公司业绩预告 - 闻泰科技2025年前三季度尚盈利15.13亿元，但预计全年归母净利润将出现亏损，亏损区间为90亿元至135亿元，业绩在第四季度发生巨大逆转[1] - 公司业绩在短短数月内由盈转亏，波动幅度巨大[1] 业绩变动原因 - 业绩巨亏主要源于2025年第四季度，公司子公司安世半导体及安世半导体控股收到荷兰相关部门的部长令和法院裁决[1] - 尽管部长令被暂停，但法院裁决已经生效，导致公司对安世半导体的控制权仍受到限制[1] - 基于上述事件，公司预计将确认较大金额的投资和资产减值损失，这对年度业绩造成了重大影响[1]

业绩增长亮眼的行业与公司 - AI算力投资驱动光模块行业高速增长，新易盛预计净利润94-99亿元，同比增长231.24%-248.86%，其800G产品营收占比达65%-70%[4] - AI芯片需求旺盛，寒武纪预计净利润18.5-21.5亿元，实现扭亏为盈[5] - 数据中心业务受益于AI算力需求，润泽科技预计净利润50-53亿元，同比增长179.28%-196.03%（含REITs发行收益）[10] - 创新药企荣昌生物核心产品商业化加速，预计净利润7.16亿元，实现扭亏为盈[13] - 新能源汽车及储能市场带动电池企业增长，国轩高科预计净利润25-30亿元，同比增长107.16%-148.59%[16] - 航空业复苏，南方航空预计净利润45-50亿元，实现扭亏为盈，其中国际航线恢复及人民币升值带来汇兑收益约15亿元[35] - 电力行业受益于煤价下行，大唐发电预计净利润68-78亿元，同比增长51%-73%[25] 业绩承压或巨亏的行业与公司 - 汽车行业竞争激烈，广汽集团预计净亏损80-90亿元，由盈转亏，全年汽车销量172.15万辆同比下降14.06%[39] - 光伏行业供需矛盾突出，协鑫集成预计净亏损8.9-12.9亿元，由盈转亏[41] - 房地产行业深度调整，万科A预计净亏损820亿元，亏损同比扩大[63] - 部分消费电子及半导体企业面临挑战，闻泰科技预计净亏损135-90亿元，同比下降695%-893%[65]

公司股价与市场表现 - 2月2日，闻泰科技股价一字跌停，单日下跌3.94元，公司总市值蒸发近49亿元 [1] - 股价重挫源于业绩巨亏、股东减持与板块资金出逃三重利空发酵 [1] 公司财务与业绩 - 公司发布2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损90-135亿元，创上市以来最大亏损纪录 [3] - 亏损核心原因是安世半导体控制权受限，导致公司被迫一次性计提大额投资损失和资产减值损失，商誉减值风险集中释放 [3] 股东行为 - 公司持股5%以上的重要股东无锡国联集成电路投资中心（有限合伙）已完成阶段性减持，累计出让3449万股股份，累计套现金额达13.26亿元 [3] - 此次股东减持计划并未执行完毕 [3] 行业与市场影响 - 闻泰科技业绩巨亏事件成为百度、头条等平台当日多条热搜焦点，市场担忧该事件将带动整个半导体板块估值回调 [3] - 2月2日当天，半导体板块整体回调，上午板块资金净流出超134亿元 [3] - 前期半导体板块累计30%的涨幅催生大量获利盘，闻泰科技作为板块权重股，成为资金兑现收益的个股之一 [3]

公司近期重大事件与市场反应 - 2025年2月2日，闻泰科技开盘即一字跌停[1] - 跌停前2天，公司发布三则利空公告：预计2025年度归母净利润亏损90亿元至135亿元、财务总监张彦茹辞任、更换会计师事务所[1] - 公司在1年内更换了3家年度审计机构：2024年度财报由众华会计师事务所出具，2025年10月改聘普华永道中天，后又更换为容诚会计师事务所[1] 2025年业绩与亏损原因 - 2025年第四季度出现超百亿元巨额亏损，主要原因是受荷兰相关部门裁决影响，对核心子公司安世半导体的控制权仍暂处于受限状态，报告期内确认了较大金额的投资损失和资产减值损失[1] - 