航海装备板块市场表现 - 2023年11月27日，航海装备板块整体下跌0.46%，表现弱于上证指数（上涨0.29%），但强于深证成指（下跌0.25%）[1] - 板块内个股表现分化，江龙船艇（上涨1.70%）、亚星锚链（上涨0.97%）和中船防务（上涨0.50%）领涨；中国海防（下跌3.70%）、国瑞科技（下跌2.14%）和中科海讯（下跌1.39%）领跌[1] 板块个股交易情况 - 江龙船艇成交最为活跃，成交量为87.98万手，成交额达18.98亿元[1] - 天海防务成交量最高，达250.44万手，成交额为19.69亿元[1] - 中国船舶成交额为14.11亿元，中船防务成交额为17.76亿元，亚星锚链成交额为9.40亿元[1] 板块资金流向 - 当日航海装备板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为1.86亿元[1] - 游资资金净流入566.27万元，散户资金净流入1.80亿元，显示散户与游资方向与主力资金相反[1] 个股资金流向分析 - 中国海防获得主力资金净流入3627.98万元，主力净占比为4.57%，但遭遇散户资金净流出4669.81万元[2] - 中船防务获得主力资金净流入1275.97万元，主力净占比0.72%[2] - 中国船舶遭遇主力资金大幅净流出1.35亿元，主力净占比为-9.54%，但同时获得游资净流入3685.13万元和散户净流入9777.97万元[2] - 海兰信主力资金净流出3093.47万元，主力净占比为-8.54%，但散户资金净流入3669.93万元[2] - 天海防务主力资金净流出2216.30万元，游资资金净流出6234.49万元，但散户资金大幅净流入8450.79万元[2] - 江龙船艇主力资金净流出2463.86万元，但游资资金净流入3940.97万元[2]

板块整体表现 - 航海装备板块在当日整体下跌3.48%，表现显著弱于大盘，其中上证指数下跌0.15%，深证成指上涨1.02% [1] - 板块内个股普遍下跌，领跌股为江龙船艇，跌幅达12.43% [1] 个股市场表现 - 江龙船艇跌幅最大，为12.43%，收盘价21.21元，成交额20.82亿元 [1] - 中船防务下跌9.34%，收盘价29.89元，成交额25.03亿元 [1] - 天海防务下跌9.25%，收盘价7.85元，成交额28.68亿元 [1] - 中国船舶下跌2.00%，收盘价34.23元，成交额26.81亿元 [1] 板块资金流向 - 航海装备板块整体主力资金净流出14.3亿元 [1] - 板块游资资金净流入2.76亿元，散户资金净流入11.54亿元 [1] 个股资金流向详情 - 中国船舶主力资金净流出4.78亿元，净占比-17.83%，为板块中主力净流出额最高的个股 [2] - 天海防务主力资金净流出3.41亿元，净占比-11.89% [2] - 中船防务主力资金净流出2.19亿元，净占比-8.74% [2] - 江龙船艇主力资金净流出9321.78万元，净占比-4.48% [2] - 海兰信主力资金净流出8114.90万元，净占比-13.54% [2]

中船系概念板块市场表现 - 截至11月25日收盘，中船系概念板块整体下跌0.95%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的仅有2只，其中久之洋和中国动力涨幅居前，分别上涨4.94%和1.45% [1] - 跌幅居前的个股包括中船汉光、昆船智能、ST应急等 [1] 板块资金流向 - 中船系概念板块今日主力资金净流出总额达10.92亿元 [2] - 板块内10只个股遭遇主力资金净流出，其中7只个股净流出金额超过3000万元 [2] - 中国船舶主力资金净流出规模最大，为3.72亿元，紧随其后的是中船防务和久之洋，分别净流出3.32亿元和1.15亿元 [2] 相关概念板块对比 - 在今日概念板块涨跌幅排名中，F5G概念以4.52%的涨幅领涨，而中船系概念以-0.95%的跌幅位居跌幅榜前列 [2] - 与中船系概念相关的国产航母概念亦下跌0.32% [2]

