格隆汇11月4日｜中银证券研报指出，锦江酒店2025Q3实现归母净利润3.75亿元，同比增长45.45%。酒 店RevPAR方面，2025年Q3较去年同期也有小幅减少。整体来看受市场整体需求减弱影响，公司收入端 略有下滑。公司单三季度受控费等因素影响归母净利润有所增长，前三季度归母净利润则有所下滑，主 要是去年存在时尚之旅酒店管理有限公司转让带来的投资收益等因素。商旅出行需求仍有待充分修复， 致使酒店市场需求端有所承压。但在当前背景下公司营收利润皆显示出一定韧性，期待后续经营持续优 化带来的利润释放。考虑到公司当前实际经营情况逐步改善，但市场仍承压，预测25-27年EPS为 0.91/1.07/1.27元，对应市盈率为24.9/21.0/17.7倍，维持"增持"评级。 ...

板块整体表现 - 酒店餐饮板块在11月4日较上一交易日下跌0.1%，表现略弱于上证指数（下跌0.41%）但强于深证成指（下跌1.71%）[1] - 板块内个股涨跌互现，金陵饭店领涨（上涨0.67%），锦江酒店领跌（下跌0.43%）[1] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出5925.16万元，而游资和散户资金分别净流入1001.45万元和4923.72万元[1] 个股价格与成交情况 - 金陵饭店收盘价7.50元，涨幅0.67%，成交额5552.25万元[1] - 锦江酒店收盘价22.96元，跌幅0.43%，成交额2.15亿元，为板块中成交额最高个股[1] - 西安饮食成交额达1.31亿元，首旅酒店成交额为1.14亿元，成交较为活跃[1] 个股资金流向 - 首旅酒店是板块中唯一获得主力资金净流入的个股，净流入755.50万元，主力净占比6.61%[2] - 同庆楼也获得主力资金净流入190.61万元，主力净占比6.11%[2] - 西安饮食主力资金净流出规模最大，达2187.24万元，主力净占比-16.67%[2] - 锦江酒店主力资金净流出1206.37万元，但散户资金净流入2347.64万元，散户净占比10.91%[2] - 全聚德、*ST云网、华天酒店主力资金净流出均超过700万元，但均获得散户资金净流入[2]

投资评级 - 报告对锦江酒店的投资评级为“增持”，原评级亦为“增持”[1] - 报告对其所在板块的评级为“强于大市”[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度归母净利润同比增长45.45%，显示出在市场需求承压背景下通过费用控制实现的经营韧性[3] - 尽管商旅出行需求有待充分修复导致收入端小幅下滑，但公司管理能力持续优化，全年拓店计划完成度良好，为未来利润释放奠定基础[3][5][8] - 基于公司实际经营情况的逐步改善，预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.91元、1.07元、1.27元，对应市盈率分别为24.9倍、21.0倍、17.7倍[5][7] 财务表现 - **2025年第三季度业绩**：实现营业收入37.15亿元，同比减少4.71%；实现归母净利润3.75亿元，同比增长45.45%；扣非归母净利润4.31亿元，同比增长72.18%[3][8] - **2025年前三季度业绩**：累计营收102.41亿元，同比减少5.09%；归母净利润7.46亿元，同比减少32.52%，主要因去年同期处置时尚之旅酒店取得投资收益约4.2亿元造成高基数；扣非归母净利润8.40亿元，同比增长31.43%[8] - **收入结构**：2025年第三季度，公司大陆境内收入同比增长2.18%，境外收入同比下降18.44%[3] - **盈利预测**：预测2025年至2027年归母净利润分别为9.66亿元、11.42亿元、13.53亿元，增长率分别为6.0%、18.3%、18.4%[7] 经营数据 - **境内酒店经营指标**：2025年第三季度，境内有限服务型酒店RevPAR（每间可售房收入）为170.94元/间，同比减少1.99%；平均每日房价（ADR）为245.01元，同比增长3.01%；平均入住率（OCC）为69.77%，同比下降3.59个百分点[8] - **境外酒店经营指标**：2025年第三季度，境外业务平均RevPAR同比下滑10.48%，ADR和OCC分别同比下降9.20%和0.92个百分点，下滑主要源于2024年法国奥运会期间的高基数效应[8] - **业务扩张**：2025年前三季度新开业酒店1016家（其中第三季度343家），净增酒店592家（其中第三季度212家），已完成全年1300家开店目标的78.15%[8] 估值与财务指标 - **估值比率**：报告预测公司2025年至2027年的市盈率（P/E）分别为24.9倍、21.0倍、17.7倍；市净率（P/B）分别为1.5倍、1.5倍、1.4倍[7][11] - **盈利能力指标**：预测毛利率从2025年的38.6%逐步提升至2027年的41.0%；归母净利润率从2025年的7.1%提升至2027年的8.8%[11] - **成长能力指标**：预测营业收入增长率在2025年触底后回升，2026年及2027年分别为5.0%和7.5%[7][11]

宏观与总量研究 - 日本高市早苗的政策重视财政对具体产业的支撑，短期拉动效果更显著，当前日本宏观环境有利于经济温和增长，具体表现为债务可持续性短期内可控、居民消费意愿有望改善、制造业投资进入顺风期、美日贸易协议冲击有限、日央行加息节奏放缓[1] - 2026年日元存在上行空间，日股前期涨幅已充分兑现政策预期，2026年市场情绪趋于理性，未来涨势可持续性取决于政策落地效果[1] - 根据10月行业经营数据，预测煤炭、普钢、水泥行业利润景气度同比下降，浮法玻璃吨盈利同比正增长[2] - 能繁母猪存栏微降，预计至明年第一季度猪肉价格仍有持稳修复可能，PMI数据和房屋销售数据均走弱，关注基建托底预期重启[2] 房地产市场 - 10月TOP10房企和TOP100房企全口径销售额环比分别增长6%和4%，1-10月TOP10和TOP100房企全口径销售额累计同比分别下降16%和17%，累计同比降幅较1-9月小幅扩大[3] - 投资建议聚焦结构性阿尔法，推荐产品美誉度高且在核心城市销售排名靠前的稳健龙头，如招商蛇口、中国金茂，同时看好物业服务长期发展空间，推荐招商积余、华润万象生活、绿城服务[3] - 截至2025年11月2日，20个城市新房累计成交64.8万套，同比下降9.2%，其中北京成交3.4万套（-15%）、上海8.3万套（-4%）、深圳2.3万套（-18%），10个城市二手房累计成交63.7万套，同比上升6.7%，其中北京14.3万套（+5%）、上海21.0万套（+13%）、深圳5.8万套（+19%）[5] 石化与能源行业 - OPEC+宣布将于12月增产13.7万桶/日，并于2026年1月至3月暂停增产计划，暂停增产叠加对俄制裁加剧，短期内油价有望得到支撑，中长期全球地缘政治不确定性仍存，持续坚定看好"三桶油"及油服板块[4] - 三友化工因纯碱景气下行致盈利能力下滑，2025-2027年归母净利润预测分别下调至1.82亿元（下调73%）、3.68亿元（下调57%）、4.95亿元（下调59%），对应EPS分别为0.09元、0.18元、0.24元，公司持续推进"三链一群"项目建设，未来成长空间仍被看好[7] 基础化工与材料行业 - 奥克股份因下游需求复苏力度不及预期，2025-2027年归母净利润预测分别下调至0.05亿元（下调86%）、0.40亿元（下调15%）、0.50亿元（下调13%），仍看好公司在环氧乙烷产业链的布局及向下游新材料的拓展[8] - 侨源股份因持续优化产品结构、拓展市场并有效控制成本，2025-2027年归母净利润预测分别上调至2.52亿元（上调23.4%）、3.00亿元（上调29.7%）、3.74亿元，公司深耕西南和福建地区工业气体市场，产能建设稳步推进[9] 有色金属行业 - 锡业股份2025年前三季度营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99%，主要金属锡、铜、锌均价同比均上涨，费用率同比下降1.21个百分点，主要金属产量均完成计划，公司致力于提升现有矿山价值，看好未来锡价震荡上行[10] - 预计锡业股份2025-2027年归母净利润分别为23.6亿元、25.9亿元、26.7亿元[10] 建筑与高端制造 - 