215.7/240.0/260.3 亿元，相应 EPS 分别为 2.30/2.56/2.77 元，以 2025 年 4 月 29 日收盘价 25.04 元计算，25 - 27 年 PE 为 11/10/9 倍，维持“增持”评级 [6][7] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|274,205|285,981|303,752|321,843|340,156| |YoY（%）|12.6%|4.3%|6.2%|6.0%|5.7%| |归母净利润(百万元)|16,597|18,741|21,573|23,994|26,030| |YoY（%）|12.8%|12.9%|15.1%|11.2%|8.5%| |毛利率（%）|27.5%|27.8%|28.1%|28.4%|28.7%| |每股收益（元）|1.79|2.02|2.30|2.56|2.77| |ROE|16.4%|16.8%|17.4%|17.5%|17.3%| |市盈率|13.99|12.40|10.89|9.79|9.03| [9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了 2024A - 2027E 各项目数据及变化情况，主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面数据及变化 [11]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600690 证券简称：海尔智家 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 2025年一季度，公司实现收入791.18亿元、归属于上市公司股东的净利润54.87亿元、归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润53.64亿元，分别较2024年同期增长10.06%、15.09%、15.61%。 （一）中国市场表现 报告期内，公司通过深化数字库存、数字营销等变革项目，加速零售模式转型，提升库存周转与仓储配 送效率、营销投入产出效率等。报告期内，公司中国市场收入同比增长7.8%。 公司通过持续 ...

证券代码：600690 证券简称：海尔智家 公告编号：临 2025-031 海尔智家股份有限公司 关于2024年年度股东大会增加临时提案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、 股东大会有关情况 1. 股东大会的类型和届次： 2024年年度股东大会 | 股份类别 | 股票代码 | 股票简称 | 股权登记日 | | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 600690 | 海尔智家 | 2025/5/20 | 二、 增加临时提案的情况说明 公司已于 2025 年 3 月 28 日 公告了股东大会召开通知，单独持有本公司 11.43%股份并与其一致行动人合计持有本公司34.47%股份的股东海尔集团公司， 2. 股东大会召开日期：2025 年 5 月 28 日 3. 股权登记日 1. 提案人：海尔集团公司 2. 提案程序说明 在2025 年 4 月 29 日提出临时提案并书面提交股东大会召集人。股东大会召集人 按照《上市公司股东大会规则》有关规定，现予以公告。 3. 临时提案的具体内容 提请 ...

股票简称：海尔智家 股票代码：600690 编号：临 2025-026 海尔智家股份有限公司 第十一届监事会第十四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 海尔智家股份有限公司第十一届监事会第十四次会议于 2025 年 4 月 29 日下 午在海尔科创生态园生态品牌中心大楼南 301D 会议室召开，会议应到监事 3 人， 实到监事 3 人，占公司监事总数的 100%，符合《公司章程》规定的法定人数， 公司高管列席了会议。会议通知于 2025 年 4 月 17 日以电子邮件形式发出，本次 会议的通知和召开符合《中华人民共和国公司法》与《海尔智家股份有限公司章 程》的规定。会议由监事会主席刘大林主持。经与会监事审议，通过了以下议案： 一、 《对<海尔智家股份有限公司 2025 年第一季度报告>审核意见的报 告》（表决结果：同意 3 票、反对 0 票、弃权 0 票） 根据《中华人民共和国证券法》和《上市公司信息披露管理办法》以及中 国香港、德国等地的有关要求，在全面了解和审核公司 2025 年第一季度报告后， ...

股票简称：海尔智家 股票代码：600690 编号：临 2025-025 海尔智家股份有限公司 第十一届董事会第十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 海尔智家股份有限公司（以下简称"公司"）第十一届董事会第十四次会议 于 2025 年 4 月 29 日下午在重庆海尔工业园会议室召开，应到董事 9 人，实到董 事 9 人，其中董事李华刚、俞汉度、李锦芬、李世鹏以通讯方式参会，出席人数 符合法律法规和《海尔智家股份有限公司章程》的规定。本次会议通知于 2025 年 4 月 14 日以电子邮件形式发出，公司监事和高级管理人员列席了会议，会议 的通知和召开符合《中华人民共和国公司法》和《海尔智家股份有限公司章程》 的规定，会议由董事长李华刚主持。 经与会董事认真审议，通过了以下议案： 内容详见与本公告同日刊登在上海证券交易所网站上的《海尔智家股份有限 公司 2025 年度 A 股核心员工持股计划（草案）》及摘要。 本议案已经公司董事会薪酬与考核委员会审议通过。 1 该议案将提交公司股东会审议。 三、 《海尔 ...