宁波舟山港股份有限公司 募集资金存放、管理与实际使用情况审核报告 2025 年 12 月 31 日 宁波舟山港股份有限公司 关于募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告及审核报告 截至 2025年 12月 31 日止 内容 页码 对募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告的审核报告 1 - 2 2025 年度募集资金存放、管理与实际使用情况专项报告 3 - 15 De oilte. 审核报告 德师报(函)字(26)第 Q00095 号 (第1页,共2页) 宁波舟山港股份有限公司董事会: 我们审核了后附的宁波舟山港股份有限公司(以下简称"宁波舟山港股份")截至 2025 年 12 月 31 日止募集资金存放、管理与实际使用情况的专项报告(以下简称"募集资金存放、管理与实 际使用情况报告")。 一、董事会对募集资金存放、管理与实际使用情况报告的责任 按照中国证券监督管理委员会《上市公司募集资金监管规则》及《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号 -- 规范运作》的规定编制募集资金存放、管理与实际使用情况报告, 并保证募集资金存放、管理与实际使用情况报告的内容真实、准确、完整,且不存在虚假记载、 误导性陈述 ...

证券代码：601018 证券简称：宁波港 公告编号：临 2026-013 宁波舟山港股份有限公司 关于召开2025年年度股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 股东会召开日期：2026年4月22日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网 络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2025年年度股东会 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网 络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2026 年 4 月 22 日 09 点 30 分 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投 票时间为股东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的 投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业 ...

证券代码：601018 证券简称：宁波港 编号：临 2026-007 宁波舟山港股份有限公司 第六届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 一、董事会会议召开情况 2026 年 3 月 31 日，宁波舟山港股份有限公司（以下简称"公司"） 在宁波环球航运广场 4603 会议室以现场结合视频会议的方式召开了 公司第六届董事会第二十六次会议。此次会议于 2026 年 3 月 20 日 以书面方式通知了全体董事。 会议应到董事 16 名，实到董事 14 名，公司董事长陶成波、董 事金星、丁送平、任小波、李文波、柳长满、陈志昂、胡绍德、于永 生、赵永清、潘士远、肖汉斌、肖英杰、刘杰参加了本次会议；公司 董事滕亚辉由于工作原因请假，书面委托公司董事丁送平代为出席； 公司董事刘士霞由于工作原因请假，书面委托公司董事李文波代为出 席。参加会议的董事人数达到了《中华人民共和国公司法》和《公司 章程》规定的召开董事会会议法定董事人数。 本次会议由公司董事长陶成波主持，公司高级管理人员和相关中 介机构代表列 ...

证券代码：601018 证券简称：宁波港 编号：临 2026-012 宁波舟山港股份有限公司 2025 年度利润分配方案 及 2026 年中期分红授权公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额 A 股每 10 股派发现金红利 0.90 元（含税） 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司 拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具体调 整情况。 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，宁波舟山 港股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年度实现归属于上市公司 股东的净利润为 5,168,472 千元，母公司实现净利润为 3,988,185 千 元。 根据《公司章程》有关条款的规定，提取 10%法定盈余公积金 为 398,819 千元，提取后可供股东分配的利润为 3,589,366 千元。 依据公司章程有 ...

