业绩总结 - 宝信软件2024年一季度业绩超预期，营业总收入同比增长11.46%，归母净利润同比增长19.90%[1] - 公司2024年一季度业绩超出市场预期，展现出稳健的财务表现和发展潜力[1] - 公司2024-2025年归母净利润预测值下调，但新增2026年归母净利润预测，维持“买入”评级[1] 新产品和新技术研发 - 宝信软件加快机器人业务布局，展示多款新型工业机器人解决方案，强调全球服务战略[1] 市场扩张和并购 - 签约广西宏旺项目预计将加速国产化渗透，有望带来新的收入增长[1] 未来展望 - 公司具备钢铁行业信息化龙头地位，随着自动化设备国产化加快，有望迎来加速发展[1] 风险提示 - 风险提示包括自研产品进度不及预期和钢铁行业景气度不及预期[1] 投资建议 - 本报告不构成任何投资建议，投资需谨慎[4]

业绩总结 - 宝信软件2024年第一季度业绩超出市场预期，营业收入达到33.91亿元，同比增长34.44%（调整后），归属于上市公司股东的净利润为5.90亿元，同比增长18.19%（调整后）[1] - 公司自动化及信息化业务快速增长，预计2024年关联交易收入将达到113.00亿元，同比增速预计达到55.54%[1] - 公司毛利率为32.68%，现金流质量较高，报告期内经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比增长24.58%[1] - 2024年预计营业收入将增长至22596百万元，较2022年增长72.2%[4] - 2024年预计净利润将达到4749百万元，较2022年增长111.1%[4] - 2024年预计ROE将达到29.3%，较2022年增长39.3%[4] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[9] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[9] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[9] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[9] - 减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[9]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3][6] 报告的核心观点 - 公司24Q1收入和利润高增长,主要是自动化及信息化业务收入同比增加所致 [1][5] - 公司毛利率同比有所下降,但费用控制效果初显 [1] - 公司以AI能力引领钢铁行业智能化发展,自动化业务高增长可期 [2] 公司收入和利润情况 - 公司24Q1收入33.91亿元(+34.44%),归母净利润5.90亿元(+18.19%),扣非归母净利润5.86亿元(+20.31%) [1][5] - 预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元,增速分别为19%/21%/21%,归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元 [3][6] 公司自动化业务发展 - 公司与广西宏旺签约,1550冷轧总包工程将使用宝信软件最新全栈国产化PLC产品,以及全新的自动化数字工业现场DSF整体解决方案 [2] - 宝信图灵机器人首次在德国汉诺威工业博览会上亮相,未来将成为公司机器人在钢铁行业拓展的重点,同时将加速国际化战略 [2]

业绩总结 - 宝信软件2024年一季度营收达到33.91亿元，同比增长34%[1] - 公司归母净利润为5.9亿元，同比增长18.19%[2] - 公司Q1毛利率下降至32.68%，主要受收入结构影响，但随着产品规模扩张和高端占比提升，毛利率有望逐步改善[3] 用户数据 - 公司研发推广顺利，签约客户持续拓展，成功研发大型PLC产品，加速工业软件、人工智能等战略性新兴产业布局[4] 未来展望 - 宝信软件2026年预计营业收入将达到242.03亿元，较2023年增长87.2%[10] - 2026年预计净利润为52.84亿元，较2023年增长102.3%[10] 其他新策略 - 中泰证券给予宝信软件"增持"评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[11] - 报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正，不受第三方授意或影响[14] - 投资需谨慎，市场有风险，本公司不对使用报告内容引致的任何损失负责[15]