股价表现与资金流向 - 11月25日盘中下跌2.05%至32.92元/股，成交额11.85亿元，换手率4.99%，总市值233.94亿元 [1] - 主力资金净流出7024.56万元，特大单买入7476.72万元（占比6.31%），卖出1.10亿元（占比9.29%），大单买入2.64亿元（占比22.26%），卖出2.99亿元（占比25.21%） [1] - 今年以来股价上涨16.49%，近5个交易日上涨11.56%，近20日上涨3.88%，近60日下跌10.47% [1] - 最近一次11月24日登上龙虎榜，净买入4474.13万元，买入总计1.08亿元（占总成交额8.45%），卖出总计6356.60万元（占总成交额4.96%） [1] 公司基本情况 - 公司位于北京市，成立于1993年11月18日，1996年11月4日上市 [2] - 主营业务为电子防务装备、电子信息产业、专业技术服务，涉及水声电子防务产品、电子特装产品、电子信息产品等 [2] - 主营业务收入构成：电子信息产品51.40%，水声电子防务产品30.31%，特装电子产品14.83%，其他(补充)1.74%，专业技术服务及其他1.72% [2] - 所属申万行业为国防军工-航海装备Ⅱ-航海装备Ⅲ，概念板块包括航母产业、军民融合、智能交通、海洋经济、北斗导航等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入19.25亿元，同比增长2.80%，归母净利润1.54亿元，同比增长3.43% [2] - A股上市后累计派现12.02亿元，近三年累计派现3.60亿元 [2] - 截至9月30日股东户数3.74万，较上期增加21.20%，人均流通股18996股，较上期减少17.49% [2] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中南方军工改革灵活配置混合A（004224）为新进股东，持股804.16万股，位居第八 [3] - 富国中证军工龙头ETF（512710）为新进股东，持股640.65万股，位居第九 [3]

板块整体表现 - 海洋经济板块在11月24日整体表现强劲，较上一交易日上涨3.35%，大幅跑赢上证指数（上涨0.05%）和深证成指（上涨0.37%）[1] - 板块内领涨股为天海防务，单日涨幅达13.13% [1] 领涨个股表现 - 多只个股涨停，包括中国海防（上涨10.02%）、南方路机（上涨10.01%）、开创国际（上涨10.01%）和中水渔业（上涨10.01%）[1] - 涨幅居前的个股成交量显著，天海防务成交48.07亿元，亚星锚链成交24.26亿元，大全重工成交15.75亿元 [1] 板块资金流向 - 当日海洋经济板块获得主力资金净流入12.81亿元，但游资资金净流出5.34亿元，散户资金净流出7.47亿元 [2] - 中国船舶是主力资金主要流入对象，净流入达5.69亿元，占其成交额的11.33% [3] - 中国海防、开创国际和中水渔业分别获得主力资金净流入1.49亿元、1.37亿元和1.05亿元 [3] 个股资金流向详情 - 开创国际主力净流入占比高达41.50%，但同时游资净流出占比也达到21.41% [3] - 惠博普主力净流入3616.72万元，占比13.71%，且获得游资净流入2515.49万元，占比9.53% [3] - 超图软件和中航光电在主力资金净流入的同时，也获得了游资的小幅净流入 [3]

股价与交易表现 - 中国海防股价今日涨停，日涨幅偏离值达9.97%，全天换手率5.51%，成交额12.82亿元，振幅11.74% [2] - 龙虎榜数据显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交1.72亿元，合计净买入4474.13万元，其中买入成交额1.08亿元，卖出成交额6356.60万元 [2] - 主力资金净流入1.45亿元，其中特大单净流入1.37亿元，大单资金净流入791.70万元，近5日主力资金净流入1.27亿元 [2] 机构与营业部资金动向 - 机构专用席位现身买五，净买入1657.98万元 [2][3] - 买入金额最大的前五名营业部包括华泰证券上海武定路营业部（买入3008.57万元）、中信证券深圳深南中路营业部（买入2589.23万元）等 [3] - 卖出金额最大的前五名营业部包括华泰证券南京长江路营业部（卖出2293.70万元）、国泰海通证券贵溪建设路营业部（卖出1186.77万元）等 [3] 融资融券情况 - 该股最新两融余额为3.48亿元，其中融资余额3.42亿元，融券余额592.06万元 [2] - 近5日融资余额增加4661.89万元，增幅为15.76%，融券余额减少6.44万元，降幅1.08% [2] 公司财务业绩 - 公司前三季度实现营业收入19.25亿元，同比增长2.80%，实现净利润1.54亿元，同比增长3.43% [3]