收入和利润（同比环比） - 2025年营业收入为310.20亿元，同比增长7.41%[22] - 报告期内公司实现营业收入310.20亿元，同比增长7.41%[42] - 2025年实现营业收入310.20亿元，同比增长7.41%[148] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为51.68亿元，同比增长5.63%[22] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润51.68亿元，同比增长5.63%[42] - 2025年归母净利润51.68亿元，同比增长5.63%[148] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为5,168,472千元[5] - 最近一个会计年度归属于上市公司普通股股东的净利润为5,168,472千元[136] - 2025年扣除非经常性损益后的净利润为42.14亿元，同比增长7.63%[22] - 2025年扣非后归母净利润42.14亿元，同比增长7.63%[148] - 2025年第四季度归属于上市公司股东的扣非净利润为6.42亿元，显著低于其他季度[25] - 2025年非经常性损益总额为9.55亿元，其中非同一控制下企业合并收益贡献5.75亿元[27] - 2025年采用公允价值计量的项目对当期利润的影响金额为531万元[29] - 2025年加权平均净资产收益率为6.46%，较上年增加0.10个百分点[23] - 2025年加权平均净资产收益率6.46%，增加0.10个百分点[148] - 2025年基本每股收益为0.27元/股，同比增长8.00%[23] - 2025年基本每股收益0.27元，同比增长8.00%[148] - 2025年度母公司实现净利润为3,988,185千元[5] 成本和费用（同比环比） - 财务费用为1.06亿元，同比大幅下降48.03%[46] - 研发费用为3.90亿元，同比小幅下降3.17%[46] 利润分配 - 2025年度拟分配利润为可供股东分配利润3,589,366千元的65%[5] - 2025年度已发放中期分红583,632千元（含税）[5] - 2025年度剩余拟派发现金红利为1,750,895千元（含税），折合每10股0.9元[5] - 2025年度总计派发现金红利2,334,527千元（含税），折合每10股1.20元[6] - 本报告期利润分配预案为每10股派息1.20元（含税），现金分红总额23.34527亿元，占合并报表归母净利润的45.17%[135] - 2024年度利润分配方案为每10股派发现金红利1.08元（含税），共支付股利21.01074亿元[130] - 2025年半年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.30元（含税），共支付股利5.83632亿元[131] - 2024年度可分配利润为35.04725亿元，其中60%用于分红[130] - 2025年半年度可分配利润为19.63844亿元，其中30%用于分红[131] - 最近三个会计年度累计现金分红金额为6,205,950千元[136] - 最近三个会计年度年均净利润金额为4,909,989千元[136] - 最近三个会计年度现金分红比例高达126.39%[136] - 最近一个会计年度母公司报表年度末未分配利润为17,685,254千元[136] - 上市至今累计向股东分派现金股利188.4亿元[149] - 2024年度发放现金股利21亿元，创上市以来新高[149] - 从母公司净利润中提取10%法定盈余公积金，金额为398,819千元[5] 各条业务线表现 - 集装箱装卸及相关业务营业收入111.70亿元，同比增长13.40%，毛利率增加1.60个百分点[49] - 原油装卸及相关业务营业收入6.98亿元，同比增长44.32%，毛利率增加7.80个百分点，主要因外钓油品于2024年9月6日纳入合并范围[44][49] - 其他货物装卸及相关业务营业收入27.99亿元，同比下降10.33%，主要因太仓万方国际码头有限公司于2024年8月30日起不再纳入合并范围[44][49] - 综合物流及其他业务营业收入105.81亿元，同比增长8.99%[44][49] - 贸易业务本期营业收入为3,163,738千元，同比增长6.67%[56] - 公司货物吞吐量完成12.2亿吨，同比增长7.2%；集装箱吞吐量完成5298万标准箱，同比增长11.2%[33] - 公司内贸集装箱业务完成682万标准箱，同比增长9.1%；海铁联运完成超200万标准箱，同比增长11.6%[34] - 公司原油接卸量完成10011万吨，同比增长2.4%；液化油品吞吐量完成2858万吨，同比增长0.7%[34] - 