板块表现 - 焦炭板块整体上涨1.5%，显著跑赢上证指数（下跌0.02%）和深证成指（下跌0.12%）[1] - 板块内7只个股全部上涨，涨幅范围从0.25%至2.92%[1] - 领涨股宝泰隆收报2.82元，涨幅2.92%[1] 个股表现 - 宝泰隆成交量57.71万手，成交额1.61亿元，均为板块最高[1] - 美锦能源成交额达5亿元，成交量106.26万手，位列板块第二[1] - 安泰集团涨幅2.24%位列第三，成交额5547.23万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入4967.81万元，游资净流出1088.55万元，散户净流出3879.26万元[1] - 宝泰隆获主力净流入1996.23万元，净占比12.37%，居板块首位[2] - 安泰集团主力净流入1293.17万元，净占比高达23.31%，为板块最高比例[2] - 美锦能源获主力净流入1497.38万元，同时获游资净流入1145.59万元[2] - 山西焦化主力净流出301.84万元，为板块唯一主力资金流出个股[2]

焦炭板块市场表现 - 8月18日焦炭板块整体上涨0.16%，领涨股为安泰集团（涨幅1.36%）[1] - 上证指数当日上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 板块内个股分化明显：云维股份涨0.91%，山西焦化跌1.00%，宝泰隆和陕西黑猫平盘[1] 个股交易数据 - 安泰集团成交26.16万手，成交额5827.92万元，收盘价2.23元[1] - 美锦能源成交量最高达69.48万手，成交额3.22亿元，涨幅0.65%[1] - 山西焦化成交额居首达1.12亿元，但股价下跌1.00%[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出1217.45万元，游资净流入247.91万元，散户净流入969.55万元[1] - 云维股份获主力净流入554.47万元（占比7.88%），但游资净流出446.69万元[2] - 美锦能源主力净流出1924.05万元（占比-5.98%），但获散户净流入1044.57万元[2] - 宝泰隆主力净流出838.85万元（占比-9.50%），游资与散户分别净流入427.65万元/411.20万元[2]

板块表现 - 焦炭板块整体上涨1.2% 领先个股为宝泰隆(涨1.86%)、美锦能源(涨1.77%)和云煤能源(涨1.08%) [1] - 板块成交活跃度分化 美锦能源成交量47.85万手居首 安泰集团29.94万手次之 云煤能源13.43万手最低 [1] - 板块内个股普涨 7只成分股中6只收涨 仅安泰集团股价持平 [1] 资金流向 - 主力资金净流入48.39万元 游资净流出868.74万元 散户净流入820.35万元 [1] - 宝泰隆获主力资金净流入1028.33万元(占比12.73%) 云维股份获560.22万元(占比10.03%) [2] - 山西焦化遭主力资金净流出1195.82万元(占比-16.95%) 美锦能源遭903.88万元流出(占比-4.16%) [2] 个股表现 - 宝泰隆收盘价2.74元 成交额8076.09万元 同时获主力资金大幅流入1028.33万元 [1][2] - 美锦能源收盘价4.59元 成交额2.17亿元居板块首位 但主力资金呈净流出状态 [1][2] - 陕西黑猫主力资金流入101.26万元 但游资净流出650.65万元 显示资金分歧 [2]