中国中冶2025年1-9月营业收入及归母净利润同比分别下降18.8%和41.9%，第三季度同比分别下降14.3%和67.5%，经营持续承压但盈利能力有所改善，第三季度国内新签合同同比转正，冶金工程新签增长较快，公司持续开拓矿产资源业务[11] - 时代电气2025年前三季度营业收入188.3亿元，同比增长14.9%，归母净利润27.2亿元，同比增长10.9%，轨交装备业务稳定增长，新兴装备业务持续突破，预计2025-2027年归母净利润分别为43.0亿元、48.1亿元、53.5亿元，对应EPS分别为3.17元、3.54元、3.94元[12] 电子与医药行业 - 欧陆通2025年前三季度营收33.87亿元，同比增长27.16%，归母净利润2.2亿元，同比增长41.53%，公司为国产AI服务器电源龙头，高功率服务器电源产品技术壁垒高，业务增长势头强劲，充分受益于AI电源国产化浪潮，预计2025-2027年归母净利润为3.40亿元、4.57亿元、5.78亿元[13] - 君实生物因研发投入持续加强及特瑞普利单抗销售爬坡需时，下调2025-2026年归母净利润预测至-8.9亿元和-2.9亿元，新增2027年预测为+0.98亿元，公司是国内创新药第一梯队企业，国际化进程加快[14] 服务业 - 锦江酒店2025年前三季度营业收入102.41亿元，同比下降5.1%，归母净利润7.46亿元，同比下降32.5%，扣非归母净利润8.40亿元，同比上升31.4%，第三季度Revpar降幅持续收窄，归母净利润率同比提升，因需求恢复较慢，下调2025-2027年归母净利润预测至8.41亿元、11.32亿元、13.57亿元[15] 市场数据摘要 - A股主要指数普遍上涨，上证综指收于3976.52点（+0.55%），深证成指收于13404.06点（+0.19%），创业板指收于3196.87点（+0.29%）[6] - 股指期货主力合约普遍下跌，IF2511收于4641.00点（-1.45%），商品市场中SHFE燃油收于2790元/吨（+1.64%），SHFE铝收于21600元/吨（+1.41%）[6] - 海外市场中日经225指数收于52411.34点（+2.12%），韩国综合指数收于4221.87点（+2.78%），美元兑人民币中间价为7.088（+0.02）[6]

公司业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入37.15亿元 同比减少4.71% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润3.75亿元 同比增长45.45% [1] - 第三季度大陆境内收入同比增长2.18% 境外收入同比下降18.44% [1] 酒店运营指标 - 2025年第三季度酒店RevPAR较去年同期有小幅减少 [1] - 整体受市场整体需求减弱影响 公司收入端略有下滑 [1] 业务发展 - 全年拓店计划完成度良好 [1]

经济型酒店行业趋势 - 经济型酒店在连锁酒店体系中集体退场，三巨头（锦江、首旅、华住）新增酒店中经济型占比仅为17.6% [7] - 经济型客房在行业整体占比降至54%，首旅和锦江内部经济型酒店占比分别不到40%和27.6% [7][8] - 行业顶峰已过，进入长期下行通道 [9] 酒店经营模式分析 - 酒店商业模式依赖房间均价和入住率，成本刚性而收入弹性，通过中央收入管理系统动态调节房价 [11][12] - 经济型酒店收入弹性差，定价上限低（如布丁酒店价格低于200元，全季酒店价格超600元），缺乏服务附加值 [13][14] - 中高端酒店收入多元，餐饮服务占比达20%-40%，亚朵通过零售业务年收入超20亿元 [14][15] 连锁化与行业集中度 - 酒店连锁化率持续提升，2015-2019年提高13.6%，三巨头房间数量占比达75% [27][32] - 连锁酒店通过会员体系保障基础入住率，华住会员贡献近70%收入 [29] - 疫情期间连锁酒店逆势扩张，三巨头新增1.3万家酒店，经济型不足2000家，连锁化率突破40% [36] 中高端化驱动因素 - 中高端酒店入住率反超经济型，华住体系内差距缩小至1%，锦江中高端入住率2018年已实现反超 [42] - 中高端酒店可通过装潢、配套服务实现差异化竞争，提升品牌溢价 [35] - 供给侧（酒店集团）和需求侧（消费者）均倾向于中高端化，OTA平台与酒店利益一致 [46][48] 经济型酒店困境 - 经济型酒店复苏最慢，布丁酒店五年推广费用增长近2倍，营收仅增0.15亿元（增幅7%） [50] - 同质化竞争激烈，旺季成为中高端酒店套利对象，淡季亏损压力更大 [16][18] - 行业预言中档酒店将重塑市场格局，替代经济型酒店成为主流 [52]