公司粮食接卸量完成1045万吨，同比下降7.2%；矿建材料接卸量完成4662万吨，同比下降5.9%[34] - 温州港集团集装箱吞吐量完成162万标准箱，同比增长11.5%；台州港务集装箱吞吐量完成82万标准箱，同比增长5.6%；嘉兴港务集装箱吞吐量完成376万标准箱，同比增长15.9%[34] - 2025年货物吞吐量完成12.2亿吨，同比增长7.2%[148] - 2025年集装箱吞吐量完成5298万标箱，同比增长11.2%[148] 各地区表现 - 宁波舟山港在最新国际航运中心发展指数中排名提升至全球第七[38] - 2025年全国货物贸易进出口总值45.47万亿元，同比增长3.8%[32] - 2025年全国沿海港口完成货物吞吐量116.3亿吨，同比增长3.7%，其中外贸货物吞吐量50.7亿吨，同比增长4.7%；完成集装箱吞吐量3.12亿标准箱，同比增长7.0%[32] 管理层讨论和指引 - 公司2026年经营计划预计完成货物吞吐量12.5亿吨，集装箱吞吐量5,765万标箱[84] - 公司2026年经营计划预计实现营业收入325亿元，利润总额72.5亿元[84] - 公司全力推动集装箱业务发展，以争先进位为核心目标[85] - 公司扩大散杂货规模，聚焦稳量提质，巩固散杂货规模地位[85] - 公司推动海铁双快班列常态化运作，打造苏溪海铁联运示范线路[86] - 公司加快推进梅北、佛渡高标准新建智慧港口[87] - 公司扎实推进北仑、温州、嘉兴等地"风、光、储"一体化与光伏布局[87] - 公司积极布局新质生产力领域，并加快海外投资步伐，聚焦"一带一路"沿线[88] - 公司面临宏观经济波动风险，全球经济增速放缓、地缘政治冲突可能拖累贸易增长[90] - 公司面临港口市场竞争风险，东北亚地区港口同质化竞争及省外腹地揽货难度较大[90] - 公司面临政策变动风险，环境政策趋紧及船舶大型化等趋势对运营提出更高要求[91] - 公司面临航运业波动风险，航运业周期性变化可能对公司吞吐量产生影响[91] 运营效率与成本控制 - 全港集装箱船平均在泊效率提升9.6%，平均待泊时间为15.46小时[35] - 公司超额完成1.8亿元年度降本目标[36] 主要控股参股公司表现 - 宁波梅东集装箱码头有限公司净利润为590,649千元，同比增长36.3%[78] - 舟山甬舟集装箱码头有限公司净利润为137,223千元，同比增长1,058.2%[78] - 宁波大榭集装箱码头有限公司净利润为307,656千元，同比增长39.4%[78] - 温州港集团有限公司净利润为86,070千元，同比增长641.5%[78] - 宁波舟山港舟山港务有限公司净利润为382,245千元，同比增长150.0%[78] - 浙江海港集团财务有限公司2025年末资产总额为27,348,297千元，比上年末增长30.3%[79] - 主要控股参股公司中，宁波梅东集装箱码头有限公司的净利润对公司整体净利润影响达10%以上[78] 投资与并购活动 - 公司2025年对外投资总额为7,262,068千元，同比大幅增加5,468,932千元，增幅达304.99%[69] - 公司向全资子公司浙江海港物流集团有限公司增资665,664千元，增资后累计出资额达1,796,528千元[70] - 公司向全资子公司浙江海港佛渡集装箱码头有限公司增资1,529,690千元，增资后累计出资额达2,379,690千元[70][71] - 公司向全资子公司温州港集团有限公司增资250,000千元，增资后累计出资额达5,009,021千元[71] - 公司向全资子公司宁波梅西滚装码头有限公司增资现金人民币308.8百万元，累计出资额达人民币983.082百万元[72] - 公司全资子公司浙江海港嘉兴港务有限公司以现金人民币7.6百万元收购浙江鸿基石化股份有限公司持有的嘉兴港区港产融合运输服务有限公司20%股权[72] - 公司全资子公司台州港港务有限公司以现金人民币209.105百万元增资入股浙江白岩山港务有限公司，取得该公司51%股权[72] - 公司全资子公司浙江海港物流集团有限公司以现金人民币33百万元出资浙江海港金婺海铁联运有限公司，持股66%[72] - 公司控股子公司宁波远洋运输股份有限公司向全资子公司宁波远洋（新加坡）有限公司出资现金人民币305.073百万元[72] - 公司以现金人民币705.97百万元收购宁波舟山港集团有限公司持有的舟山港综合保税区码头有限公司100%股权[73] - 公司全资子公司台州港港务有限公司向浙江大麦屿港务有限公司增资现金人民币560百万元，累计出资额达人民币1,429.437百万元[73] - 公司向太仓鑫海港口开发有限公司资本投入人民币1.108百万元，累计出资额为人民币1,991.825百万元[73] - 报告期内通过合并及新设方式取得多家子公司，均未对整体生产经营和业绩产生重大影响[77] 现金流量 - 