文章核心观点 - 印尼政府计划大幅削减煤炭产量并征收出口附加费 此举将减少全球煤炭供应 对国内煤炭价格构成利好 [1][5] 煤炭开采行业 - 印尼矿业官员表示 因政府提出大幅减产计划 矿商已暂停现货煤炭出口 [5] - 印尼向主要矿商下达的2025年产量配额同比降低40%至70% 旨在提振煤价 [5] - 印尼计划征收出口附加费 将进一步削弱该国煤炭行业的盈利能力 [5] 煤化工/焦化行业相关公司 - 云维股份被提及为该细分领域相关公司 [7] 煤电一体化行业相关公司 - 相关公司包括中国神华 郑州煤电 新集能源 电投能源 辽宁能源 苏能股份 [8] - 相关公司还包括恒源煤电 山西焦煤 陕西煤业 甘肃能化 开滦股份 上海能源 吴华能源 兰花科创 大有能源 平煤股份 兖矿能源 重中能源 晋控煤业 盘江股份 中煤能源 华阳股份 陕西黑猫 山西焦化 云煤能源 潞安环能 美锦能源 宝泰隆 淮北矿业 安泰集团 [9]

焦炭板块市场表现 - 2024年2月4日，焦炭板块整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨8.84% [1] - 当日上证指数上涨0.85%至4102.2点，深证成指上涨0.21%至14156.27点，焦炭板块涨幅显著跑赢大盘 [1] - 板块内个股普涨，其中陕西黑猫、美锦能源、宝泰隆、山西焦化、云煤能源五只股票涨停，涨幅均接近或达到10% [1] 领涨个股详情 - 陕西黑猫领涨板块，收盘价为4.62元，涨幅为10.00%，成交量为75.73万手，成交额为3.39亿元 [1] - 美锦能源收盘价为5.17元，涨幅为10.00%，成交量为217.61万手，成交额为10.93亿元，是板块中成交额最高的个股 [1] - 宝泰隆收盘价为3.64元，涨幅为9.97%，成交量为152.60万手，成交额为5.37亿元 [1] - 山西焦化收盘价为4.86元，涨幅为9.95%，成交量为222.36万手，成交额为10.57亿元 [1] - 云煤能源收盘价为4.64元，涨幅为9.95%，成交量为76.44万手，成交额为3.47亿元 [1] - 安泰集团上涨6.13%，云维股份微涨0.42% [1] 板块资金流向 - 当日焦炭板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入金额为9.43亿元 [1] - 游资资金和散户资金则呈现净流出状态，净流出金额分别为3.62亿元和5.81亿元 [1] 个股资金流向分析 - 美锦能源获得主力资金净流入最多，达4.19亿元，主力净占比高达38.32%，但游资和散户分别净流出1.98亿元和2.21亿元 [2] - 宝泰隆主力资金净流入1.50亿元，占比27.93% [2] - 陕西黑猫主力资金净流入1.17亿元，占比34.40% [2] - 山西焦化主力资金净流入1.08亿元，占比10.23% [2] - 云煤能源主力资金净流入1.07亿元，占比30.99% [2] - 安泰集团主力资金净流入5100.10万元，占比11.00% [2] - 云维股份是板块内唯一一只主力资金净流出的个股，净流出949.97万元 [2]

煤炭板块市场表现 - 煤炭板块在2月4日午后交易时段进一步走强，市场表现强劲 [1] - 板块内近10只股票涨停，显示出广泛的买盘力量和投资者情绪高涨 [1] 领涨公司名单 - 潞安环能、宝泰隆、山西焦化、中煤能源、陕西黑猫、兖矿能源等公司股价涨停 [1]

煤炭板块市场表现 - 煤炭板块在午后交易时段进一步走强 [1] - 板块内近10只股票涨停，包括潞安环能、宝泰隆、山西焦化、中煤能源、陕西黑猫、兖矿能源等 [1]

煤炭板块市场表现 - 2月4日早盘煤炭板块集体走强 煤炭指数涨6.82% 央企煤炭指数涨6.23% 煤炭开采指数涨5.93% [2] - 多只煤炭个股涨停 包括兖矿能源 美锦能源 陕西黑猫 中煤能源 晋控煤业 云煤能源 山西焦化等 [2] - 煤炭ETF大涨超7% 年初以来累计上涨11.58% 且已连续4日获资金净申购 [3] 印尼煤炭供应政策与影响 - 印尼能源与矿产资源部表示2026年煤炭额度可能设定在约6亿吨 较2025年预计的7.9亿吨产量显著下降 [3] - 实际审批中对部分矿商的额度削减幅度高达40%-70% 印尼矿业协会警告称这可能使部分煤矿面临停产 [3][4] - 市场普遍认为大规模官方减产目标难以完全兑现 过去几年官方预估产量均低于实际产量 例如2022年至2025年官方预估产量分别为6.63亿吨 6.95亿吨 7.1亿吨 7.35亿吨 [4] - 印尼是全球最大煤炭出口国 2024年产量达8.36亿吨 出口5.55亿吨 约占全球煤炭贸易量的33%-35% 其产量削减将推动国际煤价中枢上移 [4] 国际与国内煤炭价格动态 - 近期国际动力煤价格显著上行 洲际交易所澳大利亚纽卡斯尔港动力煤期货价格一度攀升至一年来新高 [4] - 截至2月2日 印尼4000大卡动力煤华南到岸价报472元/吨 周环比上涨12元/吨 [4] - 国内机构普遍看好煤价趋稳反弹及节后行情 春节假期临近背景下 终端补库需求与供应收缩共同支撑市场 煤价有望稳中略涨 [5] 行业供需与盈利展望 - 动力煤市场供需偏紧格局未改 叠加春节后旺季需求预期 煤价中长期具备向上空间 [5] - 2026年煤炭行业盈利预期显著改善 供给端增速大幅放缓叠加需求端修复空间较大 煤价中枢有望稳步回升 [5] - 2025年行业利润总额同比下降42% 但四季度多数公司产销量稳定 价格已现回升 板块估值与股息率优势突出 [5]