2025年前三季度业绩表现良好：上半年归母净利润为4.74亿元，第三季度归母净利润同比大增265%至10.4亿元，半导体业务在前三季度创下营收历史新高[2] - 仅2025年第四季度的亏损额已远超公司自1996年上市以来29年间的累计净利润约66.5亿元[2] 公司业务转型与核心资产 - 公司早期为国产手机提供主板设计与方案服务，后转型为ODM厂商[2] - 2018年，公司以338亿元交易总金额收购安世半导体，成为中国半导体史上规模最大的跨境并购案之一，借此从低估值组装厂转型为拥有晶圆厂和封装测试厂的高估值半导体IDM企业[2] - 收购完成后形成产品集成和半导体两大业务板块，根据2025年三季报，半导体业务贡献营收约97.5%[3] - 自2024年底以来，产品集成业务收入显著减少，公司从2025年开始陆续剥离该业务以“瘦身”避险[2][3]

市场整体行情 - 2月第一个交易日市场出现强烈亏钱效应，沪指、深成指、创业板指分别收跌2.48%、2.69%、2.46% [4] - 全市场超4600只个股下跌，仅700余只上涨，三市成交量大幅收窄至2.6万亿元 [4] - 题材方面，智能电网板块早盘局部走强，多只个股涨停；白酒板块开盘大涨；光纤、机器人等盘中均有局部表现；而周期股、油气、半导体、存储芯片、农业等板块集体大跌 [3] 有色金属板块 - 有色金属板块集体重挫，迎来大面积跌停，成为市场焦点 [3][5] - 细分板块中，黄金板块下跌10.71%，白银板块下跌9.27%，有色·锑板块下跌9.95%，有色·锡板块下跌9.76%，有色·锌板块下跌8.98% [5] - 板块内领跌股包括晓程科技（-18.96%）、铜陵有色（-10.04%）、恒邦股份（-10.02%）、湖南黄金（-10.00%）、盛屯矿业（-10.02%）、华锡有色（-10.00%）、白银有色（-10.02%）、锌业股份（-10.03%）等 [5][14] - 超过二十只有色金属个股一字跌停，其中大部分为连续第二个跌停板 [14] - 板块大跌主要受外盘期货暴跌影响，此前伦敦银价格在A股收盘后加速下跌，纽约银盘中一度跌超35%，最终收跌25%，黄金及其他有色品种也集体共振大跌 [8][9][10] 人工智能与大模型 - 元宝APP通过启动10亿规模的春节现金红包活动，打响“春节AI大战”，其应用昨日升至苹果商店免费App第一名 [18][21] - 阿里千问APP宣布投入30亿启动春节攻势，全面接入淘宝闪购、大麦、飞猪、盒马等阿里生态业务，以免单形式进行推广 [22] - 受阿里千问消息刺激，阿里概念、算力概念股盘中异动上涨，新华都、三江购物、浙文互联、亚康股份一度涨停，石基信息、数据港、值得买等盘中均有脉冲表现 [22][23] ETF市场 - 今日指数集体大跌，ETF市场跌幅比前几周更为凶狠，上证50ETF、沪深300ETF、中证1000ETF、中证2000ETF午后震荡下跌 [27][28] - 中证500主力合约尾盘一度重挫6.5% [28] - 与之前几周不同，今日市场下跌未见明显的主力砸盘动作，表现为自发性下跌 [27][28] 闻泰科技个股 - 闻泰科技发布2024年年度业绩预告，预计净利润为-135亿元至-90亿元，同比下降376.52%至217.68% [31] - 业绩巨亏主要原因为安世半导体相关纷争导致公司计提了资产减值 [31] - 受业绩“爆雷”影响，闻泰科技今日股价一字跌停 [31]