活动概述 - 公司为迎接第十五届全国运动会 主办“全运游花城 锦江伴你行”全运文旅启动会 活动于11月2日在广州塔拉开序幕 [1] - 活动指导单位为十五运会和残特奥会广州赛区执委会及广州市文化广电旅游局 联合主办方为锦江酒店（中国区）与广州市文化发展集团有限公司 [1] 线下活动策略 - 公司华南区域策划“全运能量站”快闪活动 涵盖麗枫 维也纳国际 7天等品牌 采用“1+4”创新模式布局 [1] - 快闪活动首站于11月2日在广州塔启动 未来四周将陆续登陆天河体育中心 海心沙 北京路等城市核心地标 [1] - 活动现场设有“能量充电站”“趣味赛艇挑战”“乒乒乓乓”等互动装置 通过沉浸式体验连接市民与全运赛事 [1] - 在海心沙 快闪活动将与2025广州国际灯光节 2025广州园林博览会实现跨界联动 升级为城市能量“充电站” [2] 线上互动与数字创新 - 公司华南区域打造“全运游花城，锦江伴你行”H5互动体验 以跑酷游戏形式呈现 [2] - H5项目以6位《热血十五运战舞手办产品》为原型 融合全运会运动项目元素 玩家可赢取锦江会员积分与住宿福利 [2] - 此举被视作公司以数字技术演绎传统文化的大胆尝试 也是让“非遗”焕新 “全民健身”破圈的文旅传播样本 [2] 品牌合作与业务拓展 - 公司携手“广州礼物” 百事可乐等知名品牌 联动多业态消费场景 打造全运城市新体验 [1] - 公司将联手城市品牌“广州礼物”共建“城市记忆馆” 让游客找到属于自己的“广州记忆” [2][3] 战略模式与行业定位 - 公司将“酒店”从单纯住宿空间延展为城市文化载体和全运精神驿站 [3] - 公司采用“赛事+文旅+住宿+文创”的创新融合模式 依托其全国品牌网络与赛事服务经验 [3] - 该模式旨在串联赛事现场 地标景区与人文空间 让旅客“住进花城 感受全运” [3]

板块整体表现 - 11月3日酒店餐饮板块整体上涨1.0%，表现优于上证指数（上涨0.55%）和深证成指（上涨0.19%）[1] - 板块内多数个股录得上涨，9只成分股中有6只上涨，3只下跌[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入590.38万元，而游资和散户资金分别净流出30.73万元和559.66万元[1] 领涨个股表现 - *ST云网领涨板块，收盘价1.93元，单日涨幅3.21%，成交量为45.20万手，成交额为8782.55万元[1] - 锦江酒店涨幅居前，收盘价23.06元，上涨2.44%，成交额为4.14亿元，是板块中成交额最高的个股[1] - 西安饮食上涨1.86%，收盘价8.75元，成交额为1.20亿元[1] 个股资金流向 - 锦江酒店获得主力资金最大净流入，达1598.54万元，主力净占比为4.85%[2] - 首旅酒店主力资金净流入631.99万元，主力净占比为5.53%，为板块中占比最高[2] - *ST云网主力资金净流入497.07万元，主力净占比达6.44%[2] - 金陵饭店主力资金净流出最多，为819.50万元，主力净占比为-18.79%[2] - 同庆楼主力资金净流出491.85万元，主力净占比为-16.21%[2]

