同时，中新网发现，1688平台上仍有不少"海尓（ěr）"字样的电器产品。 详细报道： 你以为下单的是海尔冰箱，收到的却是"海尓"冰箱？ 近日有媒体报道称，江苏淮安一名消费者在阿里巴巴1688平台首页推荐的店铺花358元购买了一台"海尔"冰箱，收货后却发现是"先科"品 牌。报道称， 消费者在店铺上看到的"海尔"实际是"海尓（ěr）"。"海尓"与"海尔"两者字形高度相似，将"尔"字的横勾换成横，变 成"尓"。 阿里巴巴平台客服称， 涉事商家广州晴汇贸易商行相关做法涉嫌虚假宣传，平台将依据相关规则对其进行处理。 1月14日，中新网在 1688平台上已搜索不到这家店铺。 中新网以消费者身份随机询问了一款"海尔燃 气热水器"产品,商家显示为上海昊乐信息科 技有限公司,该店客服多次强调称是"海尔"产 品且获得授权。但海尔智家相关工作人员向中 新网表示:"此店铺并非海尔开设,与海尔无 关,产品并非海尔品牌,为山寨产品,侵犯海 尔权益行为。海尔已联合电商平台相关部门监 测并打击,将和电商平台积极联合维权。" 此外,另一商家表示,其标题标注的"海尔"冰 箱,实际品牌是好太太。中新网注意到,该商 品详情介绍未显示明确的品牌标识。 ...

公司层面：海尔智家遭遇商标侵权 - 海尔智家相关工作人员证实，在阿里巴巴1688平台销售的带有“海尓”字样的燃气热水器为“山寨产品”，并非公司授权产品 [1] - 此前有媒体报道，消费者在同一平台购买标注“海尓”的冰箱，实际收到的是“先科”品牌产品，显示商标侵权问题并非孤例 [1] 行业层面：电商平台存在仿冒商品销售现象 - 阿里巴巴1688平台上有网店销售带有“海尓”字样的电器产品，其客服声称所售“海尓燃气热水器”是“海尔”产品且获得授权 [1] - 该案例表明，电商批发平台存在利用近似商标进行误导销售的行为，可能损害消费者权益和正规品牌商利益 [1]

事件概述 - 媒体报道江苏淮安一名消费者在阿里巴巴1688平台花358元购买“海尔”冰箱，收货后发现是“先科”品牌，店铺展示的品牌“海尓”与“海尔”字形高度相似 [1] - 平台客服认定涉事商家广州晴汇贸易商行涉嫌虚假宣传，将依据规则处理，截至1月14日该店铺已搜索不到 [1] 平台现状与商家行为 - 1688平台上仍存在多个标注“海尓”字样的电器产品 [1] - 商家上海昊乐信息科技有限公司客服多次强调其“海尓燃气热水器”是“海尔”产品且获授权，但海尔智家工作人员证实该店铺与海尔无关，产品为山寨品，侵犯海尔权益，公司已联合电商平台监测打击 [4] - 另一商家表示其标题标注的“海尓”冰箱实际品牌是“好太太”，商品详情未显示明确品牌标识 [4] - 通过中国商标网查询，在35类商标中暂未有商家申请“海尓”商标 [4] - “海尓”字样产品价格明显低于海尔品牌产品，例如“海尓128升双门冰箱”售价203元，类似海尔冰箱价格超600元 [4] - 部分“海尓”字样产品全网销量超7000台 [4] 法律定性 - 法律人士指出，“海尓”字样近似“海尔”是故意打擦边球行为，能造成消费者误认误解，涉嫌消费欺诈 [5] - 平台方是否需要承担责任取决于其是否履行了审核备案义务，若未及时要求商家整改下架导致损失扩大，则需承担相应责任 [5] - 消费者可通过消费者协会、电商平台、工商管理部门等渠道投诉维权 [5]

公司战略与政策响应 - 公司紧密跟踪并积极顺应国家政策导向 已围绕最新补贴方向进行了全面布局[1] - 公司持续强化在冰箱 洗衣机等核心品类的技术领先优势[1] - 公司一级能效产品阵容丰富 能充分满足补贴政策要求 并引领绿色消费升级[1] 产品与业务布局 - 公司依托三翼鸟场景品牌 加速构建全屋智能解决方案[1] - 公司将智能家电融入智慧家居等更广泛的智能消费生态[1] - 公司的全屋智能解决方案与地方补贴政策形成协同[1] 发展驱动力与目标 - 公司将持续以技术创新和场景升级为抓手 把握政策机遇[1] - 公司致力于为消费者创造价值 推动业务高质量发展[1]

智通财经APP讯，海尔智家(06690)公布，2026年1月14日耗资646.47万元回购25万股A股股份。 ...