财务数据 - 公司23年营收129.16亿元，同比减少1.8%[1] - 24Q1营收33.91亿元，同比增长34.4%[1] - 预计24年与宝武体系公司的交易额为101.85亿元，较23年实际发生额增长46.7%[2] - 预计24～26年公司归母净利润分别为30.13亿元、36.27亿元、45.90亿元，维持合理价值约50.75元/股的判断[3] - 公司23年综合毛利率约36.92%，较去年增加3.89%[5] - 公司23年费用方面：销售费用2.51亿元，同比增加9.4%；研发费用14.54亿元，同比增加1.5%；管理费用4.30亿元，同比增加18.9%[5] - 截止2023年末，公司员工5714人，研发人员占总员工数的33.57%[6] - 截止2023年末，应收账款及票据共35.21亿元，较年初减少4.6%；存货35.24亿元，较年初增长12%[7] - 截止2023年末，合同负债33.92亿元，较年初减少8.7%；经营活动现金流净额26.08亿元，同比增长3.4%[8][9] 业务展望 - 预计24年与主营业务相关的关联交易金额约为127亿元，较23年预计金额增长12.9%，较23年实际发生额增长56.4%[14] - 预计24年～26年，公司营业总收入分别为144.24亿元、167.19亿元、201.01亿元，同比增速分别为11.7%、15.9%、20.2%；归母净利润分别为30.13亿元、36.27亿元、45.90亿元，同比增速分别为18.0%、20.4%、26.6%[17] 公司信息 - 公司总部设在广州市，同时在深圳、北京、上海和香港设有办公地址[26] - 广发证券具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管[27] - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[28]

业绩总结 - 宝信软件2024年一季度业绩表现稳健，收入达到33.91亿元，同比增长34.4%[2] - 公司2022-2026年的财务数据显示稳步增长趋势，2026年预计每股盈余为2.14元[8] - 公司预计2024-2026年净利润分别为30.88/40.52/51.55亿元，同比增长20.93%/31.21%/27.23%[7] 用户数据 - 公司自动化及信息化业务增长迅速，带动营收增长，但毛利率下降至32.68%[3] - 公司在AI+数字经济领域布局良好，软件开发占比达72.18%[5] 未来展望 - 宝之云在数据中心产业建设方面稳步推进，未来IDC业务增速有望大幅提高[6] - 投资评等为"买进"，预计潜在上涨空间在15%-35%之间[10] 新产品和新技术研发 - 宝信软件控股图灵机器人，产品在德国工业博览会亮相，有望推动工业机器人领域发展[4] 市场扩张和并购 - 公司资产负债表显示资产总计逐年增长，2026年预计达到361.88亿元[12] - 公司经营活动产生的现金流量逐年增加，2026年预计达到4231百万元[13]

业绩总结 - 宝信软件2024年第一季度营收为33.91亿元，同比增长34.44%[1] - 宝信软件2024年Q1实现扣非归母净利润5.86亿元，同比增长20.31%[1] - 宝信软件2024-2026年归母净利润预测分别为30.7/40.1/52.9亿元，维持“买入”评级[1] - 预计2026年净利润将达到542.4亿元，较2022年增长140.6%[4] 用户数据 - 宝信软件毛利率为32.68%，预计随着国产化产品推进和确认，毛利率有望逐步提升[1] - 预计2026年每股收益为2.20元，较2022年增长141.8%[4] 未来展望 - 宝信图灵机器人亮相德国工业博览会，有望助力全球制造企业实现智能化升级[1] - 宝信软件以自主大型PLC+工业机器人+AI模型为核心的国产替代为核心成长驱动力，有望持续提升盈利能力[2] 新产品和新技术研发 - 宝信软件2024年预计营业收入将达到20.38亿元，归母净利润为5.29亿元，毛利率为43.3%[3] 市场扩张和并购 - 宝信软件与宏旺集团合作，宏旺集团多次选择宝信国产化产品，彰显对公司的认可[1]

股份与资本 - 公司1993年9月25日首次发行人民币普通股15840.37万股[5] - 公司注册资本为人民币2402979671元[5] - 公司股份总数为2402979671股，人民币普通股占74.90%，境内上市外资股占25.10%[10] - 公司增加资本方式包括公开发行股份等[13] 股份交易与限制 - 公司董事等任职期间每年转让股份不得超所持总数25%等[19] - 公司董事等6个月内买卖股票收益归公司[19] 股东权益与诉讼 - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可书面请求诉讼[24] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份应书面报告公司[25] 股东大会 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[31] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应2个月内召开临时股东大会[31] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东可在股东大会召开10日前提临时提案[38] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[49] 董事会 - 董事会由9 - 13名董事组成，设董事长1名[62] - 董事会审议批准单项投资额低于公司最近一期经审计净资产15％的对外投资项目[64] - 董事会每年至少召开四次会议，需提前10日书面通知[66] 独立董事 - 公司董事会成员中应有1/3以上独立董事，其中至少有1名会计专业人士[69] - 独立董事连任时间不得超过6年[71] 监事会 - 监事会由3 - 5名监事组成，职工监事不低于1/3[84] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[85] 财务与利润分配 - 公司会计年度为每年公历1月1日起至12月31日止，以人民币为记帐本位币[91] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金[91] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[93] 会计师事务所 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘[98] - 公司解聘或不再续聘会计师事务所需提前30天通知[98] 公司解散与清算 - 持有公司全部股份表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[110] - 公司因特定情形解散应在15日内成立清算组[110] 章程相关 - 本章程经2001年4月30日审议通过，2024年4月23日修订[119] - 公司出现法规修改等情形应修改章程[115]

