股东大会时间 - 2023年度股东大会召开日期为2024年5月28日[2] - 股权登记日为2024年5月23日[2] - 现场会议于2024年5月28日上午10点召开[7] - 网络投票起止时间为2024年5月28日[7] 股东信息 - 重庆渝富资本运营集团有限公司单独持有8.70%股份[4] - 该公司于2024年5月8日提出三项临时提案[6] 会议相关 - 现场会议地点在重庆市江北区金沙门路36号[7] - 交易系统投票平台有特定投票时间[8] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[8] 议案情况 - 特别决议议案为第12项议案[10] - 对中小投资者单独计票的议案为第4、7、8、9、10、11项[10] - 涉及关联股东回避表决的议案为第9、10、11项[11] - 会议审议关联交易和发行金融债券议案[15] - 议案1 - 11为普通决议案，通过条件有规定[15] - 议案12为特别决议案，通过条件有规定[15] 其他 - 授权委托书复印件需提前24小时送达董事会办公室[16]

会议表决 - 第五届董事会第四十三次会议于2024年5月8日截止表决，9名董事均参与表决[1] - 三项关联交易议案分别获8票、9票、8票同意通过[1][2] 股权变动 - 重庆市水利投资（集团）有限公司拟增持公司A股股份至5%[4] - 公司董事会同意申报其持股5%以上股东资格[4]

授信额度 - 公司对渝富控股、重庆城投、重发投分别给予集团综合授信额度1769967.00万元、1850000.00万元、1850000.00万元，期限1年[3] - 渝富控股集团授信预留额度259800.00万元，其中131800.00万元为固定资产专项额度[6] - 重庆城投集团授信预留额度531673.80万元[7] - 重发投集团授信预留额度768065.00万元[8] 股权占比 - 渝富资本持有公司股份占比为8.70%[6] - 重庆城投持有公司股份占比为7.02%[7] - 重发投持有公司股份占比为4.02%，其全资子公司重发展持有公司股份占比为5.19%[8] 财务数据 - 截至2023年9月末，渝富控股合并总资产2695.63亿元，总负债1718.69亿元，净资产976.94亿元；2023年1 - 9月营收120.14亿元，净利润32.65亿元[9] - 截至2023年9月末，渝富资本合并总资产1170.53亿元，总负债738.78亿元，净资产431.75亿元；2023年1 - 9月营收20.55亿元，净利润21.89亿元[11] - 截至2023年9月末，水务环境合并总资产886.95亿元，总负债498.86亿元，净资产388.09亿元；2023年1 - 9月营收123.69亿元，净利润24.59亿元[13] - 截至2023年9月末，重庆城投合并总资产1865.18亿元，总负债626.24亿元，净资产1238.94亿元；2023年1 - 9月营收34.00亿元，净利润12.15亿元[14] - 截至2023年9月末，重发投合并总资产1391.82亿元，总负债682.57亿元，净资产709.25亿元；2023年1 - 9月营收20.33亿元，净利润5.14亿元[15] 注册资本 - 渝富控股注册资本168亿元[9] - 渝富资本注册资本100亿元[10] - 水务环境注册资本606457.148435万元[12] - 重庆城投注册资本200亿元[14] - 重发投成立于2018年，注册资本200亿元[15] 关联交易 - 本次关联交易定价依据市场原则，条件不优于对非关联方同类业务[16] - 关联交易定价合理，符合监管要求及本行关联交易管理规定[17] - 关联交易对本行正常经营活动及财务状况无重大影响[17]

业绩总结 - 截至2024年4月30日，H股法定/注册股份2,513,336,041股，股本2,513,336,041元[1] - 截至2024年4月30日，A股法定/注册股份8,843,663,959股，股本8,843,663,959元[1] - 2024年4月底法定/注册股本总额11,357,000,000元[1]

会议信息 - 2023年度股东大会2024年5月28日上午10点召开[3] - 会议地点为重庆市江北区金沙门路36号公司大厦会议中心[3] - 网络投票起止时间为2024年5月28日[5] 股权登记与出席 - A股股权登记日为2024年5月23日[16] - A股股东出席登记时间为2024年5月23日至28日[17] 议案相关 - 会议审议9项议案，议案1 - 8为普通决议案，议案9为特别决议案[24][25][26][27] - 特别决议议案为第9项议案[12] - 对中小投资者单独计票的议案为第4、7、8项议案[12]

证券代码：601077 证券简称：渝农商行 公告编号：2024-019 重庆农村商业银行股份有限公司 关于副行长任职资格获监管机构核准的公告 本行董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重庆农村商业银行股份有限公司（以下简称"本行"）于近日收到《国家金 融监督管理总局重庆监管局关于重庆农村商业银行张进任职资格的批复》（渝金 管复【2024】46 号），国家金融监督管理总局重庆监管局已核准张进先生担任本 行副行长的任职资格，上述任职资格自 2024 年 4 月 28 日起生效，任期至本行第 五届董事会任期届满之日止。张进先生简历详见本行于 2024 年 3 月 29 日在上海 证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《重庆农村商业银行股份有限公司第 五届董事会第四十一次会议决议公告》。 特此公告。 重庆农村商业银行股份有限公司董事会 2024 年 4 月 30 日 ...

