方案概况 - 2024年12月30日会议通过高级管理人员薪酬与考核方案[1] - 适用对象为公司高级管理人员[2] - 薪酬与考核遵循五项原则[3] 薪酬构成 - 年度薪酬实行年薪制，含年薪基准和特别绩效奖励[5] - 基本年薪按月发，与月份业绩考核挂钩[6] - 绩效年薪与多项考核挂钩[6] 管理机制 - 董事会薪酬与考核委员会负责拟订、监督与实施[4] - 可提年薪标准调整建议，经董事会审议通过生效[10] - 特定情形公司可减少或不发奖励薪酬或津贴[11]

人事变动 - 2024年12月23日会议通过推举董事长议案[2] - 陈德力任董事长，任期至本届董事会届满[2] - 陈德力现任董事长、总经理（CEO）[4] 其他 - 公告2024年12月24日发布[3] - 公司将办理法定代表人工商变更登记[2]

上海中联(大连)律师事务所 (原辽宁法大律师事务所) 上海中联(大连)律师事务所 关于大商股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 之 法律意见书 上海中联(大连)律师事务所 (原辽宁法大律师事务所) 上海中联（大连）律师事务所 关于大商股份有限公司 2024年第二次临时股东大会 法律意见书 致:大商股份有限公司 上海中联(大连)律师事务所(下称"本所")接受大商股份有限公司(下 称"大商股份"或"公司"）的委托,根据《中华人民共和国公司法》(下称"《公 司法》"）《中华人民共和国证券法》(下称"《证券法》")《上市公司股东 大会规则》以及《大商股份有限公司章程》(下称"《公司章程》")和《大商 股份有限公司股东大会议事规则》(下称"《股东大会议事规则》")的相关规 定,就大商股份 2024年第二次临时股东大会(下称"本次股东大会")相关事 项进行见证,并出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所指派李月阳律师、强健律师(下称"本所律师") 承办本次股东大会见证事宜,并审查了大商股份提供的与本次股东大会相关的下 述文件,包括但不限于: (1) 《公司章程》及《股东大会议事规则》 (2) 《大商股份有限公 ...

证券代码：600694 证券简称：大商股份 公告编号：2024-037 大商股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 199 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 147,288,235 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 47.05 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 会议由公司董事会召集，公司董事陈欣主持，以现场投票与网络投票相结合 的方式召开，上海中联（大连）律师事务所律师出席了现场会议并做见证。会议 的召集、召开及表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定。 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 19 日 (二) 股东大会召开的地点：大连市中山区青三街 1 号公司总部十一楼会议室 (三) ...

报告公司投资评级 - 买入(首次) [2] 报告的核心观点 - 大商股份作为东北零售龙头，通过引入明星职业经理人陈德力，有望实现转型升级，加速发展 [2][6][7] 基本数据 - 当前股价为24.95元，总市值为78亿元，总股本为313百万股，流通股本为313百万股，52周价格范围为13.6-29.77元，日均成交额为96.7百万元 [2] 主营业务及发展模式 - 公司主营业务包括百货连锁、超市连锁、电器连锁三大主力业态，2023年收入占比分别为25.08%、28.61%和12.19%。此外，公司通过大商天狗网、高端酒店及大商地产等多元化业务相互融合，构筑了立体商业发展格局 [2] - 旗下百余家实体店铺遍布辽宁、黑龙江、河南和山东等地区的核心商圈，在多个区域内保持行业龙头地位。2023年上半年，6个区域实现利润增长，仅抚顺、锦阜地区利润同比略有下降 [2] - 百货店业务持续增加黄金珠宝品类面积并扩大餐饮、娱乐、休闲等体验项目。超市店业务以自营模式为主，确保商品品质和成本控制。电器专业店业务打造智能家电体验馆，提供便捷的购物体验 [2] 财务表现 - 2024年前三季度公司实现营收52.88亿元，同比下降6.82%；归母净利润5.31亿元，同比上升17.99%。毛利率为41.35%，净利率为11.00%，同比分别提升2.02pct和2.17pct [2] - 公司历史分红次数共24次，2023年股息率达到5.92%，分红金额占归属于上市公司普通股股东的净利润的比率达到56.34% [2] 引入明星职业经理人 - 公司引入商业地产职业经理人陈德力，担任总经理（CEO），任期自董事会审议通过之日起至本届董事会届满之日止。陈德力曾在新城控股和宝龙地产任职，推动商业项目快速发展 [2][6] 政策支持及模式复制 - 商务部等7部门发布《零售业创新提升工程实施方案》，要求到2029年形成现代零售体系。大庆新玛特模式有望复制，2018至2023年期间，大庆新玛特销售毛利率从25.69%提升至35.49% [7] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为71.86亿元、73.76亿元、74.92亿元，EPS分别为1.88元、2.02元、2.18元，当前股价对应PE分别为13.3倍、12.4倍、11.4倍。给予"买入"投资评级 [8]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●大商股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）股票连续三个交 易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，属于股票交易异常波动。 证券代码：600694 证券简称：大商股份 公告编号：2024-036 大商股份有限公司 股票交易异常波动公告 ●经公司自查并向公司控股股东大商集团有限公司（以下简称"大商集团"） 及公司实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。 一、股票交易异常波动的具体情况 经自查，截至本公告披露日，公司日常经营活动正常有序，公司内外部经 营环境未发生重大变化，不存在应披露而未披露的重大事项。 （二）重大事项情况 经公司自查，并向公司控股股东大商集团及公司实际控制人书面核实，截 至本公告披露日，不存在涉及本公司的应披露而未披露的重大事项，包括但不限 于筹划重大资产重组、股份发行、重大交易类事项、业务重组、股份回购、股权 激励、破产重整、重大业务合作、引进战略投资者等。 （三）媒体报道、市场传闻、热点概念情况 公司目前尚未发现可能或已经对公 ...