2025年经营活动产生的现金流量净额大幅增长至134.47亿元，同比增幅达97.15%[22] - 经营活动产生的现金流量净额134.47亿元，同比大幅增长97.15%[46] - 投资活动产生的现金流量净额为-89.32亿元，同比减少57.20%，主要因财务公司金融投资及购建码头资产支付现金增加[45][46][47] 研发投入 - 研发投入总额为389,830千元，占营业收入比例为1.26%[59] - 公司研发人员数量为1,062人，占公司总人数的5.9%[60] 客户与供应商集中度 - 前五名客户销售额为6,752,832千元，占年度销售总额的21.77%[53] - 前五名供应商采购额为2,405,832千元，占年度采购总额的30.52%，其中关联方采购额575,306千元，占比7.30%[54] 资产与负债状况 - 2025年末总资产为1234.25亿元，较上年末增长8.74%[22] - 2025年归母净资产807.53亿元，同比增长2.31%[148] - 期末货币资金为7,454,715千元，占总资产6.04%，较上期期末增长62.49%[64] - 期末短期借款为2,955,955千元，占总资产2.39%，较上期期末增长171.57%[64] - 期末吸收存款为12,481,795千元，占总资产10.11%，较上期期末增长51.02%[64] - 境外资产为967,232千元，占总资产的比例为0.78%[65] - 公司以公允价值计量的金融资产期末数为人民币4,566.771百万元，其中债券期末数为人民币560.634百万元，其他资产（含股权、应收票据、基金、同业存单）期末数为人民币4,006.137百万元[74] - 公司基金投资本期购买金额为人民币600百万元，本期出售/赎回金额为人民币954.731百万元，期末账面价值为人民币49.556百万元[74] 受限资产与抵押 - 子公司财务公司存放于中国人民银行的法定及超额存款准备金为1,134,194千元，人民币存款准备金缴存比例为5.0%[66] - 受限的其他货币资金（包括信用证、保函保证金及专项基金等）为13,950千元，另有其他受限制存款1,383千元[66] - 受限的应收票据为7,585千元，已作为开立银行保函的质押物[66] - 净值为39,510千元的海域使用权（原价52,928千元）作为270,000千元长期借款的抵押物[66] - 净值为7,400千元的海域使用权（原价10,525千元）作为83,000千元长期借款的抵押物之一[67] - 净值合计为170,831千元的装卸搬运设备及港务设施（原价合计191,794千元）作为83,000千元长期借款的抵押物之一[67] 公司治理与董事会 - 报告期内公司共召开3次股东大会[94] - 公司第六届董事会由16名董事组成，包含11名外部董事（其中独立董事6名）[95] - 报告期内董事会全年共召开9次会议[95] - 公司年内召开董事会会议9次，其中现场会议3次，通讯方式召开会议6次[115] - 董事滕亚辉本年应参加董事会8次，亲自出席7次，委托出席1次[115] - 董事陈志昂本年应参加董事会9次，亲自出席7次，委托出席2次[115] - 董事柳长满本年应参加董事会9次，亲自出席7次，委托出席2次[115] - 董事刘士霞本年应参加董事会9次，亲自出席8次，委托出席1次[115] - 独立董事刘杰本年应参加董事会4次，亲自出席4次[115] - 离任董事王峥本年应参加董事会6次，亲自出席5次，委托出席1次[115] - 审计委员会在报告期内共召开5次会议[117] - 提名委员会在报告期内共召开4次会议，涉及董事、独立董事及高级管理人员提名与聘任[119][120] 信息披露与投资者关系 - 报告期内公司披露定期报告4份，临时公告57份[96] - 公司业绩说明会投资者线上问题回复率达到100%[98] - 公司参加境外路演并举办投资者走进上市公司活动，邀请40余位投资者代表[98] 董事、监事及高级管理人员薪酬与变动 - 报告期内公司董事、监事及高级管理人员从公司获得的税前薪酬总额合计为900.27万元[102] - 报告期末全体董事和高级管理人员实际获得的薪酬合计为900.27万元[112] - 董事长、董事陶成波从公司获得的税前薪酬总额为105.66万元[101] - 董事金星从公司获得的税前薪酬总额为105.66万元[101] - 董事、副总经理丁送平从公司获得的税前薪酬总额为105.66万元[101] - 董事、副总经理任小波从公司获得的税前薪酬总额为105.66万元[101] - 董事、副总经理滕亚辉从公司获得的税前薪酬总额为105.66万元[101] - 独立董事于永生从公司获得的税前薪酬总额为20.00万元[101] - 独立董事赵永清从公司获得的税前薪酬总额为20.00万元[101] - 董事会秘书蒋伟从公司获得的税前薪酬总额为100.55万元[102] - 原董事姚祖洪从公司获得的税前薪酬总额为88.31万元[102] - 