中船系概念板块市场表现 - 截至11月24日收盘，中船系概念板块整体上涨6.63%，位居所有概念板块涨幅首位 [1] - 板块内10只个股上涨，其中久之洋以20%的涨幅涨停，中国海防、中船防务同样涨停，中船汉光、ST应急、昆船智能涨幅居前，分别上涨6.57%、4.67%、4.23% [1] 板块资金流向 - 中船系概念板块当日获得主力资金净流入12.21亿元 [2] - 板块内8只个股获主力资金净流入，其中5只个股主力资金净流入额超过3000万元 [2] - 中国船舶主力资金净流入额最高，达到5.14亿元，中船防务、中国海防、久之洋紧随其后，分别净流入4.25亿元、1.45亿元、6965.66万元 [2] 个股资金流入比率 - 中船防务、中国海防、中国船舶的主力资金净流入比率居前，分别为15.57%、11.29%、10.23% [3] - 中国船舶当日涨幅为3.59%，换手率为1.89% [3] - 中船防务当日涨停（涨幅9.99%），换手率为10.24% [3] - 中国海防当日涨停（涨幅10.02%），换手率为5.51% [3]

国产航母概念板块整体表现 - 截至11月24日收盘，国产航母概念板块整体上涨3.97%，在概念板块涨幅榜中排名第8 [1] - 板块内共有34只股票上涨，其中中国海防、中船防务涨停，四创电子、国瑞科技、振芯科技涨幅居前，分别上涨7.82%、7.79%、7.08% [1] - 当日相关概念板块如中船系上涨6.63%，军工信息化上涨4.63%，兵装重组概念上涨4.00% [1] 板块资金流向 - 国产航母概念板块当日获得主力资金净流入15.91亿元 [1] - 板块内29只股票获得主力资金净流入，其中6只股票主力资金净流入额超过5000万元 [1] - 中国船舶主力资金净流入5.14亿元，中船防务、中国海防、海格通信分别净流入4.25亿元、1.45亿元、1.08亿元 [1][2] 个股资金流入比率 - 中船防务主力资金净流入比率最高，达15.57%，泰豪科技和中国海防紧随其后，比率分别为13.23%和11.29% [2] - 中国船舶主力资金净流入比率为10.23%，海格通信为6.95%，中国卫星为2.95% [2][3] - 航发控制、中航机载、北方导航等个股主力资金净流入比率分别为8.59%、6.01%、4.22% [3] 部分个股资金流出情况 - 板块内部分个股出现主力资金净流出，其中振芯科技净流出2830.31万元，流出比率为4.95% [4] - 中信重工主力资金净流出4028.75万元，流出比率达10.87%，亚星锚链净流出1866.78万元 [4] - 金信诺、宝钛股份主力资金分别净流出802.96万元和799.57万元 [4]

