财通证券股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：601108 证券简称：财通证券 财通证券股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | | | | 单位：元 | 币种：人民币 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 本报告期比 | | 年初至报告期 | | 项目 | 本报告期 | 上年同期增 | 年初至报告期末 | 末比上年同期 | | | | 减变动幅度 | | 增减变动幅度 | | | | (%) | | (%) | | 营业收入 | 2,103,350,804.91 | 48.58 ...

财通证券10月29日公告，2025年第三季度实现营业收入21.03亿元，同比增长48.58%；归属于上市公司 股东的净利润9.54亿元，同比增长75.10%；基本每股收益0.21元。前三季度实现营业收入50.63亿元，同 比增长13.99%；归属于上市公司股东的净利润20.38亿元，同比增长38.42%；基本每股收益0.44元。 ...

财通证券公告，第三季度营收为21.03亿元，同比增长48.58%；净利润为9.54亿元，同比增长75.10%。 前三季度营收为50.63亿元，同比增长13.99%；净利润为20.38亿元，同比增长38.42%。 ...

核心观点 - 阿里巴巴作为国内电商及云计算龙头企业，以AI为核心驱动巩固竞争优势，打开长期增长空间 [1] - 预计公司2026-2028财年实现营业收入10346亿元/11293亿元/12548亿元，Non-GAAP归母净利润975亿元/1640亿元/1977亿元 [1] 战略聚焦 - 公司战略重心从多元化扩张重回聚焦核心业务，持续增强竞争力 [1] - 公司将加大对云和AI基础设施的投入，2025-2027财年累计投入超过3800亿元 [1] - 加速AI技术在电商、云计算等核心场景的深度应用与产业化落地，巩固技术壁垒并探索新增长曲线 [1] 电商业务整合与增长 - 公司架构重新归纳为四大部门，将饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务并纳入中国电商集团 [2] - 即时零售与远场电商形成有效互补，淘宝闪购将成为高频带动低频的核心用户活跃引擎 [2] - 架构调整助力业务协同效应最大化，长期创造更多收入增量 [2] - 预计即时零售交叉销售对3Q2025 CMR收入有2-3%的正向拉动作用，长期预计有5-10%的贡献 [2] - 短期利润波动不可避免，但整体减亏趋势较为确定 [2] AI与云计算业务 - AI带来新一轮技术周期，头部云厂商在资金、数据、应用场景、工程师方面先发优势显著 [3] - 在持续增长的AI需求推动下，云业务收入增长将继续提速 [3] - 阿里云全栈布局优势显著，实现“底层AI基础设施+通义大模型系列/模型平台+上层应用及行业解决方案”的闭环 [3] - “算力+算法+应用场景”的闭环使其AI PaaS服务议价能力高于基础算力租赁，AI+云盈利潜力蓄势待发 [3]

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，阿里巴巴-W(09988)作为国内电商及云计算龙头企业，以AI 为核心驱动巩固竞争优势，打开长期增长空间。该行预计公司2026-2028财年实现营业收入 10346/11293/12548亿元，Non-GAAP归母净利润975/1640/1977亿元，首次覆盖，给予"买入"评级。 财通证券主要观点如下： 多元化扩张转向战略聚焦核心业务 阿里巴巴从电商起步，经过多元化发展，现涵盖云计算、国际零售、移动互联网等多个领域。面对消费 环境变化和市场竞争，公司战略重心从多元化扩张重回聚焦核心业务，持续增强竞争力。展望未来，公 司将加大对云和AI基础设施的投入(2025-2027财年累计投入超过3800亿元)，加速AI技术在电商、云计 算等核心场景的深度应用与产业化落地，进一步巩固技术壁垒，并探索AI驱动下的新增长曲线。 远近场协同，打造电商增长新曲线 公司架构重新归纳为四大部门，将饿了么与淘宝闪购整合为即时零售业务，并纳入中国电商集团，此次 调整的关键变化在于本地生活服务的"电商化"整合，即时零售与远场电商形成有效互补，淘宝闪购将成 为高频带动低频的核心用户活跃引擎，架构调整助力 ...

智通财经APP获悉，财通证券发布研报称，小核酸药物因其独特的分子结构和治疗机制，被认为是治疗 多种疾病的有潜力的候选药物，由于核酸药物中大部分比例为寡核苷酸，因此寡核苷酸成为核酸药物的 重要原料，是小核酸药物生产过程中的主要成本来源。据sphericalinsights预测，2023年全球核苷酸市场 (包含寡核苷酸及单体)销售额为7.3亿美元。中国是全球核苷酸最大的生产市场，其中大部分都对外出 口。未来，随着下游小核酸药物的蓬勃发展，对于亚磷酰胺单体等重要原材料的需求也将蓬勃发展，跨 国药企供应链内企业有望获益。 财通证券主要观点如下： 亚磷酰胺单体作对小核酸药物的研发过程具有显著影响 小核酸药物因其独特的分子结构和治疗机制，被认为是治疗多种疾病的有潜力的候选药物。核酸药物可 针对疾病相关基因或RNA进行干预，以实现精准治疗。然而，小核酸药物的研发过程复杂且充满挑 战，其中，亚磷酰胺单体作为合成小核酸药物的关键原料，对研发过程具有显著影响。其作用包括：1) 合成小核酸药物的基本原料；2)提高小核酸药物的稳定性和生物活性；3)推动小核酸药物研发的创新。 从寡核苷酸原料生产工艺来看，目前上游工艺中合成寡核苷酸的主 ...

