智通财经APP讯，海尔智家(06690)公布，2026年1月14日耗资646.47万元回购25万股A股股份。 ...

股份数据 - 2026年1月13日已发行股份（不含库存）6,182,451,925，库存70,576,486，总数6,253,028,411[3] - 2026年1月14日购回250,000股，占比0.00404%，每股25.86元[3] - 1月14日结束时，已发行（不含库存）6,182,201,925，库存70,826,486，总数不变[3] 购回情况 - 1月14日在上交所购回250,000股，最高25.88元，最低25.85元，总额6,464,700元[11] - 购回（拟持作库存）250,000股，拟注销0股[11]

白色家电板块市场表现 - 2025年1月14日，白色家电板块整体上涨0.59%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股涨跌互现，其中雪祺电气领涨，涨幅为2.29%，收盘价14.77元[1] - 美的集团上涨1.25%，收盘价77.15元，成交额达41.52亿元，为板块内最高[1] - 格力电器下跌0.32%，收盘价40.20元，成交额为18.30亿元[1] - 海尔智家微涨0.12%，收盘价25.93元，成交额为12.89亿元[1] - TCL智家跌幅最大，为1.08%，收盘价10.08元[1] 白色家电板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为2.41亿元，同时散户资金净流入3577.85万元，但游资资金净流出2.77亿元[1] - 美的集团获得主力资金大幅净流入2.51亿元，主力净占比达6.05%，是板块最主要的资金流入标的[2] - 格力电器主力资金净流入3005.97万元，主力净占比1.64%[2] - 雪祺电气主力资金净流入2311.41万元，主力净占比高达15.40%，但其散户资金净流出2226.00万元，散户净占比为-14.83%[2] - TCL智家主力资金净流入1790.88万元，主力净占比10.07%[2] - 海尔智家主力资金净流出3855.93万元，主力净占比-2.99%，是板块内主力资金净流出最多的公司[2] - 深康佳A主力资金净流出2052.11万元，主力净占比-10.26%[2] - 惠而浦主力资金净流出1010.59万元，主力净占比-11.95%[2]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [1] 核心观点 - 行业基本面正值黎明前夕，2026年经营预期向上 [7][35] - 出口订单稳步修复，家电企业出海表现或有惊喜，内需有创新活力、品类外拓等关注点 [7][35] - 板块仓位较低，龙头股息率比较优势吸引力十足，后续走势值得期待 [7][35] 按目录分项总结 1 白电：外销稳健恢复，内销韧性经营 - **内销**：政策节奏影响下，2025Q4白电内销同比或平稳为主，据产业在线推算，2025Q4家用空调/冰箱/洗衣机内销量分别同比-31%/-11%/-6% [10][12] - **外销**：外销关税影响趋弱，订单向好，2025Q4空调/冰箱/洗衣机外销量分别同比-18%/+3%/+9%，有望延续稳健增长 [10][12] - **零售与成本**：2025年10-11月奥维推总空调/冰箱/洗衣机零售均价分别同比-9%/-6%/-6%，需求走弱；年末铜铝价格上涨，空调成本压力显现 [11] - **龙头表现**：龙头经营穿越周期，需求/成本环境利好集中度提升，价格策略温和，经营有韧性 [7][10] 2 黑电：外销相对平稳，内销同比承压 - **整体销量**：产业在线数据显示2025Q4彩电销量有所承压，预计内销在“国补”高基数背景下有所下滑，外销相对平稳 [7][15] - **具体数据**：据产业在线数据推算，2025年10-11月LCD TV内外销分别同比-16%/-2% [15] - **价格与成本**：2025年10-11月彩电内销全渠道零售均价同比+2%，2025Q4大尺寸LCD彩电面板均价同比小幅下滑，成本环境对于品牌方较为友善 [7][16] - **龙头展望**：龙头凭借产品创新和海内外份额提升实现相对行业较优经营成绩，有望以较为健康的盈利能力提升全球集中度 [7][15] 3 清洁电器：外销延续高增，内销压力测试 - **内销**：受上年同期省级补贴与产品创新抬高基数影响，2025Q4清洁电器增速环比由正转负，奥维云网数据显示2025年10-11月内销全渠道零售额同比-17%，其中扫地机、洗地机零售额分别同比-25%/-8% [7][20] - **内销价格**：当季均价下滑，洗地机表现尤甚，反映市场竞争较为激烈 [7][19] - **外销**：APP下载量数据显示2025Q4海外扫地机保持高增，Sensortower数据表明2025年10-11月海外扫地机头部品牌合计APP下载量同比延续较快增长，其中中国品牌增速显著 [7][21] - **区域市场**：欧洲、亚太市场增速较快，北美受关税扰动增速偏弱，但欧洲市场竞争激烈，或挤压企业盈利 [7][19][21] 4 小家电：国内均价提升，国外需求平淡 - **内销需求**：四季度由于“国补”资金紧张及高基数，小家电需求探底，预计厨小电整体线上零售额增速回落至0-10%左右的下滑区间 [7][30] - **内销结构亮点**：养生壶作为2025年明星单品，2025年10-11月零售额增速逆势环比加快；行业价格各季度皆呈现明显提升之势，格局改善与结构升级发挥作用 [7][30] - **外销**：预计厨房小家电企业海外收入四季度仍存在压力，主要源于海外整体需求平淡 [7][30] - **利润率**：内销提价趋势有望支撑利润率；外销因价格竞争及汇率环境，利润率短期或有压力 [7][30] 5 后周期：内需景气下行，季度经营承压 - **零售表现**：参考奥维云网推总数据，2025年10-11月油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、嵌入式微蒸烤、集成灶、电热水器、燃气热水器全渠道零售额分别同比-20%、-21%、-20%、-20%、-21%、-50%、-6%、-21%，主要品类均进入明显下行区间 [33] - **原因**：四季度房地产数据平淡，需求压制未解除；2024年四季度“国补”基数较高，而2025年四季度“国补”力度下降、难度增加 [7][33] - **后续展望**：行业景气修复尚需等待地产端信号，低景气下行业洗牌或将加速 [7][33] - **盈利**：尽管原材料价格降低，但渠道投入增加，或也有坏账计提可能性 [7][33] 6 行业观点及投资建议 - **基本面展望**：内销端基数压力最大阶段已过去，2026年“国补”政策延续，内销平稳整固可期；外销有望持续改善，新兴市场有望带来超预期表现 [35] - **历史复盘**：类似2019年及2024年，“基本面左侧、预期右侧”阶段家电行情都较为不错 [35] - **投资逻辑**：一是基本面预期向上；二是风格切换后具备弹性，板块仓位调整充分，龙头股息率、估值及增长指标显示出较强竞争力 [35] - **标的推荐**： - 经营高质量、性价比优势突出的白电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电 [7][35] - 全球份额及盈利中枢稳步提升的彩电龙头：海信视像，关注TCL电子 [7][35] - 景气度领跑行业的扫地机龙头：石头科技、科沃斯 [7][35] - 份额持续提升、积极外拓成长边界的公司：苏泊尔、老板电器、小熊电器等 [7][35] 7 附：重点跟踪上市公司2025年年报业绩前瞻 - **美的集团**：预计2025Q4营收同比约+5%，归母净利润同比约-12%；2025全年收入同比约+11.93%，归母净利润同比约+13.92% [36][56] - **海尔智家**：预计2025Q4营收同比约+1%，归母净利润同比约+3%；2025全年收入同比约+7.46%，归母净利润同比约+12.45% [38][39][56] - **格力电器**：预计2025Q4收入同比约-10%，归母净利润同比约-30%；2025全年收入同比约-7.38%，归母净利润约-11.08% [40][56] - **海信家电**：预计2025Q4收入同比约-4%，归母净利润同比约-35%；2025全年收入同比约+0.07%，归母净利润约-5.24% [41][56] - **海信视像**：预计2025Q4收入同比约-8%，归母净利润同比约-10%；2025全年收入同比约+1.28%，归母净利润约+10.00% [42][43][56] - **石头科技**：预计2025Q4收入同比约+40%，归母净利润同比持平；2025全年收入同比约+58.90%，归母净利润同比约-21.98% [45][56] - **科沃斯**：预计2025Q4收入同比约+20%，归母净利润同比约+180%；2025全年收入同比约+23.66%，归母净利润同比约+142.27% [46][56] - **苏泊尔**：预计2025Q4收入同比-2%左右，归母净利润同比-8%左右；2025全年收入同比约+1.19%，归母净利润同比约-5.87% [50][56] - **老板电器**：预计2025Q4收入同比-12%左右，归母净利润同比-12%左右；2025全年收入同比约-4.83%，归母净利润同比约-5.70% [53][56]

【环球网财经综合报道】中国工业互联网产业再次迎来重磅政策红利。1月13日，工业和信息化部正式印发《推动工业互联网平台 高质量发展行动方案（2026—2028年）》，为未来三年工业互联网的发展设定了明确的"路线图"和"时间表"。方案提出，到2028 年，要培育超过450家具有一定影响力的工业互联网平台，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上。 工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的基石，正在重塑现代工业的发展逻辑。近年来，国家层面持续加大对这一领 域的支持力度。自2017年发展工业互联网上升为国家战略以来，政府工作报告已连续八年对该领域作出部署。特别是近期，工信 部密集出台了《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》及《打造"5G+工业互联网"512工程升级版实施方案》等文件，明确提 出推动5万家以上企业完成新型工业网络改造，并建设1万个5G工厂。这一系列政策组合拳，显示出国家推动制造业数字化、智能 化转型的坚定决心。 在政策的持续驱动下，我国工业互联网产业规模已连续保持高速增长态势。据工业和信息化部部长李乐成介绍，2025年我国工业 互联网核心产业规模预计已超过1.6万亿元，带动工 ...

文章核心观点 - ESG已成为企业生存与发展的必答题 而非选择题 企业价值观与发展观发生深刻转变[1] - 以新浪财经发布的“2025中国企业ESG百强”榜单为观察样本 行业龙头企业在ESG实践中处于领先地位 体现出“强者愈强”的逻辑[2] - 以海尔智家为例 ESG投入不仅未拖累业绩 反而成为核心竞争力 帮助企业构建品牌声誉并赢得市场 是通向未来的门票[3][5][6][8] ESG发展现状与监管市场驱动 - 从2021年到2024年 A股上市公司ESG报告披露率从27.17%一路攀升至46.83% 近半数企业已披露ESG报告[1] - 监管与市场共同推动ESG发展 企业价值观与发展观发生深刻转变[1] - 全球市场正通过政策和消费投票推动ESG 例如欧盟《欧洲气候法》设定2040年减排90%的目标 各国纷纷提出碳中和时间表[5] 2025中国企业ESG百强榜单分析 - 榜单以5000多家A股与在港上市内地企业为样本 构建18套行业评价模型 涵盖超过150项ESG指标[2] - 金融与可选消费成为上榜企业最多的两大领域 各有18家企业入选[2] - 几乎所有上榜企业都是所在行业的龙头 体现出“强者愈强”的ESG发展逻辑[2] - 龙头企业凭借规模、资源与影响力 能更系统、深入地推动ESG实践 为同行业树立标杆[2] - 