行业概述 - 非合金钢是以铁和碳为主要成分的金属材料 碳质量分数不超过0.8% 不含铬镍等合金元素 按碳含量分为低碳钢(<0.25%)/中碳钢(0.25%-0.60%)/高碳钢(0.60%-0.80%) 按质量等级分为普通/优质/特殊质量非合金钢 [4] - 行业在国民经济建设中发挥关键作用 广泛应用于建筑结构/机械装备/汽车制造等重要领域 发展呈现稳中有进/质效提升的良好态势 [1][15] - 通过优化冶炼工艺和创新热处理技术 持续提升产品强度/韧性及耐腐蚀性能 在实现材料性能突破的同时有效降低单位能耗与排放 [1][15] 产量数据 - 中国非合金钢产量从2015年3310.92万吨增长至2024年4371.3万吨 年复合增长率达3.14% [1][15] - 在特钢产量结构中 非合金钢产量占特殊钢比例为27% 特钢产量仍以中低端产品(非合金钢和低合金钢)为主 [16] 政策支持 - 2024年5月国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》 要求深入调整钢铁产品结构 大力发展高性能特种钢等高端钢铁产品 严控低附加值基础原材料产品出口 [6][7] - 2024年9月工信部办公厅印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知》 推进铁矿采选/铁合金冶炼/焦化/烧结等工序限制类装备升级改造 实施钢铁行业超低排放改造和能效提升 [6][7] - 2022年2月工信部等三部门发布《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》 支持钢铁企业重点发展高品质特殊钢/高端装备用特种合金钢等关键钢材 力争每年突破5种左右关键钢铁新材料 [7] 产业链分析 - 上游环节涵盖铁矿石/焦炭等基础原材料供应 以及硅/锰等调节元素和磷/硫等有害杂质元素 原材料品质直接影响最终产品性能 [9] - 中游环节聚焦生产制造过程 涉及炼铁/炼钢/连铸/轧制等精密工艺流程 是产业链核心价值创造环节 [9] - 下游应用领域呈现多元化特征 主要服务建筑行业/交通运输/机械制造/石油和化学工业等领域 [9] 上游原材料 - 铁矿石是非合金钢的重要原材料 中国铁矿石产量从2018年7.63亿吨增长至2024年10.42亿吨 年复合增长率达5.33% [11] - 2025年上半年中国铁矿石产量达5.09亿吨 同比增长11.2% 国内资源开发力度加大有助于提高铁矿石自给率 [11] 下游应用 - 非合金钢广泛应用于建筑结构/桥梁工程/高速公路等基础设施建设 2024年中国建筑业总产值达32.65万亿元 较2017年21.39万亿元年复合增长6.22% [13] - 2025年上半年中国建筑业总产值13.67万亿元 同比增长0.2% 新型城镇化建设深入推进为行业带来更广阔发展空间 [13] 企业格局 - 行业形成多元化/多层次竞争格局 龙头企业通过技术创新和产能整合提升竞争优势 专业化中小企业在细分市场深耕差异化发展 [19] - 代表企业包括抚顺特钢/江苏沙钢/方大特钢/天津钢铁/鞍钢集团/江苏永钢/重庆足航钒钛钢铁/湖北大明金属科技/石家庄钢铁等 [19][20] 重点企业分析 - 抚顺特钢主营特殊钢和合金材料研发制造 主要产品包括高温合金/超高强度钢/不锈钢/工模具钢等 2024年钢铁业营业收入83.73亿元 [20][21] - 方大特钢属于黑色金属冶炼及压延加工业 主要产品包括螺纹钢/优线/弹簧扁钢/汽车板簧等 2024年特钢行业营业收入211.77亿元 [20][23] 发展趋势 - 产品结构加速向高性能/高附加值转型 重点开发高强度/耐腐蚀/易焊接的新型非合金钢产品 推动行业从同质化竞争向专业化/精品化方向发展 [25] - 绿色低碳转型加速 短流程电炉炼钢比例提升 废钢资源循环利用技术推广 清洁能源和碳捕集技术应用扩大 推动全生命周期减排 [26] - 数字化与智能化技术深度融入生产全流程 通过工业互联网/大数据分析优化冶炼参数 智能机器人/无人天车等装备广泛应用 提高生产效率和安全性 [27]

股价表现与交易数据 - 2025年8月12日收盘价4.12元，单日上涨0.98% [1] - 换手率0.94%，成交量24.03万手，成交金额9858.51万元 [1] - 主力资金净流出1088.38万元，占成交额11.04%，其中超大单净流出1029.66万元（占比10.44%），大单净流出58.73万元（占比0.6%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出287.18万元，占成交额2.91% [1] - 小单资金净流入801.21万元，占成交额8.13% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入16.82亿元，同比减少7.66% [1] - 归属净利润7025.91万元，同比大幅减少206.74% [1] - 扣非净利润7793.08万元，同比减少227.10% [1] 财务健康状况 - 流动比率0.264，速动比率0.226 [1] - 资产负债率40.46% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1996年，位于山西省临汾市 [1] - 注册资本256212.1154万人民币，实缴资本全额到位 [1] - 法定代表人为李峰 [1] - 属于石油、煤炭及其他燃料加工业 [1] 企业投资与经营动态 - 对外投资企业14家 [2] - 累计参与招投标项目5000次 [2] - 拥有专利信息91条，行政许可285个 [2]