报告期内公司董事、高级管理人员发生变动，包括聘任副总经理王海粟、吴昌攀及安全总监朱龙剑[113][114] - 报告期内有董事及高级管理人员离任，包括因退休离任的董事兼总经理王峥及因工作调动离任的董事兼副总经理姚祖洪、副总经理杨利军[114] - 公司于2025年3月7日召开2025年第一次临时股东大会，选举滕亚辉为公司第六届董事会董事[104] - 公司独立董事闫国庆于2025年8月12日因个人原因辞去独立董事及董事会审计委员会委员职务[105] - 公司副总经理杨利军于2025年8月27日因工作原因辞去副总经理职务[105] - 2025年9月29日，公司原董事、总经理王峥因年龄原因辞职[106] - 2025年12月1日，公司原董事、副总经理姚祖洪因工作原因辞职[107] - 2025年9月29日，公司聘任王海粟为副总经理[106] - 2026年2月4日，公司聘任吴昌攀为副总经理[107] - 2025年11月12日，公司聘任朱龙剑为安全总监[107] - 2025年9月26日，公司选举刘杰为第六届董事会独立董事[106] 关联方任职与承诺 - 董事陶成波在省海港集团及宁波舟山港集团担任董事长，任期自2024年2月22日至今[108] - 原董事王峥在省海港集团及宁波舟山港集团担任董事，任期于2025年9月23日结束[108] - 副总经理吴昌攀在

宁波舟山港股份有限公司 2025 年度独立董事述职报告 潘士远 作为宁波舟山港股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，本 人严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公 司章程》和《上市公司独立董事管理办法》等规定，恪尽职守、勤勉尽 责，积极参与公司决策，出席相关会议，认真审议董事会各项议案，充 分发挥独立董事作用，维护公司整体利益和全体股东的合法权益。现将 2025 年度履行职责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人履历及兼职情况 本人潘士远，出生于 1973 年 10 月，研究生学历、博士，中国国籍， 无境外居留权，本人于 1993 年参加工作，历任北京大学中国经济研究 中心博士后。现任浙江大学经济学教授、博士生导师，兼任教育部人文 社会科学重点研究基地浙江大学民营经济研究中心主任、教育部高等学 校经济学类教育指导委员会委员、浙江省经济学会会长、浙江亿田智能 厨电股份有限公司独立董事、宁波舟山港股份独立董事等。 （二）独立性情况说明 本人具备独立董事任职资格，本人及直系亲属均不持有公司股份， 与公司或公司控股股东无关联关系。本人没有为公司或其附属企业有偿 提供财务、法律、管理 ...

公司代码：601018 公司简称：宁波港 宁波舟山港股份有限公司 2025年度内部控制评价报告 宁波舟山港股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要求（以下简 称企业内部控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制制度和评价办法，在内 部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司2025年12月31日（内部控制评价报告基准 日）的内部控制有效性进行了评价。 一. 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其有效性，并 如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。审计委员会对公司建立和实施内部控制进 行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公司董事会及董事、高级管理人员 保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准 确性和完整性承担个别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真 实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存在的固有局限性，故仅 能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化可能导致内部控制变得不 ...