投资评级 - 报告维持对公司的“增持”评级，建议积极关注 [1][12] 公司盈利预测及估值 - 市场价格为4.55元 [1] - 2024E、2025E的PB分别为0.42X、0.39X，PE分别为4.49X、4.28X [11] - 2024E、2025E的每股收益分别为1.01元、1.06元 [4] - 2024E、2025E的净利润分别为11,501百万元、12,074百万元，同比增长5.5%、5.0% [3][4] 营业收入与净利润 - 2024E营业收入预计为27,058百万元，同比下降3.6% [2] - 2024E净利润预计为11,501百万元，同比增长5.5% [3] - 2025E营业收入预计为26,788百万元，同比下降1.0% [2] - 2025E净利润预计为12,074百万元，同比增长5.0% [3] 资产负债与信贷结构 - 2024年一季度信贷投放以对公贷款为主，占总投放规模的77% [10] - 2024年一季度新增存款553.6亿元，占比较4季度提高1.7个百分点至71.0% [10] - 2024年一季度债券投资规模环比增加1.6%，占比环比下降0.7个百分点至40.6% [26] 资产质量 - 2024年一季度不良率保持稳定，为1.19% [31] - 2024年一季度拨备覆盖率环比提升2.31个百分点至367.54%，拨贷比环比上行1bp至4.36% [31] 净利息收入与息差 - 2024年一季度净利息收入环比下降0.5%，单季年化息差仅下降3bp至1.62% [10] - 资产端收益率1季度环比下行10bp至3.5%，负债端付息率环比下行7bp至1.94% [10] 成本管控与盈利能力 - 2024年一季度PPOP同比增速由负转正，边际提高11.9%至5.4% [10] - 2024年一季度单季年化成本收入比为27.29%，同比下降5.78% [33] 行业与公司发展机遇 - 公司深耕重庆，抓住重庆市打造3个万亿级产业群以及成渝双城经济圈的历史机遇，大力拓展基建类贷款 [12] - 公司依托重庆网点数量的绝对优势，巩固小微零售基本盘，历史存量不良出清，信用成本少提，有释放利润的空间 [12] 其他财务指标 - 2024年一季度核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为13.94%、14.65%、16.40%，环比均提升41bp [33] - 2024年一季度净非息收入同比增长26.7%，其中净其他非息收入同比增长45.8% [32]