文章核心观点 - 基于A股上市公司截至2026年2月2日的业绩预告，筛选出值得关注的标的，呈现“冰火两重天”的局面 [1][4] - 技术驱动型行业（如AI算力、创新药）表现突出，成本控制能力成为关键胜负手，而传统周期性行业（如地产、养殖、光伏）则面临深度调整 [62][67] 业绩增速亮眼标的 - **新易盛 (300502.SZ)**：预计净利润94亿元—99亿元，同比增长231.24%—248.86%，受益于全球AI算力投资，800G光模块营收占比达65%-70%，1.6T产品通过英伟达认证并量产，在英伟达供应链占比超30%，零售价上涨70%至2000美元以上，毛利率超50% [5][6] - **寒武纪 (688256.SH)**：预计净利润18.5亿元—21.5亿元，实现扭亏为盈，受益于AI算力需求攀升 [7][8] - **中际旭创 (300308.SZ)**：预计净利润98亿元—118亿元，同比增长89.50%—128.17%，受益于AI算力需求带动高速光模块增长，但存在约2.7亿元汇兑损失 [9][10] - **润泽科技 (300442.SZ)**：预计净利润50亿元—53亿元，同比增长179.28%—196.03%，主要因发行公募REITs产生非经常性损益，扣非净利润为18.8亿元—19.8亿元，同比增长5.71%—11.33% [11][12] - **中金公司 (601995.SH)**：预计净利润85.42亿元—105.35亿元，同比增长50%—85%，核心业务板块实现稳健增长 [14][15] - **荣昌生物 (688331.SH)**：预计净利润7.16亿元，实现扭亏为盈，核心产品泰它西普年销售收入约10亿元，授权收入大幅增加 [15][16] - **国轩高科 (002074.SZ)**：预计净利润25亿元—30亿元，同比增长107.16%—148.59%，扣非净利润3.5亿元—4.5亿元，同比增长33.31%—71.40%，受益于新能源汽车及储能需求，另有约17亿元公允价值变动收益 [17][18][19] - **山外山 (688410.SH)**：预计净利润1.40亿元—1.59亿元，同比增长98%—125%，作为国产血液净化设备龙头，市占率与自产耗材收入提升 [19] - **完美世界 (002624.SZ)**：预计净利润7.2亿元—7.6亿元，实现扭亏为盈，新游《完美新世界》月流水突破10亿元，海外市场收入同比增长85% [20] - **科沃斯 (603486.SH)**：预计净利润28亿元—32亿元，同比增长45%—65%，高端扫地机器人平均售价提升15%，海外市场收入同比增长50% [20] - **海航控股 (600221.SH)**：预计净利润18亿元—22亿元，实现扭亏为盈，受益于民航市场复苏、海南自贸港政策及人民币升值带来的汇兑收益 [21][22] - **大唐发电 (601991.SH)**：预计净利润68亿元—78亿元，同比增长51%—73%，受益于煤价下行带来的成本红利及清洁能源发电量提升 [23][24] - **杉杉股份 (600884.SH)**：预计净利润4.0亿元—6.0亿元，实现扭亏为盈，负极材料和偏光片双主业销量稳健增长 [26][27] - **奥比中光 (688322.SH)**：预计净利润1.23亿元左右，实现扭亏为盈，成功接入英伟达、英特尔等国际主流生态平台 [28][29] - **好想你 (002582.SZ)**：预计净利润7.5亿元—9.5亿元，实现扭亏为盈，主要因参股公司带来约10亿元非经常性损益，传统业务线上渠道销售占比提升至40% [29][30] - **南方航空 (600029.SH)**：预计净利润45亿元—50亿元，实现扭亏为盈，国内客运量同比增长30%，客座率提升至85%，国际航线恢复，人民币升值带来约15亿元汇兑收益 [31][32] 业绩不及预期标的 - **长城汽车 (601633.SH)**：预计净利润99.12亿元，同比下降21.71%，因营销投入增加，但新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44% [34][35] - **广汽集团 (601238.SH)**：预计净利润-80亿元至-90亿元，由盈转亏，全年销量172.15万辆，同比下降14.06%，新能源车销量43.36万辆，同比下滑4.64%，并计提资产减值 [36][37] - **协鑫集成 (002506.SZ)**：预计净利润亏损8.9亿元—12.9亿元，由盈转亏，受光伏行业供需矛盾及辅材价格上涨影响 [37][38] - **百利天恒 (688506.SH)**：预计净利润-11亿元左右，由盈转亏，预计营业收入25亿元左右，同比减少57.06%左右，研发投入大幅增加，有17款创新药处于临床试验阶段 [38][39] - **博纳影业 (001330.SZ)**：预计净利润-14.77亿元至-12.61亿元，亏损扩大，全年出品影片票房下降，上映数量不足 [40][41] - **大悦城 (000031.SZ)**：预计净利润-27亿元至-21亿元，续亏，计提各类资产减值准备 [41][42] - **孚能科技 (688567.SH)**：预计净利润-8.3亿元至-5.8亿元，亏损扩大，新基地产能爬坡导致固定费用高，叠加出口税率及关税影响毛利率 [42][43][44] - **国联水产 (300094.SZ)**：预计净利润-16亿元至-13亿元，亏损扩大，主要水产品销售价格低迷，生产成本提升 [44][45] - **国投智能 (300188.SZ)**：预计净利润-8.28亿元至-6.2亿元，亏损扩大，计提商誉减值准备1.8亿元至2.2亿元 [45][46] - **航天宏图 (688066.SH)**：预计净利润-10.3亿元，亏损收窄，预计2025年期末净资产-2.8亿元左右，全年新签订单同比下降约13%，军队采购资格暂停导致相关收入从6.60亿元大幅下滑至约5000万元 [46][47] - **合盛硅业 (603260.SH)**：预计净利润-33亿元至-28亿元，由盈转亏，工业硅和有机硅产品价格下行，光伏业务产线停产产生停工损失，计提资产减值准备约11-13亿元 [47][48] - **华侨城A (000069.SZ)**：预计净利润-155亿元至-130亿元，亏损扩大50%—79%，地产业务收入结转金额和毛利率下降 [48] - **瑞茂通 (600180.SH)**：预计净利润-25亿元至-17亿元，由盈转亏，对相关应收账款计提较大信用减值损失，联营企业亏损影响投资收益 [49][50] - **深康佳A (000016.SZ)**：预计净利润-155.73亿元至-125.81亿元，亏损扩大282%—372%，预计2025年期末净资产-53.34亿元至-80.01亿元，计提大额资产减值及预计负债 [50][51] - **天邦食品 (002124.SZ)**：预计净利润-13.1亿元至-11.1亿元，由盈转亏，2025年商品猪销售均价14.65元/公斤，同比下降17.85%，计提资产减值准备预计减少利润7.61亿元至9.38亿元 [52][53][54] - **天山股份 (000877.SZ)**：预计净利润-75亿元至-60亿元，亏损扩大，水泥需求下滑，产能置换预计减值金额约42亿元 [54][55] - **万科A (000002.SZ)**：预计净利润-820亿元，亏损扩大，房地产开发项目结算规模下降，新增计提信用和资产减值 [55][56] - **闻泰科技 (600745.SH)**：预计净利润-135亿元至-90亿元，同比下降695%—893%，对安世半导体的控制权仍受限，预计确认大额投资及资产减值损失 [57][58] - **新希望 (000876.SZ)**：预计净利润-18亿元，由盈转亏，受生猪价格下降幅度大于成本下降幅度影响 [59][60] - **豫园股份 (600655.SH)**：预计净利润-48亿元，由盈转亏，对房地产项目及商誉等计提资产减值准备 [60][61] 行业趋势分析 - **技术突破引领增长**：AI算力投资爆发驱动光通信（新易盛、中际旭创）高速增长，800G/1.6T高速光模块需求强劲 [63]；创新药企（荣昌生物）通过产品商业化与授权合作实现扭亏 [63]；AI芯片（寒武纪）实现技术变现，进入规模化应用 [63] - **成本控制成为护城河**：电力行业（大唐发电）受益于煤价下行与新能源装机放量，盈利提升 [64]；电池与材料企业（国轩高科、杉杉股份）通过产品升级与产能释放实现增长，但部分企业（孚能科技）受制于产能爬坡与成本压力 [64] - **产业周期下行压力**：房地产（万科、华侨城）受行业调整与资产减值影响，业绩大幅下滑 [65]；养殖与农业（天邦食品、新希望）受价格低迷与成本上升挤压 [66]；光伏制造（协鑫集成、合盛硅业）面临供需失衡与价格战，行业进入洗牌阶段 [67]