会议信息 - 2024年第二次临时股东大会于12月19日在大连公司总部召开[1][2][7][10] - 网络投票交易系统9:15 - 15:00可投，互联网平台9:15 - 15:00可投[7] 人事变动 - 提名陈德力、王鹏为第十一届董事会非独立董事候选人[12] - 陈德力接替吕伟顺，王鹏接替张学勇及吕伟顺任相关职务[12] - 陈德力1974年8月生，王鹏1986年1月生[14]

证券代码：600694 证券简称：大商股份 公告编号：2024-035 大商股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 12 月 19 日 9 点 00 分 召开地点：大连市中山区青三街 1 号公司总部十一楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年12月19日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 19 日 至 2024 年 12 月 19 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东 ...

人事变动 - 吕伟顺不再担任公司董事长等职务[2] - 张学勇不再担任公司董事等职务[2] - 陈敬霞不再担任公司副总经理职务[2] - 闫莉不再担任公司总经理职务[2] 人事任命 - 聘任陈德力为公司总经理（CEO）[2] - 选举闫莉担任公司副董事长兼财务总监[3] - 提名陈德力、王鹏为非独立董事候选人[3] - 陈德力接替吕伟顺在战略委员会职务[3] - 王鹏接替张学勇等在战略委员会职务[3]

报告投资评级 - 投资评级为优于大市维持[1] 报告核心观点 - 报告对大商股份进行了季报点评，分析了其财务数据并给出盈利预测与估值，考虑到大商股份作为东北商业龙头，占据核心商圈，通过多种措施提升盈利能力，给予2024年10 - 12倍PE，对应合理价值区间19.03 - 22.83元/股并维持投资评级[8] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年第三季度大商股份实现收入16.19亿元，同比下降4.57%；归母净利润0.87亿元，同比下降8.24%，扣非净利润1.07亿元，同比增长47.90%；三季度非经常损益 - 0.2亿元，主要是闭店理赔的营业外支出摊薄EPS0.28元，净资产收益率1.04%[5] - 1 - 3Q2024公司实现收入52.88亿元，同比下降6.82%，其中3Q2024收入16.19亿元，同比下降4.57%1 - 3Q综合毛利率同比增加2.01pct至41.35%，其中3Q2024毛利率同比增加2.54pct至38.95%[6] - 3Q2024期间费用率24.82%，同比增加0.33pct1 - 3Q2024期间费用率同比减少0.59pct至23.56%，3Q2024期间费用率同比增加0.33pct至24.82%其中3Q24销售费用率同比增加0.33pct至11.81%；管理费用率同比增加1.38pct至11.29%；财务费用率同比减少1.38pct至1.72%[6] - 1 - 3Q2024营业利润8.04亿元，同比增长10.04%，其中3Q营业利润1.67亿元，同比下降0.81%3Q2024公允价值变动损益110万元，投资净收益91万元；有效税率减少3.2pct至32.64%最终1 - 3Q2024归母净利润5.31亿元，同比增长17.99%，其中3Q2024归母净利润0.87亿元，同比下降8.24%；1 - 3Q2024扣非净利润4.9亿元，同比增长24.39%，其中3Q2024扣非净利润1.07亿元，同比增长47.90%，3Q2024非经常损益 - 0.2亿元，主要是闭店理赔的营业外支出[7] - 预计大商股份2024 - 26年收入各为69.73亿元、71.21亿元、73.87亿元，同比增长 - 4.9%、2.1%、3.7%，归母净利润各为5.96亿元、6.31亿元、6.73亿元，同比增长17.9%、5.9%、6.7%[8] - 与同行业可比公司相比，2024年11月1日王府井PE为27.77倍、天虹股份26.65倍、重庆百货7.63倍、百联股份11.44倍，平均18.37倍；PS方面王府井1.44倍、天虹股份0.47倍、重庆百货0.54倍、百联股份0.61倍，平均0.77倍[11] - 大商股份2023 - 2026E主要财务指标如每股收益、每股净资产、毛利率、每股经营现金流等呈现一定变化趋势，偿债能力指标如资产负债率、流动比率等也有相应变化[12][13] 市场表现方面 - 2023/10 - 2024/7期间大商股份市场表现与海通综指对比，有不同幅度的涨幅变化[2] - 与沪深300对比，在1M、2M、3M的绝对涨幅和相对涨幅各有不同[3]