投资评级与目标 - 报告对锦江酒店的投资评级为“增持” [5] - 目标价格为30.35元 [5] 核心观点总结 - 业绩符合预期，2025年第三季度在2024年同期低基数下实现业绩高增长 [2][11] - 公司直营业务经营数据和利润均有所改善 [2][11] - 海外业务亏损问题仍有待优化 [2][11] - 维持增持评级，基于公司为行业龙头且业绩改善空间大，给予2026年29.2倍市盈率估值 [11] 财务表现与预测 - 2025年第三季度单季营收37.15亿元，同比下降4.71%，归母净利润3.75亿元，同比大幅增长45.45% [11] - 2025年前三季度营收102.4亿元，同比下降5.09%，归母净利润7.46亿元，同比下降32.52% [11] - 预测2025年/2026年/2027年每股收益分别为0.86/1.04/1.16元 [11] - 预测归母净利润将从2025年的9.19亿元增长至2027年的12.37亿元 [4] 经营数据分析 - 2025年第三季度整体每间可售房收入同比下降1.99%，降幅较第二季度的-5.00%有所收窄 [11] - 直营整体每间可售房收入同比转正，增长0.19%，主要由日均房价增长2.38%驱动 [11] - 同店直营每间可售房收入降幅收窄，经济型和中端型分别从第二季度的-7.15%和-5.0%改善至-6.63%和-3.95% [11] - 2025年第三季度新开业酒店343家，关闭131家，净增212家 [11] 业绩驱动因素与展望 - 直营门店利润预计在第三季度降幅收窄 [11] - 公司业绩改善空间来自直营业务优化、海外减亏、财务费用优化以及中央预订系统贡献增量 [11] - 随着经营数据降幅收窄和直营数据连续改善，市场预期回暖可能提振估值 [11]

行业投资评级 - 消费者服务行业评级为“推荐（维持）” [1] 核心观点 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，统筹促就业、增收入、稳预期，合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力，扩大优质消费品和服务供给，以放宽准入、业态融合为重点扩大服务消费，强化品牌引领、标准升级、新技术应用，推动商品消费扩容升级，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景，培育国际消费中心城市，拓展入境消费，加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出，完善促进消费体制机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，落实带薪错峰休假，强化消费者权益保护 [4] - 中国当前的服务消费业正处于转型发展期，在政策端的有力支持和指引下，服务消费有望成为优质投资主线 [4] - 建议关注服务消费内容及分发平台，包括携程集团、同程旅行、美团，经营边际改善的酒店集团，包括首旅酒店、华住集团、亚朵、锦江酒店、君亭酒店，景气度持续的旅游板块，包括西域旅游、九华旅游、长白山、海昌海洋公园、祥源文旅等标的 [4] 行情回顾 - 本周社会服务行业涨跌幅为0.45%，同花顺全A涨跌幅为0.39%，沪深300涨跌幅为-0.43%，中信消费者服务涨跌幅为2.45%，恒生指数涨跌幅为1.21%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-0.71% [4][7] - 社服板块涨幅居前的股票为大连圣亚、创业黑马、方直科技、科锐国际、蜜雪集团、古茗、凯撒旅业、香格里拉(亚洲) [4] - 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（2.97%）、酒店餐饮（0.46%）、贸易（3.44%）、一般零售（-0.48%）、专业连锁（0.22%）、旅游及景区（1.11%）、教育（0.10%） [14] - 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下：餐饮板块涨幅前五为蜜雪集团（+4.87%）、古茗（+3.55%）、奈雪的茶（+0.86%）、全聚德（+0.35%）、海伦司（0.00%），服务互联网平台板块涨幅前五为嘀嗒出行（+4.48%）、美团（+1.39%）、拼多多（+0.68%）、途牛（-0.02%）、顺丰同城（-0.24%），酒店板块涨幅前五为香格里拉(亚)（+6.59%）、大酒店（+1.66%）、锦江酒店（+1.63%）、首旅酒店（+1.61%）、美丽华酒店（+1.04%），旅游及景区涨幅前五为大连圣亚（+11.38%）、凯撒旅业（+7.55%）、岭南控股（+7.46%）、长白山（+3.63%）、西藏旅游（+3.29%），教育板块涨幅前五为创业黑马（+6.37%）、科德教育（+3.07%）、中国高科（+2.99%）、凯文教育（+2.05%）、卓越教育集团（+1.32%），专业服务板块涨幅前五为方直科技（+21.13%）、科锐国际（+6.82%）、ST联合（+2.81%）、北京人力（+1.07%）、BOSS直聘-W（-0.23%） [18][19][20][21][23][24] 