会议信息 - 公司第十届董事会第十九次会议4月12日发通知，4月23日召开[1] - 会议应到董事11人，实到11人，监事和高管列席[1] 审议事项 - 审议2024年第一季度报告议案通过，11票同意[2] - 审议修改《公司章程》部分条款议案通过，11票同意[3][4] 其他事项 - 会议听取2024年第一季度内控检查工作报告[5]

财务指标 - 公司2024年第一季度营业收入为33.91亿元，同比增长34.44%[4] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为5.90亿元，同比增长18.19%[4] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比增长24.58%[4] - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.250元，同比增长17.37%[4] - 公司2024年第一季度营业收入为33.91亿元人民币，同比增长34.4%[13] - 公司2024年第一季度归属于母公司所有者的净利润为5.90亿元人民币，同比增长25.6%[13] - 公司2024年第一季度净利润为5.89亿元，同比增长15.0%[17] - 公司2024年第一季度营业收入为26.11亿元，同比增长11.2%[17] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为4.70亿元，同比增长24.5%[18] - 公司2024年第一季度营业收入为27.29亿元，同比增长50.7%[21] - 公司2024年第一季度净利润为5.27亿元，同比增长17.2%[22] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5.27亿元，同比增长17.2%[23] - 公司2024年第一季度研发费用为2.48亿元，占营业收入的9.1%[22] 资产负债情况 - 公司2024年3月31日总资产为225.81亿元人民币，较2023年12月31日增加3.2%[13,14,15] - 公司2024年3月31日货币资金为62.58亿元人民币，较2023年12月31日增加5.0%[13] - 公司2024年3月31日应收账款为36.61亿元人民币，较2023年12月31日增加9.7%[13] - 公司2024年3月31日合同资产为28.01亿元人民币，较2023年12月31日增加13.1%[13] - 公司2024年3月31日流动资产合计为177.12亿元人民币，较2023年12月31日增加3.4%[13] - 公司2024年3月31日非流动资产合计为48.69亿元人民币，较2023年12月31日增加2.5%[14] - 公司2024年3月31日总负债为96.40亿元人民币，较2023年12月31日下降1.6%[15] - 公司2024年3月31日归属于母公司所有者权益合计为119.70亿元人民币，较2023年12月31日增加5.9%[15] - 公司2024年3月31日货币资金余额为56.32亿元，较2023年末增加3.2%[20] - 公司2024年3月31日应收账款余额为25.72亿元，较2023年末增加8.7%[20] - 公司2024年3月31日存货余额为21.96亿元，较2023年末下降17.4%[20] - 公司2024年3月31日合同资产余额为22.64亿元，较2023年末增加15.8%[20] - 公司2024年3月31日长期股权投资余额为29.87亿元，较2023年末增加4.3%[20] - 公司2024年3月31日资产总额为197.41亿元，较2023年末增加1.9%[20] - 公司2024年3月31日流动资产合计为139.06亿元，较2023年末增加1.9%[20] - 公司2024年第一季度应付账款为27.30亿元，同比增长8.0%[21] - 公司2024年第一季度合同负债为23.37亿元，同比下降13.7%[21] - 公司2024年第一季度未分配利润为44.69亿元，同比增长13.4%[21] - 公司2024年第一季度期末现金及现金等价物余额为56.29亿元，同比增长48.1%[23] 股权结构 - 公司前十大股东中，宝山钢铁股份有限公司持股比例为48.89%[9] - 公司前十大无限售条件股东中，宝山钢铁股份有限公司持有11.75亿股[9] - 公司与马钢(集团)控股有限公司构成一致行动人关系[10] - 公司于2023年12月25日增资控股上海图灵智造机器人股份有限公司，持股比例为42%[12] 筹资活动 - 公司2024年第一季度吸收投资收到现金1.18亿元[24] - 公司2024年第一季度支付其他与筹资活动有关的现金2.08亿元[24]