人工智能大模型 - 谷歌发布新图像模型 [2][6] - 久其软件新一代大模型应用管理平台女娲GPT提供大模型纳管与调优、智能体智能编排等能力，已落地多个智能化场景 [2] - 三六零打造360智脑大模型具备生成创作、多轮对话等十大核心能力，三季报净利润亏损1.2亿元，亏损较中报收窄 [2] - 阿里“千问”App公测首周下载量突破1000万 [3] - 恒银科技接入阿里千问、蚂蚁“灵光”，探索“AI+金融”新范式 [3] 国防军工 - 日本宣布在敏感区域部署导弹 [2] - 航天动力大股东航天六院是我国液体火箭发动机主要研制单位 [2] - 雷科防务产品主要为国防领域的雷达系统、智能弹药、卫星应用产品 [2] - 航天环宇在国内率先完成4.5米QV频段天线分系统的研制 [2] - 中天火箭是航天科技集团旗下国内领先的小型固体火箭生产商，人影无人机项目已在多地开展试验作业 [2] - 中船防务是中国海军在华南地区唯一的军船生产保障基地 [2] - 久之洋产品主要用于军用昼夜监视、情报获取、目标探测等 [2] - 中国海防是国内水下信息系统和装备行业技术最全面、产研实力最强的企业 [2] - 长城军工为老牌弹药供应商 [2] - 江龙船艇具备小型水面战斗舰艇、辅助舰艇的生产、修理、技术服务资格 [3] 阿里生态合作 - 石基信息与阿里在酒店、餐饮、零售、支付等领域有直连技术合作，还与阿里云有业务合作 [3] - 三江购物是浙江省最大的本土连锁超市，阿里为公司第二大股东 [3] - 数据港是国内唯一一家同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度和网易四大世界级互联网公司的数据中心运营商 [3] - 南威软件与阿里经济体在数字政府、公共安全领域深度合作，联合研发新一代政务中台等产品 [3] - 光云科技在阿里、淘宝、天猫等平台推出多款电商SaaS产品，与阿里云在智能客服等领域有合作 [3] 光通信 - 谷歌发布新图像模型，网络架构OCS引发关注 [3] - 特发信息以光通信产业为主 [3] 福建自贸/海西概念 - 招标股份为福建省卫星应用产业“链主”试点单位的重要支撑，子公司参与发射4颗“海丝”卫星，正积极推动搭建48颗卫星天基监测网 [3][4] - 新华都为白酒电商龙头，电商代运营服务品牌包括金佰利、伊利等，全渠道销售代理品牌包括泸州老窖、五粮液等 [4] - 立达信自主品牌产品支持鸿蒙智联和星闪 [4] - 实达集团拟以1.846亿元收购福建数产名商95%股权，标的已投运2000P智算中心 [4] - 永安林业主营森林资源培育与林木采伐经营等，积极参与福建林业碳中和试点 [4] - 合兴包装是国内瓦楞包装行业龙头 [4] - 金龙汽车与百度合作推出中国首辆商用级无人驾驶微循环车阿波龙，为京东生产无人驾驶物流车 [4][7] - 南方路机是建筑骨料全产业链企业 [4] 大消费 - 10月CPI同比增0.2% [4] - 哈三联美妆系列聚焦日常多护肤场景，打造精细化面膜矩阵 [4] - 明牌珠宝拥有黄金饰品、铂金饰品与镶嵌饰品三大产品生产线 [4] - 丽人丽妆推出“千金极光饮”产品，搭配白番茄浓缩粉、麦角硫因等科技成分 [4] - 齐心集团丰营办公物资，与互声猫士携手打造“国潮文创” [4] - 名臣健康主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露等 [5] 机器人 - 岱美股份拟以1亿元在上海设立全资子公司岱美科技，经营范围涵盖智能机器人、工业机器人及服务机器人相关研发销售 [5] - 国机精工生产用于机器人的轴承，包括交叉滚子轴承和薄壁轴承 [5] 房地产 - 多地发布促进房地产市场平稳健康发展通知 [5] - 光大嘉宝是光大集团旗下房地产开发企业 [5] - 世联行专注房地产服务，旗下拥有“红璞公寓”、“世联空间”等多个品牌 [5] 固态电池 - 广汽集团全固态电池中试产线正式建成投产 [5] - 高乐股份拟投资建设纳米固态钠离子电池项目，依托重庆尼古拉科技产业研究院有限公司的电池技术储备 [5] 国产芯片 - 华建集团旗下上海科技创业投资有限公司持有上海微电子装备股份有限公司13.275%股权 [5] - 圣晖集成为英诺赛科半导体提供洁净室工程服务，核心技术覆盖气流管理、微分子污染控制等领域，已实现量产配套 [5] 3D打印 - 长江材料生产的3D打印砂用于快速样件开发及部份铸造的砂芯生产 [6] - 金橙子是国内领先的激光加工控制系统企业之一，具有激光3D打印控制系统的相关产品，拟收购长春萨米特光电55%股权 [6] 光伏 - 国晟科技是全球前三大异质结产品制造商，聚焦大尺寸高效异质结电池、组件研发生产及光伏电站EPC业务，子公司拟2.3亿元增资铁岭环球，后者拟投资年产10GWh固态电池产业链Al智能制造项目 [6] - 赫美集团控股子公司拟投资新建“120MW光伏发电制2000吨/年绿氢项目”，项目投资总额预计约为7亿元 [6] - 永和智控子公司普乐泰兴主要从事超高效N型TOPCon太阳能电池和IBC太阳能电池的研发、制造和销售，在江苏泰兴已建成1GW的TOPCon电池产线 [6] 水产品 - 中国暂停进口日本水产品 [6] - 开创国际是国内首批发展远洋捕捞的企业 [6] - 中水渔业主营远洋水产品，有金枪饺子、金枪鱼圈等预制食品 [6] 生物医药 - 广济药业是全球主要的维生素B2产品供应商，参与四家公司破产重整投资获法院批准 [6] - 中源协和在细胞新药申报方面取得突破，全资子公司及参股公司已有1项CAR-T药物获批上市，干细胞药物获得药物临床试验批准的数量为国内第一 [6][7] 东数西算/算力 - 品高股份拟投资4亿元认购江原科技15.4182%股权，后者主营算力卡，作为核心算力硬件提供给Al一体机客户、算力服务器等客户 [7] - 摩尔线程等GPU独角兽陆续上市 [7] 光刻胶 - 国风新材半导体封装用光敏聚酰亚胺光刻胶研发取得阶段性成果，目前已处于实验室送样检测阶段 [7] 海南自由贸易港 - 海南自贸港封关于12月18日启动 [7] - 京粮控股是海南本地股，主营植物油加工、休闲食品等，旗下拥有五星级酒店三亚珠江国际度假酒店 [7] 锂电池 - 碳酸锂期货强势突破10万元大关，VC等电解液添加剂价格连续大涨 [7] - 威领股份业务主要包括锂矿选矿、基础性锂电原料锂盐加工及冶炼业务等 [7] 营销传媒 - 省广集团与字节跳动签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理，参股的上海博泰是OpenHarmony项目工作委员会创始成员，营销大数据联盟打造了超过100种多样化定制化的大数据产品 [7] 通信线缆 - 金富科技拟收购蓝原科技不低于51%股权，标的主要产品为高速通信线缆、车载以太网等通信线缆，产品主要应用于服务器、交换机、数据中心以及车载互联传输应用领域 [8] 页岩油 - 我国最大页岩油生产基地长庆油田的页岩油累计产量突破2000万吨 [8] - 博迈科是国内最早从事海洋油气开发装备模块化制造的企业之一 [8] 其他 - 梦天家居终止筹划控制权转让和收购芯片公司 [8] - 北新路桥与西藏天路共同持股子公司西藏天昶建工，主营公路工程施工总承包、水利水电工程施工总承包 [8] - 江苏华辰专业从事输配电及控制设备的研产销，产品广泛应用于电力电网、新能源等领域 [8] - 联合水务主营为自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、市政工程业务 [8]

