公司股东信息 - 截至2025年11月7日公司股东总数为63,721户 [1]

投资评级 - 投资评级为买入，且维持该评级 [9] 核心观点 - 报告核心观点：尽管公司前三季度收入业绩同比下滑，但单季度经营活动现金流已显著改善并转正，且在数字化赋能、城市更新及低空经济等新业务领域具备领先优势，在手订单充裕，为未来增长奠定基础 [1][6][12] 财务表现总结 - 公司前三季度实现营业收入61.16亿元，同比减少9.09% [2][6][12] - 公司前三季度实现归属净利润7.52亿元，同比减少23.29% [2][6][12] - 公司前三季度扣非后归属净利润6.85亿元，同比减少22.95% [2][6][12] - 单3季度实现营业收入17.57亿元，同比减少1.18% [12] - 单3季度实现归属净利润1.93亿元，同比减少45.39% [12] - 单3季度扣非后归属净利润1.49亿元，同比减少45.45% [12] - 公司前三季度综合毛利率26.59%，同比下降1.98个百分点 [12] - 单3季度综合毛利率22.59%，同比下降7.42个百分点 [12] - 公司前三季度期间费用率10.10%，同比下降0.37个百分点 [12] - 单3季度期间费用率10.62%，同比下降1.41个百分点 [12] - 公司前三季度归属净利率12.30%，同比下降2.28个百分点 [12] - 单3季度归属净利率10.98%，同比下降8.89个百分点 [12] 现金流与运营效率 - 公司前三季度收现比91.73%，同比提升3.43个百分点 [12] - 前三季度经营活动现金流净流出10.88亿元，但同比少流出2.97亿元 [12] - 单3季度收现比136.11%，同比大幅提升14.39个百分点 [12] - 单3季度经营活动现金流净流入2.60亿元，同比实现转正 [12] - 公司资产负债率同比微升0.05个百分点至48.50% [12] - 应收账款周转天数同比增加135.04天至478.55天 [12] 业务亮点与增长潜力 - 2025年上半年新签合同额达93.90亿元，超额完成上半年计划，在手订单充裕 [12] - 公司以智慧公路、智慧城市和"全水全交通"数字化整体解决方案为核心，依托BIM+AI平台与国产OSIS桥隧软件，在多个标杆项目中实现全生命周期落地 [12] - 公司积极拥抱城市更新，从政策研究、业务交流到项目规划全链条发力，重点聚焦老旧街区改造、城中村改造等方向，开辟第二增长曲线 [12] - 公司在低空经济领域全面起势，于国家层面参与空域划设、标准制定，在地方层面主导专项规划及产业园EPC，形成一体化领先优势 [12]

业绩情况 - 截至三季度新签合同额受市场影响同比小幅下降，三季度单季度利润同比降低[4] - 2023年、2024年均完成业绩承诺，2025年有信心完成[7] 未来规划 - “十四五”建智慧交通全过程服务体系，“十五五”探索公路交通数字化方向[2][3] - 海外业务向“价值创造者”转型，探索收并购打开海外市场[5] 业绩增量 - 新质生产力业绩增量来自智慧交通等业务及海外输出[6] 利润降低原因 - 部分项目业主交付节奏调整致交付进度延后[4]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入61.16亿元，归母净利润7.52亿元，基本每股收益为0.33元 [1] 业务定位与核心优势 - 公司是中交集团所属核心设计咨询企业，是中国工程设计咨询领域的“国家队” [1] - 公司专注公路、市政、水利、能源、建筑设计咨询全过程服务 [1] - 公司参与设计了港珠澳大桥、天山胜利隧道、独库高速等一系列标志性基础设施工程 [1] - 公司自主研发了绿色交通、智慧城市等众多引领趋势的专业技术，在海内外积累了大量成功案例 [1] 战略布局与新业务发展 - 公司在巩固大通道、大枢纽、大桥隧等传统优势业务的基础上，持续向深地空间领域推进战略布局，并已取得阶段性良好成效 [1] - 公司挂帅中交集团深地未来产业，联合集团内工程局、装备制造单位，组建了深部地下空间利用创新联合体 [1] - 创新联合体聚焦深部地质勘察、超深竖井建造、深部地下硐室及洞室群建造、人工硐室压缩空气储能等技术研发 [1] - 在深地空间产业方面，公司重点布局地下交通、地下储库、特殊洞库等场景，代表性工程有黑龙江地下智慧停车场、哈尔滨深层输水工程、西安地下调蓄设施和青海300MW压气储能等 [2] - 公司布局城市更新领域，聚焦老旧街区、城中村改造、城市基础设施建设改造等方向，着力开辟第二增长曲线 [2] - 2025年，公司完成多项城市更新领域研究，落地广东江门产城融合、兰州老旧小区智慧化建设、多省市燃气设备智慧化更新改造等项目 [2] 公司治理与市场认可 - 公司高度重视投资者关系管理，不断推动信息披露质量提升 [2] - 2025年10月24日，上海证券交易所公布信息披露工作评价结果，公司首次获评最高等级A类评价（优秀） [2] - 该评价体现了监管机构对公司信息披露义务履行、规范运作水平、投资者关系管理、稳健经营和股东回报的高度认可 [2] 未来展望 - 公司未来将继续秉持设计“国家队”使命担当，以技术创新为核心、以市场需求为导向 [3] - 公司将在基础设施建设、深地空间开发、城市更新等领域持续发力，加快打造世界一流高端设计咨询服务集团 [3]