焦炭板块市场表现 - 8月12日焦炭板块整体上涨0.64%，领涨个股为山西焦化（涨幅0.98%，收盘价4.12元）[1] - 上证指数同期上涨0.5%（报3665.92点），深证成指上涨0.53%（报11351.63点）[1] - 板块内成交量最高为美锦能源（50.34万手，成交额2.33亿元），成交额最高为陕西黑猫（1.03亿元）[1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流出2336.07万元，游资净流入2089.42万元，散户净流入246.64万元[1] - 安泰集团获主力资金净流入777.33万元（占比12.58%），但游资与散户分别净流出96.67万元和680.66万元[2] - 美锦能源游资净流入1239.17万元（占比5.31%），但主力与散户资金呈现净流出548.41万元和1787.58万元[2] - 山西焦化主力资金净流出1088.38万元（占比11.04%），但散户资金净流入801.21万元[2] 个股涨跌明细 - 涨幅前三：山西焦化（0.98%）、安泰集团（0.86%）、陕西黑猫（0.80%）[1] - 云煤能源当日股价持平（3.89元），宝泰隆涨幅最低（0.36%）[1] - 云维股份成交量最低（18.24万手），主力资金净流出749.68万元（占比12.10%）[1][2]

市场对业绩预告反应的变化 - 6月下旬至7月初市场对业绩预增超1倍公司股价积极反应 部分个股收获多个涨停 [1] - 本周以来多家数倍预增公司股价出现"见光死"现象 某锂矿公司预告净利润增长超40倍但股价急挫并触及跌停 [1] 单季增速指标的重要性 - 2010-2021年高增长股票(预告净利润增速下限超50%)在预告发布后持有一个月获得绝对正收益概率仅50% [2] - 第二季度单季业绩增速较半年报整体增速更具参考价值 锂矿公司上半年增速超40倍但第二季度环比增幅不足10% [2] - 东吴证券研究显示第二季度盈利增速较一季度相对平稳的公司股价表现在半年报披露季整体较差 [2] 业绩超预期的识别方法 - "净利润断层"策略2010年至今取得年化34.10%收益 显著跑赢宽基指数 [3] - 雪天盐业获券商将2022年净利润预测从5.26亿元上调至8.94亿元 上调幅度近70% [3] - 山西焦化获券商将2022年净利润预测从17.29亿元上调至40.21亿元 上调幅度达133% [3] - 同业比较和财报披露时间早晚也被用作判断业绩超预期的参考指标 [4] A股整体盈利面临下修风险 - 光大证券提示7月后上市公司盈利预期可能出现显著下调 市场面临较大盈利不及预期风险 [5] - 中金公司测算A股二季度非金融上市公司营收增速约5% 盈利可能同比回落5%至10% [5] 板块业绩分化现象 - 盈利增速集中锂电、化工、石油等上游资源品领域 新能源汽车和光伏产业链保持高增速 [6] - 中信证券认为今年或是近5年来业绩分化最明显的披露季 可能引发资金在行业间迅速调仓 [6] - 板块业绩分化导致资金在景气赛道交易拥挤 交易前置可能加大业绩兑现后的股价波动 [6]