部分榜单前列公司示例：建设银行、中国移动、农业银行、腾讯、中国银行、阳光电源、理想汽车、工商银行、宁德时代、中国广核、中国电信、海尔智家、招商银行、金风科技、伊利股份[4] 行业案例深度解读：海尔智家 - 海尔智家在榜单中位列居家电业榜首 并获得5星级综合评级[3] - 公司多年来将ESG融入企业战略 持续为全球用户提供绿色产品和绿色方案[3] - 在绿色产品创新方面 例如其X11洗衣机的节能效率比欧洲A级标准还高70%[5] - 在绿色解决方案方面 已实现从家庭到办公、再到工业场景的绿色覆盖 形成“产品+场景+运营”的全链路绿色实践[6] - ESG投入未拖累业绩 欧睿国际数据显示海尔已连续17年蝉联全球大型家用电器品牌零售量第一 2025年前三季度营收和利润均实现两位数高增长[6] - 公司已承诺不晚于2050年实现全球运营碳中和[6] ESG作为核心竞争力的市场表现 - ESG帮助企业构建品牌声誉 赢得消费者信任 并直接影响购买决策[6] - Trustpilot调研显示 超过80%的消费者在购买高价商品时更倾向于选择有社会责任感的品牌[8] - 对企业而言 ESG做得越好 品牌和市场的收获越大[8] - 以海尔智家为代表的中国企业正以扎实的实践走在行业前列 为整个产业的绿色转型与可持续发展提供可借鉴路径[8]

中国品牌出海核心范式转变 - 中国消费品出海已从“中国制造”的性价比时代，迈入“中国品牌”的情感连接与文化输出新阶段 [1] - 品牌全球化速度显著提升，品牌建设进程从以往的十年被压缩至3-5年，从“持久战”转为“闪电战” [1][14] - 出海内涵从实物产品延伸至文化IP与服务，IP产品出海增速达8%，远高于中国消费品出海平均增速 [1][15] - 出海模式从贸易出口深化为全球供应链布局，企业通过全球研发、生产布局，深度融入当地经济生态 [1][16] - 渠道从依赖第三方平台转向DTC模式与多渠道结合的全渠道体系，以精准触达消费者并积累用户资产 [1][17] 全球区域市场差异化机遇 - **亚太市场**：需求增长快，中产阶级规模扩大，美妆、服饰等品类凭借本地化创新与性价比优势脱颖而出 [2][22][26] - **欧美市场**：消费者对产品价值感知敏锐，关注技术、设计与环保属性，消费电子、高端家电等品类更易获得认可 [2][23][26] - **拉美市场**：消费升级与基础需求并存，高性价比手机、白色家电前景广阔 [2][24][26] - **中东非市场**：以基础需求为主，价格敏感，日用百货与基础通信设备通过成本优化实现规模化渗透 [2][24][26] 出海企业战略路径分类 - **A类“规模守卫者”**：以海尔为代表，在存量市场中通过全球产业链整合与本土化运营提升价值链优势 [2][32] - **B类“价值高地”**：以名创优品为代表，通过IP合作、本地化共创构建情感链接，实现从流量收割到品牌共建的转型 [2][37] - **C类“新星破局者”**：以花西子为代表，凭借“超级单品+文化符号”策略，快速引爆声量并占领细分市场心智 [2][41] 代表性公司案例分析 - **泡泡玛特**：海外市场表现亮眼，2024年上半年海外营收突破14亿元，占总营收比重跃升至30%，较2021年同期激增近三倍 [9] - **海尔智家**：全球化战略成果显著，2024年营业收入达2859.81亿元，海外市场收入达1438.14亿元，同比增长5.43%，海外收入已超越国内 [33] - **名创优品**：2024年集团总营收达170亿元人民币，海外营收增速达41.9%至66.8亿元，全球门店数达7780家，其中海外门店3118家 [38] - **花西子**：产品已进入全球约110余个国家和地区，日本市场销售收入约占其海外总收入的四成，通过“超级单品+文化符号”策略建立差异化认知 [42][43] 行业发展趋势与数据 - 中国主要消费品出海品类规模（2024年）包括：家居及装饰品（105亿美元）、服饰鞋类（1788亿美元）、消费电子产品（1450亿美元）、家用电器（1376亿美元）、文化产品（1351亿美元）等 [19] - 2020年至2024年，文化产品出海复合年增长率达8%，增速领先 [19] - 2020年至2025年，各区域市场预计规模：亚太（36857亿美元）、欧洲（12405亿美元）、北美（8567亿美元）、拉美（8618亿美元）、中东非（2583亿美元） [26]