募集期间净认购金额1,332,897,422.57元，认购资金在募集期间产生的利息420,151.42元，募集份额合计 1,333,317,573.99份。 | | | 财通资管鸿 | 财进资管鸿 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 份额级别 | | 曜90天持有 | 曜90天持有 | 合计 | | | | 债券A | 债券C | | | 募集期间净认购金额(单位: | | 693.038.04 | 639,859,37 | 1,332,897,4 | | 人民币元 ) | | 3. 99 | 8. 58 | 22. 57 | | 认购资金在募集期间产生的 利息(单位:人民币元) | | 250, 495. 99 | 169,655.43 | 420. 151. 42 | | 有效认购份 | | 693.038.04 | 639.859.37 | 1.332.897.4 | | 额 | | 3.99 | 8.58 | 22. 57 | | 募集份额(单 | 利息结转的 | 250, 495, 99 | 169,655.43 | 420. 151. 42 | | 位:份) ...

财通资管中证1000指数增强A（019402）成立日期2024年4月29日，最新规模1143.64万。今年以来收益 21.45%，同类排名2719/4216；近一年收益23.07%，同类排名2047/3877；成立以来收益35.61%。 10月29日，吉比特涨5.08%，截至发稿，报481.43元/股，成交5.88亿元，换手率1.67%，总市值346.83亿 元。 资料显示，厦门吉比特网络技术股份有限公司位于福建省厦门软件园二期望海路4号101室，成立日期 2004年3月26日，上市日期2017年1月4日，公司主营业务涉及专业从事网络游戏创意策划、研发制作及 商业化运营。 从基金十大重仓股角度 数据显示，财通证券资管旗下1只基金重仓吉比特。财通资管中证1000指数增强A（019402）三季度持 有股数200股，占基金净值比例为0.91%，位居第四大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约4658元。 财通资管中证1000指数增强A（019402）基金经理为辛晨晨。 截至发稿，辛晨晨累计任职时间5年52天，现任基金资产总规模1250.57万元，任职期间最佳基金回报 35.98%， 任职期间最差基金回报-34.95%。 ...

沪市券商信披评价结果 - 2024-2025年信披评价覆盖30家上市券商或券商主体 [1] - 10家券商获评A类，包括中信证券、国金证券、中泰证券、东方证券、招商证券、财通证券、兴业证券、东吴证券、华泰证券、国投资本 [1] - 18家券商获评B类，包括西南证券、财达证券、华安证券等 [1] - 2家券商获评C类，为湘财股份和太平洋证券 [2] 信披评价体系与标准 - 评价结果从高到低分为A（优秀）、B（良好）、C（合格）、D（不合格）四个等级 [3] - 评价依据包括信息披露质量、规范运作水平、投资者权益保护程度等因素 [3] - 评价对象为上年12月31日前上市的公司，评价期间为上年7月1日至当年6月30日 [3] 评价结果的应用与影响 - 交易所将评价结果纳入上市公司再融资、重组等事项的审核考虑范围 [3] - 对D类公司加强监管，如暂停信息披露直通车业务、强化事后审查等 [3] 券商对信息披露的重视与实践 - 中信证券将信息披露视为与资本市场高效沟通、展现公司发展质效的核心窗口 [2] - 东吴证券将信息披露质量作为公司治理核心抓手，优化流程并提升内容质量 [2] - 部分券商主动深化行业信息分析，采用可视化图文、视频等形式增强信息可读性 [2] 监管政策动态 - 沪深交易所于今年3月14日发布修订后的《评价指引》 [3] - 修订旨在落实新“国九条”部署，强化信息披露监管和现金分红监管，提升上市公司投资价值 [4]

资本市场改革战略重心 - 资本市场未来工作任务的核心是通过资本辅助，推动成熟技术更快实现产业落地 [1] - 改革承接了二十届四中全会对科技突破向产业落地的部署，强调创新始于科技、兴于产业、成于资本 [1] - 科技创新产业落地离不开资金支持，技术进步需形成成熟产品和产业以带动整体附加值提升 [1] 对中小企业的资金支持 - 工作任务首要方向为纵深推进板块改革，为新产业、新业态、新技术企业提供更精准、包容的金融服务 [1] - 上半年科创板"1+6"政策举措将于近期展开，预计对中小型企业创新资金支持将进一步加大 [1] - 对中小型企业早期的科技创新提供资金支持是资本市场未来战略部署的重要方面 [1] 对已上市公司的产业创新支持 - 工作任务第二位是固本培元，推出再融资储架发行制度，拓宽并购重组支持渠道 [2] - 支持目的在于促进上市公司产业整合、做优做强，巩固并强化相关企业已具备的产业优势 [2] - 为有优势的企业提供并购重组的资金支持，加快其产业创新 [2] 扩大高水平制度型对外开放 - 工作任务第三位是稳步扩大高水平制度型对外开放，指向减少制度掣肘和夯实发展基础两个方向 [2] - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，优化准入管理并扩大合格境外投资者的投资范围 [2] - 让境外资金更顺利地进入境内是扩大对外开放的一个方向 [2] 夯实资本市场内在基础 - 扩大对外开放的另一方向是通过改革提升上市公司质量，引导真金白银回报股东，大力保护投资者权益 [2] - 核心目的是夯实资本市场健康发展内在基础，修复和巩固市场信心 [2] - 在全球资产再平衡过程中吸引更多国际配置资金，提升境外资金投资意愿 [2] 投资者权益保护与市场环境营造 - 保护投资者权益以提升资本市场吸引力，具体措施包括事前做好防范，做好跨境、跨市场监测 [3] - 健全稳定市场机制以减少市场大幅波动 [3] - 强化监管执法，对财务造假、操纵市场等行为依法严打，以增强投资者信任和信心，营造良好投资环境 [3]