证券代码：600754/900934 证券简称：锦江酒店/锦江B股 公告编号：2024-019 上海锦江国际酒店股份有限公司 关于挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司 100%股权的 进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 交易概况及进展 为进一步优化资源配置，提高资产盈利能力，提升主营业务经营能力和增强 持续发展能力，公司在上海联合产权交易所挂牌转让全资子公司时尚之旅酒店管 理有限公司（以下简称"时尚之旅"或"标的企业"）100%股权。 公司于 2023 年 10 月 9 日召开第十届董事会第二十次会议以及第十届监事会 第九次会议，审议通过了《关于挂牌转让时尚之旅酒店管理有限公司 100%股权的 议案》，具体内容详见公司于 2023 年 10 月 11 日披露的《上海锦江国际酒店股份 1 上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）在上海联 合产权交易所（以下简称"上海联交所"）挂牌转让全资子公司时尚之旅酒店 管理有限公司 100%股权（以下简称"标的股权"）。2024 年 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收146.49亿元，同比增长29.53%[3] - 公司2023年综合毛利率为41.99%，同比增长8.72个百分点[6] - 公司2023年销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化为+0.72/-2.78/+0.02/+0.64个百分点[6] - 公司2023年食品及餐饮业务收入2.50亿元，同比增长8.36%[4] - 公司2023年营业总收入为14649百万元，2024年预计将达到15962百万元，2025年和2026年分别为16925百万元和17517百万元[15] 用户数据 - 公司2023年新增开业酒店1,407家，净增开业酒店888家[5] 未来展望 - 公司计划2024-2026年归母净利润分别为16.98、18.25、19.52亿元，对应PE分别为17、16、15X[8] - 公司2023年全年拟每10股派发红利5元，合计分红约5.35亿元，分红比例53.41%[3] - 公司2023年境内产品结构升级效应明显，境外中端酒店恢复领先[4] 新产品和新技术研发 - 公司2023年境外有限服务业务实现收入5.66亿欧元，同比增长14.86%，归母净利润-5,350万欧元[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年境内有限服务酒店业务收入99.45亿，同比增长33.68%，归母净利润11.65亿元[3]

业绩总结 - 锦江酒店2023年实现营收146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 2023年公司实现经营活动产生的现金流量净流入51.62亿元，比上年同期增长177.59%[1] - 2023年度分红派息，公司拟每10股派发5元现金红利，分红率53.41%[1] 用户数据 - 2023年中国境内经济/中端/整体酒店RevPAR分别为109.02/191.77/167.13元/间，同比增长46.36%/43.01%/46.86%[2] - 2023年境外经济/中端/整体RevPAR分别为39.75/47.05/41.53欧元/间，同比增长10.91%/16.66%/12.36%[2] 未来展望 - 预测2024年公司归母净利润为17亿元，对应PE为17x[3] - 锦江酒店2023年营业总收入预计为14,649百万元，2026年预计增至19,531百万元[4] 新产品和新技术研发 - 2026年每股收益预计为1.92元，每股净资产为18.69元[4]

业绩总结 - 公司发布的2023年年度报告显示，全年实现营业收入同比增长29.53%[1] - 2023年境外收入增长43亿元，但海外分部亏损4.1亿元，财务费用和管理费用增加为主要拖累项[3] - 锦江酒店2023年营业总收入预计为14649百万元，2024年预计为15420百万元，2025年预计为16206百万元，2026年预计为17482百万元[10] - 锦江酒店2023年每股收益预计为0.94元，2024年预计为1.56元，2025年预计为1.67元，2026年预计为1.89元[10] - 锦江酒店2023年毛利率为42.0%，2024年为43.2%，2025年为45.1%，2026年为45.6%[10] - 锦江酒店2023年净利润增长率预计为691.1%，2024年为67.0%，2025年为6.6%，2026年为13.4%[10] 市场扩张和并购 - 公司计划在2024年新开1200家门店，预计全年营业收入同比增长5%-9%，其中境内收入增长6-10%[6] 其他新策略 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[17] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.02亿元，同比增长691.14%[1] - 上海齐程网络科技有限公司2023年全年实现营业收入2.95亿元，归母净利润0.93亿元，业绩超业绩承诺[2] - 公司2024年预计展店计划1200家，新增签约2500家，预计2024年营收154-160亿元，同比增长5-9%[3] - 公司为酒店龙头公司，2024年预计营业收入155.8亿元，归母净利润12.89亿元，维持“买入”评级[5] 增资计划 - 公司拟以自有资金向海路投资追加增资1亿欧元，共计增资3亿欧元，优化资本结构、降低资产负债率[4] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到175.08亿元，同比增长6.1%[6] - 归母净利润预计将达到1648万元，同比增长11.3%[6] - 公司2026年预计每股收益为1.54元，每股净资产为19.21元[7] 财务指标 - 公司2026年预计P/E为17.7倍，P/B为1.4倍[6] - 公司2026年预计ROE为8.6%，ROIC为5.1%[7] - 营业利润预计将达到2427万元，同比增长10.3%[7] - 净利率预计将达到9.4%[7]