投资评级 - 报告对公司的投资评级为"增持"，并维持该评级 [1] 核心观点 - 公司2024年一季度加大成本管控力度，PPOP同比增长5.4%，但由于去年同期大额清收造成的高基数影响，净利润同比下降10.8% [5] - 公司积极优化资源配置，多措并举降本增效，PPOP同比增速由负转正，边际提高11.9%至5.4% [5] - 公司未来将在保持对资产审慎计提减值损失的基础上，持续加大对不良资产的清收力度，力争保持全年回款金额稳定，全年利润增速不受基数扰动 [5] 财务表现 - 2024年一季度净利息收入环比下降0.5%，单季年化息差仅下降3bp至1.62%，主要是负债端贡献 [5] - 2024年一季度信贷投放以对公贷款为主，对公贷款占整个一季度总投放规模的77% [5] - 2024年一季度新增存款553.6亿元，占比较4季度提高1.7个百分点至71.0% [5] - 2024年一季度不良率保持稳定在1.19%，拨备覆盖率环比提升2.31个百分点至367.54% [6] 盈利预测 - 预计2024年营业收入为270.58亿元，同比下降3.0%；净利润为115.01亿元，同比增长5.5% [1] - 预计2024年每股收益为1.01元，净资产收益率为9.36% [1] - 预计2024年P/E为4.49倍，P/B为0.42倍 [1] 资产负债结构 - 2024年一季度信贷投放规模为202.6亿元，其中对公/个人/票据贷款投放规模分别为156.1/38.7/7.9亿元 [5] - 2024年一季度债券投资规模环比增加1.6%，占比环比下降0.7个百分点至40.6% [23] - 2024年一季度存放央行和同业资产规模环比分别增加3.4%和15.2%，合计占比提升1个百分点至12.9% [23] 资产质量 - 2024年一季度不良率保持稳定在1.19%，累计年化不良净生成率下降38bp至0.34% [6] - 2024年一季度拨备覆盖率环比提升2.31个百分点至367.54%，拨贷比环比上行1bp至4.36% [6] - 2024年一季度关注类贷款占比1.14%，与半年度持平 [6] 投资建议 - 公司2024E、2025E PB分别为0.42X/0.39X；PE分别为4.49X/4.28X [6] - 公司深耕重庆，抓住重庆市打造3个万亿级产业群以及大力发展成渝双城经济圈的历史机遇大力拓展基建类贷款 [7] - 公司依托重庆网点数量的绝对优势巩固小微零售基本盘，历史存量不良出清，信用成本少提，有释放利润的空间 [7] - 公司历史分红稳定，股息率高，维持"增持"评级，建议积极关注 [7]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][4] 核心观点 - 2024Q1 营收同比下降 2.9%，归母净利润同比下降 10.8%，利润降幅较大主要受信用减值拖累 [1][3] - 2024Q1 利息净收入同比下降 9.2%，贷款增速下行至 4.7%，测算 Q1 单季度息差较 23Q4 环比上升 3bp [1][3] - 2024Q1 手续费净收入同比上升 0.2%，其他非息收入同比上升 46.7%，主要是投资收益贡献 [1][3] - 2024Q1 计提减值 13 亿元，同比大幅增加，主要是由于去年同期公司加大大额不良资产处置收回，一季度清收金额占比全年超 70% [1][3] 贷款与存款 - 2024Q1 新增贷款 203 亿元，对公/零售/票据分别贡献 77%、19%、4% [1][3] - 对公贷款新增 156 亿元，同比少增约 70 亿，增速降至 7%，预计主要是针对成渝经济圈的基建类相关贷款投放 [1][3] - 零售贷款新增 39 亿元，同比少增约 40 亿，预计主要是小微、消费贷投放 [1][3] - 存款同比上升 5.9%，一季度新增存款约 550 亿元，主要是个人存款增长带动 [1][3] 净息差与资产质量 - 2024Q1 净息差为 1.64%，测算 Q1 单季度息差较 2023Q4 环比上升 3bp，同比下降 18bp [2][3] - 2024Q1 不良率持平于 1.19%，拨备覆盖率环比小升至 368%，拨贷比环比微降至 4.36% [2][3] - 2024Q1 减值计提较去年同期增加较多（13 亿元 vs 1.3 亿元），但与 2023 年单季度平均水平相当，信用成本稍有下行至 0.78% [2][3] 资本充足率 - 截至 2024Q1 末，核心一级、一级及总资本充足率分别为 13.94%、14.65% 和 16.40% [4] 盈利预测 - 小幅调整公司 2024、2025 年 EPS 分别至 0.98 元、1.01 元，预计 2024 年底每股净资产为 10.90 元 [4] - 以 2024 年 4 月 26 日收盘价计算，对应 2024 年底 PB 为 0.42 倍 [4] 资产负债表与利润表预测 - 2024E 总资产预计为 1,558,947 百万元，2025E 为 1,683,653 百万元 [5] - 2024E 贷款预计为 686,113 百万元，2025E 为 734,141 百万元 [5] - 2024E 营业总收入预计为 27,185 百万元，2025E 为 27,281 百万元 [6] - 2024E 归属母公司净利润预计为 11,124 百万元，2025E 为 11,525 百万元 [6]

投资评级 - 报告对渝农商行的投资评级为"买入"，目标价为5.86元/股，当前股价为4.55元/股 [2][4] 核心观点 - 渝农商行24Q1营收增速小幅回升，非息收入表现较好，净利息收入同比增速下滑1.7pct至-9.2%，净手续费收入同比增速提升6.6pct至0.2%，净其他非息收入同比增速回落12.9pct至46.7% [1] - 规模扩张有所放缓，信贷增量主要由对公业务贡献，对公贷款同比增速回落2.8pct，个人贷款同比增速回落1.5pct，零售存款占存款比重提升1.6pct至84.9% [1] - 资产质量保持稳中向好，不良贷款率为1.19%，拨备覆盖率小幅提高0.8pct至367.5%，创2018年以来新高 [1] 财务预测 - 预测2024/25/26年归母净利润同比增速分别为5.0%/6.2%/7.6%，EPS分别为0.99/1.05/1.13元，BVPS为10.94/11.73/12.60元 [2] - 预计2024/25/26年营业收入分别为275.77亿/279.44亿/288.58亿，同比增长-1.4%/1.3%/3.3% [3] - 预计2024/25/26年贷款总额分别为7240.80亿/7747.66亿/8290.00亿，同比增长7.0%/7.0%/7.0% [8] 估值分析 - 当前A股股价对应2024/25/26年PB为0.42/0.39/0.36倍，可比公司24年PB调整平均值为0.54倍 [2][6] - 预计2024/25/26年P/E分别为4.61/4.33/4.02倍，P/B分别为0.42/0.39/0.36倍 [3][8] 行业比较 - 可比公司24年PB调整平均值为0.54倍，其中沪农商行0.53倍，常熟银行0.73倍，瑞丰银行0.54倍，张家港行0.54倍，重庆银行0.46倍 [6] - 可比公司24年净利润同比增速平均值为10.3%，其中沪农商行6.7%，常熟银行18.1%，瑞丰银行12.2%，张家港行12.0%，重庆银行2.1% [6]