行业概况 - 蒽油是从煤焦油中分离的重要化工原料 通过蒸馏煤焦油切取280℃~360℃馏分获得 常温下为黄绿色至褐色油状液体 室温下会出现黄色结晶析出 结晶具有蓝色荧光[2][3] - 相对密度介于1.05-1.15 g/cm³ 部分文献显示密度可达1.24 g/cm³ 沸点范围280~360℃ 闪点121℃(闭杯) 自燃点540℃ 不溶于水 可溶于乙醇乙醚苯类等有机溶剂[3] - 产业链上游包括煤焦油有机溶剂等原材料及蒸馏塔萃取设备结晶设备精馏设备余热回收设备等生产设备 中游为生产制造环节 下游应用于木材防腐燃料油染料农药塑料医药等领域[4] 行业现状 - 2025年上半年中国蒽油产量155.23万吨 同比下降1.25% 消费量156.22万吨 同比下降0.26%[1][6][7] - 煤焦油价格呈现断崖式下跌 直接传导至蒽油生产成本 2025年6月底蒽油价格3455元/吨 同比下降21.89%[8] - 2025年6月最后一周行业毛利润-44.26元/吨 同比下降133.21% 亏损程度显著加剧 环保政策推高合规成本 单站改造费用可达数百万元[11] - 下游消费市场需求持续疲软 形成"价格下跌-需求萎缩-预期转差"的恶性循环 行业进入深度调整期[11] 重点企业经营情况 - 山西焦化年煤焦油加工能力超200万吨 蒽油产量位居行业前列 引进法国蒽精制技术使精蒽纯度达90%以上[13] - 山西焦化拥有30万吨/年煤焦油加工能力 主要产品包括蒽油等41种 2024年蒽油产品营业收入1.45亿元 同比下降30.04% 毛利率-5.15% 同比增加4.10个百分点[15] - 永东股份专注于高品质炭黑产品及煤焦油精细加工产品 拥有"煤焦油加工+炭黑生产+尾气发电+精细化工新材料"循环产业模式[17] - 永东股份2024年营业收入42.28亿元 同比下降7.35% 研发投入1.31亿元 同比下降6.50% 拟募资不超过3.65亿元投向蒽油深加工项目[17] - 中国平煤神马控股集团构建完整煤基炭素产业链 2025年研发投入43.8亿元 推动蒽油加氢制清洁燃料油技术商业化[15] - 山西裕宝集团采用高温干馏技术生产蒽油 配套余热回收系统使吨油能耗降低15%[15] 行业发展趋势 - 绿色低碳转型加速 《焦化行业碳达峰行动方案》要求新建焦化项目必须配套高效脱硫脱硝催化剂系统[19] - 通过蒸汽动力系统优化每年可降低二氧化碳排放3万~6万吨 换热网络集成优化技术能使常减压装置能耗下降1~3千克标准油/吨 减排二氧化碳2万~5万吨/年[19] - 碳捕集与封存(CCUS)技术商业化应用成为新增长点 欧盟碳边境调节机制倒逼出口型企业加速低碳工艺研发[19] - 技术升级推动高端化 2025年第三代分子筛催化剂实现关键突破 催化效率提升40% 单吨煤焦油处理能耗降低15% 单位产品成本下降约1200元/吨[20] - 蒽油加氢制清洁燃料油技术商业化加速 应用领域从传统炭黑原料向新能源材料深度渗透 锂电池负极材料用沥青基碳纤维核石墨等新兴领域应用占比大幅提升[21] - 传统需求领域如炭黑因出口疲软而萎缩 但锂电池负极材料核石墨等高端应用成为新支点 东南亚非洲等地区成为中国蒽油出口新增长点[22] - 企业需通过差异化策略应对变化 具备技术研发与产业链整合能力的企业将主导行业[22]

板块表现 - 焦炭板块整体下跌0.96% 领跌个股为安泰集团（跌幅2.55%）[1] - 上证指数上涨0.16%至3639.67点 深证成指下跌0.18%至11157.94点[1] - 板块内七只个股全部下跌 跌幅区间为0.51%-2.55%[1] 个股涨跌 - 云煤能源收盘价3.87元下跌0.51% 成交量19.52万手 成交额7507.55万元[1] - 美锦能源收盘价4.61元下跌0.65% 成交量41.50万手 成交额1.91亿元[1] - 陕西黑猫收盘价3.70元下跌1.86% 成交量29.24万手 成交额1.08亿元[1] - 安泰集团收盘价2.29元下跌2.55% 成交量38.46万手 成交额8806.18万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4713.26万元 游资净流出902.33万元 散户净流入5615.58万元[1] - 美锦能源主力净流出1746.98万元（占比9.15%） 散户净流入1570.33万元（占比8.23%）[2] - 陕西黑猫主力净流出1044.96万元（占比9.68%） 散户净流入1586.66万元（占比14.69%）[2] - 山西焦化主力净流出972.25万元（占比10.40%） 游资净流入309.86万元（占比3.32%）[2]

焦炭板块市场表现 - 8月6日焦炭板块整体上涨0.73%，领涨个股为山西焦化（涨幅1.49%）[1] - 上证指数当日上涨0.45%至3633.99点，深证成指上涨0.64%至11177.78点[1] - 板块内其他涨幅靠前个股包括陕西黑猫（1.07%）、云维股份（0.91%）、安泰集团（0.86%）[1] 个股交易数据 - 山西焦化成交量达39.10万手，成交额1.60亿元，居板块首位[1] - 美锦能源成交额最高达2.12亿元，但涨幅仅为0.43%[1] - 宇泰隆是板块内唯一下跌个股（-0.36%），成交额8448.25万元[1] 资金流向分析 - 焦炭板块主力资金净流入4849.41万元，游资与散户分别净流出1178.36万元和3671.05万元[1] - 山西焦化获主力资金最大净流入2611.85万元（占成交额16.34%），但遭游资净流出1276.73万元[2] - 美锦能源主力净流入1677.72万元（占比7.91%），散户净流出1552.95万元[2] - 陕西黑猫主力净流入1226.70万元（占比8.79%），游资净流入26.96万元[2]