市场整体表现 - 上午A股市场表现分化，多数主要股指走低，截至上午收盘，创业板指跌1.74%，科创50指数跌2.44% [4] 煤炭行业表现 - 煤炭板块成为市场主要亮点，板块盘中涨幅超过6%，板块内个股掀起涨停潮 [2][3][4] - 兖矿能源、美锦能源、陕西黑猫、中煤能源、晋控煤业、山西焦化、云煤能源等多股盘中涨停 [4] - 具体个股表现：兖矿能源涨10.01%至15.27元，美锦能源涨10.00%至5.17元，陕西黑猫涨10.00%至4.62元，中煤能源涨10.00%至14.08元，晋控煤业涨9.99%至15.86元，山西焦化涨9.95%至4.86元，云煤能源涨9.95%至4.64元 [5] - 其他煤炭股亦大幅跟涨：潞安环能涨9.45%，宝泰隆涨8.46%，陕西煤业涨7.91%，山西焦煤涨7.17%，山煤国际涨7.16%，新集能源涨6.45%，中国神华涨6.16% [5] - 板块上涨消息面因素：受寒潮影响，多地迎来大风雨雪天气，居民取暖拉动能源需求攀升，各地纷纷加大能源保供力度，推动煤炭稳产稳供 [6] 其他行业板块表现 - 交通运输、房地产、建筑材料、食品饮料等板块涨幅居前 [7] - 传媒、通信、计算机等前期持续领涨的板块今天上午领跌 [8] - 传媒板块中，易点天下、引力传媒、蓝色光标等多股重挫，打击板块人气 [8] 个股异动与公司公告 - 杭电股份连续第4个交易日盘中涨停，公司发布风险提示公告 [9][10][11] - 杭电股份公告称公司基本面未发生重大变化，可能存在市场情绪过热和非理性炒作，交易风险大幅提升，存在短期大幅下跌的风险 [13] - 杭电股份指出其最新滚动市盈率（TTM）为-33.93，而所属电气机械和器材制造业滚动市盈率（TTM）为24.23，股票交易价格存在较大波动 [13] - 民爆光电连续第3个交易日盘中“20cm”涨停，公司发布股票交易异常波动公告 [14] - 民爆光电公告称，公司审议通过了关于收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权等议案，但相关审计、评估工作仍在开展，且后续需经董事会、股东会审议及监管机构审核批准，相关事项能否通过尚存在不确定性 [16] - 顺钠股份连续第3个交易日盘中涨停，公司发布股票交易异常波动公告 [17] - 顺钠股份公告确认，公司目前没有任何应予以披露而未披露的重大事项，前期披露的信息不存在需要更正、补充之处 [19]

市场整体表现 - A股市场早盘震荡回落，沪指翻绿，创业板指盘中跌超2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.63万亿元，较上个交易日放量127亿元 [1] - 全市场超2900只个股下跌 [1] - 港股恒生科技指数跌超2%，科网股普遍下挫，哔哩哔哩跌超4%，腾讯控股跌超3%，百度、联想、网易、美团、小米等跌超2% [9] 板块与概念表现 - 太空光伏概念走势强劲，中来股份20cm涨停，国晟科技2连板 [4] - 机场航运概念走强，中国东航、华夏航空涨停 [4] - 房地产板块表现活跃，荣安地产、财信发展涨停 [4] - 氢能源概念快速拉升，京城股份、致远新能涨停 [4] - 煤炭板块盘中大爆发，千亿巨头兖矿能源、中煤能源双双涨停，陕西黑猫、美锦能源等多股涨停，陕西煤业、山煤国际、新集能源、中国神华等跟涨 [4] - 贵金属板块开盘反弹后重挫翻绿，紫金矿业、湖南黄金、白银有色等由涨转跌 [7] - 国投白银LOF复牌再度跌停，报3.825元，最新溢价率为64.6% [7] 个股表现 - 贵州茅台涨超2%，股价重回1500元，为2025年9月15日以来首次 [8] - 煤炭板块个股表现：美锦能源涨停（+10.00%），陕西黑猫涨停（+10.00%），中煤能源涨停（+10.00%），晋控煤业涨停（+9.99%），山西焦化涨停（+9.95%） [6] 消息面与驱动因素 - 印尼政府提出大幅减产计划，矿商已暂停现货煤炭出口 [6] - 中国是印尼煤炭最大进口国，2024年进口2.42亿吨，占其出口量42.73% [6] - 印尼暂停出口预计将影响中国动力煤供应的5.3%，加剧东南沿海电厂库存压力 [6] - 国内亦有煤炭价格上涨消息传来 [6] - 现货黄金价格连续第二天反弹，重新站上5000美元大关，现货白银一度涨至88美元/盎司 [7] - 美伊谈判艰难，地缘不确定性仍存 [7] - 中金研报认为全球资产的牛市有持续可能，继续看好受益于美元流动性趋势性改善的中美股市及金银铜 [7] 其他市场动态 - 加密货币集体杀跌，比特币高位回调近40% [10]