业绩总结 - 公司发布的2023年年度报告显示，全年实现营业收入146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 公司2023年营收达到146.49亿元人民币，同比增长29.53%[11] - 公司2023年净利润达到10亿元人民币，同比增长691.14%[11] 用户数据 - 23年新增门店1407家，RevPAR稳健修复，全年RevPAR较19年恢复度106.28%[2] - 23年WeHotel实现收入2.95亿元，同比增长36%，归属母公司净利润9300万元，同比增长200%[4] - 新增境内全服务酒店分部，23年实现收入1.6亿元，归属母公司净利润1294万元，RevPAR/ADR/OCC分别为283.35元/529.74元/53.52%[5] 未来展望 - 预计24年营业收入将达到154-160亿元，同比增长5%-9%，归母净利润预计为16.73-20.21亿元[6] - 公司计划2024年开设1200家新店，国内营收预计同比增长6-10%[16] - 公司2024-2026年预计营收分别为154.2/162.1/174.8亿元人民币，净利润为16.7/17.8/20.2亿元人民币[17]

财务数据 - 公司2023年财务报告显示，营收达146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 公司2023年Q4实现营收36.87亿元，同比增长20.91%[2] - 公司2024年4月3日收盘价为27.30元，年内新开店1407家，境内酒店业务营收增长超过30%[3] - 公司境内有限服务型酒店RevPAR整体增长，中端和经济型酒店RevPAR分别增长51.07%和54.98%[4] - 公司境外酒店业务实现营收5.66亿欧元，同比增长14.86%[6] - 公司期内毛利率和净利率分别为41.99%和8.72%，整体费用率为31.53%[9] - 公司2024年预计营收将达154-160亿元，同比增长5%-9%，境内营收增长6%-10%[10] - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.44、1.67、1.87元，维持“增持-A”评级[10] - 公司2022-2026年净利润和EPS呈现逐年增长趋势，2026年P/E为14.6倍[12] - 2026年预计公司营业收入将达到17748百万元，较2022年增长61.2%[13] - 2026年预计公司净利率将达到11.3%，较2022年增长10.3个百分点[13] - 2026年预计公司ROE将达到10.0%，较2022年增长8.6个百分点[13] 公司信息 - 公司是一家具备证券投资咨询业务资格的金融机构[19] - 公司提供股票评级说明和免责声明，详细地址和联系方式可在报告中找到[20]

业绩总结 - 公司2023年全年营收为146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 归母净利润为10.02亿元，较2019年有所下降[1] - 锦江酒店2023年Q4单季营收为36.87亿元，同比增长20.91%[1] - 公司预计2024年EPS为1.36元，较2023年有所下降[1] - 公司营业利润率为13.27%，较2019年有所提升[1] - 公司2023年海外运营及财务拖累业绩，后续资本结构优化、拓店品质提升将带动业绩改善[1] - 公司目标价下调至36.45元，给予增持评级[1] - 公司2023年海外亏损5,350万欧元，餐饮利润为2.9亿元[1] - 公司2023年经营利润为2,059亿元，较2022年大幅增长[1] - 公司2023年净利润为1,002亿元，较2022年有显著增长[1] 未来展望 - 锦江酒店2026年预计营业总收入将达到16,617百万元，呈现稳定增长趋势[2] - 公司EBIT率在2022年至2026年间逐年增长，2026年达到22.3%[2] - 净资产收益率(ROE)预计在2026年将达到8.3%，呈现逐年增长的趋势[2] 市场扩张和并购 - 公司2023年海外运营及财务拖累业绩，后续资本结构优化、拓店品质提升将带动业绩改善[1] 其他新策略 - 报告提醒投资者在决策时需谨慎，不应将报告作为唯一参考因素[8] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可不得复制或引用[9] - 通过其他机构发送的报告，投资者需自行联系该机构获取更详细信息[10] - 投资评级分为股票评级和行业评级，根据相对沪深300指数涨跌幅进行评定[11]

