市场整体表现 - 2026年1月28日A股市场全天震荡分化 沪指收涨0.27%至4151.24点 深证成指收涨0.09%至14342.89点 创业板指收跌0.57%至3323.56点 科创综指收跌0.47%至1880.57点 [3][4] - 沪深两市成交额达2.97万亿元 较上一个交易日放量704亿元 [6] - 全市场超3600只个股下跌 [6] 领涨板块与个股 - 资源股全天领涨 贵金属板块涨幅达10.75% 黄金概念板块涨幅达7.54% 油气开采及服务板块涨幅达7.61% [4][5] - 工业金属、小金属、煤炭开采加工等板块普遍上涨 涨幅在3.57%至6.92%之间 [5] - 多只资源类个股表现强势 中国黄金录得4连板 湖南黄金录得3连板 中曼石油、晓程科技录得3天2板 四川黄金录得10天6板 招金黄金录得8天5板 中国铝业涨停并创16年新高 [4] - 煤炭板块中 山西焦化、陕西黑猫涨停 潞安环能、晋控煤业等个股涨幅居前 [5][6] 资金流向 - 主力资金全天净流入有色金属、证券、通信服务等板块 [8] - 主力资金净流出光伏设备、航天航空、汽车等板块 [8] - 个股方面 中国铝业、N恒运昌、北方稀土获主力资金净流入额分别为19.09亿元、18.55亿元、17.73亿元 [8] - 蓝色光标、阳光电源、贵州茅台遭主力资金净流出额分别为24.66亿元、17.67亿元、13.33亿元 [8] 机构观点摘要 - 东方证券观点：资金聚焦涨价逻辑 科技和资源轮流演绎 [10] - 闪金资管观点：短期波动不改高端制造结构性机会 [11] - 华泰证券观点：从历史复盘来看 在业绩预告披露期内 具备持续修复能力的行业通常具备一定的超额收益 [12]

股价表现与市场数据 - 2026年1月28日，山西焦化股价触及涨停，涨停价为4.4元，涨幅为10% [1] - 公司总市值和流通市值均为112.73亿元，截至发稿时总成交额为4.28亿元 [1] - 当日有主力资金流入，市场对其前景有一定看好 [1] 公司治理与关联交易 - 山西焦化2025年关联交易获高票通过，通过率达96.76%，显示大股东对管理层的支持，减少了短期经营不确定性 [1] - 公司治理结构持续优化，设立了战略、薪酬、审计等专门委员会，完善了决策机制，为长期发展奠定基础 [1] 业务表现与增长点 - 公司纯苯业务快速增长，产量增长52.23%，成为新的业务增长点 [1] - 虽然2025年公司整体业绩承压，净利润同比大幅下滑，但纯苯业务的良好表现为股价提供了一定支撑 [1] 行业与板块动态 - 近期煤炭化工板块受市场关注，部分同概念股票有活跃表现 [1] - 东方财富数据显示，当日煤炭化工板块有资金流入迹象，山西焦化的涨停或受到板块联动影响 [1] 技术面与资金面分析 - 技术面上，若该股近期MACD指标形成金叉，且股价突破重要压力位，可能吸引了技术派投资者的关注，进一步推动股价涨停 [1] - 同花顺资金监控显示当日有主力资金流入 [1]