板块成交额 - 本周A股成交额，周一为23,511.44亿元，周五成交额为23,427.04亿元，相比上周五增加17.97%，沪深300成交额，周一为6,726.70亿元，周五为6,807.12亿元，相比上周五增加23.32%，中信消费者服务指数成交额，周一为98.87亿元，周五为166.61亿元，相比上周五增加67.19% [25] - 本周港股方面，恒生指数成交额，周一为2,670.77亿元，周五为2,576.12亿元，相比上周五增加13.68%，恒生大湾消费服务成交额，周一为78.50亿元，周五为87.47亿元，相比上周五增加45.97% [26] 重要公告 - 澳博控股经过整体业务规划及商业考虑后，于2025年10月27日，澳娱综合与天豪相互同意及订立终止协议，于终止后，天豪将不再向澳娱综合提供服务，而英皇宫殿娱乐场将结束营运 [4][31] - 美团发行合计20亿美元高级债券，息票率4.50%、4.75%和5.125%，最终认购合计超5.7倍 [4][31] - 广州酒家公司第三季度实现营收22.93亿元，同比增长4.66%，归母净利润为4.1亿元，同比增长5.33%，前三季度实现营收42.85亿元，同比下降4.43%，归母净利润为4.49亿元，同比增长0.31% [4][31] - 科锐国际发布2025年第三季度报告，前三季度业绩再创新高，实现营业收入107.55亿元，同比增长26.29%，归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，同比增长62.46%，扣非净利润1.57亿元，同比增长40.20% [4][31] - 其他公司重要公告包括长白山第三季度净利润1.5亿元，同比增长19.43%，锦江酒店2025三季报营业收入102.41亿元，同比去年-5.09%，归母净利润7.46亿元，同比去年-32.52%，首旅酒店2025三季报营业收入57.82亿元，同比去年-1.81%，归母净利润7.55亿元，同比去年4.36%，众信旅游第三季度营收为23.66亿元，同比增长12.35%，净利润为2656.89万元，下降48.64%，前三季度营收为52.41亿元，同比增长10.96%，净利润为6701.86万元，下降45.73%，锅圈2025年第三季度门店净增361家（同比增长98%），收入达18.5-20.5亿元（同比增长13.6%-25.8%），核心经营利润为0.65-0.75亿元（同比增长44.4%-66.7%）等 [33] 行业资讯 - 蜜雪冰城与海南航空联合推出彩绘飞机，首飞航线从海南海口飞往新加坡、郑州 [37] - 霸王茶姬将于近期推出全新的文化概念店"霸王茶姬 Pagoda House"，门店位于牛车水宝塔街，这是其在新加坡首家带有专属文创精品区的门店 [37] - 众信旅游旗下全景旅游发布首款泰国宠物友好旅游产品，为养宠人士提供"人宠同游"的跨境旅行解决方案 [37] - 华住集团召开华住伙伴大会，发布全新品牌"全季大观"，中国酒店品牌研究院在香港正式揭牌成立 [38] - 美团旗下Keeta正式开启在巴西的运营，于圣保罗州的桑托斯和圣维森特上线，预计今年年底前将进入巴西最大的城市圣保罗 [38] - 京东MALL厦门首店开业，是京东MALL在福建落地的首家门店 [38] - 科大讯飞"AI+教育"产品全新升级，发布两款学科智能体，推动AI从工具转变为学习中的成长伙伴 [39] - 教育部认定47项面向中小学生的全国性竞赛，包括"全国青少年人工智能创新挑战赛"等 [39] - BOSS直聘于第三季度永久封禁涉刷单诈骗可疑账号近2万个，协助破获案件6起，抓获嫌疑人144人，累计推送防刷单诈骗信息超3200万次，由平台或"96110"发出的电话、短信提示超过20万次 [40]