公司股价与市场表现 - 2025年2月2日，闻泰科技股价以35.46元的跌停价开盘并持续跌停，封单金额达14.16亿元，当日成交额4.58亿元，总市值缩水至441.35亿元 [1] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-135亿元到-90亿元，将出现亏损 [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-3亿元到-2亿元 [1] - 2025年净利亏损数额较2024年同期至少扩大两倍以上，2024年同期归属于母公司所有者的净利润亏损28.33亿元 [1][2] 业绩变动主要原因 - 业绩变动主要源于子公司安世半导体在荷兰面临的法律与监管问题，公司对安世的控制权暂处于受限状态 [2] - 公司预计将确认较大金额的投资损失和资产减值损失，对2025年度业绩造成较大影响 [2] 安世半导体业务状况与法律行动 - 自2025年10月中旬恢复出货以来，安世中国已累计出货超过110亿片芯片，供应全球超过800家客户 [4] - 针对安世半导体相关争议，公司已在荷兰启动多项法律程序，若问题六个月内未解决，可能寻求国际仲裁，索赔金额可能高达80亿美元 [4] - 公司计划在2026年1月借助第二次听证会重申立场并进行积极维权 [4] 公司业务结构重大调整 - 闻泰科技核心业务由半导体和产品集成构成，安世半导体是公司半导体业务的核心载体 [4] - 2025年5月，公司公告拟以43.89亿元的交易价格，向立讯精密及立讯通讯转让多项资产，战略性退出产品集成业务，以集中资源专注于半导体业务发展 [4] 重大资产出售争议 - 关于重大资产出售，公司子公司印度闻泰与交易对方就印度业务资产包交易存在争议，交易对方单方主张终止相关协议 [5] - 公司正依据仲裁规则和相关法律积极推进应对工作 [5] 公司治理与股东动态 - 公司近期遭遇高管离职，财务总监张彦茹提前两年离任 [6] - 审计机构由普华永道中天会计师事务所变更为容诚会计师事务所 [6] - 无锡国联等股东近期集中减持公司股份 [6]

2026.02. 02 本文字数：1200，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 郑栩彤 预告公司陷入亏损后，今日闻泰科技（600745.SH）跌停。 | < W | 间员科技(600745) | | | | --- | --- | --- | --- | | 闭市 02-02 15:00:00 通 融 | | | | | 35.46 | 额 4.58亿 股本 12.45亿 市盈 -25.5 | | 万得 | | -10.00% 换 1.04% 市值1441亿 市净 1.30 -3.94 | | | 空口 | | 盯盘 第1次2025年年报业绩预告，公司业绩：续亏。 预测业绩：净利 × | | | | | 分时 五日 日K 日高K 月K 更多 | | | [0] | | 叠加 | | | 盘口 资金 | | 43.34 | 10.00% 卖5 35.50 | | 769 | | | | 卖4 35.49 | 591 | | | | 23 35.48 | 505 | | | | 定2 | 35.47 1879 | | 39.40 | | 0.00% ¥1 35.46 399305 | | | | | 27 | ...