业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为7,415.15万元至8,865.15万元 与上年同期26,311.77万元相比 将减少17,446.62万元至18,896.62万元 同比减少66.31%至71.82% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为3,477.36万元至4,927.36万元 与上年同期23,874.26万元相比 将减少18,946.9万元至20,396.9万元 同比减少79.36%至85.43% [1][2] - 本期业绩预告未经注册会计师审计 [3] 上年同期业绩情况 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为26,311.77万元 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为23,874.26万元 [4] - 2024年度每股收益为0.1027元 [4] 业绩预减主要原因：主营业务影响 - 2025年我国焦炭市场整体呈现“供强需弱、价格承压”格局 供应端产能持续释放 受钢铁行业粗钢产量压减政策影响 终端需求偏弱 [4] - 焦炭价格全年呈现“先弱后强 再回落”走势 焦化行业整体盈利能力受到严峻挑战 [4] - 公司持续深化改革 实施全方位、全链条、全流程降本增效 稳步提升“成本、科技、市场”三大竞争力 主营业绩较上年有所好转 但毛利率受成本和市场因素影响仍有较大压力 [4] 业绩预减主要原因：非经营性损益影响 - 长期股权投资方面 由于联营企业中煤华晋集团有限公司（持股49%）2025年度实现的利润同比减少 公司确认的投资收益同比减少 对预告期业绩有一定影响 [4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润区间为7415.15万元至8865.15万元 [1] - 公司预计2025年度净利润同比减少66.31%至71.82% [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为7415.15万元至8865.15万元 [1] - 预计净利润较上年同期2.63亿元减少1.74亿元至1.89亿元，同比大幅下降66.31%至71.82% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3477.36万元至4927.36万元 [1] - 扣非净利润较上年同期2.39亿元减少1.89亿元至2.04亿元，同比大幅下降79.36%至85.43% [1] 业绩预减的主要原因：主营业务影响 - 2025年焦炭市场整体呈现"供强需弱、价格承压"的格局 [2] - 供应端产能持续释放，而终端需求受钢铁行业粗钢产量压减政策影响偏弱 [2] - 焦炭价格全年呈现"先弱后强，再回落"的走势 [2] - 焦化行业整体盈利能力受到严峻挑战 [2] 业绩预减的主要原因：非经营性损益影响 - 联营企业中煤华晋集团有限公司（公司持股49%）2025年度实现的利润同比减少 [2] - 公司确认来自该联营企业的投资收益相应同比减少，对预告期业绩产生一定影响 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为7415.15万元至8865.15万元 [2] - 预计净利润同比大幅减少，降幅在66.31%至71.82%之间 [2] 业绩变动情况 - 公司2025年业绩预告显示盈利水平将显著下滑 [2]

财务数据关键指标变化：2025年度净利润预测 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为7,415.15万元至8,865.15万元[3] - 预计净利润同比上年同期26,311.77万元减少66.31%至71.82%[3] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为3,477.36万元至4,927.36万元[3] - 预计扣非净利润同比上年同期23,874.26万元减少79.36%至85.43%[3] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为26,311.77万元[6] - 上年同期扣除非经常性损益的净利润为23,874.26万元[6] 业绩变动主要原因：市场与行业因素 - 业绩预减主因是焦炭市场供强需弱、价格承压，行业盈利能力受挑战[7] 业绩变动主要原因：投资收益影响 - 联营企业中煤华晋集团有限公司（持股49%）2025年利润减少，导致公司确认的投资收益同比减少[7] 业绩预告相关说明 - 本次业绩预告为财务部门初步核算，未经注册会计师审计[8] - 具体准确财务数据以公司正式披露的经审计后2025年年报为准[10]

公司业绩预告摘要 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为7415.15万元至8865.15万元，同比预减66.31%至71.82% [1] - 预计2025年全年扣除非经常性损益的净利润为3477.36万元至4927.36万元，同比预减79.36%至85.43% [1] 业绩预减主要原因：主营业务影响 - 2025年焦炭市场整体呈现“供强需弱、价格承压”格局，供应端产能持续释放，而终端需求受钢铁行业粗钢产量压减政策影响偏弱 [1] - 焦炭价格全年呈现“先弱后强，再回落”走势，焦化行业整体盈利能力面临严峻挑战 [1] - 公司通过深化改革，实施全方位、全链条、全流程降本增效，提升“成本、科技、市场”三大竞争力，主营业务较上年有所好转，但毛利率受成本和市场因素影响仍有较大压力 [1] 业绩预减主要原因：非经营性损益影响 - 长期股权投资方面，由于联营企业中煤华晋集团有限公司（持股49%）2025年度实现的利润同比减少，公司确认的投资收益同比减少，对业绩产生一定影响 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为7415.15万元至8865.15万元，同比减少66.31%至71.82% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为3477.36万元至4927.36万元，同比减少79.36%至85.43% [1] 业绩变动原因 - 业绩预减主要因2025年焦炭市场呈现"供强需弱、价格承压"的局面 [1] - 公司毛利率受成本和市场双重因素影响，面临较大压力 [1] - 联营企业中煤华晋利润同比减少，导致公司投资收益降低 [1]