宁波舟山港股份有限公司董事会审计委员会对德勤华 永会计师事务所（特殊普通合伙）2025年度履职情况 评估及履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管 理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范 运作》和宁波舟山港股份有限公司（以下简称"公司"）的《公司 章程》《公司董事会审计委员会工作规则》等规定和要求，公司董 事会审计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将 公司董事会审计委员会对德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"德勤华永"）2025 年度履职评估及履行监督职责的情 况报告如下： 一、2025 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 德勤华永的前身是 1993 年 2 月成立的沪江德勤会计师事务所 有限公司，2002 年更名为德勤华永会计师事务所有限公司，2012 年 9 月经财政部等部门批准转制成为特殊普通合伙企业，注册地址 为上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼。 德勤华永具有财政部批准的会计师事务所执业证书，经营范围 为：审查企业会计报表，出具 ...

文章核心观点 - 文章提供了在中东战事又起背景下，对航运及港口行业相关公司的梳理，核心是呈现一份覆盖油运、集装箱、干散货、特种运输、港口运营及航运装备等多个细分板块的上市公司列表[1][5] 核心油运板块 - VLCC运输指数（西非至中国宁波260,000 MT）周度上涨+3.23%至150.09WS，月度下跌-6.52%，但较前期上涨+24.85%[5] - 核心油运板块涉及VLCC及内外贸油运，相关公司包括中远海能、招商轮船[5] - 成品油轮及MR船队相关公司为招商南油[5] 其他航运细分板块 - 集装箱运输相关公司包括中远海控、中远海发、锦江航运、宁波远洋[5] - 干散货运输相关公司包括国航远洋、海通发展、宁波海运、凤凰航运[5] - 特种/化学品/滚装运输相关公司包括中远海特、兴通股份、盛航股份、渤海轮渡[5] 港口运营板块 - 长三角枢纽港口相关公司包括南京港、连云港、上港集团、宁波港[5] - 环渤海枢纽港口相关公司包括唐山港、天津港、秦港股份、日照港、辽港股份[5] - 华南/西南枢纽港口相关公司包括招商港口、广州港、珠海港、北部湾港、厦门港务[5] - 长江内河港口相关公司为重庆港[5] 航运装备、物流与供应链板块 - 核心装备制造相关公司包括中集集团、华东重机、潍柴重机、杭齿前进、赤美达[5] - 能源装备/特种装备相关公司包括富瑞特装、锡装股份[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕宏观策略、商品等多个领域展开分析，涉及黄金、外汇、股指期货、国债期货等金融市场，以及黑色金属、农产品、有色金属、能源化工、航运指数等商品市场。核心观点包括美伊战争局势对市场的影响，如市场风险偏好、美元指数、油价等的变化；各行业受地缘政治、通胀、供需等因素的影响，以及相应的投资建议[11][13][19]。 根据相关目录分别进行总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 特朗普称战争基本结束，金价震荡微跌，市场情绪反转，油价跳水美债收益率下行，黄金跌幅收窄，货币政策步入观察阶段，短期油价涨势放缓后加息可能性下降，降息预期推迟至下半年，黄金缺乏明显利多，仍处于震荡盘整中 [11] - 投资建议为美伊局势降温，利率上行对贵金属的压制减弱，市场风险偏好回升，黄金和白银走势震荡 [11] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普称副总统对打击伊朗热情不如自己，七国集团能源部长商讨释放石油储备，特朗普暗示对伊战争很快结束，市场风险偏好回升，美元指数走弱 [12][13] - 投资建议为美元指数回落 [14] 宏观策略（美国股指期货） - 2月美国短期通胀和工资预期下降，特朗普称战争很快结束，七国集团暂不释放油储，美股修复此前跌幅，但战争能否迅速停火仍有待观察，市场波动难以降低 [15][16] - 投资建议为短期市场波动仍难以降低，建议以观望为主 [17] 宏观策略（股指期货） - 交通运输部将大力发展智慧交通，2月中国通胀超预期上行，伊朗局势紧张，油气价格板块引领股市上涨，A股表现出明显韧性，跌幅好于亚洲多国，但短期仍建议以避险为主 [18][19] - 投资建议为股指套利策略占优，多IC空IM的组合 [20] 宏观策略（国债期货） - 2月通胀数据超预期，央行开展485亿元7天期逆回购操作，单日净回笼865亿元，美伊冲突快速结束概率下降，债市对通胀抬升已定价，或有小幅反弹动力，若战争延续，大宗商品涨价、通胀上升仍可能冲击债市 [22][23] - 投资建议为若博弈债市下跌后的持续性上涨，建议逢低布局国债期货中线多单，近期债市仍有波动，后续加仓时点不少 [24] 商品要闻及点评 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 2月挖掘机销量同比下降10.6%，1月乘用车市场销量同比和环比均下降，新能源市场销量也下降，钢价受上游能源价格带动回升，但成材端压力犹存，短期难见库存拐点，若春季需求无趋势性改善，难以扭转偏弱基本面格局，目前因能源价格强势和钢价估值偏低，短期预计偏强运行 [25][26][27] - 投资建议为短期钢价受成本端推升，但预计波动较大，关注地缘事件动态 [28] 黑色金属（动力煤） - 3月9日进口动力煤市场持续博弈，印尼供应端偏紧，国内电厂日耗低位，采购意愿低迷，海外煤价计价1个月左右封锁，煤价外强内弱，中长期估值有上行风险，短期预期震荡市 [29] - 投资建议为关注中东冲突演变情况，煤价外强内弱，中长期估值有上行风险，短期预期震荡市 [30] 黑色金属（铁矿石） - 加拿大矿企重新评估铁矿项目开发路径，铁矿石价格延续震荡市，中东冲突对原油和运费价格造成不确定性，铁矿石远期成本或上移，终端成材需求启动一般，外需面临变数，焦煤等能源成本带动下，黑色短期或有成本支撑，但需求端不确定较高 [31] - 投资建议为观望为主 [31] 黑色金属（焦煤/焦炭） - 吕梁炼焦煤市场震荡运行，周末成交好转，煤矿降价后新签订单增多，出厂价上调，洗煤及贸易企业补库，下游焦企、钢厂开工逐步恢复，上周焦炭第一轮提降全面落地，市场对能否继续提降存疑，焦煤盘中涨停后尾盘开板下行，供应端多数煤矿产量已恢复，少数煤矿仍停产，库存方面部分焦企补库意愿偏低 [32][33] - 投资建议为短期关注原油上涨影响和下游补库情况 [34] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 印尼可能恢复B50生物柴油混合计划，油脂市场波动大，三大油脂盘中涨停后回落，棕榈油因印尼生物柴油利润转正和可能恢复B50上涨，菜油因霍尔木兹海峡关系上涨，豆油上涨动力偏弱 [35][36] - 投资建议为若国际原油柴油价格维持高位，棕榈油价格有上涨空间，但需警惕原油与柴油价格回落带动油脂市场回落 [36] 农产品（玉米） - 2月巴西玉米出口量领先去年同期，基层售粮进度有所恢复，港口库存方面北港库存相对低位，南港玉米内贸库存累库，下游需求端深加工企业有备货需求，饲料企业库存水平相对合理，预期维持刚需采购 [37][38] - 投资建议为短期市场多因素博弈，中长期价格有望企稳回升，但上行幅度受需求恢复、政策调控限制，需关注天气、玉米储备收购政策及小麦拍卖动态 [39] 农产品（豆粕） - 上周油厂豆粕库存上升，美国农业部下属机构预估阿根廷大豆产量，巴西大豆收割完成51%，受中东冲突及原油上涨影响，周一豆粕主力一度封于涨停板后回落，豆粕自身供需面疲弱，巴西大概率实现历史最高产量，油厂开机回升，豆粕库存止降回升 [40][41][42] - 投资建议为密切关注中东局势、原油及CBOT大豆期价走势，短期豆粕主力或偏强运行，但追涨需谨慎 [42] 有色金属（碳酸锂） - 宁德时代2025年业绩良好，供给端扰动较多，需求端3月排产兑现高增预期，4月部分机构调研下游排产有变化，短期需求有支撑，中期市场认可储能高增但对动力存疑，长期美伊战争或影响能源格局，3月国内碳酸锂或难去库，4月有去库预期，期现成交尚可 [43][44] - 投资建议为短期偏多对待，长期关注逢低做多机会 [44] 有色金属（铅） - 3月6日【LME0 - 3铅】贴水，持仓增加，铅锭五地社会库存增加，沪铅震荡调整，进口窗口开启后精铅持续流入，衰退交易等影响持续发酵，贵金属和有色商品回调，LME库存下降，上期所仓单增加，国内社库增加，原生炼厂开工平稳，下游电池厂刚需拿货，终端需求偏弱，再生铅复产速度慢，铅价深跌空间有限，沪铅或维持低位震荡 [45][46] - 投资建议为单边关注中线回调买入机会，套利观望为主 [47] 有色金属（锌） - 3月6日【LME0 - 3锌】贴水，持仓减少，七地锌锭库存增加，内外锌价震荡，宏观面主导波动，能源价格冲高回落，LME库存去化，上期所仓单下降，国内社库累库，3月炼厂排产回升，下旬炼厂复产减产并存，预计锌锭月度产量回升，国内基本面无明显亮点，地缘不确定性强，锌价单边或先涨后跌，交易收益风险比较低 [48][49] - 投资建议为单边短期观望，前低多单逢高止盈，做好仓位管理；套利月差观望，内外中线维持内外正套思路 [49] 有色金属（铜） - 花旗看好紫金矿业金铜锂产量增长，国际能源署建议铝代铜降本，美以对伊朗军事行动继续，中东局势有升级可能，市场避险情绪与衰退担忧交织，国内终端需求有改善空间，市场等待库存边际变化，国内库存累积节奏放缓，下游补库需求不差，海外显性库存累积，短期国内与海外现货维持贴水可能性大 [50][51][52] - 投资建议为单边短线观望，套利观察内外正套操作 [52] 