格隆汇1月14日丨海尔智家(06690.HK)公告，1月14日耗资646.5万元回购25万股A股。 海尔智家(06690.HK)1月14日耗资646.5万元回购25万股A股 海尔智家(06690.HK)1月13日耗资1125.3万元 回购43万股A股 相关事件 ...

智通财经APP讯，海尔智家(06690)公布，2026年1月14日耗资646.47万元回购25万股A股股份。 ...

股份数据 - 2026年1月13日已发行股份（不含库存）6,182,451,925，库存70,576,486，总数6,253,028,411[3] - 2026年1月14日购回250,000股，占比0.00404%，每股25.86元[3] - 1月14日结束时，已发行（不含库存）6,182,201,925，库存70,826,486，总数不变[3] 购回情况 - 1月14日在上交所购回250,000股，最高25.88元，最低25.85元，总额6,464,700元[11] - 购回（拟持作库存）250,000股，拟注销0股[11]

白色家电板块市场表现 - 2025年1月14日，白色家电板块整体上涨0.59%，表现强于上证指数（下跌0.31%），但弱于深证成指（上涨0.56%）[1] - 板块内个股涨跌互现，其中雪祺电气领涨，涨幅为2.29%，收盘价14.77元[1] - 美的集团上涨1.25%，收盘价77.15元，成交额达41.52亿元，为板块内最高[1] - 格力电器下跌0.32%，收盘价40.20元，成交额为18.30亿元[1] - 海尔智家微涨0.12%，收盘价25.93元，成交额为12.89亿元[1] - TCL智家跌幅最大，为1.08%，收盘价10.08元[1] 白色家电板块资金流向 - 当日白色家电板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为2.41亿元，同时散户资金净流入3577.85万元，但游资资金净流出2.77亿元[1] - 美的集团获得主力资金大幅净流入2.51亿元，主力净占比达6.05%，是板块最主要的资金流入标的[2] - 格力电器主力资金净流入3005.97万元，主力净占比1.64%[2] - 雪祺电气主力资金净流入2311.41万元，主力净占比高达15.40%，但其散户资金净流出2226.00万元，散户净占比为-14.83%[2] - TCL智家主力资金净流入1790.88万元，主力净占比10.07%[2] - 海尔智家主力资金净流出3855.93万元，主力净占比-2.99%，是板块内主力资金净流出最多的公司[2] - 深康佳A主力资金净流出2052.11万元，主力净占比-10.26%[2] - 惠而浦主力资金净流出1010.59万元，主力净占比-11.95%[2]