公司战略与价值提升举措 - 公司重视全体股东利益，致力于通过持续推进数字化变革、海外创牌升级与创新驱动来提升长期价值 [1] - 公司高度重视投资回报，已建立包括现金分红与股份回购在内的多元化回报机制 [1] - 公司管理层将继续勤勉尽责，聚焦主业，不断提升经营质量与核心竞争力，致力于以稳健的业绩成长和长远的发展前景回报投资者 [1] 成本管理与盈利能力应对 - 面对原材料价格上涨压力，公司会通过全球采购协同、优化产品结构、深化数字化转型及提升高端产品占比等措施，积极管理成本、稳定盈利能力 [1] 股价波动影响因素 - 公司表示股价波动受宏观经济、市场情绪及行业周期等多重复杂因素影响 [1]

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 1月13日，海尔智家在互动平台回答投资者提问时表示，公司高度重视室内空气品质相关 产品的研发与市场潜力，并将其视为未来重点发展的方向之一。未来，公司将结合市场需求与技术趋 势，稳步推进该领域的布局，力争为消费者创造更大价值。 ...

行业投资评级 - 对家电行业评级为“看好”（维持）[4] 核心观点 - AI应用催化密集，AI+家电落地加速[2] - 内销方面，国补拉动效应虽边际放缓，但“两新”政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能效产品占比更高，以旧换新内控管理流程更成熟，受益更明显[3] - 出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，看好家电龙头的稳健经营能力[3] - 短期关注CES2026以及AI大模型对于智能消费硬件的催化[3] 行业动态与事件催化 - CES2026展AI眼镜类目中，中国品牌雷鸟创新（TCL旗下）、极米科技、光峰科技参展产品颇具亮点[6] - 雷鸟创新发布带有eSIM技术的显示类AI眼镜，首次让眼镜成为脱离手机存在的智能通信设备[6] - 极米科技首次发布AI眼镜，极致轻量化的产品定位吸引市场关注[6] - 光峰科技展出相对低成本的LCos光机显示方案，助力AR眼镜降本[6] - AI眼镜有望成为继智能手机与TWS之后最有确定性的下一代大众级智能硬件之一[6] - 我国已向ITU申请了超20万颗卫星的频轨资源，其中超19万颗的卫星申请来自近期刚成立的无线电创新院，我国卫星组网进度有望加速[6] - 四川长虹收购的零八一集团在超低空相控阵目标指示雷达以及航天测控雷达等领域有业务布局，有望助力我国航空航天事业发展[6] - AI应用催化包括：1月17日第五届AIGC中国开发者大会将在北京举办；火山引擎作为2026年春晚独家AI云合作伙伴，将深度参与到总台春晚节目、线上互动和视频直播中；DeepSeek有望在2月中旬农历新年期间推出新一代旗舰AI模型DeepSeek V4[6] - 智能硬件搭载AI服务成为AI应用落地的重要趋势[6] 投资主线与相关标的 - **主线一：龙头公司稳健配置**：龙头公司经营效率更高，海外产能布局更成熟，结合较高股息率可作为稳健配置首选[3] - 相关标的：美的集团(000333，未评级)、海尔智家(600690，未评级)、海信视像(600060，增持)[3] - **主线二：出海长期主线**：出海仍为长期主线，展望2026年有望迎来估值切换[3] - 相关标的：石头科技(688169，未评级)[3] - **主线三：AI+智能硬件**：大模型迭代加速，AI在家电领域应用广，相关智能硬件产品值得关注[3] - 相关标的：萤石网络(688475，未评级)、光峰科技(688007，未评级)、极米科技(688696，未评级)[3] - 萤石网络在智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人和智能控制四大核心业务板块深度布局，AI大模型能力增强有望提升公司现有业务产品力，实现收入大幅增长[6]