有色金属（铂） - Johnson Matthey和巴斯夫在北美提产，2026年全球铂金市场将连续四年短缺，南非国家能源监管机构批准电价调整方案，一月底以来铂钯价格高位震荡回落，宏观面市场计价远期加息缩表预期，消息面欧盟考虑禁止俄罗斯金属进口，津巴布韦暂停原生矿物出口，电价上涨对铂钯价格支撑有限，铂钯基本面驱动减弱，供应端南非矿端供应刚性，俄罗斯下调产量指引，需求端弹性较弱，电代油下铂钯汽车需求承压，国内珠宝需求有增量，化工刚需为主，投资领域铂钯ETF有资金边际流出但整体有支撑，短期铂钯或维持震荡，铂金表现或强于钯金 [53][54][55] - 投资建议为单边短期观望，做好仓位管理；套利月差中线反套，内外观望，品种间关注中线多铂空钯机会 [56] 有色金属（锡） - 3月6日【LME0 - 3锡】贴水，持仓增加，国内上期所沪锡期货仓单下降，下游补货力度较好，供应端印尼生产配额上调，缅甸佤邦复产推进，短期矿端供应偏紧格局缓和，中长期印尼有供应政策收缩预期，刚果（金）、缅甸存在地缘扰动风险，全球锡矿供应集中度高、脆弱性难证伪；需求端光伏4月前有“抢出口”行情但组件排产提升有限，汽车和新能源汽车销量1、2月低谷，3月预计环比回暖，消费电子市场出货量预计下降 [57][58] - 投资建议为短期供需格局偏弱，预计宽幅震荡运行，下方空间有限 [58] 能源化工（原油） - 特朗普称对伊军事行动会很快结束，油价剧烈波动，接下来关注霍尔木兹海峡恢复情况和伊朗对商船通过海峡的反应，短期运费价格或维持高位，油价将重新回到海峡短期扰动情景定价 [59][60] - 投资建议为市场情绪极致后，风险溢价回吐 [61] 能源化工（液化石油气） - 山东和华东地区民用气价格有变化，市场对能源断供恐慌情绪放大带动lpg内外盘价格上行，午后原油价格回落，夜盘内盘价格高位震荡，外盘价格回落，霍尔木兹海峡通行情况未改善，中东lpg出口中断，释放原油spr无助于增加lpg市场供应 [62] - 投资建议为谨慎观望，持续跟踪霍尔木兹海峡通行情况 [63] 能源化工（沥青） - 沥青炼厂及社会库存录得双减，受成本端助推，昨日沥青期货主力合约涨停，特朗普表态战争将很快结束，国际油价巨幅下跌，供应端炼厂生产水平维持低位，需求端南北需求分化，成本端国际油价回调将带动沥青价格回落，且跌幅偏大，行情由地缘局势和原油成本主导 [63] - 投资建议为短期沥青价格波动较大 [64] 能源化工（LLDPE） - 中国PE社会样本仓库库存有变化，LLDPE社会样本仓库库存环比增加，尽管社会库存在高位累库，但价格上涨过程中不会成为阻碍，由于油价上涨和对远期供给担忧，LLDPE现货价格上涨，期现成为back结构，打开期货上涨空间 [65][66] - 投资建议为逢回调买入，套利做扩5 - 9价差 [66] 能源化工（尿素） - 山东尿素市场均价上涨，现货供应稳定，工业补单逢低，商家跟进按需，本次伊朗冲突对尿素影响主要在海外，包括供应、天然气、物流等方面，对国内大概率推延出口配额发放时点，盘面5 - 9从正套切换为反套逻辑，下周初尿素盘面或脉冲式上行 [67][68] - 投资建议为不建议激进做多，关注发改委潜在窗口指导情况，以刚需补库为主，减少投机性操作，5 - 9关注潜在反套机会 [69] 能源化工（苯乙烯） - 苯乙烯华东港口库存减少，纯苯苯乙烯近期涨势迅猛，交易逻辑从“成本抬升”演绎至“原料供应减量”再演绎至“纯苯苯乙烯自身降负”，若霍尔木兹海峡恢复偏慢，将演绎为“实货端实质性缺货”，兼具危化品及液化属性的纯苯苯乙烯价格弹性高，还需注意下游及终端安全库存水位抬升的长期影响 [70][71] - 投资建议为大方向偏多思路不变 [72] 能源化工（纯碱） - 华北市场纯碱企业挺价意愿较强，市场观望情绪浓郁，下游需求不温不火，成交一般，今日纯碱盘面大幅高开，受原油价格上涨和自身基本面变化影响，能源价格未出现拐点，纯碱供应量下滑，成本驱动叠加供给端扰动，短期纯碱盘面有支撑 [73] - 投资建议为短期纯碱盘面存在一定支撑 [73] 能源化工（浮法玻璃） - 广东市场浮法玻璃价格暂稳，今日玻璃盘面大幅高开后涨幅收窄，高开受原油价格上涨影响，化工品板块多头情绪高涨，周末原片厂家产销回升，中下游补库积极性较高，原油价格未出现拐点，玻璃盘面可能受能化板块偏多情绪影响，且品种价格处于低位，短期盘面波动大 [74][75] - 投资建议为短期盘面波动或比较大 [75] 航运指数（集装箱运价） - 宁波港2月集装箱吞吐量同比增长28.4%，欧线盘面受地缘情绪支撑维持偏强，中东局势僵持推升原油及燃油成本，强化通胀预期，对盘面形成支撑，现货市场多空博弈加剧，地缘风险强化航司挺价意愿，但供应压力高企，淡季需求难以承接，涨价落地不确定性大，3月后两周部分船司报价调降，运价中枢抬升，船司间价差未收敛 [76][77] - 投资建议为短期盘面高位震荡，关注MSK W13开舱情况和3月中下旬其余船司报价调降情况 [77]