行业投资评级 - 报告对国防军工行业的投资评级为“看好（维持）” [5] 报告核心观点 - 核心观点为关注内需新质战斗力及军贸 [2][10] - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显 [9][19] - 当前位置及时点继续看好军工行业 [9][19] 行业动态与事件分析 - 美国政府对日本进行新一轮军售，总额约8200万美元，包括射程约110公里的GBU-53精确制导滑翔炸弹等，叠加日本首相涉台错误言论，亚太地区局势不确定性加剧，或将促使我国装备建设提速 [9][12] - 第18届迪拜国际航空展中，中航工业集团歼35A、歼10CE、L15A、“翼龙”-X等高端航空装备亮相，增强了中国制造在国际军贸市场的影响力，高端装备份额有望增加，中东市场或成增量来源 [9][12][15] - 福建舰首次进行海上实兵训练，歼-35、歼-15T、空警-600等多型舰载机完成多架次弹射起飞和着舰训练，电磁弹射等前沿技术落地有望带动“十五五”装备新一轮升级迭代 [9][16][18] 投资策略与标的 - 短期临近年底，关注上游元器件和关键原材料等内需传统方向的订单上行 [9][19] - 布局明年“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等新质生产力方向 [9][19] - 中长期关注国产动力系统突破带来的商业航空供给释放，以及军贸市场拓展，民用及军贸有望成为板块第二增长极 [9][19] - 相关投资标的分为四大方向：航发&燃机链（如航发动力、西部超导）、新质新域（如航天电子、海格通信）、军工电子（如航天电器、中航光电）、军贸/主机装备（如中航沈飞、中航西飞） [9][19][20] 市场表现回顾 - 报告期内（截至2025年11月21日），国防军工(申万)指数下跌1.72%，收于1,642.78点，跑赢沪深300指数（下跌3.77%），相对收益率为+2.05% [22][23][24] - 在申万一级行业31个行业中，国防军工本周涨跌幅排名第4位 [25][27] - 周度涨幅前十个股包括江龙船艇（上涨64.97%）、航天发展（上涨31.77%）、赛微电子（上涨28.71%）等 [28]