公司业绩表现 - 2025年前三季度营收约61.16亿元，同比减少9.09% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约7.52亿元，同比减少23.29% [1] - 基本每股收益0.3278元，同比减少31.07% [1] 行业相关现象 - 多地出现"负电价"现象 [1] - 电厂在卖电"不挣钱"的情况下不愿停机 [1]

公司运营动态 - 公司第十届第十七次董事会会议于2025年10月30日以现场加通讯方式召开 [1] - 会议审议了《关于审议公司<2024年度工资总额清算和2025年度工资总额预算方案>的议案》等文件 [1] 公司财务结构 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为服务业占比98.59% [1] - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为其他业务占比1.41% [1]

会议信息 - 公司2025年10月20日发第十届董事会第十七次会议通知，10月30日现场加通讯方式召开[2] - 会议应到董事8名，现场参会3名，视频参会5名[2] 审议事项 - 审议通过《2025年第三季度报告》[3] - 审议通过《关于修订公司治理主体议事清单的议案》[3] - 审议通过《2024年度工资总额清算和2025年度工资总额预算方案》[5] - 审议通过《关于审议使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金的议案》[5]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为17.57亿元人民币，同比下降1.18%[6] - 年初至报告期末营业收入为61.16亿元人民币，同比下降9.09%[6] - 2025年前三季度营业总收入为61.16亿元，同比下降9.1%[20] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.93亿元人民币，同比下降45.39%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.52亿元人民币，同比下降23.29%[6] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为7.52亿元，同比下降23.3%[21] - 2025年前三季度净利润为7.68亿元，同比下降22.9%[21] - 第三季度利润总额为2.47亿元人民币，同比下降38.53%[6] - 第三季度基本每股收益为0.0841元/股，同比下降50.90%[6] - 年初至报告期末基本每股收益为0.3278元/股，同比下降31.07%[6] - 2025年前三季度基本每股收益为0.3278元，同比下降31.0%[22] - 第三季度加权平均净资产收益率为1.32%，减少1.5个百分点[6] 成本和费用 - 2025年前三季度营业总成本为51.47亿元，同比下降7.1%[20] - 2025年前三季度研发费用为3.20亿元，同比下降10.5%[21] 资产状况 - 截至2025年9月30日，公司货币资金为64.29亿元，较2024年末的76.62亿元减少16.1%[16] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为111.09亿元，较2024年末的105.71亿元增长5.1%[16] - 截至2025年9月30日，公司合同资产为15.58亿元，较2024年末的11.53亿元增长35.2%[17] - 截至2025年9月30日，公司预付款项为6.81亿元，较2024年末的5.32亿元增长27.9%[16] - 截至2025年9月30日，公司资产总计为303.12亿元，较2024年末的307.43亿元下降1.4%[17] - 2025年9月30日未分配利润为43.41亿元，较2024年末增长5.5%[19] - 2025年9月30日所有者权益为156.12亿元，较2024年末增长1.6%[19] 负债状况 - 截至2025年9月30日，公司短期借款为2080万元，较2024年末的1000万元增长108%[17] - 2025年9月30日总负债为147.00亿元，较2024年末下降4.4%[18] - 2025年9月30日应付账款为69.83亿元，较2024年末下降8.3%[18] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-10.88亿元人民币[6] - 经营活动现金流入同比下降8.9%，从74.31亿元降至67.73亿元[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降5.6%，从59.40亿元降至56.10亿元[23] - 经营活动产生的现金流量净额为负值，但同比改善21.5%，从-13.85亿元收窄至-10.88亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降90.1%，从4.51亿元降至0.45亿元[25] - 取得投资收益收到的现金同比下降75.0%，从7.10亿元降至1.77亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额由正转负，从7.51亿元流入变为-4.01亿元流出[25] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比下降49.0%，从7.88亿元降至4.02亿元[25] - 现金及现金等价物净减少14.46亿元，同比大幅扩大668.8%[25] - 期末现金及现金等价物余额为60.80亿元，较期初75.26亿元下降19.2%[25] 股东和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为65,059户[13] - 中国交通建设股份有限公司为第一大股东，持股1,110,869,947股，占比48.41%[13] - 中国城乡控股集团有限公司为第二大股东，持股174,548,252股，占比7.61%[13] - 中国建材股份有限公司为第三大股东，持股115,872,822股，占比5.05%[13] 非经常性项目 - 第三季度非经常性损益项目中非流动性资产处置损益为5014.42万元人民币[9]

公司第三季度业绩 - 第三季度营业收入为17.57亿元，同比下降1.18% [1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.93亿元，同比下降45.39% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营业收入为61.16亿元，同比下降9.09% [1] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为7.52亿元，同比下降23.29% [1]

业绩说明会信息 - 2025年11月6日10:00 - 11:00召开第三季度业绩说明会[2][4] - 11月5日12:00前可通过邮箱提问[2][6] - 以网络互动形式在中国证券网中证路演召开[3][4] 出席人员与参与方式 - 财务总监等将出席说明会[5] - 投资者可登录“中证网”之“中证路演”参与[6] 报告与交流内容 - 2025年10月31日发布第三季度报告[2] - 说明会针对截至三季度经营及财务指标交流[3]