公司业绩与亏损 - 公司发布2025年业绩预告 预计全年净利润亏损90亿元至135亿元[2] - 业绩巨亏主要源于第四季度 单季度净利润亏损105.13亿元至150.13亿元[3] - 2024年公司已出现亏损 亏损额为28.33亿元[3] 亏损核心原因：安世半导体控制权受限 - 公司对主要半导体资产安世半导体的控制权处于受限状态 对报告期内业绩造成较大影响[2] - 控制权受限源于2025年9月底荷兰政府发布的部长令及随后荷兰企业法庭的紧急措施 导致安世半导体资产被冻结[2] - 紧急措施包括暂停公司董事长担任安世执行董事 并将公司持有的安世股份托管给独立第三方[3] - 安世半导体临时管理层已封停中国区员工账号邮箱 断开中国区研发中心与总部的连接 停止对中国区的晶圆供应[3] - 公司认为荷兰政府的行动是基于地缘政治偏见的过度干预[3] 控制权事件的影响与应对 - 控制权受限事件在2025年第四季度对公司业绩产生明显影响 而第三季度业绩未受影响 当季净利润10.4亿元 同比增长279.29%[3] - 公司已于2025年10月15日提交争议通知 若六个月内问题未解决 可能寻求国际仲裁 索赔金额可能高达约80亿美元[4] - 公司表示 尽管已谨慎估计对财报的影响 但该事件后续影响仍具重大不确定性 可能导致业绩预告不准确或出现超预期情况[2] 公司业务结构变动 - 公司原有两大主营业务为产品集成业务和半导体业务[4] - 2024年公司被列入实体清单 影响了产品集成业务的采购、研发和销售[3] - 2025年公司已逐步谋划退出产品集成业务 拟以43.89亿元向立讯精密及相关方转让该业务资产包[4] - 随着安世半导体控制权受限 公司的半导体业务也面临挑战[4] 市场反应与背景信息 - 在发布业绩预告后 公司股价今日跌停[2] - 安世半导体是公司此前花费超300亿元代价收购的资产[2] - 近两年来公司经营状况波动较大[3]

贵金属及大宗商品市场崩盘 - 2月2日现货白银盘中暴跌14%，一度抹去今年迄今全部涨幅，黄金暴跌约10% [2] - 纽约钯金下跌9.01%至1549.70，纽约铂金下跌10.40%至1900.87 [5] - 美铜下跌5.75%至558.36，伦铜下跌5.30%至12460.33，伦镍下跌8.00%至16517.75，伦铝下跌4.78%至2993.76 [5] - 国内多种期货合约跌停 [6] 全球股市连锁下跌 - 韩国综合指数暴跌5.26%至4949.670点 [7][8] - 富时印尼指数下跌3.95%至2925.190点，富时亚太指数下跌2.33%至472.810点 [8] - 日经225指数下跌1.25%至52655.180点，澳大利亚普通股指数下跌1.05%至9068.800点 [8] - A股三大指数均跌超2%，沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46% [11] 市场下跌驱动因素分析 - 市场走势凸显对“拥挤交易”的整体降风险，投资者在估值偏高、金融条件趋紧背景下重新评估仓位 [9] - 市场观点认为催化剂是前美联储理事凯文·沃什被选为下一任美联储主席，其被认为更不鸽派且对美联储资产负债表规模看法推动美元升值 [9] - 贵金属交易的瓦解外溢产生连锁影响，在保证金上调背景下，贵金属被迫平仓推动投资者抛售其他资产 [9] - 分析师指出，2025年底到今年1月的行情是“仓位拥挤、杠杆很高”的交易，一旦价格打破关键点位，使用杠杆的投资者就被迫降风险 [10] A股板块表现分化 - 两市共771只个股上涨，44只个股涨停，4652只个股下跌，123只个股跌停 [12] - 电网设备板块逆市走强，通光线缆、双杰电气等多股涨停 [12] - 白酒股延续涨势，皇台酒业3连板，金徽酒3天2板，金徽酒涨停10.00%至23.98元，贵州茅台上涨1.86%至1427.00元 [12][13] - 资源股集体调整，贵金属、油气方向领跌，湖南白银、山东黄金、中金黄金、四川黄金等多股跌停或跌超9.98% [14][15] - 半导体芯片股下挫，兆易创新、闻泰科技跌停，华虹公司跌12.64%至135.20元，北京君正跌11.06%至127.89元 [16][17]