业绩总结 - 公司2023年实现收入146.49亿元，同比增长29.53%[1] - 公司2023年归母净利润同比增长691.14%，扣非净利润为7.74亿元[1] - 公司2023年拟每股派现0.5元，分红率达53%[1] - 公司2023年国内整体酒店RevPAR恢复106%，但Q4有所放缓[1] - 公司2023年国内有限服务酒店RevPAR较2019年恢复106%[1] - 公司国内有限服务酒店分部收入99.45亿元，较2019年恢复93%，归母业绩11.64亿元，较2019年恢复139%[2] - 海外酒店收入42.94亿元，较2019年恢复105%，但海外分部归母业绩由2019年盈利2.02亿元转为亏损4.09亿元，拖累显著[2] - 餐饮收入2.50亿元，较2019年恢复97%，分部归母业绩2.99亿元，较2019年恢复134%，剔除KFC协议续签带来公允价值变动损益影响，较2019年下降30%+[2] 未来展望 - 公司预计2024年展店1200家，与2023年目标相当，预计全年收入增长5%-9%[11] - 公司计划新增开业酒店1200家，新增签约酒店2500家，预计2024年收入达154-160亿元，中国内酒店收入增长6%-10%[11] - 公司将持续加速老旧店改造和核心品牌升级，强化海内外酒店业务整合，夯实中线成长中枢[12] 财务数据 - 公司2026年预计每股净资产将达到17.60元[1] - 公司2023年ROE为6.01%，预计在2026年将提升至11%[1] - 公司2022年EBIT Margin为3%，预计在2026年将提升至18%[1] - 公司2022年资产负债率为65%，预计在2026年将略微增至68%[1] - 公司2022年P/E为264.2，预计在2026年将下降至15.2[1] 投资评级 - 公司下调2024-2025年EPS至1.55/1.63元，新增2026年EPS预测为1.85元，对应PE估值18/17/15x，维持“买入”评级[14] - 锦江酒店股价为28.02元，总市值299.83亿元，2024年预计EPS为1.55元，PE为30，投资评级为“买入”[15]

业绩总结 - 公司23年实现收入146.5亿元，同比增长30%[1] - 境内有限服务分部净利率达到12%，创新高，境外亏损严重[2] - 铂涛与维也纳业绩创新高，境外卢浮亏损严重，Wehotel稳定贡献增量近一亿[3] - 公司门店规模达12448家，中端酒店占比已超60%[4] - 公司预计24年实现营收154-160亿元，同比增长5%-9%[5] 未来展望 - 预计24-26年归母净利润分别为16.8、19.2、23.3亿元，对应估值分别为18、15、13倍，维持“增持”评级[6] - 2024年预计营业总收入为16926万元，同比增长15.5%；归属母公司净利润为1676万元，同比增长67.3%[7] - 2026年预计公司的营业总收入将达到19,308百万元，同比增长7.8%[8] - 2026年公司的净利润预计将达到3,103百万元，同比增长21.4%[8] - 公司的ROE在2026年预计将达到10.3%[8] - 2026年公司的EPS预计为2.17元，P/E比率为12.71[8] 市场扩张和并购 - 报告中提到的公司的市盈率(P/E)在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从1.72降至1.31[1] - 公司的市净率(P/B)在过去五年中也呈现逐年下降的趋势，从1.77降至1.31[1] - 公司的企业价值与EBITDA比率(EV/EBITDA)在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从27.72降至6.38[1]