针状焦板块市场表现 - 截至2月4日10:45，针状焦板块出现大幅上涨 [1] - 山西焦化、云煤能源两只个股涨停 [1] - 宝泰隆、易成新能等个股涨幅居前 [1]

公司股价表现 - 2026年2月4日，山西焦化股价触及涨停，涨停价为4.86元，涨幅为9.28% [1] - 公司总市值和流通市值均为123.75亿元，当日总成交额为4.99亿元 [1] - 当日超大单资金呈现净流入状态，表明有主力资金关注并布局该股票 [1] 公司业务表现 - 2025年第四季度，公司纯苯业务成为新增长点，产量增长52.23%，销量增长45.77% [1] - 核心产品焦炭销售收入增长16.64%，呈现量价齐升态势，显示市场需求稳定 [1] - 沥青和甲醇销量也分别实现16.77%和21.34%的增长 [1] - 公司采取降本增效措施，通过改革提升成本、科技、市场三大竞争力 [1] - 与山西焦煤集团的关联交易保障了原料煤的稳定供应 [1] 行业与板块情况 - 2026年2月4日，煤炭化工板块部分个股表现活跃，山西焦化的涨停形成了一定的板块联动效应 [1]

行业产能与供需格局 - 中国沥青产能于2020年达到阶段性峰值，随后在“十四五”期间继续扩张，2023年全国沥青产能增至**7900万吨**，当年新增产能**800万吨**，同比增长**11.27%**，新增产能主要分布在山东、河北等传统产区 [2] - 持续的产能扩张导致国内沥青市场长期供给过剩，炼厂平均开工率常年维持在**50%** 左右的较低水平 [2] - 2024年，由于沥青生产利润降至近年来最低点，严重抑制了炼厂生产积极性，全年产能仅小幅增长并稳定在**8140万吨/年**左右，行业进入以消化存量产能、优化运行效率为主导的新阶段 [2] - 未来沥青产能增长将趋于停滞，需求端受地方财政压力与基建项目审核趋严影响，整体需求预计下滑；供给端潜在的消费税政策若落实将显著增加生产成本，削弱增产意愿 [2] 行业发展历程与驱动因素 - 20世纪80年代以京津塘高速公路建设为契机，中国进入高等级公路建设新时期，稠油资源开发为重交通道路沥青生产创造了条件 [7] - 20世纪90年代起大规模兴建高速公路，但初期国产重交沥青产量有限、品质较差，后经国家“七五”、“八五”科技攻关，沥青路面整体水平大幅提高 [7] - “十二五”至“十三五”时期，综合交通运输体系不断完善，为支撑“一带一路”建设、京津冀协同发展等国家战略，沥青行业市场需求潜力巨大 [7] 产业链上游原材料供应 - 沥青产业链上游原材料主要包括石油化工产品和煤炭 [9] - 原油是生产沥青的重要原料，中国原油产量从2017年的**1.92亿吨**增长至2024年的**2.13亿吨**，年复合增长率为**1.49%**；2025年1-11月产量为**1.98亿吨**，同比增长**1.7%** [12] - 煤炭是生产煤焦沥青的原料，2024年中国原煤产量达**47.6亿吨**，较2017年增长**35.09%**；2025年1-11月产量为**44亿吨**，同比增长**1.4%** [12] - 原油和原煤产量的持续增长，为下游沥青行业发展提供了更为充足且成本相对稳定的基础原料保障 [12] 产业链下游核心应用领域 - 沥青产业链下游应用领域主要包括高速公路、防水建筑材料、市政工程及机场建设等 [9] - 高速公路是沥青的重要应用领域，截至2024年底，中国建成了全球最大的高速公路网，里程达**19.1万公里**，覆盖了**99%** 的20万以上人口城市 [14] - 交通运输部预计，2025年中国高速公路里程将达到**19.87万公里** [14] - 未来，随着高速公路网络持续加密优化、既有路网周期性养护与改扩建需求释放，以及“交通强国”等国家战略推进，沥青行业将迎来稳定持续的市场需求 [14] 相关上市企业 - 沥青行业相关上市企业包括：中国石油（601857）、中国石化（600028）、中国海油（600938）、山西焦化（600740）、宝利国际（300135）、国创高新（002377）、泰山石油（000554）、和顺石油（603353）、中曼石油（603619）等 [3]