行业投资评级 - 推荐 维持评级 [1] 核心观点 - 行业基本面正值黎明前夕，2026年经营预期向上 [7][35] - 出口订单稳步修复，家电企业出海表现或有惊喜，内需有创新活力、品类外拓等关注点 [7][35] - 板块仓位较低，龙头股息率比较优势吸引力十足，后续走势值得期待 [7][35] 按目录分项总结 1 白电：外销稳健恢复，内销韧性经营 - **内销**：政策节奏影响下，2025Q4白电内销同比或平稳为主，据产业在线推算，2025Q4家用空调/冰箱/洗衣机内销量分别同比-31%/-11%/-6% [10][12] - **外销**：外销关税影响趋弱，订单向好，2025Q4空调/冰箱/洗衣机外销量分别同比-18%/+3%/+9%，有望延续稳健增长 [10][12] - **零售与成本**：2025年10-11月奥维推总空调/冰箱/洗衣机零售均价分别同比-9%/-6%/-6%，需求走弱；年末铜铝价格上涨，空调成本压力显现 [11] - **龙头表现**：龙头经营穿越周期，需求/成本环境利好集中度提升，价格策略温和，经营有韧性 [7][10] 2 黑电：外销相对平稳，内销同比承压 - **整体销量**：产业在线数据显示2025Q4彩电销量有所承压，预计内销在“国补”高基数背景下有所下滑，外销相对平稳 [7][15] - **具体数据**：据产业在线数据推算，2025年10-11月LCD TV内外销分别同比-16%/-2% [15] - **价格与成本**：2025年10-11月彩电内销全渠道零售均价同比+2%，2025Q4大尺寸LCD彩电面板均价同比小幅下滑，成本环境对于品牌方较为友善 [7][16] - **龙头展望**：龙头凭借产品创新和海内外份额提升实现相对行业较优经营成绩，有望以较为健康的盈利能力提升全球集中度 [7][15] 3 清洁电器：外销延续高增，内销压力测试 - **内销**：受上年同期省级补贴与产品创新抬高基数影响，2025Q4清洁电器增速环比由正转负，奥维云网数据显示2025年10-11月内销全渠道零售额同比-17%，其中扫地机、洗地机零售额分别同比-25%/-8% [7][20] - **内销价格**：当季均价下滑，洗地机表现尤甚，反映市场竞争较为激烈 [7][19] - **外销**：APP下载量数据显示2025Q4海外扫地机保持高增，Sensortower数据表明2025年10-11月海外扫地机头部品牌合计APP下载量同比延续较快增长，其中中国品牌增速显著 [7][21] - **区域市场**：欧洲、亚太市场增速较快，北美受关税扰动增速偏弱，但欧洲市场竞争激烈，或挤压企业盈利 [7][19][21] 4 小家电：国内均价提升，国外需求平淡 - **内销需求**：四季度由于“国补”资金紧张及高基数，小家电需求探底，预计厨小电整体线上零售额增速回落至0-10%左右的下滑区间 [7][30] - **内销结构亮点**：养生壶作为2025年明星单品，2025年10-11月零售额增速逆势环比加快；行业价格各季度皆呈现明显提升之势，格局改善与结构升级发挥作用 [7][30] - **外销**：预计厨房小家电企业海外收入四季度仍存在压力，主要源于海外整体需求平淡 [7][30] - **利润率**：内销提价趋势有望支撑利润率；外销因价格竞争及汇率环境，利润率短期或有压力 [7][30] 5 后周期：内需景气下行，季度经营承压 - **零售表现**：参考奥维云网推总数据，2025年10-11月油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、嵌入式微蒸烤、集成灶、电热水器、燃气热水器全渠道零售额分别同比-20%、-21%、-20%、-20%、-21%、-50%、-6%、-21%，主要品类均进入明显下行区间 [33] - **原因**：四季度房地产数据平淡，需求压制未解除；2024年四季度“国补”基数较高，而2025年四季度“国补”力度下降、难度增加 [7][33] - **后续展望**：行业景气修复尚需等待地产端信号，低景气下行业洗牌或将加速 [7][33] - **盈利**：尽管原材料价格降低，但渠道投入增加，或也有坏账计提可能性 [7][33] 6 行业观点及投资建议 - **基本面展望**：内销端基数压力最大阶段已过去，2026年“国补”政策延续，内销平稳整固可期；外销有望持续改善，新兴市场有望带来超预期表现 [35] - **历史复盘**：类似2019年及2024年，“基本面左侧、预期右侧”阶段家电行情都较为不错 [35] - **投资逻辑**：一是基本面预期向上；二是风格切换后具备弹性，板块仓位调整充分，龙头股息率、估值及增长指标显示出较强竞争力 [35] - **标的推荐**： - 经营高质量、性价比优势突出的白电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器、海信家电 [7][35] - 全球份额及盈利中枢稳步提升的彩电龙头：海信视像，关注TCL电子 [7][35] - 景气度领跑行业的扫地机龙头：石头科技、科沃斯 [7][35] - 份额持续提升、积极外拓成长边界的公司：苏泊尔、老板电器、小熊电器等 [7][35] 7 附：重点跟踪上市公司2025年年报业绩前瞻 - **美的集团**：预计2025Q4营收同比约+5%，归母净利润同比约-12%；2025全年收入同比约+11.93%，归母净利润同比约+13.92% [36][56] - **海尔智家**：预计2025Q4营收同比约+1%，归母净利润同比约+3%；2025全年收入同比约+7.46%，归母净利润同比约+12.45% [38][39][56] - **格力电器**：预计2025Q4收入同比约-10%，归母净利润同比约-30%；2025全年收入同比约-7.38%，归母净利润约-11.08% [40][56] - **海信家电**：预计2025Q4收入同比约-4%，归母净利润同比约-35%；2025全年收入同比约+0.07%，归母净利润约-5.24% [41][56] - **海信视像**：预计2025Q4收入同比约-8%，归母净利润同比约-10%；2025全年收入同比约+1.28%，归母净利润约+10.00% [42][43][56] - **石头科技**：预计2025Q4收入同比约+40%，归母净利润同比持平；2025全年收入同比约+58.90%，归母净利润同比约-21.98% [45][56] - **科沃斯**：预计2025Q4收入同比约+20%，归母净利润同比约+180%；2025全年收入同比约+23.66%，归母净利润同比约+142.27% [46][56] - **苏泊尔**：预计2025Q4收入同比-2%左右，归母净利润同比-8%左右；2025全年收入同比约+1.19%，归母净利润同比约-5.87% [50][56] - **老板电器**：预计2025Q4收入同比-12%左右，归母净利润同比-12%左右；2025全年收入同比约-4.83%，归母净利润同比约-5.70% [53][56]