市场整体表现 - 1月27日A股三大股指集体低开，盘中震荡后冲高回落，最终上证综指涨0.18%报4139.9点，科创50指数涨1.51%报1555.98点，深证成指涨0.09%报14329.91点，创业板指涨0.71%报3342.6点 [2] - 两市及北交所共1928家上涨，3450家下跌，91家平盘 [3] - 两市成交总额为28949亿元，较前一交易日减少3533亿元，其中沪市成交12894亿元，深市成交16055亿元 [3] - 两市及北交所共有94只股票涨幅在9%以上，9只股票跌幅在9%以上 [4] 领涨行业与板块 - 半导体板块大幅上涨，拉普拉斯、东芯股份、盛科通信等超20股涨停或涨超10% [5] - 黄金股再度上涨，晓程科技、四川黄金、湖南黄金、招金黄金等涨停或涨超10% [5] - 航天军工板块涨幅靠前，三角防务、航发科技、航发动力等涨停或涨超10% [5] - 银行股出现反弹，青岛银行涨超2%，农业银行、宁波银行等涨幅靠前 [5] - AI算力产业链走强，存储器、CPO方向领涨，商业航天、太空光伏概念股午后拉升 [2] 领跌行业与板块 - 煤炭股领跌，大有能源、云煤能源、兰花科创等跌超4%，安泰集团、山西焦化等跌超2% [6] - 农林牧渔板块跌幅靠前，回盛生物、福建金森等跌超7%，晓鸣股份、新农开发等跌超5% [6] - 钢铁股表现不佳，八一钢铁、钒钛股份、金岭矿业等跌超5%，大中矿业、宝地矿业等跌超3% [6] - 基本金属、零售板块跌幅靠前，疫苗、锂电池题材走弱 [2] 机构观点与后市展望 - 财信证券认为短期内A股或延续震荡，普涨行情可能仍需等待，但成交额维持较高水平下仍有较多结构性机会，中期维持从2025年12月中旬到2026年3月初为做多窗口期的判断 [7] - 东莞证券认为地缘政治不确定性等因素促使避险资金涌入黄金白银市场，A股市场仅为短线调整风险，短期调整有利于夯实基础，后市将继续向上拓展空间 [7] - 华龙证券认为临近春节市场或高位震荡，需关注回抽20日均线的可能性，以中证2000为代表的中小盘股调整明显，显示资金偏好转向业绩确定性，年报披露期大资金交易趋向谨慎 [7] - 华西证券中长期视角下认为本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续，对比历史高点，沪深300指数当前点位仅至中段，当前沪深300风险溢价为5.27%，历史行情中风险溢价曾降低至2.5%，A股总市值/M2等指标处于历史中枢附近，表明行情仍有充足空间 [8][9] - 华西证券建议关注科技产业行情扩散（如AI算力、AI应用、机器人、太空光伏、存储、港股互联网）、受益于“反内卷”与涨价方向（如化工、有色金属）以及年报业绩预告高增行业（如电子、机械设备、医药） [8][9] - 中泰证券认为当前市场情绪偏热，投机惯性较强，“汇金系”ETF出现大额资金流出，金融监管部门或延续“降温”导向，建议投资者适度降低对交易拥挤、估值透支的主题类资产的仓位，短期建议关注电力设备（光伏）和机器人板块 [10]